"十五五"规划前瞻 - "十五五"时期（2026-2030年）是我国全面建设社会主义现代化国家的关键五年，核心发展主线是以新质生产力驱动高质量发展 [2] - 必须将科技创新置于核心地位，通过"基础技术锻新、传统产业焕新、未来产业育新"加快发展现代产业体系，人工智能、量子科技、生物制造、低空经济、下一代通信等前沿领域将成为战略焦点 [2] - 经济增长需保持在合理区间（年均约4.73%以上），以实现2035年经济总量或人均收入翻番的远景目标 [3] - 关键质量效益指标包括：研发投入强度将向3%迈进，数字经济保持中高速增长，非化石能源消费比重需提升至25%左右，单位GDP二氧化碳排放持续下降 [3] - 系统性政策框架提出六大建议：构建现代化产业体系、深化改革开放、推动绿色低碳转型、促进共同富裕、统筹发展与安全、提升治理效能 [4] 国内发展环境 - 国内发展条件优势与约束并存，人口总量拐点与老龄化深化带来长期挑战，但人力资本"工程师红利"加速释放 [3] - 超大规模市场正从"量的扩张"转向"质的升级"，消费成为经济增长主引擎，数字经济占GDP比重已超过40% [3] - 在研发投入、专利产出和高技术产业竞争力上已初步具备"并跑领跑"能力，但在部分关键核心技术领域仍面临"卡脖子"风险 [3] 国际竞争环境 - "十五五"时期全球力量对比"东升西降"态势加速，大国博弈更趋复杂，科技产业竞争进入白热化 [2] - 全球产业链供应链呈现"区域化、近岸化、本土化"重构特征，WTO等多边机制功能弱化 [2] - 数字经济、气候变化、太空极地等新兴领域的规则博弈日趋激烈 [2] OpenAI战略布局与行业影响 - OpenAI与博通计划于2026年推出定制数据中心芯片，部署10 GW由OpenAI设计的AI加速器，计划于2026年下半年开始，于2029年底完成 [7] - OpenAI已合计签署约26 GW的算力合作协议，包括计划部署不低于10 GW的英伟达芯片和总计6 GW的AMD GPU [7] - 与博通共研ASIC是其布局底层硬件能力，旨在打通硬件-网络-模型-应用的闭环，构建服务全球数十亿用户的智能计算基座 [7] - OpenAI正在探索新的盈利模式以支持5年一万亿美元的资本投入，包括与沃尔玛合作在ChatGPT中直接选购商品，功能预计2025年秋天上线 [8] - OpenAI计划与苹果前设计师合作推出消费级硬件产品（AI驱动的个人助理设备），逐步走向平台型公司以实现变现方式多元化 [8] 半导体行业动态 - 台积电判断当前正处于AI应用的早期阶段，对AI增长前景保持乐观，且观察到AI需求比3个月前更强劲 [9] - 台积电指引Q4收入322~334亿美元，高于彭博一致预期的312.3亿美元；指引毛利率59%~61%，高于彭博一致预期的57% [9]

OpenAI算力合作与硬件布局 - 公司与博通合作计划于2026年推出定制数据中心芯片，部署10 GW由OpenAI设计的AI加速器，部署计划于2026年下半年开始，于2029年底完成 [3] - 公司已合计签署约26 GW的算力合作协议，包括未来数年部署不低于10 GW的英伟达芯片（英伟达将提供最高1000亿美元资金支持）以及总计6 GW的AMD GPU（AMD向OpenAI发行了至多达1.6亿股普通股认股权证） [3] - 与博通共研ASIC被视为公司布局底层硬件能力的关键步骤，旨在打通硬件-网络-模型-应用的闭环，构建服务全球数十亿用户的智能计算基座 [3] OpenAI商业模式探索 - 公司正在探索新的盈利模式、债务合作以及融资活动，以支持其五年计划中承诺的1万亿美元资本投入 [4] - 公司与沃尔玛合作，用户将可在ChatGPT中直接选购商品并通过点击按钮完成交易，此功能预计2025年秋天上线，公司可能从交易中抽取佣金并引入个性化广告 [4] - 公司计划与苹果前设计师乔尼·艾夫合作推出消费级硬件产品（AI驱动的个人助理设备），以实现知识产权资产变现，并逐步走向平台型公司以占据流量入口 [4] 行业需求与前景 - 台积电判断当前处于AI应用早期阶段，对AI增长前景保持乐观，并观察到AI需求比3个月前更强劲 [5] - 台积电指引2024年第四季度收入为322亿至334亿美元，高于彭博一致预期的312.3亿美元，指引毛利率为59%至61%，高于彭博一致预期的57% [5]

