在市场琳琅满目、大小不一的机会中，面对"捡芝麻还是选西瓜"的难题，基金经理的策略各异。相比起 逆向布局、越跌越买的左侧交易，偏好右侧交易的基金经理通常更注重产业趋势中确定性最高、弹性最 大、势头最强、持续时间最长的那部分。 广发基金研究发展部总经理、基金经理孙迪坚定选择拥抱产业趋势确立后带来的长线持仓机会，不轻易 下车换股，重点挖掘"从1到10"阶段酝酿的爆发机会，通过"低换手、长持仓、高集中"的策略，充分发 挥主动管理基金的弹性优势。银河证券数据显示，截至9月19日，其管理的广发先进制造近一年回报达 106%。 高集中、低换手 追求长期收益 当真正的机会降临时，要想获得优秀的业绩弹性，不仅要重仓以待，也要拿稳筹码，这十分考验基金经 理对产业趋势的理解和把握能力。广发基金孙迪倾向于采取仓位与个股的高集中度策略，在市场波动变 化中保持充分的耐心。这种淡定持股的背后逻辑，既因孙迪倾向于配置偏白马特质的行业龙头，不参与 特别早期的主题投资，也因其相信产业趋势一旦确立，深度研究的价值发现能为基金带来可持续的投资 周期和可观的个股收益。 关注中国核心优势产业 展望未来的产业趋势，孙迪看好能体现中国优势的核心公司。孙迪表 ...

市场反弹性质 - 当前市场行情被视为大反弹而非反转 AI科技是主要矛盾 [1] - 反弹结构遵循ABC波浪理论 当前处于b浪回调阶段 后续预计出现c浪反弹 [2] AI科技板块分析 - AI科技是行情主导板块 CPU为领导分支 中继通信为CPU龙头股 [1] - 中继通信股价走势与创业板指数呈现同步关系 其技术形态对创业板有指引作用 [1] 技术分析要点 - 中继通信在9月5日出现锯齿形回调 9月9日完成c浪调整后出现地量反弹 [1] - 反弹需满足ABC结构 目前处于b浪回调 后续c浪反弹时间窗口指向9月18日前后 [2] 外部影响因素 - 美联储9月18日降息窗口期可能引发海外科技股利好兑现回调 [2] - 国内CPU、液冷、PCB、电源等板块依赖出口逻辑 可能受海外AI回调拖累 [2] 技术指标关注点 - c浪反弹后需重点关注15分钟顶背离 30分钟顶背离及日线级别顶背离信号 [2]

战略合作概述 - 电声股份与零眸智能于9月5日宣布共建"AI出海联合创新中心" 聚焦多模态AI与Agentic AI技术的全球化适配 为品牌出海提供一站式营销执行方案 [1] - 合作整合零眸智能的机器视觉 AI大模型 AIoT及软件服务技术与电声股份的营销网络及品牌营销综合服务体系 [2] 技术重点与能力整合 - 联合创新中心将突破多模态AI与Agentic AI技术的全球化适配瓶颈 具体覆盖多模态视觉识别 AIGC内容生产 智能营销Agent 跨地域模型适配与评测等关键AI技术融合应用 [1][2] - 零眸智能的技术能力包括机器视觉 AI大模型 AIoT及软件服务 已应用于零售稽查 陈列优化与线下渠道智能化 业务覆盖70余个国家和地区 [1] 目标行业与解决方案 - 合作聚焦消费品与零售 消费电子 汽车与智能制造 医疗健康等出海核心赛道 提供定制化"洞察-执行-反馈"全流程闭环AI解决方案 [2] - 解决方案具体覆盖市场洞察 策略执行 效果反馈等环节 通过技术赋能降低全球化试错成本 通过本地化运营提升品牌适配度 [1][2] 合作背景与公司优势 - 电声股份为国内领先的体验营销综合服务提供商 拥有二十多年品牌营销服务经验 深刻理解企业国际化面临的策略模糊 执行低效与用户连接薄弱等痛点 [1] - 零眸智能是零售科技领域的准独角兽AI创新企业 已服务可口可乐 百威啤酒 农夫山泉等全球行业龙头 [1] 预期价值与战略意义 - AI核心价值在于打通洞察与执行的闭环链路 实现从市场洞察精准预判到营销执行智能决策再到效果反馈实时优化的高效协同 [2] - 合作旨在将数据与算法转化为可衡量的增长动能 助力中国品牌在全球市场建立长期可持续的竞争优势 [1][2]

