坚持做难而正确的事 作者：闻道 编辑：俊逸 风品：李莉 来源：首财——首条财经研究院 科创100ETF来了！富国基金这次能找回主场优势？ 1 卡位高景气赛道 多只ETF涨幅翻倍 借势ETF大年，富国基金ETF生态链发威，驱动规模进阶。 天天基金网显示，截至2025年9月24日，富国基金总规模11664.14亿元。相比年初的10511.01亿元增超 1500亿元。 其中，ETF基金是增长主力军。同期达到2698.17亿元。较年初的1947.15亿元，增长超750亿元，约占总 增量的50%。 2023年以来，洞察到ETF市场的蓬勃发展与投资者结构变化，富国量化团队加码前瞻布局、差异化创 新，逐步构建起覆盖宽基、主题、行业等多维度的全面ETF策略体系，继而吃到了这波市场红利。 2025年以来，A股市场在政策资金双轮驱动下持续走强，上证指数于8月下旬接连突破3700点和3800点 关口，创近十年新高。 市场赚钱效应影响下，科技成长风格表现强悍，算力、人形机器人、创新药等板块轮动活跃。截至9月 26日，科创100指数年内涨超40%，堪称本轮行情的"领头羊"。 在此背景下，9月15日富国基金发行的科创100ETF富国基金 ...

证券市场表现 - 上证综指周内上涨0.84%至3857.93点 深证成指周内上涨4.36%至12696.15点 创业板指周内上涨7.74%至2890.13点 [1] - 全球主要指数普遍下跌 纳斯达克综指下跌0.19% 道琼斯工业指数下跌0.19% 标普500下跌0.1% 恒生指数下跌1.03% 日经225指数上涨0.2% [1] ETF市场表现 - 股票型ETF周度收益率中位数达2.82% 通信设备主题ETF表现突出 国泰中证全指通信设备ETF以17.11%涨幅居首 [2][4] - 行业分类收益率领先品种包括：规模指数类南方中证科创创业50ETF涨11.65% 行业指数类广发国证通信ETF涨13.54% 主题指数类国泰中证全指通信设备ETF涨17.11% [2] - 跌幅前五ETF集中于煤炭和中药板块 国泰中证煤炭ETF下跌3.02% 三只中药类ETF跌幅均超2.5% [5] ETF流动性及资金流向 - 市场流动性显著提升 日均成交额增长30.9% 日均成交量增长55.5% 换手率增加0.34% [6] - 资金集中流入科技主题ETF 嘉实上证科创板芯片ETF获13.85亿元流入 国泰中证全指证券公司ETF获12.82亿元流入 [9] - 资金流出主要来自宽基指数ETF 南方中证科创创业50ETF流出9.73亿元 南方中证500ETF流出7.2亿元 [10] ETF市场规模与结构 - 全市场ETF总规模达51130.84亿元 单周增加1464.57亿元 股票型ETF规模34987.39亿元占比68.4% [14][16] - 股票型ETF单周规模增长1228.33亿元 华泰柏瑞沪深300ETF规模增109.26亿元 鹏华中证细分化工产业主题ETF规模增56.84亿元 [16] - 存量ETF总数1266只 股票型ETF数量1013只占比80% 跨境型ETF170只位列第二 [12] 融资融券动态 - 融资余额由411.178亿元升至439.557亿元 融券余量由22.473亿份升至23.878亿份 [11] - 易方达创业板ETF融资买入额12.38亿元居首 南方中证1000ETF融券卖出量0.36亿份最高 [11] 新产品发行 - 当周无新ETF发行 10只新ETF成立 涵盖创业板50、金融科技、半导体材料等主题 [17] 机构观点 - 通信AI行业景气度持续上升 估值处于20-30倍低位区间 业绩超预期且产业链赋能效应显著 [17] - 光通信产业迎来增长机遇 英伟达财报强化AI算力扩张预期 国内从业绩兑现向预期放大过渡 [18][19]