报告行业投资评级 - 行业投资评级为“推荐”（维持）[3] 报告核心观点 - 海外持续进行AI创新，国产AI算力进入放量阶段，建议持续关注AI板块 [1] - 国产算力稀缺优势凸显，建议关注寒武纪、海光信息、中科曙光 [2] - 持续关注AI应用板块及AI数据治理、AI Infra相关厂商的投资机会 [7][18][19] 周AI热点更新 - Oracle在资本市场日给出更乐观的毛利率预期和清晰的远期财务目标，一个六年期、总收入600亿美元的AI基础设施项目毛利率可达35% [6][10] - Oracle剩余履约义务（RPO）已超过5000亿美元，近期在30天内签订了价值650亿美元的新云基础设施合同，涉及四个不同客户的七份合同 [6][10] - Oracle预计2030财年年度营收达2250亿美元，调整后每股利润21美元；云基础设施年收入将增至1660亿美元，其中AI驱动数据平台收入将从2025财年的24亿美元飙升至200亿美元 [6][11] - 海外科技企业持续加大AI创新：OpenAI与博通计划2026年推出定制数据中心芯片，部署10GW的AI加速器；英伟达发布DGX Spark桌面AI超算，售价3999美元，单机拥有1 petaflop的FP4稀疏AI算力 [6][12] 国产AI算力表现 - 海光信息2025年前三季度实现收入94.90亿元，同比增长54.65%，归母净利润19.61亿元，同比增长28.56% [6][16][17] - 寒武纪2025年前三季度实现收入46.07亿元，同比增长2386.38%，归母净利润16.05亿元 [6][16][17] - 国产AI算力正式进入放量阶段，两家公司存货储备充足，预计全年业绩维持高增趋势 [6][16] 市场表现回顾 - 2025年10月第3周，计算机板块下跌5.61% [20] - 周涨幅前五个股为熙菱信息（+40.87%）、海峡创新（+19.71%）、ST迪威迅（+17.20%）、卡莱特（+15.57%）、榕基软件（+13.94%） [21]

指数与ETF表现 - 截至2025年10月14日13:10，中证半导体产业指数下跌6.33%，成分股中芯源微领跌11.60%，江丰电子下跌9.17%，金海通下跌8.32%，华海清科下跌8.12%，富创精密下跌8.03% [3] - 半导体产业ETF（159582）当日下跌6.07%，报价2.13元，但近1月累计上涨22.22% [3] - 上证科创板芯片指数当日下跌4.80%，成分股中芯源微领跌11.60%，燕东微下跌10.75%，华虹公司下跌9.37% [5] - 科创芯片ETF博时（588990）当日下跌4.81%，报价2.49元，近2周累计上涨0.73% [5] - 上证科创板新材料指数当日下跌2.83%，成分股涨跌互现，西部超导领涨4.24%，上纬新材领跌15.59%，科创新材ETF（588010）下跌2.87%，报价0.85元，近2周累计上涨1.75% [7] 市场流动性 - 半导体产业ETF盘中换手率达19.55%，成交7798.37万元，近1周日均成交9271.64万元 [3] - 科创芯片ETF博时盘中换手率达21.53%，成交1.57亿元，近1月日均成交1.82亿元 [5] - 科创新材料ETF盘中换手率8.4%，成交2526.33万元，近1周日均成交3296.25万元，居可比基金第一 [7] 行业基本面与催化剂 - 存储市场出现缺货涨价，DDR4停产后供应缺口扩大，DDR5与NAND价格上涨趋势明显，韩国厂商预计新品合约价上调20%-30%，产业链进入高景气周期 [7] - OpenAI将与博通合作开发定制数据中心芯片，预计2026年量产部署，带动高算力芯片及相关供应链预期 [7] - 纳微半导体确认支持英伟达下一代800VDC电源架构，AI工厂与高压直流技术融合趋势加速 [7] - AI基建与存储价格共振推动科技硬件链，存储芯片进入涨价周期有望带动模组、控制器及设备环节业绩修复，AI工厂算力布局深化驱动功率器件、AI加速芯片及电源架构升级 [8] ETF产品概况与资金流向 - 半导体产业ETF最新规模达4.09亿元，创近1年新高，最新份额达1.80亿份，创近半年新高 [9] - 半导体产业ETF近8天连续资金净流入，合计1.36亿元，日均净流入1696.42万元，最高单日净流入3358.17万元 [9] - 科创芯片ETF博时最新规模达7.38亿元，创近1月新高 [9] - 中证半导体产业指数前十大权重股合计占比78.18%，包括中微公司、北方华创、中芯国际等 [9] - 上证科创板芯片指数前十大权重股合计占比59.69%，包括海光信息、澜起科技、中芯国际等 [10] - 上证科创板新材料指数前十大权重股合计占比51.58%，包括沪硅产业、西部超导、安集科技等 [10]

