9月5日，由北京邮电大学自主研制的第一代"卫星互联网防火墙"安全载荷成功发射；9月16日，卫星互 联网技术试验卫星成功发射……近期，我国卫星互联网建设显著提速。机构预计，2030年我国卫星互联 网制造端、地面设备端、服务端市场规模可达数百亿元，引发产业链各环节上市公司竞相布局。业界认 为，卫星互联网产业虽然前景广阔，但目前仍面临技术、标准、法规和生态等多方面难题，需产业链上 下游企业以及相关主管部门合力破解。（经济参考报） ...

行业投资评级 - 通信行业获得"推荐"评级 基于AI、5.5G及卫星通信持续推动行业高景气度延续 [2] 核心观点 - 华为全联接大会发布昇腾芯片新品路线图 Atlas 950超节点性能显著超越英伟达竞品 [3] - 算力产业链光通信需求受拉动 华为Atlas 950采用全光柜间互联方案 [3] - 卫星互联网组网加速 运力端降本仍是核心瓶颈 [4] - 全社会算力总量至2035年预计增长10万倍 通信连接对象从90亿人扩展至9000亿智能体 [21][23] 市场表现总结 - 本周申万通信指数上涨0.52% 跑赢上证综指（-1.30%）但弱于深证成指（1.14%）和创业板指（2.34%） [2][12] - 通信线缆及配套子板块涨幅达5.77% 位列细分行业第一 [2][14] - 个股涨幅前三：德科立（59.09%）、线上线下（50.59%）、长飞光纤（35.07%） [2][16] 技术进展详情 - 华为Ascend 950PR（2026Q1推出）面向推理Prefill阶段 Ascend 950DT（2026Q4推出）侧重训练场景 [3] - Atlas 950超节点（2026Q4上市）相较英伟达NVL144：卡规模达56.8倍 总算力6.7倍 内存容量1152TB（15倍） 互联带宽16.3PB/s（62倍） [3] - Atlas 960（2027Q4上市）FP8总算力30 EFLOPS FP4总算力60 EFLOPS 内存容量4460TB 互联带宽34PB/s [3] - 大模型训练/推理性能较Atlas 950提升3倍/4倍 分别达15.9M TPS和80.5M TPS [3] - 我国成功发射卫星互联网技术试验卫星 长征二号丙火箭700公里太阳同步轨道运载能力2500公斤 [18] 产业趋势展望 - 华为提出2035年十大技术趋势：AGI驱动变革 AI智能体演进为决策伙伴 人机协同编程成为主流 [21][22] - 多模态交互取代图形界面 L4+自动驾驶成为"移动第三空间" [22] - AI存储容量需求较2025年增长500倍 占比超70% [22] - 可再生能源发电量占比突破50% AI实时管理能源系统 [23]

行业投资评级 - 通信行业投资评级为推荐（维持）[1] 核心观点 - 华为全联接大会发布超节点与自研HBM技术路线 国产算力集群效率有望提升[1][15][16] - 卫星互联网技术试验卫星成功发射 商业航天产业链趋于完善[1][20] - 通信行业年内涨幅64.09% 领跑所有一级行业[8][9] 行业表现数据 - 通信行业总市值49,248.97亿元 流通市值23,006.93亿元 占A股总市值4.66%[3] - 本周通信行业上涨0.52% 跑赢沪深300指数0.96个百分点[8] - 年内通信行业累计上涨64.09% 跑赢沪深300指数49.68个百分点[8] - 行业PE-TTM为47.16 高于沪深300的13.96和创业板的43.40[6] - 周涨幅前五个股：德科立(+59.09%) 均胜电子(+44.25%) 长飞光纤(+35.07%) 永新光学(+33.04%) 科博达(+32.17%)[12][14] 华为全联接大会技术细节 - 当前基线910C芯片算力800 TFLOPS(FP16) 互联带宽784GB/s HBM容量128GB 片内带宽3.2TB/s[15] - 2026Q1推出950PR芯片 FP8/FP4算力达1/2 PFLOPS 互联带宽2TB/s 主攻Prefill[15] - 2026Q4推出950DT芯片 片内容量144GB 带宽4TB/s 侧重decode与训练[15] - 2027Q4迭代960芯片 算力/容量/带宽相对950成倍提升 配套自研HBM"HiBL 1.0"[15] - Atlas 950超节点相较英伟达NVL144：规模56.8倍 算力6.7倍 内存1152TB(15倍) 互联带宽16.3PB/s(62倍)[16] - 华为已构建384个超节点 计划推出8192卡(2026Q4)和15488卡(2027Q4)SuperPoD[16] 卫星互联网进展 - 9月16日长征二号丙成功发射技术试验卫星 使用Ka等频段载荷[20] - 商业航天产业链形成闭环：火箭发射→发射场建设→卫星制造→卫星运营[20] - 星网整星承做单位数量逐步增多[20] 重点推荐标的 - 运营商：中国移动 中国电信 中国联通[2][21] - 光模块/光芯片：新易盛 天孚通信 中际旭创 源杰科技 仕佳光子[7][21] - 军工/卫星通信：海格通信 上海瀚讯 七一二 臻镭科技 震有科技[7][21] - 国产算力配套：华丰科技 华工科技 光迅科技 烽火通信[6][17] - 卫星产业链：臻镭科技(载荷芯片) 铖昌科技(T/R组件) 上海瀚讯(通信载荷) 陕西华达(连接器) 超捷股份(火箭结构件) 灿勤科技(星上滤波器) 天银机电(星敏感器) 通宇通讯(地面终端)[20]