证券市场表现 - 上证综指日内上涨1.51%收于3883.56点 [1] - 深证成指日内上涨2.26%收于12441.07点 [1] - 创业板指日内上涨3.0%收于2762.99点 [1] ETF整体市场表现 - 股票型ETF收益率中位数为2.03% [2] - 规模指数ETF中华安中证A500增强策略ETF收益率达6.5% [2] - 行业指数ETF中鹏华国证有色金属行业ETF收益率达6.5% [2] - 策略指数ETF中博时中证全指自由现金流ETF收益率达3.34% [2] - 风格指数ETF中南方上证科创板成长ETF收益率达5.56% [2] - 主题指数ETF中易方达中证稀土产业ETF收益率达7.89% [2] ETF涨跌幅排行 - 涨幅前三ETF：易方达中证稀土产业ETF（7.89%）、富国中证稀土产业ETF（7.36%）、新华中证云计算50ETF（7.19%） [4][5] - 跌幅前三ETF：富国上证科创板50成份ETF（-2.79%）、新华中证A50ETF（-1.79%）、华泰柏瑞中证1000增强策略ETF（-1.79%） [5] ETF资金流向 - 资金流入前三ETF：国泰中证全指证券公司ETF（24.23亿元）、鹏华中证细分化工产业主题ETF（14.92亿元）、华宝中证全指证券公司ETF（11.14亿元） [6][7] - 资金流出前三ETF：南方中证500ETF（11.76亿元）、易方达创业板ETF（8.48亿元）、华安创业板50ETF（6.21亿元） [7] ETF融资融券概况 - 融资买入额前三ETF：华夏上证科创板50成份ETF（12.88亿元）、易方达创业板ETF（9.13亿元）、国泰中证全指证券公司ETF（8.95亿元） [8][9] - 融券卖出额前三ETF：南方中证500ETF（6606.9万元）、南方中证1000ETF（5203.4万元）、华泰柏瑞沪深300ETF（3982.96万元） [9] 稀土行业政策影响 - 工信部发布《稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理暂行办法》强化行业监管 [9][10] - 轻稀土价格自7月以来持续上涨 [9] - 稀土作为战略性关键矿产资源面临价值重估 [9][10] - 磁材7月出口量大增且后续恢复空间较大 [10] - 行业旺季尚未到来支撑价格继续看涨 [10][11]

市场成交概况 - 8月19日全市场ETF总成交额达4485.12亿元 显示交投活跃 [1][2] - 两市总成交额26407亿元 较前一日缩量 [1] - 华夏中证A500ETF单日成交额超50亿元 [2] 指数及板块表现 - 三大股指微跌 上证指数跌0.02%仍守3700点 深证成指跌0.12% 创业板指跌0.17% [1] - 白酒 人形机器人板块涨幅居前 [2] - 通信设备ETF表现突出 国泰中证全指通信设备ETF上涨4.04% [2] - 创业板人工智能类ETF集体上涨 国泰 南方 华宝相关产品均涨逾2% [2] 资金流向特征 - 券商相关ETF获大幅资金流入 华宝中证全指证券公司ETF净流入11.43亿元 国泰同类产品净流入11.01亿元 [3] - 易方达中证香港证券投资主题ETF获7.66亿元净流入 [3] - 金融科技主题ETF受追捧 华宝中证金融科技主题ETF净流入6.66亿元 [3] - 30年国债ETF呈现"越跌越买"态势 博时上证30年期国债ETF获15.04亿元净流入 鹏扬同类产品获12.74亿元净流入 [2] 活跃产品类别 - 海富通中证短融ETF与易方达中证香港证券投资主题ETF占据成交额前二位 [2] - 基准做市信用债ETF 科创债ETF成交活跃 [2] - 香港证券ETF 中证A500ETF位列股票ETF成交前列 [1]

证券市场表现 - 上证综指上涨0.48%收于3683.46点 [1] - 深证成指上涨1.76%收于11551.36点 [1] - 创业板指上涨3.62%收于2496.5点 [1] ETF整体市场表现 - 股票型ETF收益率中位数达1.07% [2] - 规模指数ETF中华夏创业板50ETF收益率最高达6.89% [2] - 行业指数ETF中广发国证通信ETF收益率最高达4.72% [2] - 策略指数ETF中华夏创业板低波价值ETF收益率最高达2.0% [2] - 风格指数ETF中易方达创业板成长ETF收益率最高达4.39% [2] - 主题指数ETF中国泰中证全指通信设备ETF收益率最高达6.45% [2] ETF涨跌幅排行 - 涨幅前三ETF：华夏创业板50ETF(6.89%)、国泰中证全指通信设备ETF(6.45%)、富国中证通信设备主题ETF(6.45%) [5] - 跌幅前三ETF：富国中证800自由现金流ETF(-1.66%)、国泰中证煤炭ETF(-1.08%)、华安中证银行ETF(-0.95%) [6] ETF资金流向 - 资金流入前三：华夏上证50ETF(8.34亿元)、南方中证1000ETF(8.12亿元)、鹏华中证酒ETF(6.27亿元) [8] - 资金流出前三：国泰中证军工ETF(6.22亿元)、华夏上证科创板50成份ETF(4.93亿元)、国联安中证全指半导体产品与设备ETF(4.63亿元) [9] ETF融资融券概况 - 融资买入额前三：华夏上证科创板50成份ETF(7.95亿元)、易方达创业板ETF(6.0亿元)、国泰中证全指证券公司ETF(4.93亿元) [11] - 融券卖出额前三：华泰柏瑞沪深300ETF(3007.5万元)、南方中证500ETF(1580.24万元)、华夏上证50ETF(1513.57万元) [12] 机构观点 - 第一上海证券强烈看好AI应用驱动的算力需求持续高增长 认为海内外AI应用进入普及拐点 国内外算力产业链共振 [13] - 华安证券认为GPT-5发布将推动AI大模型厂商新一轮竞争 长期拉动AI算力需求及硬件基础设施发展 [14]

