贵金属市场行情 - 现货黄金价格盘中冲上4350美元/盎司，创近七周新高，但随后急跌近百美元，最终收涨0.48%，报4300.38美元/盎司 [1] - 现货白银价格将历史新高刷新至64.6美元/盎司上方，但随后大幅跳水，最终收跌2.5%，报61.96美元/盎司 [1] 原油市场行情 - 受累于供应担忧，国际油价继续下跌，WTI原油最终收跌0.83%，报57.24美元/桶 [1] - 布伦特原油最终收跌0.68%，报61.47美元/桶 [1] 美联储官员政策观点 - 美联储古尔斯比表示应等待更多数据再降息，并预计2026年的降息次数将多于中位数 [1] - 美联储施密德认为通胀仍然过高，应适度保持限制性货币政策 [1] - 美联储保尔森更关注就业风险，认为货币政策具有限制性，并指出关税可能推高成本但未引发广泛通胀 [1] - 美联储哈玛克倾向于采取略微更具限制性的政策立场 [1] 美联储主席潜在人选 - 川普称倾向选择美联储前理事沃什或白宫国家经济委员会主任哈塞特接任美联储主席 [2] 地缘政治与乌克兰局势 - 乌克兰总统表示美欧不支持乌加入北约，乌妥协换取安全保障 [2] - 美版俄乌方案曝光，称乌克兰将被指定在2027年加入欧盟 [2] - 美乌代表团将于15日继续商讨“和平计划” [2] 日本央行货币政策动向 - 日本央行据悉将在本周会议上承诺进一步加息 [3]

2025年12月12日期货市场行情总结 - 当日国内期货主力合约跌多涨少，市场呈现分化格局 [3][5] - 涨幅方面，沪锡主力合约（2601）领涨，涨幅超过4%，最新报333,000元/吨 [4][6] - 沪银主力合约（2602）涨超3%，最新报14,892元/千克 [4][6] - 多晶硅、沪锌、国际铜主力合约涨幅均超过2% [3][5] - 沪铜、铂主力合约涨近2% [3][5] - 跌幅方面，液化气主力合约（2601）领跌，跌幅超过4%，最新报4,070元/吨 [4][8] - 焦煤主力合约（2605）跌超4%，最新报1,016.5元/吨 [4][8] - 红枣、焦炭主力合约跌超3% [3][5] - 玻璃、鸡蛋、PVC主力合约跌超2% [3][5] - 线材、塑料、丙烯主力合约跌近2% [3][5] 沪锡市场动态与前景分析 - 2025年11月底，沪锡主力合约价格一度冲高至32.37万元/吨，创三年半以来新高，主要受刚果（金）地缘冲突引发的供应担忧与宏观宽松预期共振影响 [5][8] - 随着2025年12月4日刚果（金）与卢旺达正式签署和平协议，市场对非洲锡矿供应中断的担忧得到阶段性缓解 [5][8] - 展望2026年，锡市预计呈现供应边际宽松、需求淡季承压的格局 [5][8] - 叠加全球库存偏低与宏观环境支撑，沪锡主力合约或维持高位震荡态势 [5][8] - 金瑞期货预计沪锡主力合约2026年一季度核心运行区间为28万-33万元/吨 [5][8] - 后续需重点关注缅甸复工复产实际进展、印尼RKAB配额审批节奏、刚果（金）局部稳定性等潜在扰动因素 [5][8]

核心市场观点 - 铜市场表现强劲 现货与期货价格普遍上涨 其中长江市场1铜现货价格升至91260元/吨 沪铜2602合约价格达91150元/吨 涨幅达2170元/吨 伦敦金属交易所(LME)铜价小幅攀升至11496美元/吨 较昨日增长9美元/吨[1] - 铝市场呈现上升趋势 A00铝当前报价为22020元/吨 较之前上涨了220元/吨[1] - 黄金价格走势与铜价背离 在铜价因供应担忧创下历史新高之际 现货黄金价格在周四亚洲交易时段先涨后跌 午后跌破4180美元/盎司的关键价位[2] 国内现货铜市场 - 长江市场1铜现货价格表现强劲 升至91260元/吨[1] - 广东现货市场铜价略有差异 1铜价报91090元/吨[1] 期货市场 - 沪铜期货市场表现出上涨趋势 2601合约价格上涨至91100元/吨 涨幅为2130元/吨 2602合约价格则为91150元/吨 涨幅达到了2170元/吨[1] - 伦敦金属交易所(LME)铜价小幅攀升 当前价格为11496美元/吨 较昨日增长了9美元/吨[1] - 沪铜价格曾因供应担忧创下历史新高 达到91450元/吨 伦铜达到11540美元/吨[2] 各地废铜市场动态 - 湖南市场废铜行情上涨 二号铜(含铜量92-93%)价格在77900至78300元/吨 较前一交易日上涨1300元 破碎黄铜(含铁量低于4%)价格上涨1000元至53850至54250元/吨 紫铜砖(含铜量93%)价格上涨1300元至77350至77750元/吨[1] - 广东清远地区废铜价格呈上升趋势 二号铜(含铜量93-94%)价格区间76000至76400元/吨 涨幅1450元 马达铜(含铜量91-93%)与变压器铜(纯度95%)价格同样上涨1450元[1] - 四川成都废铜市场价格上涨 干净通讯线铜米价格82500至82700元/吨 涨幅1500元 特紫铜价格82150至82350元/吨 涨幅1500元 电机线价格涨幅1500元 黄铜大件与黄铜水箱价格上涨1000元[1] - 河北保定废铜价格上升 紫杂铜价格73200至73400元/吨 涨幅1500元 H62黄铜边料与黄铜水箱价格上涨1000元[1] - 云南地区废铜价格呈现上涨态势 二号铜(含铜量92-93%)价格区间78400至78800元/吨 涨幅1300元 马达铜价格上涨1300元至77800至78000元/吨[1] 不同资产类别价格驱动因素 - 工业金属(如铜)价格因矿产供应问题而大幅上涨[2] - 避险资产黄金则在降息预期的影响下出现回调[2]

