政策支持与产业生态建设 - 国家数据局计划2025年部署数据产业集聚区建设试点 优化全国数据产业布局 加速形成产业生态与规模优势 [2] - 国家数据局公布63个可信数据空间创新发展试点项目 覆盖13座城市 22个行业 28家企业 探索数据流通机制 [2] - 全国数据标准化技术委员会发布7项数据基础设施与可信数据空间标准征求意见版 涵盖安全能力通用 数字合约技术 使用控制技术 技术能力评价方面 [2] 产业园区企业业绩表现 - 张江高科净利润同比上涨38.6% 投资收益3.26亿元同比增336.75% 构建"一体两翼"产业投资体系 [3][4] - 苏州高新净利润同比上涨23.2% 上海临港净利润同比上涨8.4% 中新集团净利润同比上涨5.3% [3] - 中新集团营收从15.11亿元增长至21.04亿元 土地开发业务收入上升推动整体增长 [3] - 电子城营业收入同比大幅下降 产业园区销售及出租未达预期 [3] - 东湖高新财务费用大增144% 投资现金流大降119% 参股公司投资收益减少 [3] 数据中心领域发展 - 润泽科技 万国数据等企业利润增长 万国数据总营收56.23亿元同比增12.2% 归母净利润同比增215.3% [2][4] - 数据中心企业营收同比增长平均增速达10.5% 万国数据股权投资对象DayOne将在芬兰建设超大规模数据中心 总投资额约12亿欧元 [4] - 普洛斯 京东产发等加码布局数据中心 京东产发拿地布局智能算力数据中心基地项目二 三期 建筑面积达14万㎡ [2][5] - 南方万国数据中心REIT与南方润泽科技数据中心REIT上市首日均以30%涨幅达到交易限制 一级市场发行定价处于较高水平 [5] 创新业务模式与投资布局 - 上海临港集团推出"超级个体288行动"对符合要求的办公公寓免租 广州黄埔区推出15万平方米"0租金"产业空间 [4] - 市北高新拟投6000万参与上海德联博健创业投资基金 通过创新模式与股权投资拓展收益来源 [4] - 训练千亿参数的AI模型需调用大量服务器持续运算 数据中心作为支撑算力的基础设施已成为AI产业生态重要组成部分 [5]

9月12日，国家发改委发布《关于进一步做好基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）常态化申报 推荐工作的通知》（下称"782号文"），从推动市场扩围扩容、优化扩募和申报流程、鼓励新类型项目 上市等方面助力发展基础设施REITs。 明确支持民企项目上市 "782号文"引发的另一个焦点，是积极支持民间投资项目发行上市。该文件提出，相关部门要建立健全 民间投资项目发行基础设施REITs专项协调服务机制，实行靠前服务、主动协调、申报单列，帮助民间 投资项目完善投资管理合规手续，加快推动解决项目培育中的问题，积极支持更多符合条件的民间投资 项目发行上市。 数据显示，截至9月13日，已上市的民企REITs项目已超过10只，募集资金逾250亿元，涵盖京东集团、 物美集团、顺丰控股等民营企业。其中，8月上市的南方万国数据中心REIT、南方润泽科技数据中心 REIT作为首批上市的数据中心类型REITs，体现了民企在扩展REITs行业的宽度上发挥了重要作用。 目前，资产混装扩募和鼓励民间投资项目发行上市，是业内关注的两大重点。在上述趋势背景下，此前 已列入试点的新型资产项目，有望实现零的突破。 资产混装扩募获政策支持 "78 ...

二级市场表现 - 加权REITs指数收于186.04 本周回报率为-0.81% 整体呈现波动态势且较上周小幅回调 [4] - 产权类REITs有所上涨 特许经营权类REITs涨跌互现 能源类REITs涨幅最大 [4] - 回报率排名前三的底层资产类型分别为能源类 生态环保类和交通基础设施类 [4] - 单只REITs中12只上涨61只下跌 涨幅前三为中银中外运仓储物流REIT 华夏金茂商业REIT和华夏南京交通高速公路REIT [4] 成交规模及换手率 - 本周公募REITs总成交额为28.9亿元 区间日均换手率均值为0.65% [5] - 消费基础设施类REITs区间日均换手率领先其他类型 [5] - 成交量前三为中金唯品会奥莱REIT 博时蛇口产园REIT和华夏合肥高新REIT [5] - 成交额前三为中金唯品会奥莱REIT 国金中国铁建REIT和华夏华润商业REIT [5] 资金流向及大宗交易 - 主力净流入总额1122万元 市场交投热情有所回升 [6] - 主力净流入额前三的底层资产类型为消费基础设施类 新型基础设施类和生态环保类 [6] - 单只REIT主力净流入额前三为华夏华润商业REIT 南方润泽科技数据中心REIT和华夏首创奥莱REIT [6] - 大宗交易总额73720万元较上周上升 单日最高成交额23335万元出现在9月8日 [6] - 大宗交易成交额前三为华夏首创奥莱REIT 华夏深国际REIT和中金印力消费REIT [6] 一级市场动态 - 中金唯品会奥莱REIT本周新增上市 [7] - 共有3只首发项目状态在本周得到更新 [7]