证券市场回顾 - 上证综指周内下跌0.94%，收于3559.95点，最高3636.17点 [1] - 深证成指周内下跌1.58%，收于10991.32点，最高11307.62点 [1] - 创业板指周内下跌0.74%，收于2322.63点，最高2406.59点 [1] - 全球主要指数均下跌：纳斯达克综指下跌2.17%，道琼斯工业指数下跌2.92%，标普500下跌2.36% [1] - 亚太地区恒生指数下跌3.47%，日经225指数下跌1.58% [1] ETF市场表现 股票型ETF整体市场表现 - 股票型ETF周度收益率中位数为-1.49% [2] - 规模指数ETF中华泰柏瑞上证科创板200ETF收益率最高，为3.37% [2] - 行业指数ETF中招商中证沪港深500医药卫生ETF收益率最高，为3.38% [2] - 策略指数ETF中中金MSCI中国A股国际质量ETF收益率最高，为-0.38% [2] - 风格指数ETF中嘉实中证医药健康100策略ETF收益率最高，为2.73% [2] - 主题指数ETF中国泰中证全指通信设备ETF收益率最高，为5.64% [2] 股票型ETF涨跌幅排行 - 涨幅前五ETF：国泰中证全指通信设备ETF(5.64%)、富国中证通信设备主题ETF(4.57%)、华泰柏瑞中证沪港深创新药产业ETF(4.56%)、南方创业板人工智能ETF(4.31%)、华夏创业板人工智能ETF(4.09%) [5] - 跌幅前五ETF：嘉实上证科创板综合ETF(-14.16%)、嘉实中证稀有金属主题ETF(-6.2%)、工银瑞信中证稀有金属主题ETF(-6.09%)、广发中证稀有金属主题ETF(-6.07%)、华富中证稀有金属主题ETF(-5.84%) [6] 股票型ETF流动性 - 日均成交额增加1.4%，日均成交量增加10.4%，换手率减少0.07% [7] 股票型ETF资金流向 - 资金流入前五ETF：华夏上证50ETF(11.34亿元)、易方达中证A500ETF(3.45亿元)、南方中证1000ETF(3.18亿元)、鹏华中证酒ETF(1.91亿元)、广发中证军工ETF(1.77亿元) [10] - 资金流出前五ETF：华夏上证科创板50成份ETF(5.62亿元)、华泰柏瑞中证光伏产业ETF(4.18亿元)、华泰柏瑞沪深300ETF(3.84亿元)、南方中证500ETF(3.45亿元)、易方达沪深300医药卫生ETF(3.15亿元) [11] ETF融资融券情况 - 股票型ETF融资余额由406.035亿元下降至392.379亿元，融券余量由21.808亿份提升至22.476亿份 [12] - 融资买入额最高ETF为华夏上证科创板50成份ETF，买入总额8.28亿元 [12] - 融券卖出量最高ETF为国泰中证军工ETF，卖出总量0.04亿份 [12] ETF存量市场情况 - 存量ETF共计1240只，其中股票型ETF995只，债券型ETF39只，货币型ETF27只，商品型ETF17只，跨境型ETF162只 [13] - ETF市场总规模45700.97亿元，较前一周减少613.63亿元 [15] - 股票型ETF规模30837.55亿元，占比67.5%，为ETF市场最大种类 [17] ETF发行与成立 - 上周无新ETF发行，8只新ETF成立，包括西藏东财上证科创板50成份ETF、鹏华国证机器人产业ETF等 [18] 机构观点 - 银河证券：人工智能驱动通信行业高成长性，重点关注运营商、人工智能及太空算力子板块 [18] - 万联证券：通信行业5G基础设施建设深度覆盖，把握AI算力产业链和空地一体化的双核心主线投资机遇 [18]

