北十八八出后点讲 24小时十字砧AT 创业板指低开低走跌2.6%，算力硬件等科技股集体退潮。蓝丰生化5连板，一图看懂>> 伏电站EPC业务,控股子公司中山瑞科已形成100MW碚化 3、公司业务包括新能源高端装备制造,新能源电站投资运 太原重工 山西省唯一从事风电整机装备及核心部件研发制造的企业 国产市片 长江存储母公司长存集团完成股改 合肥城建 公司为长鑫集成提供厂区、办公区、生活区等专业化项目代 跃岭股份 参股公司中科光芯是光通信领域光芯片及光器件研产销企业 链生产线技术 杯中股份 1、公司生产的成套开关设备是数据中心重要的基础设备,| 业、国家电网、数据中心及大型工程输配电基建项目;2、 材料科技有限公司主要经营产品系碳化硅半导体衬底材料 圣晖集成 公司提供英诺赛科(苏州)半导体禅额服帘洁净室工程服务 微分子污染控制等领域,已实现量产配套 养元饮品 3天3板 公司控制的泉泓投资对长江存储科技控股有限责任公司增资 后,泉泓投资持有长控集团0.99%的股份 祥龙电业 2天2板 公司实控人武汉东湖新技术开发区管理委员会,与长江储存 前有分子 E MSHV 易成新能 控股股东中国平煤神马集团将实施战略重组 神马股 ...

股价与交易表现 - 9月17日柘中股份股价上涨0.43% 成交额9011.42万元 [1] - 当日融资买入1414.47万元 融资偿还1307.66万元 融资净买入106.81万元 [1] - 融资融券余额合计2.70亿元 融资余额占流通市值3.75% 处于近一年90%分位高位水平 [1] 股东结构变化 - 截至6月30日股东户数1.94万户 较上期减少21.00% [2] - 人均流通股20274股 较上期增加26.56% [2] - 香港中央结算有限公司持股398.82万股 较上期减少27.65万股 位列第七大流通股东 [2] 财务业绩表现 - 2025年1-6月营业收入3.66亿元 同比减少14.49% [2] - 同期归母净利润1.47亿元 同比增长196.81% [2] - A股上市后累计派现9.85亿元 近三年累计派现3.81亿元 [2] 公司基本情况 - 公司位于上海市奉贤区苍工路368号 成立于2002年6月4日 2010年1月28日上市 [1] - 主营业务为管桩生产销售和成套开关设备 其中成套开关设备收入占比90.54% [1] - 其他业务包括备品备件及其他收入4.51% 租赁2.60% 建筑安装类2.35% [1]

公司主营业务 - 主营成套开关设备业务 产品属于通用配电设备 [2] - 产品广泛应用于各类工业生产 电力电网 交通枢纽等用电场景 [2] 投资业务布局 - 近年来保持适度规模的投资业务 [2] - 与专业投资机构合作成立股权投资基金 [2] - 投资项目涵盖集成电路 医药生化等领域 [2]

