货币政策与流动性 - 四季度初前后央行可能再度实施降准降息 [1] - 8月央行继续通过MLF和买断式逆回购注入中期流动性 [1] - 下半年货币政策优先目标是经济增长和充分就业 货币宽松或超预期 三季度可能再次调降政策利率10-20BP [4] 钢材与金属市场 - 若唐山独立轧钢企业8月25日至9月3日严格执行停限产措施 日产量影响约9万吨 钢材利润有望修复 [2] - 钨产品价格频创新高 国内首批钨精矿配额和环保督察导致供应下降 海外桑东海豚钨矿增量不及预期 平衡表整体偏紧 [3] - 内盘锑价已基本触底 商务部将依法依规对锑相关出口许可申请进行审查并批准合规申请 [3] 电池技术发展 - 固态电池产业化节奏加快 电池厂和整车企业中试线逐步跑通 产业链上游设备环节将最先受益 [2] - 全固态电池生产工艺与传统液态锂电池的核心差异驱动设备价值量重构 主要体现在工艺流程前段和中段 [2] 欧洲国防与能源 - 近30个欧洲国家承诺将国防支出提高至GDP的5% 其中3.5%用于核心国防支出 1.5%用于广义安全支出 [3] - 欧洲国防支出5.8万亿美元总增量中约46%集中在德英法三国 [3] - SOFC在数据中心领域具有高发电效率和减碳潜力优势 未来三年市场规模有望达到70亿美元 [3] 宏观经济数据 - 7月份供需两端数据出现小幅收缩 内需回落幅度相对明显 [5] - 7月生产法拟合GDP增速约4.8% 前值5.4% 工业增加值同比增长5.7% 前值6.8% [5][6] - 7月社会消费品零售总额同比增长3.7% 较5月6.4%和6月4.8%下行幅度较为明显 [6] 银发消费市场 - 银发消费市场正不断扩容升级 日常消费、医养看护、养生保健和精神情感构成四大主力板块 [7] - 未来10年银发群体将成为拉动国内消费增长的生力军 当前或为布局银发市场的机遇期 [7] 机器人技术应用 - 免示教机器人通过视觉系统与焊接软件实现自主规划焊接路径 目前已广泛应用于钢结构角焊缝工件 [8] - 在技术难度更高的船舶领域 免示教机器人正初步切入小组立结构件并探索具身智能路线 [8] - 随着机器视觉和人工智能技术发展 免示教焊接有望加速渗透 产业链相关公司将充分受益 [8] 化工与能源行业 - 化工行业正从要市占率转向要利润 扩产进入尾声和政策逐步落地有望开启周期新起点 [9] - 风电相对光伏具备低成本优势 但从发电特性来看风电的系统成本显著低于光伏 进一步提升相对优势 [9]

市场行情回顾 - A股三大股指全线上涨 上证指数收涨0.96% 深证成指收涨0.59% 创业板指收涨0.39% 全市场超3,900只个股上涨 [1] - 主流宽基指数中 上证指数上涨0.96%表现居前 沪深300涨0.80% 中证1000涨0.71% 中证500涨0.66% [2] - 港股三大股指集体收涨 恒生中国央企指数上涨0.75% 恒生科技指数涨0.73% 恒生指数涨0.68% [6][7] 化工行业动态 - 化工ETF连续12日净申购 最新规模超39亿元 [8] - 国家发改委将开展成本调查 修订价格法明确低价倾销认定标准 重点整治低于成本价倾销行为 [8] - 广发证券认为化工行业周期有望迎来多重边际催化 需求侧关税缓和 供给侧去产能和反内卷推动周期拐点向上 [8] - 细分化工指数年内上涨4.97% [14] 银行业政策支持 - 央行等七部门联合印发《关于金融支持新型工业化的指导意见》 要求提升产业转移金融服务灵活性 [9] - 推动金融机构优化跨区域授信管理 加强数据共享和授信支持 完善并购贷款和银团贷款服务 [9] - 银行板块仍具配置价值 大行股息率维持在4%左右 部分城商行更高 银行整体维持当前分红水平 [10] - 中证银行指数年内上涨13.59% [14] 行业指数表现 - 港美股板块中 港股通医药指数年内大涨85.43% 港股通科技指数涨42.58% 恒生中国央企指数涨17.77% [13] - 科技制造板块 云计算指数涨19.84% 中证移动互联指数涨10.04% 国证芯片指数涨3.41% [14] - 周期板块 国证有色指数涨25.15% 国证钢铁指数涨18.03% A股资源指数涨10.66% [14] - 新能源板块表现疲软 光伏产业指数下跌4.37% 内地低碳指数下跌2.65% [13]