格隆汇核心ETF组合2025年表现回顾 - 格隆汇“全球视野·下注中国”十大核心ETF组合在2025年（截至12月26日）录得29.72%的涨幅，大幅跑赢沪深300指数（18.36%）11.36个百分点 [1] - 该组合自2019年推出至当年12月15日，累计收益率达274.61%，历史表现大幅跑赢同期沪深300和恒生指数 [1] - 组合中的港股创新药ETF（513120）和创业板50ETF（159949）大幅领涨，年内涨幅分别为71.86%和60.67% [2] 十大核心ETF具体产品表现 - 大盘指数类：A500ETF基金（512050.SH）上涨25.58%，中证A50指数ETF（159593.SZ）上涨17.62% [2] - 主题/行业类：创业板50ETF（159949.SZ）上涨60.67%，科创芯片ETF（588200.SH）下跌59.15%，港股通互联网ETF（159792.SZ）上涨24.03%，H股ETF（510900.SH）上涨21.58%，消费ETF（159928.SZ）下跌2.08%，券商ETF（512000.SH）上涨5.00% [2] - 跨境类：港股创新药ETF（513120.SH）上涨71.86%，标普500ETF（513500.SH）上涨13.83% [2] 港股创新药ETF（513120）深度分析 - 该ETF跟踪中证香港创新药指数，高度聚焦港股优质生物科技公司，成份股包含信达生物、百济神州、康方生物等“港股18A生物科技公司”以及药明生物（权重7.9%）等CXO企业 [4] - 创新药行业基本面强劲，Biotech企业2023-2024年连续两年营收保持70%以上高速增长，2025前三季度营收继续保持42%左右高增速 [3] - 2025年创新药License-out交易爆发，全年总交易额大概率突破1000亿美元，占据全球医药BD交易额近半份额 [4] - 该ETF最新规模达241亿元，年内日均成交额超53亿元，是全市场同类规模最大、流动性最好的港股创新药主题指数基金，年内净流入高达119.6亿元 [4] 创业板50ETF（159949）深度分析 - 该ETF跟踪的创业板50指数在2025年（截至12月26日）上涨59.86%，自“924”以来上涨129.61%，在主要宽基指数中涨幅居首 [5][7] - 指数采用“流动性优先、规模为辅”的编制策略，从创业板100只成份股中选取市值最大、流动性最好的50只龙头股，代表“成长白马+科技龙头”的核心力量 [9] - 成份股在信息技术与新能源两大主赛道形成互补，尤其在CPO板块，能受益于AI算力或新能源革命的市场偏好 [9] - 该ETF是跟踪创业板50指数中规模最大且唯一破百亿的ETF，最新规模为277.91亿元，今年日均成交额为14.62亿元，规模与流动性均稳居市场第一 [9] 主要宽基指数2025年表现对比 - 成长风格指数领涨：创业板50指数涨59.86%，科创100指数涨53.68%，创业板指涨51.47% [7] - 中小盘指数表现优于大盘：中证2000指数涨36.56%，中证500指数涨30.27%，中证1000指数涨27.66% [7] - 核心大盘指数：沪深300指数涨18.36%，上证指数涨18.26%，中证A50指数涨15.19%，上证50指数涨13.43% [7] - 红利指数表现相对落后：中证红利指数年内下跌1.21% [7] 2026年市场展望 - 海外流动性宽松状态或有望延续，国内“反内卷”政策与扩内需措施协同推进，有望缓解上游原材料供需矛盾 [10] - PPI有望从止跌企稳逐步转向温和回升，其带来的价格修复效应将由上游至中下游扩散，改善企业盈利环境 [10] - 权益市场上行驱动有望由估值向盈利驱动转换 [10]

