2025年9月28日上海贵金属市场价格行情分析 风起云涌的黄金行情：价格多维，市场活跃 2025年9月28日，上海的贵金属市场呈现出活跃的交易态势，金价依旧是市场的焦点。当天，上海黄金 T D的成交价定格在每克856.8元，而沪金期货则以856.12元/克的微弱劣势紧随其后。中国黄金的基础金 价也相对稳定，报收于855.8元/克。 在琳琅满目的黄金饰品市场，价格区间显得更为宽泛，每克价格在879元至1108元之间波动，反映出不 同品牌、工艺以及设计所带来的价值差异。与此同时，各大银行的投资金条价格也各有千秋。工商银行 的"如意金条"报价为72.52元/克，而中国银行、建设银行及民生银行则分别以871.35元/克、870.20元/克 和870.20元/克的价格紧随其后。农业银行的金条价格则略显坚挺，为893.19元/克，在银行系产品中显 得更为突出。 一、 珠宝品牌足金价格概览：高端品牌价格趋同，部分产品更具性价比 深入探究各大珠宝品牌的足金价格，我们可以发现一个有趣的现象： 周大福、六福珠宝、金至尊、谢瑞麟 均以每克1108元的价格，提供纯度高达99.9%的足金产品，形成价 格联盟。 周生生 略微领先，其足金 ...

铂金行业定义及特性 - 铂金是一种银白色硬质金属，兼具贵金属和工业金属属性，熔点高达1768℃，密度为21.5克/立方厘米，比黄金稀有30倍 [2] - 市场流通形态主要为铂金锭（纯度99.95%）和海绵铂，前者用于投资储备，后者因高表面积特性广泛应用于汽车尾气催化剂和石油化工领域 [1][2] - 产业链呈金字塔分布，上游矿产商高度集中形成寡头垄断结构，下游应用领域分散且终端用户数量众多 [3][4] 全球供给格局 - 2024年全球铂金总供应量227吨，同比增长6吨，其中矿产供应占比79.7%（181吨），回收供应占比20.3%（46吨） [1][8][10] - 南非主导全球供给，2024年精炼产量129吨占全球72%，俄罗斯产量12吨占12%，津巴布韦和北美分别占9%和4% [11] - 2025年一季度总供应量41.3吨，受矿山供应缩减及回收量减少影响，预计全年供应将大幅收缩 [8][10] 需求结构分析 - 2024年全球需求量258吨同比增长5%，2025年一季度需求64.5吨同比增长10% [1][13] - 汽车领域为最大需求端占比38%，2024年需求量97吨（减少3吨），主要受轻型车辆产量降2%和重型车辆产量降5%影响 [6][13] - 工业需求占比30%达77吨，其中玻璃行业需求21吨（受益于铑价高企替代效应），化工需求19吨（减少7吨），医疗需求10吨 [13] - 首饰需求占比24%达62吨（增加4吨），印度需求激增31%，欧美创历史新高，中国仅增1% [1][13] 中国市场特征 - 国内铂金供给高度依赖进口，2024年总供应118吨中进口占比超85%（104.1吨） [1][14] - 进口来源集中：南非53.8吨占52%，中国香港17吨占16%（俄铂金转口贸易），日本15.6吨占15%，俄罗斯6.5吨占6% [14] - 国内矿产资源禀赋差，铂族矿品位仅0.796克/吨，远低于南非等地的3-5克/吨，导致开采难度大且产量有限 [14] 回收市场动态 - 全球回收量呈区域集中格局，2024年北美/西欧/日本/中国合计占再生铂供应85%，汽车催化剂回收占比超75% [12] - 2016-2019年回收量稳步增长，但2020-2024年受疫情、汽车报废周期推迟及回收体系限制影响，总量显著下行 [1][10]

全球贵金属市场震荡根源 - 华盛顿和中东地缘政治风险以及欧美贸易摩擦导致市场剧烈震荡 [1] 美联储政策分歧影响 - 鹰派理事库格勒反对降息而鸽派理事沃勒主张7月降息25个基点 导致7月降息预期从28%升至30% [2] - 9月降息概率维持在54% 但明年3月前可能降息四次的预期减半 [2] - 经济数据矛盾加剧市场迷茫 如美国消费环比增长0.6%与上周预测矛盾 [2] 中东地缘政治风险 - 胡塞武装袭击伊拉克油田导致原油日产量骤降14-15万桶 冲击全球能源市场 [4] - 美国驻以色列大使馆发布导弹安全提示 引发避险情绪上升 [4] - 纽约黄金期货市场出现300手空单平仓 避险基金紧急调整仓位 [4] 欧美贸易战升级 - 美国8月1日起对欧盟钢材征收40%关税 欧盟议会批准841亿美元反制清单 [6] - 贸易战冲击贵金属产业链 东莞代工厂18K金项链订单腰斩 库存300公斤金料日损2万多元 [6] 黄金市场波动 - 特朗普考虑解雇美联储主席鲍威尔的传闻导致国际金价半小时飙涨50美元至3377美元 后澄清后涨幅收窄至0.68% [8] - 7月以来第9次单日振幅超35美元 当前金价徘徊在3330美元/盎司 [8] - 国内金价波动 上海金交所开盘价771.2元/克跌1元 金店价格因加工费等高出40多元 [9] 铂金与白银市场表现 - 铂金价格因南非矿工罢工和氢能源汽车市场火爆飙升至1408美元 今日上涨1.38% [8] - 白银价格因全球工厂订单疲软下跌0.29%至37.77美元 [8] 央行增持黄金 - 全球央行每月购入37-39吨黄金 中国央行持续8个月增持 总储备达2298吨 [9] - 北欧养老基金黄金仓位提高至14% 目的为防止纸币贬值 [9] 黄金回收市场 - 回收价差异大 北京华夏典当行760元/克 菜百753元/克 因纯度检测不同 [10] - 线上回收平台存在利用专业设备调整回收价格的猫腻 [10]