行业表现 - CPO（光模块）、PCB（印制电路板）等算力相关概念近期反复活跃，科技股行情持续演绎 [1] - 7月17日PCB板块领涨市场，CPO涨幅靠前，AI算力概念表现强势 [1] - 近一个月多只科技主题基金涨逾20%，霸占主动管理基金业绩榜，如永赢科技智选混合发起、财通集成电路产业股票、中航机遇领航混合发起等 [1] - 多只科技主题ETF近一个月涨幅超15%，如南方创业板人工智能ETF、富国中证通信设备主题ETF等 [1] 资金流向 - 相关ETF同期净申购份额较多，华夏上证科创板50成份ETF获净申购54亿份，富国中证港股通互联网ETF净申购32亿份 [1] - 嘉实上证科创板芯片ETF、华夏中证机器人ETF、国联安半导体ETF等均受到资金青睐 [1] - 科技主题新基金纷纷提前结束募集，鹏华上证科创板芯片ETF募集5日便提前结束，万家中证人工智能主题ETF也提前结束募集 [2] 行业动态 - 更多科技主题基金扎堆进入新发序列，且多只采用发起式形式，如国投瑞银中证港股通科技指数发起、鑫元创业AI指数发起式等 [2] - 机构正在加速掘金AI产业链公司，新易盛7月16日接待调研机构近180家，包括易方达基金、鹏华基金等 [2] - 新易盛预计上半年归母净利润同比增幅上限达385.47%，机构聚焦其业绩和扩产计划 [2] - 仕佳光子、东山精密等多家公司近期均接受机构调研 [2] 行业展望 - 中国厂商擅长的光通信、PCB领域过去两年实现高增长，今年以来客户提出更高、更长期需求后，部分厂商进入扩产阶段 [2] - 随着全球大客户需求持续扩张及AI产业长期发展，中国厂商有望持续分享全球AI发展红利 [2]

证券市场回顾 - 上证综指日内下跌0.22%，收于3448.45点，最高3462.75点 [1] - 深证成指日内下跌0.48%，收于10343.48点，最高10440.73点 [1] - 创业板指日内下跌0.66%，收于2114.43点，最高2142.21点 [1] 股票型ETF整体市场表现 - 股票型ETF收益率中位数为-0.32% [2] - 规模指数ETF中国泰中证2000ETF收益率最高，为1.39% [2] - 行业指数ETF中鹏华中证银行ETF收益率最高，为1.35% [2] - 策略指数ETF中银河上证国有企业红利ETF收益率最高，为0.89% [2] - 风格指数ETF中招商中证银行AH价格优选ETF收益率最高，为0.67% [2] - 主题指数ETF中富国中证通信设备主题ETF收益率最高，为1.83% [2] 股票型ETF涨跌幅排行 - 涨幅最高的3只ETF：富国中证通信设备主题ETF(1.83%)、新华中证云计算50ETF(1.64%)、平安中证沪深港黄金产业股票ETF(1.44%) [4] - 跌幅最大的3只ETF：鹏华中证800ETF(-2.67%)、汇添富中证全指证券公司ETF(-2.24%)、浦银安盛中证证券公司30ETF(-2.11%) [5] 股票型ETF资金流向 - 资金流入最多的3只ETF：华泰柏瑞中证A500ETF(流入20.55亿元)、华宝中证银行ETF(流入4.93亿元)、嘉实中证A500ETF(流入4.54亿元) [6] - 资金流出最多的3只ETF：华宝中证全指证券公司ETF(流出7.38亿元)、华夏上证50ETF(流出7.18亿元)、南方中证500ETF(流出5.27亿元) [7] 股票型ETF融资融券概况 - 融资买入额最高的3只ETF：华夏上证科创板50成份ETF(7.09亿元)、易方达创业板ETF(3.15亿元)、国泰中证全指证券公司ETF(2.81亿元) [8] - 融券卖出额最高的3只ETF：南方中证500ETF(3358.02万元)、华泰柏瑞沪深300ETF(1590.89万元)、富国中证A500ETF(975.26万元) [9] 机构观点 - 银河证券认为目前时点为AI预期的底部区域，AI算力产业链预期会不断复苏，关注算力AI产业链边际改善、卫星互联网+量子科技等领域 [9] - 国元证券建议关注算力产业链，数据中心所需基础硬件需求持续上调，强化数据中心硬件市场的扩张节奏预期 [10]

