金属市场整体表现 - 现货白银价格站上76美元/盎司，日内涨近6%，年内涨幅扩大至逾160% [2] - COMEX白银期货价格涨逾6%，现货铂价格盘中涨超10%创历史新高，现货钯价格盘中同样涨超10% [2] - 内盘沪铜、国际铜期货主力合约涨超3%，分别报101080元/吨、91410元/吨 [2] - 截至发稿，COMEX黄金期货本周累涨3.98%，现货黄金本周累涨4.44% [3] - COMEX白银期货本周累涨18.06%，现货白银本周累涨17.87%再创历史新高 [3] - 现货钯价格本周累涨12.63%，现货铂价格本周累涨24.31% [3] - 内盘沪铜期货主力合约收涨3.33%报101380元/吨，沪银期货主力合约收涨6.03%报19204元/千克 [5] 价格上涨驱动因素 - 地缘政治不确定性上升，避险需求显著增强，资金持续流入黄金、白银、铂等贵金属资产 [6] - 美元阶段性走弱，削弱美元资产吸引力，推动资金转向贵金属等实物资产，同时提振铜等基本金属价格 [6] - 人工智能产业加速发展及全球能源转型持续推进，相关金属需求中枢抬升 [6] - 供给端约束存在，铜、白银、铂等品种矿端扰动频发、供应偏紧，为价格上行提供支撑 [6] - 知名白银分析师认为，在即将到来的“狂热阶段”中，银价有望冲击300美元/盎司的历史高位 [7] 交易所监管动态 - 上期所发布通知，因国际形势复杂多变，有色金属和贵金属品种波动较大，提示做好风险防范 [8] - 上期所调整黄金、白银期货合约涨跌停板幅度至15%，并相应提高交易保证金比例 [10] 氧化铝市场动态 - 国家发展改革委发文，对氧化铝、铜冶炼等强资源约束型产业，鼓励大型骨干企业实施兼并重组以提升竞争力 [12] - 受政策影响，氧化铝期货主力2605合约单日上涨5.6%，创近3周新高 [13] - 行业基本面矛盾在于上游矿石产能增速低于冶炼产能增速，供需错配问题突出 [13] - 氧化铝行业利润不断下滑甚至陷入亏损，但未出现明显减产 [13] - 截至12月25日，我国氧化铝建成产能为11480万吨，开工产能为9445万吨，开工率为82.27% [13] - 全国冶金级氧化铝建成总产能为11032万吨/年，运行产能为8808.5万吨/年，开工率为79.85% [13] - 国内氧化铝市场库存与工厂库存总和为199万吨，处于近两年最高水平 [13] - 2026年国内外仍有新增产能投放预期，结构性供应过剩格局短期难以改变 [14] - 分析师普遍认为当前期货价格上涨更多受市场情绪驱动，基本面偏空格局未扭转，上涨行情难持续 [15] 其他金属市场关注点 - 我国镍市场对外依存度高达86%，易受海外矿山基本面异动干扰 [16] - 全球原生镍供应依然过剩，需关注印尼的产业政策以及生产成本变化对价格的影响 [16]