市场整体表现 - 12月16日市场全天震荡调整，三大指数均跌超1%，沪指跌1.11%，创指跌2.10% [1][6] - 受市场调整影响，创业板50ETF（159949）当日下跌2.14%，报收1.463元 [1][6] 创业板50ETF（159949）交易数据 - 该ETF当日换手率达8.10%，成交额20.84亿元，位列同类标的ETF之首 [1][6] - 当日IOPV（基金份额参考净值）为1.4618元，交易价格相对IOPV的溢折率为0.08% [2][3][7][8] - 基金当日振幅为2.88%，最高价1.499元，最低价1.456元 [3][8] - 尽管近5个交易日累计下跌4.69%，但资金呈现持续净流入态势：近5日净流入1.80亿元，近20日净流入3.40亿元，近60日净流入3045万元 [2][6][7] - 该ETF年初至今涨幅为52.24% [2][3][7][8] - 最新流通规模为261.71亿元（截止2025-12-15） [4][9] 同类ETF产品比较 - 市场上存在多只跟踪创业板50指数的ETF产品，例如华安（159949）、国泰（159375）、易方达（159369）、大成（159298）、富国（159371）等 [2][7] - 不同产品在现价、日涨跌幅、换手率、成交额等方面存在差异，例如易方达创业板50ETF（159369）当日下跌2.36%，换手率10.11% [2][7] 基金产品背景与表现 - 创业板50ETF（159949）成立于2016年6月30日，基金经理为许之彦 [4][9] - 近三年累计回报达42.25%，跑赢同期业绩比较基准，在1600只产品中排名第338位 [4][9] - 该产品为投资者提供了投资中国科技成长板块的便捷工具，投资者可通过股票账户直接买卖，也可通过联接基金（A类：160422；C类：160424等）进行配置 [4][9] 机构市场观点 - 国泰君安证券指出，跨年攻势已经开始，经历较长时间横盘震荡后，中国“转型牛”将重振旗鼓 [3][8] - 该机构认为，考虑近期经济活动转淡与房地产销售面积下滑，政策预期有望上修，2026年初中国央行降息预期有望提高 [3][8] - 在交易层面，岁末年初的再配置与机构资金回流有望改善市场流动性和活跃成交 [3][8] - 配置方面，春季行情规律一般为大盘搭台小盘唱戏，优质主线率先发力，看好科技、券商与消费行业 [3][8] - 申万宏源证券认为，2025年结构牛行情已处于高位区域，当前市场仍处于高位震荡阶段 [4][9] - 对2026年风格节奏的判断为：顺周期与价值风格占优时段主要集中在上半年；二季度科技和先进制造等方向有望率先启动；下半年市场或转向全面牛市，最终科技和先进制造占优 [4][9]

A股市场行情回顾 - 上周A股主要指数普遍上涨，沪深300涨1.6%，中证500涨3.1%，中证1000涨3.8%，创业板50涨4.7%，科创50涨3.2% [1] - 市场日均成交额约17400亿元，投资热情高涨 [1] - 市场热点集中在AI应用、商业航天、军工、半导体及创新药等高景气成长板块 [1] 创业板50指数特征 - 指数聚焦信息技术、新能源、金融科技、医药四大新质生产力赛道，科技成长属性纯粹 [1][11] - 信息技术产业权重达46%，其中光模块占比20% [4] - 横向对比显示，创业板50指数的光模块含量、新能源光伏含量及金融科技含量优于创业板指及主流宽基指数 [3][13] 科技/AI/通信行业动态 - AI算力需求爆发，英伟达预计2026年底Blackwell和Rubin GPU累计收入超5000亿美元，推动800G/1.6T光模块需求刚性增长 [4] - 光芯片供需持续紧张，头部企业通过绑定上游供应商保障产能，硅光方案成本优势显著 [4] - 1.6T光模块量产进度超预期，部分企业已进入Meta、谷歌供应链验证阶段 [4] 电力设备新能源行业动态 - 储能项目呈现大型化趋势，固态电池技术取得突破，国内首条大容量全固态电池产线具备量产条件 [5] - 