行业投资评级 - 通信行业获得"推荐"评级 基于AI、5.5G及卫星通信持续推动行业高景气度延续 [2] 核心观点 - 华为全联接大会发布昇腾芯片新品路线图 Atlas 950超节点性能显著超越英伟达竞品 [3] - 算力产业链光通信需求受拉动 华为Atlas 950采用全光柜间互联方案 [3] - 卫星互联网组网加速 运力端降本仍是核心瓶颈 [4] - 全社会算力总量至2035年预计增长10万倍 通信连接对象从90亿人扩展至9000亿智能体 [21][23] 市场表现总结 - 本周申万通信指数上涨0.52% 跑赢上证综指（-1.30%）但弱于深证成指（1.14%）和创业板指（2.34%） [2][12] - 通信线缆及配套子板块涨幅达5.77% 位列细分行业第一 [2][14] - 个股涨幅前三：德科立（59.09%）、线上线下（50.59%）、长飞光纤（35.07%） [2][16] 技术进展详情 - 华为Ascend 950PR（2026Q1推出）面向推理Prefill阶段 Ascend 950DT（2026Q4推出）侧重训练场景 [3] - Atlas 950超节点（2026Q4上市）相较英伟达NVL144：卡规模达56.8倍 总算力6.7倍 内存容量1152TB（15倍） 互联带宽16.3PB/s（62倍） [3] - Atlas 960（2027Q4上市）FP8总算力30 EFLOPS FP4总算力60 EFLOPS 内存容量4460TB 互联带宽34PB/s [3] - 大模型训练/推理性能较Atlas 950提升3倍/4倍 分别达15.9M TPS和80.5M TPS [3] - 我国成功发射卫星互联网技术试验卫星 长征二号丙火箭700公里太阳同步轨道运载能力2500公斤 [18] 产业趋势展望 - 华为提出2035年十大技术趋势：AGI驱动变革 AI智能体演进为决策伙伴 人机协同编程成为主流 [21][22] - 多模态交互取代图形界面 L4+自动驾驶成为"移动第三空间" [22] - AI存储容量需求较2025年增长500倍 占比超70% [22] - 可再生能源发电量占比突破50% AI实时管理能源系统 [23]