市场整体表现 - 2025年12月26日，国内期货主力合约多数上涨 [2][6] - 涨幅方面，铂涨超9%，碳酸锂涨超8%，沪银涨超6%，氧化铝涨超5%，国际铜、沪铜、对二甲苯（PX）涨超3%，PTA、苯乙烯涨近3% [2][6] - 跌幅方面，钯跌超2%，多晶硅、焦煤、焦炭跌超1% [2][6] 领涨品种详情 - 铂（合约代码：田2606 W）最新价705.30，涨幅9.29%，成交量93,921手，持仓量43,203手，日增仓2,537手 [3][7] - 碳酸锂（合约代码：Centra Seco in）最新价130,520，涨幅8.12%，成交量428,706手，持仓量577,020手，日减仓30,167手 [3][7] - 沪银（合约代码：北语2602 m / 北海2603 m）最新价18,319，涨幅6.60%，成交量985,185手，持仓量279,608手，日减仓24,446手 [3][7] - 氧化铝（合约代码：氧化铝S605 m）最新价2,793，涨幅5.60%，成交量1,234,611手，持仓量328,615手，日增仓83,527手 [3][7] - 沪铜（合约代码：护铜2602 W / 中期2602 in）最新价98,720，涨幅3.60%，成交量286,978手，持仓量252,097手，日增仓4,350手 [3][7] - 国际铜（合约代码：国内制2007 m / 国际铜2601 w）最新价88,630，涨幅3.41%，成交量8,081手，持仓量2,830手，日减仓253手 [3][7] - 对二甲苯（合约代码：对二甲苯2603 M）最新价7,556，涨幅3.17%，成交量613,124手，持仓量279,951手，日增仓1,743手 [3][7] - 苯乙烯（合约代码：苯乙烯2602 M）最新价6,787，涨幅2.96%，成交量449,982手，持仓量341,893手，日增仓15,292手 [3][7] - PTA（合约代码：PTA2605 M / FTA2605 W）最新价5,280，涨幅2.88%，成交量1,936,584手，持仓量1,478,489手，日增仓69,925手 [3][7] 领跌品种详情 - 钯（合约代码：42606 M / 482606 M）最新价515.65，跌幅2.08%，成交量155,990手，持仓量27,313手，日增仓5,652手 [3][7] - 多晶硅（合约代码：多品硅2605 m / 多层硅2608 M）最新价58,955，跌幅1.31%，成交量131,090手，持仓量119,162手，日减仓12,964手 [3][7] - 焦炭（合约代码：焦炭2605 M）最新价1,720.0，跌幅1.12%，成交量16手，持仓量29,837手，日增仓782手 [3][7] - 焦煤（合约代码：焦煤2605 M / 居煤2605 M）最新价1,115.5，跌幅1.02%，成交量1,400,302手，持仓量493,760手，日减仓9,888手 [3][7]

国内期货市场主力合约价格变动 - 12月26日国内期货市场主力合约价格表现分化，涨跌不一 [1] - 铂期货价格涨幅最大，上涨超过8% [1] - 碳酸锂和沪银期货价格均上涨超过6% [1] - 氧化铝期货价格上涨超过4% [1] - 国际铜和沪铜期货价格均上涨超过3% [1] - 菜粕期货价格上涨接近3% [1] - 焦煤和焦炭期货价格跌幅居前，均下跌超过2% [1] - 甲醇和螺纹钢期货价格均下跌超过1% [1]

市场整体表现 - A股主要指数低开高走，截至发稿，沪指涨0.09%，创业板指涨0.11% [1] - 上证指数开盘报3957.83点，跌0.05% [5] - 深证成指开盘报13539.05点，涨0.06% [5] - 创业板指开盘报3232.41点，跌0.21% [6] - 沪深300开盘报4639.79点，跌0.06% [6] - 科创50开盘报1346.11点，跌0.22% [7] - 中证500开盘报7422.60点，涨0.16% [7] - 中证1000开盘报7575.93点，跌0.05% [7] - 富时中国A50指数期货盘初涨0.01% [11] 行业与概念板块表现 - 锂电池产业链全线高开，碳酸锂期货主力合约突破13万元/吨关口，日内涨幅扩大至8% [1][2] - 商业航天概念保持活跃，神剑股份7连板，九鼎新材4连板，大业股份3连板，佳缘科技20cm涨停，广联航空涨超10% [1][3] - 贵金属概念保持活跃，国内贵金属期货盘初集体上涨 [1] - 光伏板块盘初拉升，亿晶光电直线涨停，钧达股份涨超8%，阳光电源涨5.43%，TCL中环涨4.09%，隆基绿能涨3.61%，大全能源涨2.77% [2][3] - A股锂电池板块继续走强，丰元股份、天际股份竞价涨停，湖南裕能、华盛锂电、龙蟠科技、金圆股份等涨超7% [5] - CPO概念跌幅居前 [1] - 稳定币、AI算力、次新股普遍回调 [1] 商品期货市场 - 国内商品期市开盘多数上涨 [2] - 碳酸锂期货主力合约突破13万元/吨，日内涨幅扩大至8% [2]，后涨超8% [8] - 国际铜涨2.89% [2]，后涨3.09% [11] - 燃油涨1.50% [2] - 焦炭跌1.75% [2] - 玻璃跌1.33% [2] - 集运指数(欧线)跌0.28% [2] - 铂期货主力合约涨停，涨幅9.99% [2][11] - 钯涨超9% [2]，后涨超8% [11] - 沪银涨逾7% [2]，后涨7.17% [11] - 沪铜2602合约涨2.95% [11] - 菜粕2605合约涨2.53% [11] 固定收益与汇率市场 - 国债期货开盘多数持平，30年期主力合约跌0.01%，10年期主力合约涨0.00%，5年期主力合约涨0.02%，2年期主力合约跌0.00% [2][4] - 人民币兑美元中间价上调34点至7.0358，创2024年9月30日以来新高 [9] 个股表现 - 光伏板块：钧达股份涨停(10.00%)，阳光电源涨5.43%，TCL中环涨4.09%，隆基绿能涨3.61%，阿特斯涨3.12%，大全能源涨2.77%，帝科股份涨2.66%，通威股份涨2.43% [3] - 商业航天概念：广联航空涨10.61%，航天发展涨停(10.00%)，航天动力涨5.52%，天银机电涨4.82%，*ST斩昌涨4.99%，芯动联科涨4.04%，ST思科瑞涨4.04%，通易航天涨3.43% [4]