9月12日盘后，国家发改委发布《关于进一步做好基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）常态化 申报推荐工作的通知》（下称"782号文"），从推动市场扩围扩容、优化扩募和申报流程、鼓励新类型 项目上市等方面助力基础设施REITs发展。其中，资产混装扩募和鼓励民间投资项目发行上市，是业内 关注的两大重点。在这些趋势背景下，此前已列入试点的新型资产项目，有望实现零的突破。 为资产混装扩募提供政策支持 782号文备受业内关注，在于其对REITs的资产混装扩募，提供了明确的政策解释和支持。782号文明确 指出，基础设施REITs新购入项目与首次发行上市项目原则上应同属于所有权类或经营收益权类。支持 跨区域通过扩募等方式整合存量资产，做大做强基础设施REITs产品，打造资本运作平台。 "这明确了基础设施公募REITs作为资本运作平台的作用，明确了产权类和特许经营权两大属性分类项下 各类资产混装的可行性，为公募REITs行业扩募拟进行的资产混装，提供了政策支持。"博时基金REITs 业务营运总监刘玄对券商中国记者表示。 北京一位公募REITs研究人士对券商中国记者表示，公募REITs以往的扩募，并入的多是自己的资产。 ...

9月12日盘后，国家发改委发布《关于进一步做好基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）常态化申报推荐工作的 通知》（下称"782号文"），从推动市场扩围扩容、优化扩募和申报流程、鼓励新类型项目上市等方面助力基础设施 REITs发展。其中，资产混装扩募和鼓励民间投资项目发行上市，是业内关注的两大重点。在这些趋势背景下，此前 已列入试点的新型资产项目，有望实现零的突破。 为资产混装扩募提供政策支持 782号文备受业内关注，在于其对REITs的资产混装扩募，提供了明确的政策解释和支持。782号文明确指出，基础设施 REITs新购入项目与首次发行上市项目原则上应同属于所有权类或经营收益权类。支持跨区域通过扩募等方式整合存量资 产，做大做强基础设施REITs产品，打造资本运作平台。 "这明确了基础设施公募REITs作为资本运作平台的作用，明确了产权类和特许经营权两大属性分类项下各类资产混装的 可行性，为公募REITs行业扩募拟进行的资产混装，提供了政策支持。"博时基金REITs业务营运总监刘玄对券商中国记者 表示。 北京一位公募REITs研究人士对券商中国记者表示，公募REITs以往的扩募，并入的多是自己的资产。7 ...

原标题：推动市场扩围扩容 基础设施REITs常态化推荐发行再提速 作者 余蕊 刘桃熊 国家发展改革委办公厅近日印发《关于进一步做好基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）常态化 申报推荐工作的通知》。通知要求，加快成熟资产类型项目常态化申报，并积极推动新资产类型项目推 荐发行。 加快成熟资产类型项目常态化申报 截至今年8月底，我国已有73只基础设施REITs成功上市，其中6只完成扩募，累计发行规模1986亿元， 总市值2188亿元。已上市的基础设施REITs覆盖交通、能源、供热、生态环保、仓储物流、产业园区、 数据中心、租赁住房、水利、消费基础设施等资产类型。从产品数量看，我国基础设施REITs市场已经 成为亚洲第一大公募REITs市场。 如今，我国基础设施REITs已进入常态化推荐发行阶段。通知要求，进一步做好基础设施REITs常态化 申报推荐工作，持续推动市场扩围扩容。加快成熟资产类型项目常态化申报。鼓励申报发售基金规模较 大、对基础设施REITs市场扩围扩容具有重要作用的项目。加快收费公路、清洁能源、仓储物流、保障 性租赁住房等成熟资产类型项目申报，进一步加大供热、水利、数据中心等潜在发行空间较大资 ...