锡价走势 - 沪锡夜盘大幅走高，突破2022年4月以来高点，今日白盘盘初延续强势，主力合约涨幅接近4% [1] 核心驱动因素 - 矿石端供需失衡是支撑锡价走强的核心逻辑 [1] - 缅甸佤邦锡矿复产进程不及预期，叠加刚果（金）锡矿供应扰动再起，多重供应端约束共同加剧全球锡矿短缺格局，为锡价提供强劲支撑 [1] 板块联动效应 - 铜价再创历史新高，带动有色金属板块情绪共振，估值传导效应显著 [1]

铜价与市场动态 - 伦敦金属交易所（LME）期铜价格周三大涨并再创新高，一度上涨3.4%，每吨价格升至11，500美元以上，突破了周一创下的高点 [3][6] - LME亚洲仓库的铜提货订单出现激增，进一步加剧了市场对供应的担忧 [3][6] - 近几周铜价一路走高，原因是交易员和分析师警告大量铜正被抢在潜在的美国关税实施前运往美国，可能导致全球库存很快被消耗至极低水平 [3][6] 价格驱动因素 - LME基准铜价今年以来已上涨逾30%，主要驱动因素是一系列大型矿山停产冲击了全球供应 [3][6] - 美国期铜涨幅更大，原因在于投资者押注美国总统唐纳德·特朗普将在明年年底前宣布对初级铜产品征收关税 [3][6] - BMO Capital Markets Ltd. 大宗商品分析师指出，铜的基本面非常强劲，且矿业公司在维持和扩大供应方面面临真正困难，同时美国和全球其他地区之间的价格套利可能是目前推动铜价上涨的最主要因素 [3][6] 相关公司表现 - 铜矿股随铜价走高，智利铜生产商Antofagasta Plc股价周三大涨逾5%，创下历史新高 [3][6]

铜价表现与驱动因素 - 铜价周三创下历史新高，主要驱动因素包括美元走软、供应担忧以及伦敦金属交易所注册仓库中金属供应趋紧 [1] - 伦敦金属交易所铜注册仓单降至7月以来的最低水平，加剧供应紧张局面 [1] - 大宗商品市场分析公司董事总经理表示铜价突破新高后走势强劲，算法模型发出买入信号，并预测铜价可能从目前水平攀升至每吨12000美元 [1] 宏观经济与市场需求 - 数据显示欧元区11月份商业活动扩张速度达到两年半以来的最快水平，进一步提振市场对铜的看涨情绪 [1] - 鉴于纽约商品交易所铜价高于伦敦金属交易所铜价，市场对向美国出口铜保持浓厚兴趣 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近期多套乙二醇装置停车以及降负带来的供应减量对冲港口累库带来的压力，且成本端原油价格走势偏强，预计短期乙二醇或维持偏强震荡 [7] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与操作建议 - 17 日乙二醇期货主力合约开市 3920，最高 3961，最低 3912，结算 3932，收盘 3938，较前一交易日结算价涨 14 元，总量 181817 手，持仓 333212 手 [7] - EG2601 收盘价 3938 元/吨，涨跌 14，持仓量 333212 张，增减 -5448；EG2605 收盘价 4023 元/吨，涨跌 9，持仓量 43117 张，增减 -785 [7] 行业要闻 - 乌克兰无人机袭击欧洲某国能源中心油库引发供应担忧，国际油价继续上涨，11 月 14 日 WTI 2025 年 12 月期货结算价每桶 60.09 美元，涨幅 2.39%；布伦特 2026 年 1 月期货结算价每桶 64.39 美元，涨幅 2.19% [8] - 张家港乙二醇市场本周现货商谈 3974 - 3975 元/吨，较上一工作日下跌 5.5 元/吨，11 月下、12 月下商谈价格相近，本周现货及各月下基差较 EG2601 升水 36 - 38 元/吨，乙二醇期货偏强震荡，现货价格小幅下移，基差商谈持续走弱 [8] - 张家港市场主流成交价格为 3960 - 3990 元/吨，较上一交易日下跌 5 元/吨；福建市场商谈区间在 4030 - 4050 元/吨，较上一交易日下跌 10 元/吨 [8] 数据概览 - 报告展示了 PTA - MEG 价差、MEG 价格、MEG 期价、期现价差、国际原油期货主力合约收盘价、原料价格指数（乙烯）、MEG 下游产品价格、MEG 下游产品库存等图表，数据来源为 Wind 和建信期货研究发展部 [10][15][16]