市场行情概览 - 2025年12月15日，国内期货主力合约涨跌不一，铂金主力合约涨幅最大，达7.00%，钯金主力合约涨4.73% [2][7] - 涨幅居前的品种包括多晶硅涨3.61%、集运欧线涨3.30%、焦煤涨3.16%、氧化铝涨3.00%、烧碱涨2.56% [2][7] - 跌幅居前的品种包括苹果跌2.95%、菜籽油跌1.92%、国际铜跌1.45%、沪铜跌1.22%、沪铝跌1.08% [2][7] 铂族金属市场动态 - 资金面上，铂钯投机资金连续2日同时流入，铂金连续5日增持，CME数据显示纽期铂总持仓93355手（增加1464手），纽期钯总持仓21199手（增加264手）[4][8] - 铂族金属走势受宏观情绪与板块联动主导，美联储整体宽松预期及地缘风险支撑贵金属氛围，资金扩散效应推动铂金补涨 [4][9] - 钯金表现相对温和，主要受制于传统汽车需求前景疲软 [4][9] - 技术上，铂钯高位分歧初显，短线需谨慎，可关注低位回补机会 [4][8] 宏观与政策背景 - 美联储FOMC如期降息25个基点至3.5-3.75%，并决定自12月12日起购买短期国债以维持系统内准备金水平 [4][9] - 美联储购买短期国债的规模在第一个月将达到400亿美元，并在接下来几个月维持较高水平 [4][9] - 经关税调整后，铂钯现货内外价差在本周五达到本年历史低点 [4][9] 行业与品种观点 - 铂金在中长期受到美联储宽松预期、供需结构性赤字格局延续以及氢能经济需求预期扩张的支撑 [5][9] - 预计铂族金属短期或延续分化震荡，广期所铂金期货短期表现可能相对更强 [4][9] - 投资者可择机进行多国外空国内铂钯的套利操作 [4][9]

2025年12月12日期货市场行情总结 - 当日国内期货主力合约跌多涨少，市场呈现分化格局 [3][5] - 涨幅方面，沪锡主力合约（2601）领涨，涨幅超过4%，最新报333,000元/吨 [4][6] - 沪银主力合约（2602）涨超3%，最新报14,892元/千克 [4][6] - 多晶硅、沪锌、国际铜主力合约涨幅均超过2% [3][5] - 沪铜、铂主力合约涨近2% [3][5] - 跌幅方面，液化气主力合约（2601）领跌，跌幅超过4%，最新报4,070元/吨 [4][8] - 焦煤主力合约（2605）跌超4%，最新报1,016.5元/吨 [4][8] - 红枣、焦炭主力合约跌超3% [3][5] - 玻璃、鸡蛋、PVC主力合约跌超2% [3][5] - 线材、塑料、丙烯主力合约跌近2% [3][5] 沪锡市场动态与前景分析 - 2025年11月底，沪锡主力合约价格一度冲高至32.37万元/吨，创三年半以来新高，主要受刚果（金）地缘冲突引发的供应担忧与宏观宽松预期共振影响 [5][8] - 随着2025年12月4日刚果（金）与卢旺达正式签署和平协议，市场对非洲锡矿供应中断的担忧得到阶段性缓解 [5][8] - 展望2026年，锡市预计呈现供应边际宽松、需求淡季承压的格局 [5][8] - 叠加全球库存偏低与宏观环境支撑，沪锡主力合约或维持高位震荡态势 [5][8] - 金瑞期货预计沪锡主力合约2026年一季度核心运行区间为28万-33万元/吨 [5][8] - 后续需重点关注缅甸复工复产实际进展、印尼RKAB配额审批节奏、刚果（金）局部稳定性等潜在扰动因素 [5][8]