市场发展现状 - 截至8月底中国基础设施REITs市场已上市73只产品 其中6只完成扩募 累计发行规模1986亿元 总市值2188亿元[2] - 市场覆盖交通 能源 供热 环保 仓储物流 产业园区 数据中心 租赁住房 水利 消费基础设施等资产类型 成为亚洲第一大公募REITs市场[2] - 北京市已发行13单项目募集资金超311亿元 覆盖6大领域 上海市有9单项目上市总募资170亿元 原始权益人包括央国企和民营企业[5] 常态化申报政策导向 - 政策要求加快成熟资产类型项目常态化申报 重点推动收费公路 清洁能源 仓储物流 保障性租赁住房等项目[2] - 加大供热 水利 数据中心等潜在发行空间较大资产类型的组织力度 鼓励申报基金规模较大的项目[2] - 持续扩围扩容可发挥盘活存量资产 提高资源配置效率 促进投融资循环等作用[2] 新资产类型拓展 - 政策积极研究铁路 港口 特高压输电 通信铁塔 市场化租赁住房 文化旅游 专业市场 养老设施等新资产类型发行路径[6] - 铁路与港口企业存在通过REITs优化融资结构的客观需求 中国拥有全球最大高铁网和众多港口 可提供巨大资产储备[7] - 北京市储备库有34个项目涉及资金超800亿元 正挖掘养老和新基建领域项目 上海市保租房项目总投资约2000亿元 预计可盘活资产近3000亿元[7][8] 民营企业参与支持 - 政策明确支持民间投资项目发行上市 民营企业可通过REITs获得高效低成本融资[9] - 北京市已上市项目中3单为民营企业项目 上海市项目原始权益人包括民营企业[5] - 民营企业发行REITs对加快民营经济发展有重大实质性意义[9] 项目质量与资金管理 - 要求优质高效做好项目把关 对净回收资金占发售基金总额比例较高的项目优先推荐[9] - 主管部门通过制度设计平衡创新与风险 为原始权益人提供规范化发行框架 保障投资者利益和市场秩序[9] - 数据中心REITs底层资产实现连续三年100%签约率和99%以上上架率 收益稳定特点与长期资本诉求高度契合[3]

政策核心内容 - 国家发展改革委发布通知支持基础设施REITs常态化申报 要求积极支持扩募方式新购入项目 简化申报流程并拓宽资产范围[1] - 基础设施REITs首次发行上市满6个月后即可通过省级发展改革部门或中央企业申报新购入项目 国家发展改革委将直接受理和优先评估[5] - 支持跨区域通过扩募整合存量资产 打造资本运作平台 鼓励非本地区项目申报时完善投资管理手续[7] 扩募申报流程优化 - 简化新购入项目申报流程 省级发展改革部门把关后国家发展改革委直接受理 加快符合条件的项目推荐速度[5] - 发行上市6个月即可申报 提升原始权益人参与扩募积极性 加速资本循环[5] - 各省级发展改革部门需帮助发起人完善投资管理手续 缩短工作周期[7] 扩募资产范围拓展 - 支持新购入行业内同类项目及具有关联性的不同行业领域项目 项目类型应同属于所有权类或经营收益权类[6] - 扩募资产范围拓宽至跨地区、跨行业项目 重点关注交通、能源、物流、租赁住房等领域[1] - 跨区域扩募可分散区域风险 提升REITs资产组合分红能力 国际经验显示扩募是市场规模增长主要方式[6] 扩募实施效果 - 华夏北京保障房REIT扩募净回收资金5.55亿元 全部用于支持新项目建设 预计新增公租房1412套[2] - 北京市已完成普洛斯仓储物流REIT和北京保障房REIT扩募 共募集资金约28亿元 普洛斯扩募资产分布于山东、广东、重庆等多地[7] - 京能光伏REIT扩募已通过证监会批复 京东仓储物流REIT、物美消费REIT等正在准备扩募[7] 扩募市场意义 - 扩募显著增强二级市场流动性与活跃度 优质资产注入丰富投资标的多样性 通过规模效应降低单一资产风险集中度[2] - 吸引保险资金、社保基金等长期资金加速布局 形成"资产扩容-流动性提升-资金集聚"正向循环[2] - 保障房企业可通过REITs破解项目前期投入大、回收周期长问题 形成"发行-投资-扩募-再投资"良性循环[5] 行业应用案例 - 润泽科技发展有限公司拥有成熟优质的可扩募资产 将积极评估启动扩募计划以满足算力中心投资需求[5] - 跨地区扩募要求管理人强化跨区域资产筛选和运营能力 需关注资产权属、土地性质、收益稳定性差异及区域税收政策影响[7] - 国际经验表明资产分散和跨区域运营是头部REITs重要特点 扩募机制有助于提升REITs管理水平和市场示范效应[6]