财务表现 - 上半年总营收1.81亿元同比增长4.6% 公司拥有人应占亏损1928.6万元同比收窄40.8% [1] - 教育业务收入4064万元同比增长119.3% 家电业务收入1.24亿元较2024年同期1.18亿元增长5.1% [1] 业务战略 - 以白酒和教培为双核心 深度融合AI技术与OMO模式打造AI赋能的OMO新消费平台 [1] - 将酱酒业务定位为主要增长曲线核心引擎 旗下国峰酒业品牌价值超81亿元 [1] - 通过流量入口构建+技术赋能转化双核驱动战略 形成从流量获取到价值变现的全链路协同体系 [2] 技术整合与创新 - 将AI大模型深度植入白酒酿造与产品营销全链路 [1] - 与迈富时共建酱酒产业垂直AI大模型 拟收购AI网络科技公司强化兴趣电商AI赋能服务 [2] - 通过收购的AI技术公司提供大数据分析及销售管理工具 提升流量转化精准度与整体效率 [3] 营销与渠道建设 - 创新落地DOOH数字户外广告模式 以城市CBD与交通枢纽大屏构建全域广告投放战略 [2] - 与君翔订立三年4.5亿元广告协议 覆盖机场航站楼及高铁站广告传媒服务 [2] - 采用股份支付模式优化现金流结构 以胜酒品牌高质平价体验作为引流载体实现客单价提升 [2][3] 发展前景 - 2025年作为商业逻辑验证落地的关键元年 通过三重举措实现多元业务从平行发展走向深度协同 [1][2]

盘面上，锂电池板块集体爆发，宁德时代大涨超10%，国轩高科、先导智能等股涨停。白酒股集体反弹，五粮液、老白干 酒、泸州老窖纷纷上扬。AI科技板块午后局部拉升，工业富联涨停总市值突破1万亿元大关。此外、创新药、保险、稀土、军 工等板块均表现活跃。半导体板块今日有所调整，寒武纪、北方华创、芯源微等均有不同程度下跌。 板块题材上，锂电池、白酒、保险、创新药、军工装备板块涨幅居前；半导体、智谱AI、算力租赁、教育板块跌幅居前。 A股8月收官，三大指数集体上涨，上证指数涨0.37%，8月累涨7.97%；深证成指涨0.99%，8月累涨15.32%；创业板指涨 2.23%，8月累涨24.13%。北证50涨1.28%，8月累涨10.64%。科创50指数8月累涨28%。沪深京三市全天成交额28302亿元，较上 日缩量1707亿元。全市场近2000只个股上涨。 ...

市场成交额分析 - A股单日成交额突破3万亿元 较前期1万亿元水平大幅增长近6000亿元 [1][3] - 成交额猛增表明场外资金包括机构和散户均开始行动 市场交易热情被点燃 [3] - 资金流动显示市场从低迷状态进入活跃阶段 为关键转折信号 [3] 资金流向特征 - 成交额增长主要集中于AI科技、白酒及卫星导航等主线板块 [3] - 中际旭创和舍得酒业等板块龙头公司股价创出新高 [3] - 大资金形成共识并有逻辑地布局主线赛道 非分散投资 [3] 资金性质判断 - 3万亿元成交属于增量资金进场 非存量资金博弈 [3] - 该规模为自去年10月以来首次出现 历史上仅第二次 [3] - 增量资金表明A股吸引力上升 资金实质性看多市场未来 [3] 投资机会方向 - 资金集中布局科技与消费等明确主线赛道 [3][4] - 中长线投资者可关注资金聚焦领域的持续发力机会 [3][4] - 需警惕高位科技股波动风险 避免盲目追涨 [4]

商品期货市场动态 - "反内卷"政策初期推动碳酸锂、煤炭、钢铁、工业硅等商品价格触底反弹 [1] - 7月需求疲软及数据不理想导致价格回升节奏中断 商品期货转入震荡或下跌 [1] 资源行业投资前景 - 资源行业从4月的情绪和业绩双重低位转为"强预期 弱现实"状态 需谨慎对待 [4] - 供给持续缩减但需求未跟进 尽管A股牛市资金充裕 行业基本面明显走弱 [4] - 有色金属ETF剩余3格清仓（满格18格） 煤炭ETF剩余5格清仓（满格15格） 当前不适合建仓 [4] AI科技股市场反应 - MIT报告显示95%的公司AI投资回报为零 OpenAI CEO警告AI领域存在过度兴奋和泡沫风险 [6] - 言论引发美股AI科技股回调 META、微软、台积电、英伟达均出现下跌 [6] - META、腾讯财报证明AI可优化广告效率并提高收入 但台积电和英伟达可能受其他公司AI收入逻辑证伪影响 [6] - 台积电7月17日业绩公布后股价停滞 市场关注8月27日英伟达财报表现 [6] 白云机场财务表现 - 2025年上半年扣非净利润5.6亿元 同比增长32% [7] - 第二季度扣非净利润3亿元 同比增长24% 创2019年以来单季度最高水平 [7] - 年化净利润预计达12亿元 总市值230亿元 对应PE估值19倍 [7] 网格交易活动 - 科技50ETF、新能车ETF、智能驾驶ETF等14只ETF在8月18日至22日期间触发网格交易 [8] - 有色金属ETF和港股通50ETF分别成交1格和2格 [8] - 科技ETF（515000）当日开盘1.645 收盘1.620 涨幅1.54% 成交额1.26亿元 [9] 投顾组合表现 - 银河战舰组合自2019年12月25日以来收益率2.77% 宇宙奇兵组合自2020年2月11日以来收益率4.79% [9] - 星际穿越组合自2023年2月8日以来收益率0.23% [9] - 行业ETF网格模型显示部分组合收益率波动 如2023年10月27日组合收益率达133.08% [10]

