资本不会对优质企业视而不见。 百度是在反弹，还是反转？ 今年9月，百度港股股价月内累计涨幅超50%，9月17日盘中最高涨近20%，创两年半新高，市值突破3600亿港元。百度美股也不甘示弱，年初至今涨62.06%，过去 60个交易日涨58.03%。可以说9月份的百度格外亮眼，大幅超过一众互联网公司。 | 最高： 139.27 | 今开:130.39 | 成交量：1211.49万股 | 换手: 3.52% | | --- | --- | --- | --- | | 最低： 129.30 | 昨收:125.57 | 成交额： 16.28亿 | 振幅: 7.94% | | 52周最高: 141.60 | 量比： 1.09 | 市盈率(TTM)：11.70 | 市净率：1.18 | | 52周最低： 74.71 | 委比: -33.33% | 市盈率(静)： 13.71 | 市销率： 1.83 | | 每股收益：11.37 | 股息(TTM): -- | 每手股数:1 | 总市值: 456.94亿 | | 每股净资产: 77.14 | 股息率(TTM): -- | 最小价差：0.01 | 总股本:3.44亿 | | 机 ...

腾讯全球数字生态大会现场 图片来源：受访者提供 自2023年ChatGPT掀起AI 2.0革命以来，智能化浪潮持续涌动，中国主要科技巨头均押注于AI 大模型，试图驱动新一轮增长。目前来看，这一战略效果不一，腾讯明显受益。2025年第二季 度，腾讯营收1845.04亿元，同比增长15%，增速创下近一年峰值；经营利润692.48亿元，同 比增长18%。在财报中，董事会主席兼首席执行官马化腾直言："我们在AI领域持续投入并从 中获益。" 腾讯云不打价格战 大模型及其应用以前所未有的速度渗透至千行百业，成为企业寻求效率变革和业务增长的关键 变量。国家数据局披露，2024年初中国日均Token消耗量约1千亿，到2025年6月底已突破30万 亿， 一年半内增长逾300倍。 需求激增直接点燃了云厂商对AI算力与相关服务的争夺。AI不仅带动底层基础设施需求，也 催生模型即服务（MaaS）与智能化应用的广阔市场。这块"蛋糕"吸引了所有玩家目光，同时 也迅速将市场推向白热化的内卷状态。 记者丨 彭新 编辑丨张伟贤 9月17日，港股收盘，腾讯控股涨2.56%，收于661.5港元/股，总市值重回6万亿港元。 同期，2025年腾讯全球 ...

生成式AI应用标识合规情况 - 10款生成式AI应用包括腾讯元宝、DeepSeek、文小言、夸克等均已按照《人工智能生成合成内容标识办法》要求对生成文本、图片、视频内容添加标识[1][2] - 生成图片和视频的标识样式统一且下载后保留 其中豆包、夸克、即梦AI在下载后还会进行二次打标例如夸克在左上角添加"AI生成"字样 下载后右下角新增"夸克AI"水印[4] - 部分平台文本标识存在缺陷：DeepSeek和腾讯元宝的页面顶端提示会随对话增加消失 Kimi的底部提示字体小且为浅灰色难以察觉[4] 内容传播平台标识功能现状 - 微信视频号、抖音、快手、小红书等10款内容传播类APP均提供用户自主声明功能 允许发布时添加如"包含人工智能生成内容"等标识[1][5] - 部分平台自主声明功能入口隐蔽 如微博需多次点击才能完成声明 在有效引导用户自主标识方面有待改进[1][5] - 平台对未声明AI内容的识别能力差异显著：豆瓣、今日头条、小红书、B站能迅速添加显著提示 而微博、知乎24小时内未能提示 去除原标识水印后能识别的平台更少[6] 行业合规实施挑战与建议 - 《标识办法》要求服务提供者规范传播活动 多家平台已出台管理细则并上线相关功能[4][6] - 专家建议平台加强技术能力建设 提升对生成合成内容的检测、识别和管理能力 并加强平台间联动与经验共享以避免监管漏洞[7] - 需推动用户标识意识养成 提升公众对信息真实性及来源可追溯性的评估能力 确保人工智能技术成果普惠共享[7]

行业用户规模排名 - 豆包以15,742万月活跃用户规模位居AI原生App榜首 环比增长6.6% 排名上升1位[1] - DeepSeek位列第二 用户规模达亿级 但环比下降4.0% 排名下降1位[1] - 腾讯元宝位列第三 用户规模处于1000万-1亿区间 环比大幅增长22.4%[1] 用户量级变动情况 - Kimi用户规模处于500-1000万区间 环比下降9.6% 量级下降一个层级[1] - 即梦AI用户规模处于500-1000万区间 环比增长10.8%[1] - 豆包爱学和快对AI用户规模均处于500-1000万区间 环比分别下降7.0%和6.5%[1] 高增长应用表现 - AQ应用环比增速达60.1% 排名上升4位 用户规模处于100-500万区间[1] - 文小言用户规模处于500-1000万区间 环比小幅下降1.6%[1] - 星野用户规模处于100-500万区间 环比微增0.3%[1]

