市场表现 - 美国第二季度GDP增速上修至3.8% 创近两年新高 PCE物价指数2.6% [3][9] - 美国上周首申失业金人数大幅回落至21.8万人 为7月以来最低水平 [3][9] - 美股三大指数三连跌 标普500指数收跌0.50% 道指跌0.38% 纳指跌0.50% 回吐美联储9月会议后涨幅 [2][6] - 美债主要期限收益率齐升 2年期收益率涨4.5基点 10年期涨2.13基点 [2][6] - 美元两日连涨至三周高点 美元兑日元逼近150 [2] - 加密货币全线暴跌 比特币跌破11万美元下跌3.62% 以太坊重挫超7%至3823美元创七周新低 Solana跌7.2%连跌6天 [2][11] - 现货黄金反弹0.38% 白银突破45美元创十四年新高 原油先跌后涨美油较日低涨近2% [2][6] - 创业板再创逾三年高位 宁德时代总市值超贵州茅台达1.83万亿元 恒科指涨近1% 小米午后大涨5% [2][18] 货币政策与央行动态 - 多位前美联储主席、前财长及经济顾问致函最高法院反对解雇美联储理事库克 称将削弱公众对美联储信任 [3][9][12] - 美联储理事米兰主张每次降息50基点 通过"短暂且大幅"降息快速达到中性利率 警告当前政策利率处于"高度限制性"区间 [3][9] - 美联储副主席鲍曼称就业市场"脆弱"证明理应进一步降息 通胀率已足够接近美联储目标 [3][10] - 美联储明年票委洛根呼吁利率工具改革 建议用三方一般担保利率（TGCR）替代联邦基金利率 因TGCR每日交易量超万亿美元远超当前基准 [3][10] - 瑞士央行拒绝负利率 2024年初以来首度暂停降息 瑞士法郎兑美元升至十年高位 [19] 科技与互联网 - 小米17系列全球首发第五代骁龙8至尊版 采用第三代3nm制程工艺 起售价4499元 Pro版4999元搭载"妙享背屏" [3][13][21] - 雷军回应技术质疑 称芯片是成功必由之路 至少坚持十年投入五百亿 五十来岁正是闯的年纪 [3][13][21] - 小米汽车计划2027年进军欧洲市场 已启动实地调研筹备销售网络 长期目标跻身全球前五 [3][21] - 阿里宣布增加AI投资并与英伟达建立新合作 大摩预计阿里云每年新增容量超3GW 相当于2025年整个中国市场新增容量 每1GW约1000亿人民币资本投入 [16][17] - 快手发布"可灵AI 2.5 Turbo"模型 实现近30%成本削减 高盛称其处于全球AI视频生成领域顶尖水平 预计2025财年收入达1.54亿美元 [17] 加密货币与区块链 - 数字人民币国际运营中心正式运营 推出跨境数字支付、区块链服务及数字资产三大平台 [3][9][26] - 加密货币市场遭遇重挫 全球近25万人爆仓损失超11亿美元 17亿美元多头被强制平仓 机构资金撤离加剧抛售压力 [11] - 韩国Naver金融拟收购Upbit 推出韩元稳定币进军全球 将Web2与Web3力量结合 [4][14] - Circle研究稳定币"可逆"交易机制 旨在通过区块链Arc实现"反向支付" 吸引银行及机构客户 [22] - 永续合约加速登陆美国受监管市场 Coinbase已向零售客户推出 芝加哥期权交易所计划11月推出 [20] 新能源汽车与电池 - 比亚迪欧洲8月销量同比暴增200% 连续两个月超越特斯拉 市场份额扩大至1.3% 特斯拉销量下滑36.6% [3][14] - 宁德时代市值达1.83万亿元超越贵州茅台 成为中国第三大上市公司 电池前景良好引发投资者从电动汽车股轮动至电池股 [18] - 小米汽车进军欧洲计划2027年落地 将通过开设展厅让消费者体验电动汽车及智能生态系统 本地化生产为长期必然规划 [21] 大宗商品与资源 - 全球第二大铜矿Grasberg因重大事故停产 高盛预计未来12-15个月造成50万吨铜供应损失 铜价必须上涨 [19] - 中国有色金属工业协会提出严控铜冶炼产能扩张措施 淘汰落后产能 鼓励配套铜矿产能或利用再生资源 行业利润长期有望回归正值 [25] - 阿根廷恢复谷物出口税 