10月底全国太阳能发电装机容量同比增长43.8%，风电装机容量同比增长21.4% [5] - 第三季度全球新能源车销量同比增长31%，其中纯电动车增长48% [5] 医药生物行业动态 - 口服PROTAC药物HP518片获临床试验批准，国内外暂无同类产品上市 [6] - 人工智能辅助诊疗技术加快推广，3D打印新材料突破有望推动人造器官移植发展 [6] - 九价HPV与带状疱疹疫苗在国内多地开展促销活动 [6] 创业板50ETF产品概况 - 基金跟踪创业板50指数，筛选新能车、生物医药、电子、光伏和互联网金融五大科技赛道龙头企业 [7] - 最新规模252.07亿元，过去一年日均成交额14.54亿元，流动性充足 [7] - 当前估值38.98倍，处于近十年35.98%分位 [3][13] 权重股表现数据 - 前十大权重股周涨幅显著，中际旭创涨10.88%，新易盛涨15.93%，阳光电源涨8.94% [8] - 宁德时代权重最高达23.99%，周涨幅0.86% [8] - 通信行业个股表现突出，天孚通信周涨幅6.52% [8]

创业板50ETF市场表现 - 三大指数早盘高开高走，深成指和创指双双涨超2%，沪指涨超1% [1] - 创业板50ETF午间收盘上涨2.60%，报1.420元，换手率5.52%，成交额13.99亿元 [1] - 基金连续7个交易日获得资金净流入，近5个交易日净流入额达9.15亿元 [2] - 截至2025年11月24日，ETF最新流通规模为247.41亿元，居同类ETF首位 [2] - ETF盘中最高价1.433元，最低价1.398元，振幅2.53% [2] - 近60日涨幅为12.16%，但近20日跌幅为7.67% [2] 创业板50ETF产品特征 - 跟踪创业板50指数，指数市盈率为45.43，市净率为5.64 [2] - 基金上市日期为2016年7月22日，最小申赎单位份额为1,000,000 [2] - 提供联接基金投资渠道，包括A类、C类、I类和Y类份额 [2] - 前十大重仓股合计占基金净值比例达69.12% [4] - 重仓股包括宁德时代、中际旭创、东方财富等龙头企业 [3] 人工智能与PCB产业动态 - Meta Platforms据悉正考虑斥资数十亿美元购买谷歌TPU，用于数据中心建设 [4] - 谷歌方面近期考察胜宏科技等国内PCB巨头，或洽谈采购AI芯片用PCB [4] - 潜在订单兑现将对PCB产业链产生重大拉动作用 [4] - 英伟达FY26Q3业绩及Q4指引超预期，谷歌Gemini 3模型性能大幅提升 [5] - AI产业处于加速上行阶段，PCB作为AI芯片端同频升级环节存在产业机会 [5] 投资观点与建议 - 创业板50ETF为看好中国科技成长板块的投资者提供便捷高效的投资工具 [5] - 专家建议采用定投或分批建仓方式平滑短期波动风险 [5] - 需密切关注指数成分股业绩兑现情况和相关政策落地进度 [5]

市场表现 - 2025年11月21日市场全天震荡调整，三大股指低开低走，创业板指数下跌超过4%，沪指下跌超过2% [1] - 创业板50ETF（159949）收盘报1.384元，当日下跌3.89%，成交额为24.29亿元，换手率达到9.89% [1][2] - 该ETF近5日价格下跌5.85%，但近60日上涨16.69%，近120日上涨44.02% [2] - 基金份额为8.11亿份，最新流通规模为252.50亿元，在同类ETF中居首位 [2][3] 资金流向 - 资金正积极布局，创业板50ETF已连续5个交易日获得资金净流入，净流入额达4.89亿元 [2] - 近5日净流入资金2.29亿元，近20日净流入951万元，但近60日净流出5.16亿元，流出幅度为19.85% [2] 产品特征 - 创业板50ETF跟踪创业板50指数（代码399673），该指数市盈率为47.07，市净率为5.84，市销率为5.15 [2][3] - 