化工板块市场表现 - 2025年12月29日，化工板块出现回调，反映板块整体走势的化工ETF（516020）场内价格下跌1.49% [1] - 当日部分成分股跌幅显著，其中多氟多下跌超8%，新凤鸣下跌超5%，盐湖股份、天赐材料下跌超4%，彤程新材、星源材质、鲁西化工等多股下跌超3% [1] - 化工ETF（516020）当日成交总额为4.78亿元，换手率为13.78%，振幅为1.72% [2] 化工板块年度表现与历史回顾 - 截至2025年12月26日，化工ETF跟踪的细分化工指数年内累计涨幅达40.35%，表现显著优于同期上证指数的18.26%和沪深300指数的18.36% [2][3] - 细分化工指数近五年年度涨跌幅分别为：2020年上涨51.68%，2021年上涨15.72%，2022年下跌26.87%，2023年下跌23.17%，2024年下跌3.83% [3] “反内卷”行情与行业自律 - 2025年化工板块表现占优，被认为受益于“反内卷”行情 [2] - 在周期底部阶段，瓶片、有机硅、己内酰胺等细分行业出现集体自律行为 [3] - 本轮“反内卷”浪潮有望强化化工企业自律，引导化工品价格及盈利水平逐步回归理性 [3] 机构后市观点与行业展望 - 中国银河证券认为，2024年以来化工行业资本开支迎来负增长，叠加“反内卷”及海外落后产能出清，供给端有望收缩 [4] - “十五五”规划建议“坚持扩大内需”及美国降息周期开启，有望打开化工品需求空间 [4] - 供需双底基本确立，政策预期形成催化，2026年化工行业或迎来周期拐点向上，开启“戴维斯双击” [4] - 东兴证券指出，随着化工品供需格局改善，以及原油、煤炭等原材料价格回落缓解成本压力，2026年化工行业景气度有望改善，迎来布局良机 [4] 化工ETF产品概况 - 化工ETF（516020）跟踪中证细分化工产业主题指数，全面覆盖化工各细分领域 [4] - 其持仓近5成集中于大市值龙头股，如万华化学、盐湖股份等，其余5成仓位布局于磷肥及磷化工、氟化工、氮肥等细分领域龙头股 [4] - 场外投资者可通过化工ETF联接基金（A类012537/C类012538）进行布局 [4]