市场表现 - 10月14日A股三大指数集体高开，算力相关板块上涨 [1] - 芯片ETF天弘（159310）价格上涨0.68%，成交均价为2.206元，当日最高价为2.221元，最低价为2.196元 [1][2] - 芯片ETF成分股中，佰维存储股价上涨超过11%，北京君正、江波龙、兆易创新等公司股价跟随上涨 [1] - 科创综指ETF天弘（589860）价格上涨0.68%，成分股壹石通、炬芯科技股价上涨超过11%，骄成超声等涨幅居前 [1] - 截至发稿，芯片ETF天弘（159310）获得2600万份净申购 [1] - 芯片ETF天弘近2个交易日连续获资金净流入，累计流入金额达10096万元 [2] 产品与指数构成 - 芯片ETF天弘（159310）跟踪中证芯片产业指数，前十大重仓股包括中芯国际、北方华创、海光信息、寒武纪-U等行业龙头公司 [3] - 该ETF配置有场外联接基金，A类份额代码为012552，C类份额代码为012553 [3] - 科创综指ETF天弘（589860）紧密跟踪科创综指，该指数对科创板市场的市值覆盖度约为97%，成分股覆盖小市值硬科技企业 [3] - 科创综指前十大权重股包括寒武纪-U、海光信息、中芯国际等科技龙头公司 [3] 行业与技术创新动态 - 算力产业近期迎来多个利好消息 [4] - 北京大学人工智能研究院团队在《自然·电子学》发表论文，在新型计算架构上取得重大突破，成功研制出基于阻变存储器的高精度、可扩展模拟矩阵计算芯片 [4] - 该研究首次实现了在精度上可与数字计算媲美的模拟计算系统，将传统模拟计算的精度提升了五个数量级 [4] - OpenAI与博通计划于2026年推出定制数据中心芯片，部署10吉瓦的OpenAI设计的AI加速器 [4] - 两家公司将共同开发系统，计划于2026年下半年开始部署，并于2029年底完成 [4] 产业链与市场前景 - 人工智能带来的强劲需求推高了内存芯片价格，三星电子预计将公布自2022年以来最高的第三季度利润 [5] - 分析师预估三星电子7月至9月的营业利润将达到10.1万亿韩元（约合71.1亿美元），同比增长10% [5] - 信达证券表示当前AI基建投资仍处于早期阶段，无论是海外还是国内AI产业链，伴随模型升级对算力需求将持续提升 [5] - 中长期仍然看好AI主线的趋势成长逻辑 [5]

行业重大合作 - OpenAI与博通计划于2026年下半年开始部署10吉瓦的OpenAI设计的AI加速器，共同开发包含博通加速器和以太网解决方案的系统，项目预计于2029年底完成[1] 指数市场表现 - 截至2025年10月14日09:32，中证人工智能主题指数上涨0.70%[1] - 截至2025年10月13日，AI人工智能ETF近3月累计上涨53.83%[1] - AI人工智能ETF最新价报2.12元，当日上涨0.62%[1] 指数成分股表现 - 北京君正上涨3.99%，澜起科技上涨2.53%，中际旭创上涨2.15%，德赛西威上涨1.75%，晶晨股份上涨1.63%[1] - 中际旭创权重为6.71%，澜起科技权重为4.86%[1][4] 指数构成 - 中证人工智能主题指数选取50只为人工智能提供基础资源、技术及应用支持的上市公司证券作为样本[2] - 前十大权重股合计占比61.36%，包括新易盛、中际旭创、寒武纪等[2] ETF产品信息 - AI人工智能ETF管理费率为0.15%，托管费率为0.05%，在可比基金中费率最低[1] - 截至2025年10月13日，AI人工智能ETF近3月跟踪误差为0.010%，在可比基金中跟踪精度最高[1] - AI人工智能ETF场外联接基金代码包括023384、023385、024610[4]