基金最小申赎单位份额为1,000,000份，现金替代比例上限为50% [2] - 基金设有联接基金，包括A类（160422）、C类（160424）、I类（022654）和Y类（022976） [2][5] 持仓结构 - 根据最新季报，创业板50ETF前十大重仓股合计权重为69.35% [3][4] - 前三大重仓股为宁德时代（持仓市值70.41亿元，占基金资产净值比例24.33%）、中际旭创（持仓市值23.74亿元，占比8.20%）、东方财富（持仓市值23.13亿元，占比7.20%） [4] - 重仓股覆盖工业、信息技术等行业，相对上期持仓变动幅度在-26.54%至-27.99%之间 [4] 行业背景 - 英伟达发布财报显示季度收入570亿美元，同比增长62%，并预计下一季度将升至650亿美元 [4] - 申万宏源研究认为AI革命或已进入"狂热阶段"，大量金融资本涌向AI领域是新技术加速扩散的必要条件 [5] - 华泰证券研报认为，从发展阶段看判断AI是否存在泡沫仍言之过早，在目前AI公司盈利持续兑现、流动性相对宽裕的背景下，不具备触发金融市场预期剧烈调整的宏观条件 [5]

市场表现 - 11月14日三大指数低开低走，沪指失守4000点，创业板指跌超2% [1] - 创业板50ETF（159949）当日跌2.91%，报收1.470元，换手率5.73%，成交额14.64亿元，居同类标的ETF首位 [1] - 该ETF前十大重仓股当日全部回调，持仓占比合计达69.35% [1] 重仓股详情 - 第一大重仓股宁德时代持仓市值704.10亿元，占基金净值比24.25%，持股数量相对上期减少27.58% [1] - 第二大重仓股中际旭创持仓市值237.41亿元，占基金净值比8.18%，持股数量相对上期减少27.68% [1] - 第三大重仓股东方财富持仓市值231.30亿元，占基金净值比7.97%，持股数量相对上期减少27.57% [1] - 其他主要重仓股包括新易盛、阳光电源、胜宏科技、汇川技术、迈瑞医疗、亿纬锂能和同花顺，持股数量相对上期减少幅度在26.64%至27.99%之间 [1] 流动性分析 - 创业板50ETF近20个交易日累计成交金额401.45亿元，日均成交金额20.07亿元 [1] - 今年以来210个交易日累计成交金额3019.88亿元，日均成交金额14.38亿元 [1] - 截至2024年11月13日，该ETF年内回报超57%，流通规模260.73亿元 [1] 行业配置观点 - 建议采取“杠铃配置策略”，兼顾高股息资产与科技成长板块 [2] - 创业板指配置空间横向对比相对确定，新能源相关产业链为重点行业 [2] - 新能源产业链上游硅料硅片价格企稳回升，下游需求拔升的关键在于商业配储，市场对此尚未形成一致预期 [2] - 通信、电子等行业权重股估值横向对比相对合理，未来配置空间仍存 [2] 投资工具与策略 - 创业板50ETF（159949）为看好中国科技成长板块长期发展的投资者提供便捷高效的投资工具 [2] - 投资者可通过股票账户直接交易，或通过联接基金（A类：160422；C类：160424；I类：022654；Y类：022976）进行投资 [2] - 建议采用定投或分批建仓方式平滑短期波动风险，并密切关注指数成分股业绩兑现情况和相关政策落地进度 [2]