股价表现与机构评级 - 公司股价收涨2.13%至96港元 盘中创近6个月新高97.1港元 [1] - 纳斯达克分析师上调目标价至133美元 花旗等机构最高目标价达145.84美元 [1] - 高盛研报肯定公司在全球无人驾驶商业化领域领先地位并给予买入评级 [1] AI产品竞争力 - 百度AI搜索成为硅谷风投A16Z全球AI应用榜单中唯一进入前十的中国AI搜索引擎 [1] - 国内AI产品榜单TOP10中百度网盘、百度文库、文小言三项产品上榜 [1] 财务与运营数据 - 第二季度AI新业务收入首次突破100亿元 同比增长34% [1] - 萝卜快跑全球出行服务次数达220万次 同比增长148% [1] - 累计出行服务次数超1400万次 位居全球首位 [1]

市场格局演变 - AI应用市场从增量抢夺转向存量运营阶段 用户需求从尝鲜转向实用价值 产品力、场景渗透与生态构建成为竞争关键[2] - 市场呈现双寡头垄断格局 DeepSeek和豆包合计占据88.9%的月活跃用户规模 其余竞争者生存空间被大幅挤压[25] - 通用型AI助手普遍面临用户流失 Kimi月活下降35% 智谱清言下降43% 天工下降39.2% 文小言下降32.8%[23][26] 头部应用表现 - 豆包月均下载量达2981.3万 环比增长9.5% 超越DeepSeek成为下载量第一 MAU增长30.4%至1.3亿 下载用户活跃转化效率从3.7倍提升至4.4倍[16] - DeepSeek月均下载量骤降72.2%至2258.9万 MAU下降9.3%至近1.7亿 但仍保持月活第一位置 用户被百度App(59.2%)、豆包(38.6%)和腾讯元宝(7%)分流[16][18] - 腾讯元宝月活增长6%至2502.5万 但下载量下降54%至617.5万 策略从用户获取转向精细化运营[22] 垂直场景突破 - AI+办公领域表现突出 ima月活环比增长190.2% 360文库月活增长134.5% 成为新的增长引擎[33] - AI+教育应用用户规模领先 快对AI月活达1044.4万 豆包爱学月活756.2万 分别位列总榜第五和第七[31] - AIGC创作赛道格局分化 即梦AI月活959万 环比增长超68% 而可灵AI月活仅113.3万 下跌16%[32] 增长模式转变 - 营销驱动模式难以为继 纳米AI搜索下载量下跌80.8% 月活锐减50% 显示单纯依靠营销的增长不可持续[31] - 生态协同价值凸显 豆包通过"通用平台+垂直爆款"双轮驱动 腾讯元宝依托微信生态构建用户粘性[17][28] - AI+生产力成为核心增长极 PC端AI+办公规模达5000万 环比增速12.2% 场景痛点解决能力成为关键[34] 技术迭代挑战 - DeepSeek技术迭代滞后 DeepSeek-R2模型未能如期发布 引发市场对其技术能力的质疑[17] - 产品同质化问题严重 底层大模型能力趋同导致功能差异缩小 用户出现"审美疲劳"[27] - 独立AI助手面临生存挑战 缺乏生态背景和独特场景优势的应用活跃度持续下滑[28]

法律判决对AI行业的影响 - 美国法官裁定AI厂商使用受版权保护作品训练大模型属于合理使用 直接冲击内容创作者权益 [1] - 判决依据为"符合版权激发创造力、促进科学进步的目的" 使版权方陷入被动局面 [1] Cloudflare的反爬虫技术布局 - 推出默认阻止AI爬虫功能 新注册域名需主动授权爬取权限 [3] - 采用5秒盾技术 通过多维度验证区分真人用户与自动化工具 [10] - 开发AI Labyrinth蜜罐系统 用嵌套虚假页面消耗爬虫算力与带宽 [12][13] 内容产业的生存危机 - 谷歌AI Mode导致传统URL链接点击率下降30% 威胁网站广告收入模式 [8] - 用户转向Gemini/ChatGPT等AI聊天机器人 减少原始内容访问量 [8] - 版权方认为AI厂商引发生存危机 而非单纯利益分配问题 [10] Cloudflare的商业策略 - 反爬虫功能仅向付费客户开放 作为吸引网站站长的增值服务 [6] - 推出"按次付费爬取"方案 建立标准化内容付费渠道 [3][15] - 技术防御与商业合作并行 避免与AI厂商陷入消耗战 [15] AI厂商的内容获取现状 - 头部公司采取差异化策略：谷歌年付6000万美元获取Reddit内容 OpenAI付费使用施普林格出版物 [15] - 中小网站面临技术碾压 缺乏议价能力导致内容被无偿抓取 [15]