公司财务表现 - 2025年上半年营业收入达到1.80亿元，同比增长61.54%，主要受益于新增医药板块业务贡献 [2] - 归属于上市公司股东的净利润为-3166.66万元，较上年同期-6938.55万元亏损收窄54.36% [2] - 经营活动产生的现金流量净额由上年同期-5050.28万元转为正数5118.84万元，大幅改善201.36% [2] - 总资产增长20.33%至9.52亿元，主要由于应收账款增加及投资性房地产重分类 [2][8] 业务板块构成 - 医药行业成为最大收入来源，贡献1.03亿元收入，占比57.41%，为全新业务板块 [6] - 新能源行业收入4005万元，同比增长148.88%，主要来自光伏风电EPC业务 [6] - 电力行业收入3409万元，同比下降63.11%，传统电气业务占比收缩至18.96% [6] - 电动汽车充电桩业务收入449万元，同比下降72.08%，业务规模显著收缩 [6] 资产与负债结构 - 货币资金增加至6589.12万元，较年初增长70.19%，主要因销售回款增加 [8] - 应收账款大幅增加至2.46亿元，较年初增长46.21%，主要因锐恩医药并表 [8] - 投资性房地产增加至1.94亿元，因北京房产由固定资产重分类 [8] - 资产负债率达106.25%，归属于上市公司股东的净资产为-9578.54万元 [2] 研发与费用控制 - 研发投入1247.89万元，同比增长108.33%，主要投入医药板块研发 [5] - 销售费用激增至5610.46万元，同比增长436.73%，因医药业务市场推广需求 [5] - 管理费用降至2668.98万元，同比下降48.20%，体现降本增效措施见效 [5] 投资与子公司表现 - 收购锐恩医药51%股权耗资4700万元，该公司上半年贡献净利润234.39万元 [9][10] - 重庆惠程未来子公司亏损83.32万元，新能源汽车充电桩业务表现不佳 [10] - 金融资产投资产生公允价值变动损失931.41万元，投资业绩承压 [9] 诉讼与风险事项 - 涉及证券虚假陈述责任纠纷案件金额3543.56万元，已计提相应赔偿款 [15] - 与寇汉的合同纠纷案涉及业绩补偿款4.47亿元，已收回1.35亿元 [13] - 与中冀投资的合同纠纷案涉及2000万元，已收回1348.10万元 [13] - 公司处于预重整阶段，已招募3家意向重整投资人并收取保证金 [11][12] 关联交易情况 - 与绿发城建等关联方发生关联交易364.54万元，主要为产品销售业务 [16] - 重庆必好城运代理销售公司产品，交易金额54.17万元 [16] - 重庆连盛同辉提供充电站运营服务，暂未产生交易额 [16]

公司主营业务 - 主营成套开关设备 广泛应用于工业制造 电力电网 交通枢纽 民用建筑等用电场景 [2] 客户集中领域 - 近年来客户主要集中在集成电路 电力电网 轨交铁路等领域 [2]

公司业务 - 公司生产的成套开关设备属于通用配电设备 [2] - 产品广泛应用于各类工业生产、电力电网、交通枢纽、民用建筑等用电场景 [2]

公司信用评级 - 公司主体信用等级维持AA，评级展望稳定，主要基于其在智能电网、轨道交通和特高压领域的竞争优势以及与头部客户的稳定合作关系[3] - 公司2024年末在手订单规模达79.85亿元，其中广铁集团待履约订单38.32亿元，未来收入有保障[6] - 2024年公司营业收入49.85亿元，同比增长15.12%，净利润1.90亿元，同比增长75.09%[3][13] 财务状况 - 2024年末公司总资产100.09亿元，总负债63.13亿元，资产负债率63.07%[3][22] - 短期债务规模24.32亿元，占总债务82.52%，现金短期债务比0.74，短期偿债压力较大[6][25] - 2024年经营活动现金流净额0.72亿元，EBITDA 4.46亿元，EBITDA利息保障倍数5.09倍[25][26] 业务运营 - 公司核心业务为成套开关设备(收入占比62.89%)、电力电容器(16.74%)和变压器(13.30%)[14] - 2024年成套开关设备销量264,182台，同比增长72.2%，电力电容器销量2,838万千乏，同比增长38.3%[15] - 前五大客户集中度55.70%，其中国家电网和南方电网2024年中标金额分别为11亿元和4亿元[14][15] 行业环境 - 2024年全国电网工程投资6,083亿元，同比增长15.3%，连续四年正增长[11] - 截至2024年末我国城轨交通运营线路总长度12,160.77公里，在建线路5,833.04公里[12] - 2025年全国预计新增新能源发电装机超3亿千瓦，特高压/超高压建设提速[11][13] 风险因素 - 公司2024年末存货跌价准备0.65亿元，应收账款坏账准备3.59亿元，需关注资产减值风险[8][21] - 发出商品、应收账款和长期应收款合计占总资产42.38%，营运资金占用较大[8][21] - 近年新增产能较多，电力电容器和变压器产能利用率分别为74.79%和74.79%，存在消化压力[6][16]