创业板50ETF表现 - 截至2025年11月12日，产品今年以来累计回报率达53.93%，流通规模为256.70亿元，在2833只同类产品中排名第261位 [1] - 前十大重仓股多数收涨，其中宁德时代上涨8.18%，亿纬锂能大涨10.71%，东方财富、阳光电源、汇川技术、迈瑞医疗、同花顺分别上涨0.57%、2.72%、1.44%、0.13%和1.73%，中际旭创、新易盛分别下跌2.19%和1.85%，胜宏科技持平 [1] - 11月13日，创业板50ETF涨2.36%，报1.516元，换手率4.78%，半日成交额12.41亿元，居同类标的ETF首位 [3] 指数与产品概况 - 创业板50ETF是跟踪创业板50指数的ETF中规模最大、流动性最优的标的，创业板50指数报3381.234点，上涨89.78点，涨幅2.73% [2][3] - 投资者可通过股票账户直接交易创业板50ETF，或通过联接基金进行投资，建议采用定投或分批建仓方式平滑短期波动风险 [2] 行业与市场观点 - “十五五”期间是资本市场深化改革的关键阶段，A股整体估值处于合理水平，建议关注新质生产力、内需消费、数字科技、空间经济、高端制造、生物科技等领域的结构性机会 [1] - 2025年固态电池产业已进入中试线建设阶段，并逐步向量产过渡，技术路线和供应链逐步清晰，储能市场的快速发展与固态电池技术形成正向循环 [1] - 龙头企业有望凭借产品与成本优势率先实现产能满载，业绩确定性较高 [1] 市场动态 - 11月13日A股市场低开高走，创业板指涨幅超过2%，锂电池板块多股涨停 [3] - MACD金叉信号形成，部分个股涨势良好 [3]

市场表现 - 11月6日A股主要指数早盘走强，沪指重回4000点关口，创业板指和深证成指半日均涨超1% [1] - 创业板50ETF（159949）当日涨1.59%，报1.529元，成交额达10.51亿元 [1] - 创业板50ETF前十大重仓股午盘悉数收涨，其中阳光电源涨3.67%，胜宏科技涨4.12%，中际旭创涨2.51% [2] 基金产品概况 - 创业板50ETF（159949）跟踪创业板50指数，由许之彦担任基金经理 [4] - 截至2025年11月5日，该基金今年以来回报率达56.88%，表现优于业绩比较基准，在2838只同类产品中排名第227位 [4] - 截至2025年9月30日，其前十大重仓股合计占基金净值比为69.12%，其中宁德时代持仓占比最高，为24.25% [3] 行业前景与催化剂 - 银河证券指出，传统锂电设备厂商的技术和产业链优势有望延伸至固态电池领域，干法电极、等静压等增量工艺将带来新市场机遇 [3] - 财通证券认为，2025年以来固态电池技术不断突破，多家车企计划于2027年前后搭载全固态电池，产业化进程明显加快 [3] - 开源证券分析称，ETF资金流入或将进一步推动创业板估值修复，今年6月至8月非宽基ETF累计净流入2279亿元 [4] - 创业板覆盖新能源、半导体、医药、AI等多个高成长赛道，在“选行业优于选个股”的市场环境下，若资金继续通过主题类ETF流入，其整体估值修复具备持续性 [4]

资金流向 - 创业板50ETF（159949）近期资金流向由净流出转为净流入，近60个交易日净流出65.7亿元，近20个交易日净流出12.3亿元，近10个交易日转为净流入2.6亿元，近5个交易日净流入2.2亿元 [1] - 截至2025年11月4日，该ETF流通规模为264.05亿元 [1] 市场表现 - 2025年11月5日，创业板50ETF（159949）上涨0.20%，报收1.491元，换手率为3.77%，成交额达9.84亿元，居同类标的ETF首位 [3] - 该ETF最新净值走势显示，5日涨跌幅为-6.23%，20日涨跌幅为-2.99%，60日涨跌幅为41.06%，52周价格区间在0.76元至1.60元之间 [2] - 当日成交总量为669.22万手，外盘376.76万手，内盘292.47万手，价格振幅为2.89% [2] 持仓分析 - 最新季报（截至2025年9月30日）显示，创业板50ETF前十大重仓股占基金净值比为69.12% [4] - 前十大重仓股早盘多数上涨，其中亿纬锂能上涨5.58%，阳光电源上涨3.75%，宁德时代上涨1.10% [4] - 前三大持仓为宁德时代（占净值比24.25%）、中际旭创（占净值比8.18%）、东方财富（占净值比7.97%） [4] 政策与行业前景 - 