商品期货市场整体表现 - 2023年12月5日，国内商品期货市场涨跌互现，中证商品期货价格指数收报1514.45点，较前一交易日上涨4.20点，涨幅0.28% [1] - 截至收盘，集运欧线主力合约涨超4%，沪铜、沪锌主力合约涨超2%，国际铜、红枣、沪铝主力合约涨超1% [1] - 下跌品种中，焦炭主力合约跌超3%，多晶硅、乙二醇、氧化铝、焦煤、烧碱主力合约跌超2%，甲醇、PVC等十余个品种主力合约跌超1% [1] 集运欧线期货 - 集运欧线期货主力合约收盘上涨4.04%，录得“四连阳”，盘中一度涨超6% [2] - 市场上涨主要受马士基率先发函提涨2024年1月运价至2275美元/TEU和3500美元/FEU的预期提振 [2] - 12月初实际挺价效果不及预期，市场需继续跟踪货量边际变化，观察下旬及1月涨价落地情况 [2] - 12月运力供给维持高位，但在中下旬挺价及长协签约窗口期，预计运价边际支撑犹存 [2] - 市场博弈焦点转向明年1月涨价落地成色，短期盘面进入博弈真空期，预计以宽幅震荡为主 [2] 有色金属板块（铜、锌、铝） - 有色金属板块保持强势，伦铜和沪铜再次双双刷新历史新高，沪铜主力合约收于92780元/吨，涨幅2.19% [3] - 沪锌主力合约涨超2%，国际铜和沪铝主力合约涨超1% [3] - 铜价上涨受宏观面与供应端共振推动：市场对美联储12月降息预期升温导致美元指数走弱，同时LME铜注销仓单占比飙升引发对库存下降的担忧 [3] - 全球铜库存结构性失衡突出，加剧了市场对非美地区铜供应紧缺的预期 [3] - 展望后市，全球铜矿供应干扰率抬升且增量有限，而新能源、AI数据中心及全球电网建设为需求端提供韧性，全球铜供需预计进入实质性短缺，铜价重心有望持续上移 [3] 煤炭板块（焦炭、焦煤） - 双焦期货大幅回落，焦炭主力合约以3.15%的跌幅领跌市场，焦煤主力合约跌超2% [4] - 供应端，国内煤矿生产稳定，蒙煤甘其毛都口岸通关保持高位，监管区库存已接近300万吨 [4] - 需求端，铁水产量下滑带来悲观预期，截至12月5日，247家钢厂日均铁水产量为232.3万吨，环比减少2.38万吨 [4] - 分析认为，11月利空已阶段性释放，12月存在宏观利好及年底煤矿减产预期，预计焦煤期货下方空间有限，近期或企稳震荡 [4] 多晶硅期货 - 多晶硅主力合约收跌2.96%，日减仓16.00%，在供过于求的弱现货市场格局下，多头资金离场导致盘面承压回落 [5] - 年末下游需求转弱，硅片企业已启动大幅减产，但多晶硅供应端环比收缩幅度预计有限，累库压力仍存 [5] - 据机构预计，多晶硅12月产量或将维持在12万吨左右，但12月硅片排产将大幅下降至45.7GW（下降近10GW），组件排产大幅下降至40GW（下降约10GW） [5] - 周度多晶硅和硅片库存持续增加，考虑到需求端较弱，现货难有上涨动力，期货价格下跌向现货价格收敛的概率更大 [5] 其他品种表现 - 红枣期货在触及阶段性低点后迎来反弹，主力合约收盘上涨1.77% [3]