贵金属市场行情 - 美元指数交投于98 26附近 现货黄金开盘于3430 30美元/盎司 目前交投于3439 01美元/盎司附近 黄金t+d交投于795 75元/克附近 沪金主力交投于798 92元/克附近 [1] - 上一交易日美元指数收涨0 28% 报98 14 现货黄金收涨1 38% 报3431 99美元/盎司 [1] - 现货白银收跌0 12% 报36 29美元/盎司 现货铂金收跌5 25% 报1228 33美元/盎司 现货钯金收跌3 18% 报1028 20美元/盎司 [1] 贵金属库存数据 - 6月13日COMEX黄金库存1175 39吨 较前一交易日保持不变 COMEX白银库存15503 85吨 较前一交易日增加8 07吨 [2] - 6月13日SPDR黄金ETF持仓940 49吨 较前一交易日增加2 58吨 SLV白银ETF持仓14675 36吨 较前一交易日减少53 72吨 [2] 延期补偿费支付方向 - 6月13日延期补偿费支付方向为Au(t+d)多付空 Ag(t+d)多付空 mAu(t+d)多付空 [3] 地缘政治事件 - 以色列与伊朗周末连夜互相发动最新攻击 造成多人丧生 [4] - 以色列当局称包括儿童在内的至少10人遇难 伊朗称自上周五以来至少有138人在以色列袭击中丧生 其中周六60人遇难 一半为儿童 [5] - 消息人士透露至少14名伊朗核科学家在以色列袭击中遇难 [6] 财经数据与事件 - 今日重点关注欧佩克月度原油市场报告 中国70个大中城市住宅售价月报 中国5月社会消费品零售总额同比 中国5月规模以上工业增加值同比 美国6月纽约联储制造业指数 [6]

价格表现 - 伦敦金最新价格3391.40，变化61.70 [1] - 伦敦银最新价格36.18，变化 -0.02 [1] - 伦敦铂最新价格1269.00，变化51.00 [1] - 伦敦钯最新价格1072.00，变化10.00 [1] - LME铜最新价格9680.00，变化 -97.50 [1] 交易数据 - 部分品种最新数据分别为1226.15、937.91、14729.08、1347.54、2、2，变化分别为 -3.67、3.72、0.00、0.00、1.00、0.00 [1] 升贴水、库存、ETF持仓变化 - 涉及COMEX白银库存、上期所白银库存、黄金ETF持仓等多项数据及上金所黄金、白银递延费支付方向 [1][2]

市场整体表现 - 沪指险守3400点 大金融板块（银行、券商、保险）持续护盘但市场量能不足 [1] - 资金轮动加速 热点板块包括创新药、CPO、IP经济、贵金属、稀土永磁、汽车零部件等 缺乏核心主线 [1] 蚂蚁集团概念股 - 港股蚂蚁集团概念股异动 云锋金融盘中涨100%收盘涨60% 耀才证券涨超10% [2] - 驱动因素为蚂蚁集团国际业务部门计划在新加坡和香港申请稳定币牌照 [2] 创新药板块 - 创新药板块持续上涨 企业盈利增速超越股价涨幅 市盈率降低 行业正经历价值重估 [2] - 板块内部分化明显 需关注细分领域机会 [4] 贵金属市场 黄金 - A股黄金股午后拉升 恒邦股份、潮宏基涨停 港股老铺黄金年初至今涨290% [4] - 伦敦金现报3363.22美元/盎司 年初涨28.16% COMEX电金涨28.33% [4] - 驱动因素为中东地缘局势紧张推升避险需求 [4] 铂金与白银 - 现货铂金年内涨39.83% 超越黄金涨幅 伦敦银现报35.952美元/盎司 创13年新高 [4][5] - 铂金需求结构：汽车催化剂40%、珠宝25%、工业20%、投资9% [6] - 白银需求结构：工业58.5%、珠宝17.9%、投资16.4% [7] - 世界铂金投资协会预测2025年供应量为五年最低 一季度全球铂金首饰需求同比增9% [8] - 白银工业需求占比将突破55% 2025年供需缺口达8800吨 光伏、新能源汽车、AI数据中心推动需求 [8] 行业驱动因素 - 贵金属行情受避险情绪、地缘政治、板块轮动及工业需求多重驱动 [4][5][8] - 铂金在氢能产业中具有关键作用 汽车催化装置可减少90%有害排放 [8]

铂金市场供需分析 - 铂金价格处于约一年来高位但涨幅滞后于黄金 黄金涨幅接近30%而铂金仅20% [1] - 美国关税政策导致汽车价格每上涨1%将带动铂金需求下降0.5% 因铂金最大用途为汽车产业 [1] - 资金从风险资产流向安全资产趋势扩大 部分黄金投资需求将分流至铂金市场 [1] 中国市场需求动态 - 中国投资者对黄金快速上涨持警惕态度 转而关注铂金因急跌风险较小且存在上涨空间 [1] - 2025年第一季度中国铂金珠宝需求同比增长26% 因黄金价格高涨促使珠宝店将库存切换至铂金 [2] - 珠宝需求增长抵消汽车需求减少 形成供需平衡趋势 [2] 投资需求驱动因素 - 全球经济不确定性推动安全资产配置 铂金作为贵金属品类受益于资金轮动效应 [1] - 中国主导铂金投资需求增长 价格低位吸引力高于历史高位的黄金 [1][2]