中国证监会主席表示将启动实施深化创业板改革，设置更契合新兴领域和未来产业特征的上市标准，为新产业、新业态、新技术企业提供更精准、包容的金融服务 [5] - 机构观点认为A股慢牛走势和科技主线不变，政策和产业趋势向上的领域（如通信、电子、传媒、计算机等）以及受益于“十五五”规划和三季报业绩改善的行业（如电新、医药、消费等）是重点方向 [6] 产品定位与投资方式 - 创业板50ETF（159949）是跟踪创业板50指数的ETF中规模最大、流动性最优的标的，为看好中国科技成长板块长期发展的投资者提供了便捷高效的投资工具 [7] - 投资者可通过股票账户直接交易该ETF，或通过其联接基金（A类：160422；C类：160424；I类：022654；Y类：022976）进行投资 [7]

市场表现与指数动态 - 10月28日早盘A股市场震荡上行，三大指数半日全线收红，沪指成功站上4000点创近十年新高 [1] - 在此背景下，创业板50ETF（159949）上涨1.43%，报收1.563元，半日换手率达4.33%，成交额为11.77亿元，居同类标的ETF首位 [1] 相关ETF产品数据对比 - 根据表格数据，多只创业板50ETF及相关产品在10月28日早盘均录得上涨，其中创业板50ETF（159949）成交额11.77亿元显著领先 [2] - 其他同类产品如BINI/SOETF（159682）涨1.61%，成交2.13亿元；@ 50ETF（159681）涨1.52%，成交1.15亿元 [2] - 创业板50ETF嘉宾（159373）涨1.53%，成交1288.05万元；创业板50ETF大成（159298）涨1.51%，成交678.54万元 [2] 创业板50ETF（159949）持仓分析 - 根据最新季报（2025-09-30），该ETF前十大重仓股合计占基金净值比69.12% [2] - 第一大重仓股为宁德时代，持仓市值70.41亿元，占基金净值比24.25%，但相对上期持仓减少27.58% [2] - 其他主要重仓股包括中际旭创（占净值比8.18%）、东方财富（占净值比7.97%）、新易盛（占净值比7.54%）和阳光电源（占净值比5.55%） [2] - 前十大重仓股相对上期持仓均出现约27%的减持 [2] 基金业绩与规模 - 截至2025-10-27，创业板50ETF（159949）今年以来累计回报达60.53%，近三年回报为51.55%，均跑赢同期业绩比较基准 [2] - 该ETF流通规模为270.60亿元 [2] - 基金经理在三季报中指出，三季度国内经济保持增长，科技板块成为市场主线，带动创业板50指数上涨59.45% [2] 机构观点与后市展望 - 华西证券分析认为本轮行情仅行至中段，A股盈利处于周期磨底阶段，供给侧与需求侧政策有望提高盈利改善可预见性，同时科技行业景气预期强化将打开权益资产估值上行空间 [3] - 华金证券指出调整结束后科技和周期可能相对占优，复盘历史显示牛市高位小幅调整后产业趋势向上的行业表现占优，当前以人工智能为代表的科技和有色金属、化工等周期行业趋势短期大概率持续向上 [3] - 基金经理展望后市，认为全球经济增长动能减弱、贸易壁垒增多，短期需警惕科技板块波动风险；中长期看，经济结构向高端制造、现代服务和创新驱动转型，信息技术、新能源、生物医药等创业板50指数权重行业长期增长潜力巨大 [2] 产品定位与投资建议 - 创业板50ETF（159949）是跟踪创业板50指数的ETF标的，被描述为规模最大、流动性最好的相关产品，为看好中国科技成长板块长期发展的投资者提供了便捷高效的投资工具 [3] - 投资者可通过股票账户直接交易该ETF，也可通过联接基金（A类：160422；C类：160424；I类：022654；Y类：022976）进行投资 [3] - 专家建议投资者采用定投或分批建仓方式平滑短期波动风险，并密切关注指数成分股的业绩兑现情况和相关政策落地进度 [3]