行业与公司业绩 - 2024 年全社会用电量、电网投资额逐年稳步增长，推动电力行业发展，输配电及控制设备制造行业有望受益 [2] - 公司近三个年度合计实现净利润 8.21 亿元，占 2024 年末净资产 28.39%；近三个年度扣非净利润分别为 0.97 亿元、1.41 亿元、1.85 亿元 [5][6] 公司发展战略 - 未来巩固现有业务，提高精细化管理水平，提升经营效率，审慎探索转型升级战略方向 [2][3][4] - 目前暂无重大并购重组规划，若涉及将及时披露 [4] 股份回购 - 公司拟用 3 亿元回购股份用于员工持股计划或股权激励计划，若 36 个月内未实施该用途，未使用的已回购股份将注销 [3] - 回购实施期限为自 2024 年第一次临时股东大会审议通过之日起 12 个月，可关注后续进展 [3][4][6] 公司投资与业务 - 对外投资余额较高，有一定投资回报，但存在投资回收期长、波动性大、流动性低的风险 [4] - 主营业务未涉足碳酸锂行业，成套开关设备主要客户集中在集成电路、国家电网、城市轨交、机场铁路等领域 [6] 公司决策相关 - 2022 年经政府同意对国晶半导体股权进行重组，董事会审慎决策转让股权 [3] 市值与股价 - 实际控制人陆仁军先生、监事吴承敏先生 2024 年度多次增持股份提振市场信心，公司提升内在价值并分配利润回报投资者 [4] - 公司近 9 年股价活跃表现不佳，但近年来经营稳中向好 [6]

发行信息 - 本次公开发行新股数量为7805万股，占发行后总股本的25%，发行后总股本为31220万股[9][37] - 每股面值为人民币1.00元，每股发行价格为人民币38.13元[9] - 预计发行日期为2023年6月19日[9] - 发行市盈率为46.36倍，发行市净率为3.19倍[37][38] - 发行前每股净资产为1.10元/股，发行后每股净资产为4.15元/股，发行前每股收益为0.82元/股[37] - 募集资金总额为297,604.65万元，募集资金净额为276,676.28万元[38] 业绩数据 - 报告期（2020 - 2022年）内公司营业收入分别为166,474.88万元、203,002.86万元和323,588.71万元[28] - 2023年1 - 3月营业收入70,681.36万元，同比增长84.02%；净利润4,436.58万元，同比增长229.86%[53] - 2023年1 - 6月预计营业收入180,681.36万元至200,681.36万元，同比增长56.76%至74.11%[55] - 2023年1 - 6月预计归母净利润14,436.58万元至16,436.58万元，同比增长51.30%至72.26%[55] 财务指标 - 报告期各期末公司应收账款余额分别为73,493.44万元、90,921.01万元和147,439.00万元，占比为44.15%、44.79%和45.56%[30][31] - 2022年末资产负债率74.43%，2021年末为73.37%，2020年末为69.05%[49] - 2022年加权平均净资产收益率31.65%，2021年为25.96%，2020年为46.16%[51] - 2022年研发投入占营业收入的比例3.24%，2021年为3.29%，2020年为3.61%[51] 股权结构 - 公司注册资本为人民币23,415万元[34] - 发行前中山明阳持股13057.40万股，占比55.77%；发行后持股13057.40万股，占比41.82%[145] - 发行前郭献清持股1751.23万股，占比7.48%；发行后持股1751.23万股，占比5.61%[145] - 截至招股书签署日，公司穿透后股东人数为27人[157][158] 业务相关 - 业务重组以2019年11月30日为基准日，明阳有限于2019年12月31日取得重组业务控制权并完成重组[18] - 报告期各期公司新能源领域主要产品销售收入均超50%，最近一年超78%[24][79] - 公司客户遍布全国31个省（自治区、直辖市）[41] 公司治理 - 截至招股书签署日，公司董事会由7名董事组成，其中独立董事3名，任期3年[171] - 公司监事会由3名监事组成，包括1名职工代表监事和2名股东代表监事，每届任期3年[178] - 公司高级管理人员共4名，包括总裁、副总裁、首席财务官及董事会秘书[181]