政策支持与流程优化 - 国家发展改革委发布通知支持基础设施REITs通过扩募新购入项目 简化申报流程并拓宽资产范围 [1] - 基础设施REITs首次发行上市满6个月后即可通过省级发展改革部门或中央企业申报新购入项目 国家发展改革委将直接受理并优先评估 [4] - 各省级发展改革部门需协助非本地区申报项目完善投资管理手续 缩短工作周期 国家发展改革委将对项目储备多且质量高的地区予以通报表扬 [6] 扩募实施效果与案例 - 华夏北京保障房REIT扩募为全国首单保障性租赁住房REITs扩募项目 净回收资金5.55亿元 预计新增1412套公租房 [2] - 北京市已完成普洛斯仓储物流REIT和北京保障房REIT扩募 共募集资金约28亿元 普洛斯扩募资产覆盖山东 广东 重庆等多地 [6] - 京能光伏REIT扩募已通过证监会批复即将上市 京东仓储物流REIT和物美消费REIT等正处于扩募准备阶段 [6] 市场影响与资本循环 - 扩募可增强二级市场流动性与活跃度 通过优质资产注入降低单一资产风险集中度 吸引保险资金和社保基金等长期资金布局 [2] - 扩募形成"资产扩容-流动性提升-资金集聚"正向循环 强化市场信心 [2] - 流程简化可提升原始权益人参与积极性 形成"发行-投资-扩募-再投资"良性循环 破解公租房等项目前期投入大 回收周期长等问题 [4] 资产范围与跨区域整合 - 支持新购入行业内同类项目及关联性不同行业项目 允许跨区域整合存量资产以做大做强REITs产品 [5] - 跨区域扩募可分散区域风险 提升资产组合分红能力 国际经验表明扩募是REITs市场规模增长主要方式 [5] - 跨地区扩募要求管理人强化跨区域资产筛选和运营能力 需关注资产权属 土地性质 收益稳定性及区域税收政策差异 [6] 企业战略与行业响应 - 润泽科技发展有限公司表示将积极评估并择期启动数据中心REIT扩募计划 以满足人工智能产业对算力资源的需求 [4][5] - 扩募机制有助于提升REITs管理水平 形成市场示范效应 资产分散和跨区域运营是国际头部REITs的重要特征 [5] - 北京市推动"首发+扩募"双轮驱动格局 上海市鼓励通过扩募优化资产组合 分散行业和区域风险 构建资产上市平台 [6]

基础设施REITs常态化申报政策 - 国家发展改革委要求加快成熟资产类型项目常态化申报并积极推动新资产类型项目推荐发行[1][2] 市场现状与规模 - 截至8月底基础设施REITs上市73支其中6支完成扩募累计发行规模1986亿元总市值2188亿元[2] - 市场覆盖交通、能源、供热、环保、仓储物流、产业园区、数据中心、租赁住房、水利及消费基础设施等资产类型[2] - 基础设施REITs市场已成为亚洲第一大公募REITs市场[2] 成熟资产类型推进重点 - 加快收费公路、清洁能源、仓储物流、保障性租赁住房等成熟资产类型项目申报[2] - 加大供热、水利、数据中心等潜在发行空间较大资产类型的组织力度[2] - 数据中心REITs收益稳定与长期资本需求高度契合如南方润泽科技数据中心REIT实现连续三年100%签约率和99%上架率[3] 地方实践与项目储备 - 北京市已发行上市13单REITs募集资金超311亿元覆盖6大领域包括3单民营企业项目[3] - 北京市储备库共有34个项目涉及资金超800亿元多数处于意向发行阶段[4] - 上海市已有9单项目上市总募资170亿元底层资产包括租赁住房、产业园及孵化器、消费基础设施和仓储物流[3] - 上海市保租房项目总投资约2000亿元数量20万套预计可盘活资产近3000亿元[5] - 上海市REITs储备库有十余单项目总投资近200亿元[6] 新资产类型探索 - 研究探索铁路、港口、特高压输电、通信铁塔、市场化租赁住房、文化旅游、专业市场及养老设施等新资产类型发行路径[4] - 铁路与港口企业资产规模大能为REITs市场提供巨大资产储备且具有优化融资结构的客观需求[4] 民间投资支持 - 积极支持民间投资项目发行上市民营企业可通过REITs获得高效低成本融资[6] - 优质高效做好项目把关优先推荐净回收资金占发售基金总额比例较高的项目[6]