活动概况 - 龙华区投资推广中心主办"链通境外·聚势龙华——2025境外优质项目产业合作交流会" [1] - 15家境外企业代表与深圳市前海德成产业服务、北京中医药大学深圳医院等多领域社会机构参与 [1] - 活动形式包括政策解读、项目路演、实地考察 [1] 产业展示 - 龙华区宣传片集中展示智能制造、电子信息、生命健康、时尚创意四大主导产业 [1] - 活动重点推介"龙舞华章"人才政策，涵盖科研配套、创业扶持、生活保障等全链条支持 [1] 企业路演与对接 - 15家境外企业代表围绕医药、AI科技、生物技术、大健康等领域展开路演 [2] - 企业提出"共建研发中心""生产基地落地"等具体合作方向 [2] - 政企座谈环节深入探讨合作模式、要素保障等议题 [2] 实地考察 - 与会嘉宾走访深圳北站港澳青年创新创业中心、深圳美团科技有限公司及龙华区未来城市展览馆 [2] - 参观内容包括双创服务模式、科技企业成果及城市规划展示 [2]

活动概况 - 龙华区投资推广中心主办"链通境外·聚势龙华——2025境外优质项目产业合作交流会"，15家境外企业代表与多领域社会机构参与，通过政策解读、项目路演、实地考察等形式搭建境内外产业合作桥梁 [1] - 活动集中展示智能制造、电子信息、生命健康、时尚创意四大主导产业的创新成果与发展活力 [1] - "龙舞华章"人才政策宣讲环节系统解读龙华在人才培育、引进、服务等领域的全链条支持政策，涵盖科研配套、创业扶持、生活保障等关键环节 [1] 项目路演与对接 - 15家境外企业代表围绕医药、AI科技、生物技术、大健康等领域展开路演，重点介绍核心技术、市场布局及在华合作需求 [2] - 企业提出"共建研发中心""生产基地落地"等具体方向，与参会部门及机构形成初步对接 [2] - 政企座谈环节中境外企业代表积极提问，相关部门负责人就合作模式、要素保障等深入探讨 [2] 实地考察 - 与会嘉宾实地走访深圳北站港澳青年创新创业中心、深圳美团科技有限公司及龙华区未来城市展览馆 [2] - 通过参观双创服务模式、科技企业成果及城市规划展示，进一步感受龙华的创新生态与未来潜力 [2]

市场表现 - A股三大指数震荡调整，个股涨多跌少，医药、汽车板块逆势上涨 [1][2] - 两市成交额1.44万亿，医药、汽车涨幅居前，保险、银行、贵金属回调 [4] - 沪指突破3500点后持续震荡，主因银行、钢铁、有色等前期涨幅过高板块调整 [6] 震荡原因分析 - 金融周期板块承压拖累大盘，银行、钢铁、非银金融领跌影响市场情绪 [7] - 资源类板块受"反内卷"政策影响，产能出清未完成叠加全球需求不确定性引发资金避险 [7] - 当前A股估值处于历史中等水平，相较海外成熟市场仍偏低，投资性价比高 [6] 科技板块机会 - 英伟达将向中国市场销售H20芯片刺激AI相关概念大涨，光模块CPO、IDC、PCB等产业链受机构看好 [8] - 市场风格或从蓝筹切换至科技为主，AI为首的科技股上涨而银行等蓝筹调整 [8] - 机构推荐关注AI、人型机器人等高成长弹性且景气向好的科技与高端制造行业 [17] 下半年市场展望 - 中信证券预计可能出现指数级别牛市行情，中美欧经济政策周期重新同步带来宏观基本面弹性 [12][13] - 东兴证券认为3400点是中长期慢牛起点，三季度或成行情转折点 [14] - 兴业证券预测A股将呈现"指数稳、结构牛"特征，中国资产重估刚开始 [15] 投资策略建议 - 哑铃策略：防御端布局银行、红利等低估值高股息资产，进攻端选择AI、机器人、军工等高成长赛道 [19][20] - 中银证券推荐科技、必选消费、金融等风格，创新药和新兴消费兼具防御与成长属性 [17] - 兴业证券建议关注科技、服务消费、红利资产及黄金军工四大方向 [18]