高压实磷酸铁锂供需现状 - 高压实磷酸铁锂（压实密度≥2.6g/cm³）供不应求 主要因储能和动力电池性能提升推高需求 且量产需特殊工艺和严格原料要求 目前仅少数企业掌握量产技术 [1] - 高压实产品加工费比普通产品高2000-5000元/吨 利润来源以加工费为主 定价模式为"原材料市价+加工费" 有助于修复厂商利润 [1] 行业竞争格局与产能 - 第四代高压实磷酸铁锂产能集中在头部企业如富临精工、湖南裕能、龙蟠科技、德方纳米 进一步压缩中小企业生存空间 [2] - 头部企业实际投产和产能爬坡需时间 短期内需求缺口较大 2025年上半年月出货量已超4万吨 [2][3] - 头部企业扩产期间为二三线企业提供入局窗口期 但需面对技术差距、资金压力、成本劣势和客户壁垒等挑战 [4] 企业盈利与战略选择 - 2025年之前行业普遍亏损 仅少数企业盈利 存在结构性产能过剩和价格恶性竞争 [4] - 2025年多数企业亏损收窄 加速布局第四代产品 二三线企业需选择跟随扩产或精修内功以避免现金流紧张 [5] 电池需求带动材料增长 - 电池企业产能利用率提升 一线企业达70%-80% 宁德时代上半年达89.9% 直接带动高压实LFP需求 [5] - 2025年上半年国内储能累计装机23.03GW/56.12GWh 容量同比增长68% 1-8月累计中标80GW/272GWh 同比增长191% [6] - 储能电池向大容量（如587Ah、1000Ah+）和长循环（10000-15000次）迭代 提升对高压实磷酸铁锂需求 [6] - 动力电池装机量增长 2025年上半年磷酸铁锂电池装机占比超8成 快充和高比能电池装车渗透推动高压实需求 [8] - 宁德时代神行电池支持12C峰值充电（5分钟补能520公里） 比亚迪二代刀片电池实现5分钟补能400km 其他企业如亿纬锂能、欣旺达等也布局快充电池 [8] 技术迭代与头部企业进展 - 第四代铁锂占市场需求10% 主要来自宁德时代神行电池 [10] - 富临精工与宁德时代签订协议 将高压实产能提升至50万吨 [10] - 湖南裕能第四代产品YN-13系列已批量供货 2024年高压实产品销量15.93万吨 占总销量约22% [11] - 龙蟠科技募资20亿建设第四代产品 采用一次烧结工艺 压实密度达2.62g/cm³ [11] - 德方纳米第四代产品已批量出货 超高压密产品验证进展顺利 [12] 二三线企业突围策略 - 二三线企业通过工艺创新（如草酸亚铁路线、磷酸铁法）实现差异化 或面向腰部电池企业和储能市场绑定长订单 [13] - 鹏博新材10万吨项目即将投产 川发龙蟒与富临精工合作新建10万吨项目 万华化学第四代产品已量产 协鑫锂电四代半产品压实密度达2.65g/cm³并稳定生产 [13]

行业反内卷行动 - 头部光伏玻璃企业宣布自7月起集体减产30%以缓解行业内卷式竞争 [1] - 中国水泥协会发布文件推动行业反内卷稳增长高质量发展 [1] - 钢铁行业部分钢厂收到减排限产通知 [1] - 期货市场多晶硅、焦煤、玻璃、铁矿石等产品主力合约上涨 [1] - A股钢铁行业和光伏设备板块近期表现突出 [1] 行业困境分析 - 光伏产业过去因低成本过度竞争陷入增产-降价-亏损的低利润均衡 [1] - 地方政府优惠政策与企业扩张不谋而合加剧行业内卷 [1] - 现象符合经济学古诺模型揭示的囚徒困境 [1] 政策与市场应对 - 《全国统一大市场建设指引》禁止地方政府打造政策洼地 [2] - 企业主动限产形成行业协作打破低效均衡 [2] - 需警惕市场回暖后企业扩产冲动卷土重来 [2] - 2017年钢铁行业去产能后因扩产潮再现价格再度下跌 [2] 本轮反内卷特点 - 以推进全国统一大市场建设为核心 [2] - 强调落后产能有序退出和规范地方招商引资 [2] - 促进要素自由流动同时遏制低水平产能重复建设 [2] - 推动行业从生存型调整向发展型重构转型 [2] 行业转型升级 - 光伏龙头企业在减产同时加大研发投入提升电池能源转换效率 [3] - 磷酸铁锂产业高压实密度产品供不应求 [3] - 宁德时代神行电池、蜂巢能源短刀电池等快充技术加速应用 [3] - 企业竞争从价格战转向价值竞争 [3] - 战略重心转向技术创新构建核心竞争力 [3] 长期发展路径 - 去产能是应对内卷的短期策略 [3] - 以技术创新驱动产业升级 [3] - 以全国统一大市场破除制度壁垒 [3] - 实现行业高质量发展 [3]