发行信息 - 公司拟公开发行不超过7805万股人民币普通股（A股），占发行后总股本的比例为25%，发行后总股本为31220万股[9][18][37] - 每股面值为人民币1.00元[9] - 招股意向书签署日期为2023年6月8日[9] - 发行前每股净资产按经审计的截至2022年12月31日数据计算为4.15元/股，发行前每股收益为1.10元/股[37] - 发行费用总额明细中，保荐费和辅导费235.85万元，审计和验资费用1,018.00万元，律师费用565.09万元，信息披露费用477.36万元，发行手续费及其他费用58.57万元[38] - 刊登初步询价公告日期为2023年6月8日，初步询价日期为2023年6月13日，刊登发行公告日期为2023年6月16日，申购日期为2023年6月19日，缴款日期为2023年6月21日[38][39] 业绩数据 - 报告期（2020 - 2022年）内公司营业收入分别为166,474.88万元、203,002.86万元和323,588.71万元[28][49] - 报告期内公司净利润分别为17,811.20万元、16,138.52万元和26,528.80万元[49] - 2023年1 - 3月营业收入70,681.36万元，同比增长84.02%；净利润4,436.58万元，同比增长229.86%[53] - 2023年1 - 3月经营活动产生的现金流量净额为 - 11,021.60万元[54] - 预计2023年1 - 6月营业收入180,681.36万元至200,681.36万元，同比增长56.76%至74.11%[55] - 预计2023年1 - 6月归属于母公司所有者的净利润14,436.58万元至16,436.58万元，同比增长51.30%至72.26%[55] 财务状况 - 2022年末资产总额379,726.47万元，2021年末为263,689.13万元，2020年末为174,737.04万元[49] - 2022年末资产负债率74.43%，2021年末为73.37%，2020年末为69.05%[49] - 2023年3月末资产总额较2022年末增长3.43%，负债总额较2022年末增长2.99%[53] 业务相关 - 公司主要从事输配电及控制设备研发、生产和销售，主要产品有箱式变电站、成套开关设备和变压器[40] - 报告期各期公司新能源领域主要产品销售收入均超50%，最近一年超78%[24][79] - 公司产品主要原材料为电气元器件、铜材等，直接材料成本占生产成本比例较高[26] - 公司下游为大型国有发电集团，客户议价能力高、信用期长[31] 股权结构 - 本次发行前公司总股本为23415万股，发行后总股本不超过31220万股[146] - 发行前中山明阳持股13057.40万股，占比55.77%；发行后持股13057.40万股，占比41.82%[146] - 发行前郭献清持股1751.23万股，占比7.48%；发行后持股1751.23万股，占比5.61%[146] - 本次发行前公司前十名股东合计持股22307.11万股，占比95.27%[149] - 本次发行前公司前十名自然人股东合计持股2500.372万股，占比10.68%[151] 风险提示 - 公司经营业绩增长部分因风电“抢装潮”，不具备可持续性[28] - 公司未来可能面临毛利率下降风险[32] - 若下游客户资金紧张，可能延长付款周期或出现坏账，影响公司经营活动净现金流[31] - 公司募投项目新增产能可能因多种因素出现利用率大幅下降，面临产能消化不足风险[85] - 国内输配电设备市场竞争加剧，公司产品技术滞后可能导致竞争力减弱、份额下降[82] - 公司应收账款较大，下游客户议价能力高、信用期长，不排除坏账可能影响经营活动净现金流[76] - 报告期内公司企业所得税税收优惠占净利润比重分别为9.42%、7.59%和7.01%，无法延续优惠政策将影响业绩[77] - 产业政策调整或影响公司业绩[79] - 公司本次发行预计市值不低于10亿元，经营业绩下滑或市场估值变动可能导致发行失败[87]