证券市场回顾 - 上证综指日内上涨0.28%，收于3352.0点，最高3359.73点 [1] - 深证成指日内上涨0.93%，收于10197.66点，最高10222.81点 [1] - 创业板指日内上涨1.65%，收于2029.45点，最高2036.1点 [1] ETF市场表现 股票型ETF整体市场表现 - 股票型ETF收益率中位数为0.58% [2] - 规模指数ETF中华夏创业板50ETF收益率最高，为2.82% [2] - 行业指数ETF中永赢国证商用卫星通信产业ETF收益率最高，为2.73% [2] - 策略指数ETF中华夏创业板低波价值ETF收益率最高，为1.33% [2] - 风格指数ETF中易方达创业板成长ETF收益率最高，为2.15% [2] - 主题指数ETF中富国中证通信设备主题ETF收益率最高，为4.36% [2] 股票型ETF涨跌幅排行 - 涨幅最高的3支ETF：富国中证通信设备主题ETF(4.36%)、国泰中证全指通信设备ETF(3.9%)、银华中证5G通信主题ETF(3.21%) [5] - 跌幅最大的3支ETF：华安中证沪深港黄金产业股票ETF(-1.94%)、永赢中证沪深港黄金产业股票ETF(-1.79%)、工银瑞信中证沪深港黄金产业股票ETF(-1.74%) [6] 股票型ETF资金流向 - 资金流入最多的3支ETF：华夏上证50ETF(流入14.71亿元)、华泰柏瑞沪深300ETF(流入6.22亿元)、华夏上证科创板50成份ETF(流入6.2亿元) [8] - 资金流出最多的3支ETF：华夏中证机器人ETF(流出4.16亿元)、华夏上证科创板综合ETF(流出3.49亿元)、华安创业板50ETF(流出3.37亿元) [9] 股票型ETF融资融券概况 - 融资买入额最高的3支ETF：华夏上证科创板50成份ETF(5.54亿元)、华泰柏瑞沪深300ETF(3.64亿元)、国泰中证全指证券公司ETF(2.23亿元) [11] - 融资卖出额最高的3支ETF：南方中证1000ETF(3996.79万元)、华泰柏瑞沪深300ETF(2188.54万元)、南方中证500ETF(1699.94万元) [12] 机构观点 - 光大证券指出通信板块仍存在结构性机会，运营商长逻辑未变仍具备价值，部分细分成长赛道具备向好机会 [13] - 银河证券认为通信+新基建板块有望预期上修，数字中国等政策加码及AI新应用推新背景下，数字经济新基建有望夯实助力算力网络升级 [14]

市场表现 - 上证指数上涨0.28%至3352.00点，深证成指上涨0.93%，创业板指上涨1.65%，科创50指数下跌0.36% [1] - 申万一级行业中通信、国防军工、电力设备涨幅居前，分别上涨2.60%、2.57%、1.62%，美容护理、有色金属、钢铁跌幅居前，分别下跌0.96%、0.43%、0.38% [1] 基金表现 - 股票型及混合型基金算术平均净值增长率为0.36%，78.20%实现正回报 [1] - 40只基金净值增长率超3%，德邦新兴产业混合发起式C以4.80%回报率居首 [1] - 净值增长率超3%的基金中，易方达基金占6只，中航基金、东吴基金各占4只 [1] - 净值回撤超1%的基金有130只，财通均衡一年持有期混合A回撤1.88%幅度最大 [2] 基金类型分布 - 净值增长率超3%的基金中，18只为指数股票型，13只为偏股型，8只为灵活配置型 [2] - 德邦新兴产业混合发起式C属于偏股型基金 [2] - 回撤幅度较大的基金中，偏股型和指数股票型占比较高 [4][5][6] 基金公司表现 - 易方达基金在净值增长率超3%的基金中表现突出，占据6席 [1] - 德邦基金旗下德邦新兴产业混合发起式A/C以4.80%增长率并列第一 [2] - 财通基金、恒越基金旗下产品在回撤榜单中居前 [4] 行业主题基金 - 通信设备主题基金表现优异，富国中证通信设备主题ETF增长4.02% [2] - 黄金产业相关基金普遍回撤，永赢基金黄金股ETF回撤1.74% [5] - 中证沪深港黄金产业股票指数基金整体表现不佳，多只产品回撤超1.6% [5][6]