合作交易核心 - 宁德时代出资25.63亿元对富临精工子公司江西升华进行增资扩股，持股比例提升至51%，实现控股[2] - 交易公告后次日，富临精工股价上涨20%至涨停，报收22.22元/股，市值达380亿元[2] - 宁德时代将在江西升华7人董事会中委派4名董事，董事长由宁德时代委派，获得经营管理控制权[6] 合作历史与采购承诺 - 双方合作始于2021年，宁德时代对江西升华进行多次增资，持股比例从初始增至此次交易前的18.74%[5] - 根据2024年8月签署的协议，宁德时代承诺2025年至2027年每年至少采购14万吨磷酸铁锂，后在2025年6月将协议延长至2029年[5] - 2025年9月，江西升华获得宁德时代15亿元预付款，其中5亿元已支付，10亿元将于11月支付，用于锁定供应和支持原材料建设[5] 江西升华财务与运营状况 - 2025年上半年江西升华营业收入为39.58亿元，净利润6378.14万元，实现扭亏为盈，而2024年净亏损2836.12万元[7] - 截至2025年上半年，江西升华资产总额70.02亿元，净资产从2024年末的7.25亿元提高至11.89亿元[7] - 2024年，富临精工为优化江西升华资产负债结构，将其持有的7.35亿元债权转为增资[8] 核心技术优势与行业地位 - 江西升华是高压实密度磷酸铁锂材料的领先者，其技术（300MPa下粉体压实密度≥2.58g/cc）被列入中国限制出口技术目录[9] - 公司拥有30万吨高压实密度磷酸铁锂产能，目前实现该材料量产的企业极少，包括富临精工、湖南裕能、龙蟠科技等[10] - 高压密磷酸铁锂是提升电池快充性能和高能量密度的关键，2025年被行业称为“超充元年”，需求迅速放量[9][10] 产品升级与盈利前景 - 2025年上半年江西升华出货产品均为第四代及以上，第二季度第五代产品占比升至20%，加工费提高1000元/吨[11] - 东吴证券预计，2026年出货中第五代产品占比将超70%，单吨利润有望提高至0.15–0.2万元[11] - 公司与宁德时代战略合作深化，将推动其在产品研发、国际化拓展、供应链升级及储能市场方面的发展[8]

记者丨 费心懿 编辑丨巫燕玲 富临精工（300432.SZ）与宁德时代（300750.SZ；3750.HK）的战略合作，正式迈入关键转折阶段。 9月29日晚， 富临精工公告与宁德时代拟共同对前者子公司江西升华增资扩股。 其中，宁德时代将出资25.63亿元，持股比例提升至51%，实现对江西升华的控股。次日，富临精工股价应声走强， 盘中触及20%涨停维持至 收盘，报收22.22元/股，最新市值380亿元。 同日，宁德时代A股涨1.17%，H股涨幅4.48%，总市值再度超越贵州茅台， 也标志着新能源产业对传统消费产业的历史性超越。 多次合作到深度绑定 从财务指标上来看，截至2025年上半年，江西升华资产总额为70.02亿元，净资产从去年末的7.25亿元提高到11.89亿元。 2024年，江西升华收入为48.29亿元，但净亏损2836.12万元。到2025年上半年，江西升华的出货量持续提升，营业收入为39.58亿元，净利 润6378.14万元，刚刚实现扭亏为盈。 事实上，江西升华此前的财务压力较大。 富临精工的核心业务涵盖锂电正极材料、汽车发动机和变速箱精密零部件。此外，富临精工还加码了机器人智能电关节模组及零部件等 ...