火箭技术创新 - 长征二号丙火箭采用新型星箭连接和分离装置 提升整流罩空间利用效率及卫星分离安全性[2] - 火箭应用共用惯组技术和复合材料卫星支架 通过多项措施提高运载能力[2] 卫星生产模式革新 - 银河航天构建云边端卫星批量生产测试模式 采用柔性岛式脉动产线设计实现传统箱体式到开敞式平板卫星的灵活适配[3] - 通过智慧大脑系统实现自动测试与数据一致性对比 测试效率提升且周期压缩[3] - 卫星生产线实现标准化规模化运作 单机交付和现场排故流程精简[3] 卫星能源系统突破 - 卫星采用轻质可卷绕全柔性太阳翼 重量和体积进一步优化[4] - 太阳翼展开面积约标准会议室大小 卷起后直径仅相当于保温杯 适配多星堆叠发射模式[4] 商业航天发展前景 - 全球卫星互联网加速发展 需激发商业航天主体活力加速星座建设[5] - 规模化卫星网络将覆盖沙漠海洋山区等传统网络盲区 支持全球通信及6G网络发展[5]

固态电池技术进展 - SK On在韩国大田广域市建成4628平方米全固态电池试点工厂 用于试制品供应和系统化性能验证 [2] - 公司开发硫化物系全固态电池及锂金属电池技术 计划2029年实现商用化 较原目标2030年提前一年 [2] 半导体制造技术突破 - 联发科采用台积电工艺完成2纳米系统级芯片流片 预计2026年底推向市场 [3] 美国制造业投资计划 - 苹果宣布未来四年6000亿美元投资计划 覆盖全美79家工厂 支持国内制造业发展 [2] - 公司上月新增1000亿美元投资承诺 累计投资达6000亿美元规模 [2] 航天科技发展 - 中国成功发射卫星互联网技术试验卫星 使用长征二号丙运载火箭完成第595次飞行任务 [2]

服务消费政策 - 商务部等9部门发布《关于扩大服务消费的若干政策措施》提出五方面19条举措以扩大服务消费 [1] 粮食生产与贸易 - "十四五"时期中国粮食产量迈上新台阶 2022年粮食产量首次突破1.4万亿斤 [1] - 中国人均粮食占有量达到500公斤 [1] - 1月至8月国家铁路发送货物26.83亿吨 同比增长3.5% [2] - 前8个月中国对东盟货物贸易进出口同比增长9.7% 东盟保持中国第一大贸易伙伴地位 [2] 创新与科技发展 - 世界知识产权组织2025年全球创新指数显示中国跻身前十 在全球中等收入经济体中保持领先地位 [1] - 中国成功发射卫星互联网技术试验卫星 [3] - 中国发布首项脑机接口医疗器械行业标准《采用脑机接口技术的医疗器械 术语》 [3] 基建与投资 - 藏粤直流输电工程启动建设 预计带动相关领域投资超2000亿元 [3] - 8月份全国道路建设稳步推进 路面设备表现活跃 [3] - 外贸韧性持续 港口设备表现优秀 [3] 行业标准与监管 - 生产灭菌乳（常温纯牛奶）新规实施 仅允许使用生乳为唯一原料 禁止使用复原乳 [1] 国际动态 - 西班牙政府将2025年经济增长预期上调0.1个百分点至2.7% [5] - 美国对约17.4万辆2021款特斯拉Model Y展开调查 因电动车门把手可能存在失灵问题 [5] - 彭斯克媒体集团因人工智能摘要侵权起诉谷歌 [6]

发射任务与技术进展 - 长征二号丙火箭与远征一号S上面级成功将多颗卫星互联网技术试验卫星送入预定轨道 发射任务为长征系列第595次飞行 [2] - 新型星箭连接和分离装置提升整流罩空间利用率15-20% 并提高卫星分离安全性 [4] - 采用火箭与上面级共用惯组技术和复合材料卫星支架 使运载能力提升约8-10% [4] 流程优化与政策支持 - 火箭及上面级改进简化发射场流程 将发射准备周期缩短20-30% [6] - 工信部向中国联通颁发卫星移动通信业务许可 允许开展手机直连卫星业务 [6] - 政策支持深化应急通信、海事通信和偏远地区通信等场景应用 [6]