百度搜索升级 - 公司推出国内首款对标ChatGPT的生成式对话产品"文心一言"，并计划全面融入现有业务，特别是搜索业务，以优化用户体验 [1] - 搜索框升级为"智能框"，支持超长文本输入，强化拍照、语音、视频等多种交互方式，并可直接调用AI写作、AI画图等功能 [1] - 智能框提供个性化服务，如通过拍照搜索可获得风景讲解或故障维修解决方案 [1] - 搜索结果页基于"百看"功能以结构化内容呈现，图文、音视频并茂，未来将引入智能体、真人客服等服务 [3] 行业趋势与挑战 - 搜索行业面临社交/内容搜索的兴起，搜索结果从信息匹配转变为结合人际信任的综合判断 [4] - AI搜索崛起，带来多模态理解、结构化内容呈现等能力，改变搜索交互方式 [4] - 小红书、抖音、快手、B站等平台强化搜索功能，探索商业化潜力，用户行为从被动接收内容转向主动搜索决策信息 [4] 百度应对策略 - 在移动互联网时代通过内容化改造应对流量竞争，AI时代以文心一言为先锋探索搜索新形态 [6] - 文心一言App升级为文小言，推出"新搜索"能力，Web首页上线DeepSeek入口，融合AI搜索与联网搜索功能 [6] - 通过MCP开放生态整合第三方内容、服务、工具，实现信息深度整合与高效呈现，用户可获取AI生成方案并调用UGC内容、实时信息等 [6] 变革意义 - 公司此次搜索变革在输入与输出两端实现显著升级，力度为历史之最，预示搜索生态革命 [4] - 变革不仅是对技术创新的追求，更是夺回搜索场景"定义权"的坚定决心 [4] - 公司以实际行动重新定义AI搜索时代的价值与意义，致力于实现"百度一下，都能做到"的理念 [6]

AI礼貌用语现象 - 人类对AI使用"谢谢"等礼貌用语的现象普遍存在，仅"文小言"一款AI应用在过去一年就收到上千万次"谢谢" [4][5] - 2024年"谢谢"曾当选百度公司评选的AI年度"特别提示词"，显示其使用频率之高 [5] - 知乎论坛有关"该不该对AI说谢谢"的帖子浏览人次超千万，反映社会关注度 [13] 资源消耗影响 - OpenAI处理礼貌用语已花费数千万美元电费 [7] - AI回复"不客气"单次耗水44毫升，处理100字邮件需519毫升水用于服务器降温 [7] - ChatGPT日活1.23亿用户若均说"谢谢"，单日耗水量超18吨（相当于成人半年用水量） [8] 技术原理与用户心理 - AI对语言的理解基于算法模型而非情感感知 [9] - 用户认为礼貌用语可能使AI回应更温和得体，愿意承担额外能源消耗 [13] - 科幻作家刘慈欣公开承认是"谢谢党"，认为需与未来主导世界的AI建立良好关系 [12][18] 社会语言学分析 - 礼貌用语在人类社交中具有"社会行为工具"功能，符合"面子理论"和"礼貌原则" [14][15] - 人类将拟人化AI视为社交对象，潜意识延续现实社交习惯 [17] - 拥挤环境中礼貌用语比命令式语言更有效，该行为模式被迁移至AI交互场景 [16]

移动互联网用户数据 - 截至2025年3月全网月活用户达12 59亿同比增长2 2% [1] - 全网用户月人均使用时长超175 8小时同比增长6 2% [1] AI原生APP行业发展 - 2025年一季度AI原生APP用户规模近翻倍增长受益于DeepSeek开源 [1] - 3月AI原生APP活跃用户数破2 7亿同比增长536 8% [3] - 月人均使用时长达123 6分钟同比增长32 7% [3] 核心应用月活梯队分布 - 第一梯队：DeepSeek月活1 94亿豆包月活1 16亿 [3] - 第二梯队：腾讯元宝月活4164万Kimi月活1830万 [3] - 第三梯队：即梦AI月活893万文小言月活887万纳米AI搜索月活838万 [3] 行业AI化进度 - 育儿母婴行业AI化进度33 3%拍摄美化行业31 7% [3] - 移动音乐行业AI化进度18 8%移动社交行业15 9% [3] 技术突破记录 - DeepSeek打破ChatGPT记录成为用户量破亿耗时最短厂商 [1]