市场整体表现 - 2025年12月5日，国内期货主力合约整体呈现跌多涨少的格局 [3][7] 主要上涨品种及表现 - 集运欧线期货表现强势，主力合约（集运欧线2602M）上涨4.04%，收于1609.9点，盘中一度涨超5% [4][9] - 有色金属板块普遍上涨，沪铜主力合约（沪铜2601W）上涨2.19%，收于92780元/吨 [4][8] - 沪锌主力合约（沪锌2601M）上涨2.04%，收于23305元/吨 [4][8] - 国际铜主力合约（国际铜2601M）上涨1.96%，收于83390元/吨 [4] - 红枣主力合约（红枣2601M）上涨1.77%，收于9175元/吨 [4][8] - 股指期货全线收涨，1000股指期货（1000股指2512M）上涨1.61%，收于7319.8点 [4][8] - 500股指期货（500股指2512M）上涨1.54%，收于7083.2点 [4][8] - 50股指期货（50股指2512M）上涨1.08%，收于2997.4点 [4][8] - 沪铝主力合约（沪铝2601M）上涨1.29%，收于22345元/吨 [4][8] 主要下跌品种及表现 - 焦炭期货领跌，主力合约（焦炭2601M）下跌3.15%，收于1585.0元/吨 [4][9] - 多晶硅期货（多晶硅2601M）下跌2.96%，收于55510元/吨 [4][9] - 乙二醇期货（乙二醇2601M）下跌2.56%，收于3723元/吨 [4][9] - 氧化铝期货（氧化铝2601M）下跌2.48%，收于2555元/吨 [4][9] - 焦煤期货（焦煤2605W）下跌2.31%，收于1140.0元/吨 [4][9] 集运欧线市场动态 - 集运欧线期货价格上涨的主要驱动因素是主流航运公司宣布上调运价 [4][9] - 行业分析认为，尽管12月运力供给维持高位，但在中下旬的挺价行动以及长期协议签约窗口期，预计运价仍将获得边际支撑 [4][9]

铜价走势与市场表现 - 12月4日内外盘铜价大幅走高并创历史新高 其中国际铜2601合约日内涨超3% 沪铜2601合约日内涨超2% [1] - 12月5日开盘后 沪铜期货从高位回落 主力合约报90690.00元/吨 跌幅0.11% [2] 伦敦金属交易所库存动态 - 12月4日 LME单日注销仓单达5.69万吨 环比增加803% 为2013年以来单日最大增幅 [1] - 当日注销仓单占LME铜库存比例达35% 且主要集中在亚洲仓库 数量为5.54万吨 [1] 中国国内现货库存状况 - 12月4日国内市场电解铜现货库存总量为16.45万吨 较11月27日下降0.71万吨 但较12月1日增加0.60万吨 [1] - 分地区看 上海库存11.16万吨 较27日降0.22万吨 较1日增0.28万吨 广东库存1.34万吨 较27日降0.02万吨 较1日降0.01万吨 江苏库存3.54万吨 较27日降0.53万吨 较1日增0.26万吨 [1] 行业供需基本面分析 - 供应端 2026年矿山增长预期不高 且当前大量精铜供应几乎被锁定 实际供需很难出现大幅过剩 [1] - 需求端 年底阶段是传统旺季 叠加国内新一年度稳增长政策窗口期 企业预算调整可能在短期释放需求空间 [1] - 综合判断 需求对铜价的影响需要一定时间才能显现 短期继续看好铜价向上运行 [1]

期货市场主力合约价格表现 - 2025年12月4日，国内期货主力合约涨跌不一，集运欧线涨超3%，国际铜涨近3%，沪铜、沪锡涨超2% [2] - 焦炭、硅铁、纸浆、玉米期货主力合约涨超1% [2] - 跌幅方面，合成橡胶、烧碱期货主力合约跌近2%，沪银、玻璃、橡胶期货主力合约跌超1% [2] 具体期货合约交易数据 - 集运欧线2601合约最新价1585.0，较前结算价上涨3.32%，成交量27304手 [1] - 国际铜2501合约最新价25080，较前结算价上涨2.96%，成交量12755手 [1] - 沪铜2601合约最新价316230，较前结算价上涨2.23%，成交量344967手 [1] - 沪锡2601合约最新价1651.5，较前结算价上涨1.69%，成交量19643手 [1] - 焦炭2601合约最新价2287，较前结算价上涨1.42%，成交量744616手 [1] - 合成橡胶2601合约最新价10455，较前结算价下跌1.97%，成交量91501手 [1] - 烧碱2601合约最新价2140，较前结算价下跌1.92%，成交量219017手 [1] - 沪银2602合约最新价13424，较前结算价下跌1.42%，成交量2280887手 [1] 铜市场现货与废铜价格 - 2025年12月4日，富宝废铜价格指数为81400元/吨，较昨日上涨1300元/吨 [1] - 富宝现货铜（1）价格为91145元/吨，较昨日上涨2085元/吨 [1] - 当日直接精废价差为9745元/吨，较昨日上涨785元/吨，较前5日均值（8470元/吨）上涨1275元/吨，较近三月均值（7650元/吨）上涨2095元/吨 [1] - 富宝有色铜精废价差评估均值为7350元/吨，较昨日上涨150元/吨 [1] - 市场值价差为2395元/吨，较昨日上涨635元/吨 [1]