政策与监管动态 - 商务部等9部门发布《关于扩大服务消费的若干政策措施》提出五方面19条举措 包括开展"服务消费季"系列促消费活动、支持优质消费资源与知名IP跨界合作、优化文博场馆及景区预约机制并延长营业时间、优化学生假期安排等[1] - 国家网信部门持续加大网络安全、数据安全及个人信息保护执法力度 依法查处涉网页篡改、数据泄露及违法违规处理个人信息等案件[3] - 财政部开展国债做市支持操作 随卖2025年记账式附息国债两期 中标价格分别为98.68元和99.69元 对应收益率分别为1.82%和1.62%[2] 农业与粮食安全 - 2024年全国粮食产量首次突破1.4万亿斤 人均粮食占有量达500公斤 国家粮食安全获充分保障[1] - "十四五"时期累计建成高标准农田超10亿亩 农业科技进步贡献率达63.2%[1] 科技创新与产业升级 - 中国汽车工业协会呼吁国内外企业加强技术创新与产业链协同 深化电动化、智能化领域开放合作[1][2] - 广东省发布人工智能赋能玩具产业行动方案 目标到2027年规上玩具产业营业收入达1000亿元 AI玩具渗透率超30% 培育5家以上国际竞争力领军企业[3] - 我国成功发射卫星互联网技术试验卫星 使用长征二号丙运载火箭进入预定轨道[3] 金融与货币体系 - 中国人民银行行长发文指出跨境支付体系是全球货币资金运行"动脉" 国际货币体系向少数主权货币并存演进及数字技术发展将促进跨境支付多元化[2] - 英国8月失业率为4.39% 较前值4.40%微降 失业金申请人数为1.74万人[6] - 欧元区7月工业产出月率增长0.3%（前值-1.3%） 同比增长1.8%（前值0.2%） 9月ZEW经济景气指数升至26.1[6] 国际市场与贸易 - 《渔业补贴协定》正式生效 巴西、肯尼亚、越南及汤加递交批准书后批约成员达法定要求[6] - 泰国央行调整货币政策以应对经济增长低迷 称利率下调不影响泰铢波动[6] 企业动态 - 平安人寿回应部分员工迁至深圳总部 称为加强管理、提升协作效率及助力业务转型 强调流程合法合规并保障员工权益[4][5] 市场表现 - 主要股指表现分化：上证指数涨0.04%至3861.87点 深证成指涨0.45%至13063.97点 创业板指涨0.68%至3087.04点 沪深300跌0.21%至4523.34点 恒生指数跌0.03%至26438.51点[6] - 人民币汇率走强：在岸人民币升21点至7.1163 离岸人民币升57点至7.1127 美元指数跌0.19%至97.115[6] - 大宗商品波动：WTI原油跌0.54%至62.42美元 布伦特原油跌0.27%至66.86美元 COMEX黄金涨0.37%至3732.7美元 COMEX白银涨0.46%至43.16美元[6]

需要一提的是，银河航天为它打造了"云、边、端"卫星批产测试"利器"——柔性岛式脉动产线，既能适 配传统箱体式卫星，又能兼容开敞式平板卫星；"智慧大脑"则化身"超级管家"，快速完成测试、比对数 据、调度单机，让测试效率大幅提升。 本报讯 （记者李春莲）2025年9月16日9时6分，我国在酒泉卫星发射中心，成功将卫星互联网技术试验 卫星发射升空，卫星顺利进入预定轨道，发射任务获得圆满成功。 本次任务中的一颗卫星互联网技术试验卫星，由商业航天公司银河航天（北京）科技有限公司（以下简 称"银河航天"）承担研制，银河航天持续为中国航天强国建设贡献力量，更向着"空天地海泛在互联"的 6G时代迈进。 "这颗卫星，藏着太多'首次'与'突破'。"随着发射任务的成功，银河航天卫星型号总师胡照表示。作为 全球首款实现创新构型与新型材料工程化落地的卫星，它的核心单机都刻着"自主研发"的印记，是新型 举国体制下，中国卫星（600118）研制领域啃下"硬骨头"的生动见证。 而在银河航天卫星智慧工厂，更能感受到这份"中国速度"。整星生产线高速运转，配套的太阳翼、电缆 等单机产线紧密衔接，流程被大幅精简，单机交付、现场排故"快马加鞭"。 " ...

发射任务概况 - 中国于北京时间9月16日9时6分在酒泉卫星发射中心成功发射卫星互联网技术试验卫星 卫星顺利进入预定轨道 发射任务获得圆满成功 [1] - 本次任务使用长征二号丙运载火箭搭配远征一号S上面级执行发射 是长征系列运载火箭第595次飞行 [1][2] 运载系统技术特性 - 长征二号丙运载火箭与远征一号S上面级由中国航天科技集团一院抓总研制 系统具备执行一箭一星 一箭多星及星座部署能力 [2] - 运载系统支持串联 并联 侧挂和组合布局等多种部署方式 火箭700公里太阳同步轨道运载能力达2500公斤 [2] 行业技术发展 - 本次发射专门针对卫星互联网技术试验卫星 标志着中国在低轨通信星座领域取得实质性进展 [1][3]