美股市场表现 - 美股三大指数集体收涨 道指涨1.29%至46067.58点 纳指涨2.21%至22694.61点 标普500指数涨1.56%至6654.72点 [1][2] - 纳斯达克中国金龙指数收涨3.21% 热门中概股普遍上涨 [1] - 大宗商品方面 COMEX黄金期货收涨3.24%至每盎司4130美元 COMEX白银期货收涨7.47%至每盎司50.775美元 [2] 美联储政策动向 - 美联储官员安娜·鲍尔森表示支持今年再降息两次 每次25个基点 [3] - 该官员强调如果通胀出现飙升 美联储将不得不采取行动 实现2%的通胀率目标非常重要 [3] 科技行业动态 - 微软公司将于10月14日起停止对Windows 10系统提供安全更新和技术支持 该系统全球市场份额为44.48% [7][8] - 对于不符合Windows 11技术要求的旧设备 微软建议用户注册付费扩展安全性更新程序或更换设备 [8] - OpenAI与博通宣布战略合作 计划于2026年推出定制数据中心芯片 部署10吉瓦的OpenAI设计的AI加速器 [10] - 合作内容包括共同开发系统 博通盘前股价因此上涨12% [10] 中国电信运营商业务 - 中国移动 中国联通正式获得开展eSIM手机运营服务商用试验的批复 中国电信eSIM业务也正式开启 [9] - 中国联通eSIM业务在线预约人数已达68356人 中国移动用户可前往营业厅或通过App办理 [9] - 中国电信提示办理条件包括年满18周岁 名下未满5张电信卡 所有号码无欠费 [10] 汽车行业事件 - 大疆公司回应产品降价 称其为"双十一"促销活动 部分线下门店对无法退差价的消费者进行周边产品补偿 [4] - 极星汽车已关闭其位于上海的最后一家国内直营门店 公司称正在战略性地调整在华业务模式 转向线上销售 [10] - 针对"小米SU7碰撞后爆燃"事件 警方通报当事人涉嫌酒后驾驶 事故造成当事人死亡 两车受损 [4][5] - 小米汽车客服表示事发凌晨未接到相关求助电话 事故正在进一步调查中 [5] 交通运输政策 - 交通运输部发布《对美船舶收取船舶特别港务费实施办法》 自今日起施行 [8][9] - 《办法》明确了由中国建造的船舶 仅进入中国船厂修理的空载船舶等可免予缴纳特别港务费 [9]

eSIM手机业务商用 - 中国移动、中国联通和中国电信正式启动eSIM手机业务商用试验，中国联通网上预约人数已达68,356人[2][3][4] 苹果新产品发布 - 苹果CEO库克在抖音直播宣布iPhone Air将于下周在中国正式发售，直播观看人数持续保持在10万以上[5] 中美航运政策 - 中方对美船舶收取特别港务费正式施行，豁免中国建造船舶及进入中国船厂修理的空载船舶[7][8] - 中美双方自10月14日起相互对对方船舶征收高额港口费，中方按每净吨400元起征，美方对中资船舶每净吨50美元起征[28] 微软操作系统支持 - 微软将于2025年10月14日停止对Windows10系统提供安全更新和技术支持，建议用户升级至Windows11或参加扩展安全更新计划[9][10] 人工智能芯片合作 - OpenAI与博通宣布战略合作，计划于2026年推出定制数据中心芯片，部署10吉瓦的AI加速器，博通盘前股价上涨12%[11] 无人机行业竞争 - 大疆多款产品降价促销，影石CEO公开致歉并为其客户提供100元无门槛代金券，引发行业竞争关注[14][15] 半导体行业动态 - 荷兰政府计划对闻泰科技旗下安世半导体采取限制措施，中方表示反对将经贸问题政治化[26][27] 人工智能技术发展 - 马斯克旗下xAI公司加速研发"世界模型"，计划2025年底推出AI生成游戏，突破文本局限实现具身智能[29] 企业高层变动 - 万科企业董事长辛杰因个人原因辞职，选举黄力平为新任董事长[21] 企业业务澄清 - 西贝注册新公司澄清不涉及预制菜新业务，主营业务为餐饮服务及预包装食品销售[22] 社交媒体技术故障 - 小红书出现图片评论无法显示等技术故障，官方回应已恢复正常[23][24]

公司股价表现 - 博通公司美股盘前交易时段股价大幅拉升，涨幅超过11% [1] 公司业务动态 - OpenAI与博通公司计划合作，于2026年推出定制数据中心芯片 [1]

公司股价表现 - 博通美股跳空高开，现涨近9% [1] 战略合作与产品开发 - OpenAI与博通计划于2026年推出定制数据中心芯片 [1] - 双方将共同开发系统，包括博通的加速器和以太网解决方案，用于纵向扩展和横向扩展 [1] 部署计划与时间表 - 计划部署10吉瓦的OpenAI设计的AI加速器 [1] - 博通将部署人工智能加速器和网络系统机架，计划于2026年下半年开始，并于2029年底完成 [1]