铜价走势 - 铜价正逼近每吨11,000美元的测试关口，接近去年创下的历史高点 [1] - 伦敦金属交易所三个月期铜期货盘中涨幅超过1%，逼近每吨10,970美元 [1] - 截至发稿，伦敦金属交易所铜价报每吨10,894美元，上涨0.43% [1] - 铜价今年已累计上涨约25%，扭转了4月份因贸易战升级引发的大幅抛售行情 [1] 其他金属表现 - 铝价触及每吨2,883.50美元，创下2022年5月以来的最高纪录，即三年多来最高水平 [1] - 铝价有望实现连续第四周上涨 [1] - 锌价与锡价在周五交易时段也均有所上涨 [1] 市场驱动因素 - 需求面整体乐观 [1] - 一系列矿山事故引发供应担忧，供应问题已成为投资者担忧的核心 [1] - 麦克莫兰铜金旗下印尼大型格拉斯伯格矿坑因泥石流暂停运营 [1] 关键供应事件 - 全球第二大铜矿格拉斯伯格矿仍处于停产状态 [1] - 麦克莫兰铜金公司将于下月向投资者更新该矿的前景展望 [1]

期铜价格表现 - 伦敦金属交易所三个月期铜价格下跌61美元或0.57%，收报每吨10,654.5美元，盘中曾触及10,800美元的16个月高点[1] - 期铜周一的最高点较4月初水平上涨近25%[1] 基本金属市场整体表现 - 三个月期铝价格上涨15.5美元或0.57%，收报每吨2,725.0美元[2][6] - 三个月期锌价格下跌27.5美元或0.91%，收报每吨3,007.0美元[2][7] - 三个月期铅价格下跌15.5美元或0.77%，收报每吨2,004.5美元[2][8] - 三个月期镍价格上涨49美元或0.32%，收报每吨15,482.0美元[2][9] - 三个月期锡价格下跌657美元或1.75%，收报每吨36,798.0美元[2][10] 影响价格的市场因素 - 美元指数上涨0.4%至98.11，美元走强促使以美元计价的金属交易商和基金轧平多头头寸[4] - 期铜近期涨势部分归因于中国黄金周假期市场缺席，中国投资者在涨势中多次抛售LME铜[4] - 自由港麦克莫伦公司印尼Grasberg矿山因泥石流暂停运营，叠加刚果Kamoa-Kakula矿山和智利El Teniente矿山的中断事件，引发供应担忧[5] 宏观经济背景 - 交易商关注美国联邦政府重新开门的迹象，国会未能通过为政府运作拨款的法案[4] - 政府关门导致9月月度就业报告及其他重要数据发布推迟[5]

铜价表现及驱动因素 - LME三个月期铜于9月23日收盘报每吨9,974.50美元，较前日上涨2.00美元，涨幅0.02% [1] - 铜价上涨受到供应中断和美联储降息带来的积极情绪支撑，抵消了高库存和全球经济疲软的担忧 [1] - 2024年迄今LME铜价已上涨13%，但已从近期触及的15个月高位10,192.50美元回落 [5] 铜市场供需基本面 - 印尼自由港公司Grasberg铜矿在9月初发生事故后仍处于停产状态，该矿是全球最大铜矿之一 [4] - 美国Comex交易所铜库存激增并持续攀升，达到318,285短吨，今年增长241% [4] - 南方铜业预计其在秘鲁的铜产量将保持稳定，因公司在项目上投资了8亿美元 [5] - 秘鲁为世界第三大铜生产国，南方铜业秘鲁公司是该国第二大生产商，2024年产量为41.4万吨 [5] 技术面与交易动态 - 铜价短期关键水平在于5月以来的上升趋势能否延续，需守住9,850美元关口以避免跌势扩大 [5] - 部分铜价下跌压力源于沪铜收于每吨80,000元关键心理价位上方后，一些交易商结清了多头头寸 [5] 其他基本金属表现 - LME三个月期镍是当日表现最佳的基本金属，上涨141.00美元或0.93%，收报每吨15,345美元 [2][5] - 镍价上涨主要因头号生产国印尼暂停了190个煤炭和矿产开采许可证 [5] - LME三个月期锡上涨285.00美元或0.84%，收报每吨34,302美元 [2] - LME三个月期铝下跌7.00美元或0.26%，收报每吨2,638.00美元 [2] - LME三个月期锌下跌5.50美元或0.19%，收报每吨2,888.50美元 [2] - LME三个月期铅下跌3.50美元或0.18%，收报每吨2,002.00美元 [2]