70亿美元出口申报额上限仅用两天达成 农产品出口免税政策提前结束 [19] 人工智能与技术创新 - 百度发布全球首个中文音视频一体化模型蒸汽机 支持无限长度AI视频生成 定价策略下调至同类产品70% [28] - 强脑科技推出无线连接仿生手 无需植入芯片依靠超级传感器解码神经信号 实现意念操控 延迟几乎可忽略不计 [29] - 多个AI模型在几分钟内通过CFA三级考试 Gemini 2.5 Pro综合表现最佳 国产KIMI K2多选题正确率达78.3% [24] - Meta推出AI视频创作平台Vibes 集成在Meta AI应用中 允许用户创作、发现和分享短视频内容 [23] - 微软公布芯片内部蚀刻冷却液通道新技术 散热效率达传统冷板三倍 但大摩认为广泛采用仍需时日 [23] 国际贸易与政策 - 商务部对墨西哥涉华限制措施进行贸易投资壁垒调查 涉及汽车及零部件、纺织品、服装等产品类别 [15] - 美国施压韩国将投资承诺提高近2000亿美元 要求现金而非贷款 投资规模向日本5500亿美元协议靠拢 [3][10] - 白宫警告政府关门期间或永久裁员 预算僵局再升级 若10月1日前未达成协议部分联邦雇员面临永久失业风险 [3][10] 企业动态与并购 - 亚马逊与FTC达成和解 支付25亿美元解决诱导用户订阅Prime指控 包括10亿美元罚款和15亿美元用户退款 [22] - 特朗普政府同意使用马斯克旗下xAI的AI模型 联邦机构可以42美分象征性费用获得Grok 4等模型 [22] - SAP遭欧盟反垄断调查 涉软件支持服务限制竞争 可能面临巨额罚款 股价跌超2.3% [23]

高盛称，快手发布的"可灵AI 2.5 Turbo"模型在保持顶级性能的同时实现近30%成本削减，确立全球AI视频生成领域顶尖 地位。该模型在与主要竞争对手对比测试中表现出色，用户偏好率最高达69%。预计2025财年可灵AI年度收入将达1.54 亿美元，高于官方指引的1.25亿美元。 作者 | 硬 AI 编辑 | 硬 AI 技术突破与成本控制的完美结合，快手AI视频大模型再次刷新行业标杆。 9月25日，据硬AI消息，高盛在最新研报中称，快手发布的"可灵AI 2.5 Turbo"模型在保持顶级性能的同时 实现了近30%的成本削减， 将快手定位为全球AI视频生成领域的顶尖玩家。 研报称，快手于9月23日发布最新的"可灵AI 2.5 Turbo"模型，据公司介绍，该模型在 文本响应、动态效 果、风格一致性和美学质量等方面取得了实质性改进 ，并进一步 增强了视频生成过程中的可控性、稳定 性和一致性 。尤其值得注意的是， 在高质量模式下(1080p)，新模型生成5秒视频的价格仅为25点，比2.1 版本便宜近30%。 高盛分析师认为，这一模型在与主要竞争对手的对比测试中表现出色，同时价格更具竞争力，有望推动用 户增长和商业 ...

其二，构建作为"下一代计算机"的超级AI 云，为全球提供智能算力网络。阿里正在积极推进三年 3800 亿的 AI 基础设施建设计划，并将会持续追加更大的投入。2032 年阿里云全球数据中心的能耗规模将提 升 10 倍。这意味着阿里云算力投入将指数级提升。阿里巴巴-W(09988)拉升逾 9%、万国数据的最大客 户，万国数据-SW(09698)最大客户是阿里巴巴，直接受益，涨超 6%。 【解剖大盘】 现在的市场有点此消彼长的味道，隔夜美股三大指数集体调整，今天 A 股和港股则双双反弹，恒指收 盘涨 1.37%。 美联储主席鲍威尔在罗得岛普罗维登斯商会的一场活动上发表讲话：从许多指标来看，股票价格估值相 当高。作为全球最具权威的人物，这番表态，无疑给美股当头一棒。还有特朗普对俄乌冲突的看法出现 大逆转:乌克兰有望夺回全部失地,鼓励北约击落入侵俄机。显示特朗普在极力拉拢普京失败之后无计可 施，继续给军工复合体推销军火。 中国福建舰以'弹射三连'的震撼姿态，向世界展示了强大的技术实力。标志着我海军从'近海防御'向'远海 防卫'的战略转型。据央视新闻报道，9 月 23 日 4 时 30 分左右，"伊斯坦布尔桥"轮从宁波 ...