核心观点 - 2025年9月第三周至第四周 A股绿色周报显示12家上市公司暴露环境风险 涉及固体废物处理违规等问题 其中9家为国资控制企业[10][13] - 环境风险信息覆盖31个省区市337个地级市 基于政府权威环境数据 涉及数千家上市公司及数万家关联公司[9][10] - 本期环境风险榜关联上市公司股东达143.89万户 可能面临投资风险[14] 上市公司处罚案例 - 中国中铁控股公司上海第一工程因未编制建筑垃圾处理方案被罚100万元 处罚文号2509180239[10][14] - 鲁银投资控股公司岱岳制盐因未核实受托方技术能力被罚37万元 处罚文号泰环罚〔2025〕DY-04号[3][4][16] - 中国长城控股公司长光电源因危废库防护措施不达标被罚12.7万元 处罚文号武经开（汉南）环罚〔2025〕11号[15] - 皖能电力控股公司钱营孜发电因未核实受托方资质被罚26.2万元 处罚文号皖宿环（埇）罚〔2025〕33号[17] 行业分布特征 - 环境风险榜涉及行业包括煤炭 汽车 公用事业 农林牧渔 环保 交通运输 商贸零售 计算机 基础化工 建筑装饰等行业[8][11] - 固体废物污染环境防治法为主要处罚依据 涉及条款包括第一百一十一条 第一百零二条及第一百一十二条[14][15][16][17] 数据统计 - 本期生态环境违法违规风险信息关联12家上市公司[13] - 罚款总额达321.8875万元[6] - 涉及上市公司总市值超1361亿元[2]

每日经济新闻 （责任编辑：张晓波 ） 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容 的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱： news_center@staff.hexun.com 方正证券研报认为，两融余额持续新高并刷新历史纪录反映了当下市场风险偏好有所提升，A股市 场流动环境整体较为宽松。虽然当前两融余额绝对规模已经超过2015年，但两融余额占流通市值及成交 比重依然处于2016年来历史中枢水平。 A50ETF（159601）紧密跟踪MSCI中国A50互联互通指数，一键打包50只龙头互联互通标的，均衡 覆盖A股市场核心龙头资产表现，是境内外资金优选之选。相较市场其余"漂亮50"指数，MSCI中国A50 互联互通指数在编制过程中更侧重于流动性与行业均衡，大市值特征显著。 9月26日，A股三大指数悉数低开，创业板指低开0.42%，深成指低开0.38%，沪指低开0.35%。表征 核心龙头资产的MSCI中国A50互联互通指数盘中跌约0.8%，成分股招商蛇口、比亚迪、中国核电等领 涨。 作为市场情绪和流动 ...

册 究 所 行业轮动ETF策略周报 (20250915-20250921) 证券研究报告·策略周报 证券分析师:张一 S0670524030001 010-83270999-97050 zhangy i@cnht. com. cn 2025年9月22日 证券分析师:李杜 S0670524040001 021-50800937 l idu@cnht. com. cn 策略说明: · 金融街证券研究所基于策略报告《行业轮动下的策略组合报告:基于行业风格延续和 切换视角下的定量分析》(20241007)和《股票型ETF市场概览与配置方法研究:以基 于行业轮动策略的ETF组合为例》(20241013),构建基于行业和主题ETF的策略组合。 策略更新: 20250922一周,模型推荐配置种植业、影视院线、航空装备等板块。未来一周,策略 . 将新增持有粮食ETF、影视ETF、工业母机ETF、油气ETF等产品:并继续持有航空航天 ETF、绿电ETF等产品。截至上周末,部分ETF及标的指数的交易择时信号给出日度或周 度风险提示。 数据来源:wind数据库,金融街证券研究所 *回测时不考虑择时信号,采用100%权益仓位、等权加 ...

美国投资者对中国市场关注度 - 美国投资者对中国市场关注度已升至2021年以来最高水平 无论指数投资或主题性机会均维持高位兴趣 [1] 上证180指数策略特征 - 指数采用90%红利资产与10%科技资产的杠铃型策略 兼具红利稳定性和科技成长弹性 [1] - 指数成分包含180只沪市市值规模大、流动性好的证券 反映上海证券市场核心上市公司整体表现 [2] - 前十大权重股合计占比26.25% 包含贵州茅台、紫金矿业、恒瑞医药等龙头企业 [2] 科技类成分股表现 - 指数成分股中科曙光上涨8.35% 寒武纪上涨4.97% 兆易创新上涨3.94% 海光信息上涨3.92% [1] - 寒武纪位列指数前十大权重股 体现科技资产在指数中的重要地位 [2] 指数及ETF产品表现 - 上证180指数上涨0.46% 上证180ETF指数基金上涨0.33% 最新报价1.2元 [1] - 上证180ETF设有多类场外联接基金 包括平安上证180ETF联接A/C/E等不同份额类别 [2] 资产配置趋势 - 居民资产配置持续加大权益市场占比 红利类资产有望率先受益于资金流入 [1] - 科技类资产代表经济发展长期趋势 确定性较强 与红利资产形成互补效应 [1]

A股上半年业绩表现 - 2025年上半年A股上市公司归母净利润合计2.99万亿元 同比增长2.45% 其中近77%个股实现盈利 归母净利润同比正增长比例近46% [1] - 农林牧渔 钢铁 建筑材料 计算机 有色金属等板块上半年业绩增速较快 房地产板块亏损明显 [1] - 万辰集团以归母净利润504倍同比增长摘得"业绩增速王" 新特电气 南方精工等股业绩增速居前 [1] 公募定增投资表现 - 截至8月底 今年以来25家公募参与55家A股公司定增 合计获配金额173.53亿元 当前浮盈83.54亿元 整体浮盈比例48.14% [1] - 23家公募定增实现浮盈 占比92% 诺德基金 财通基金和易方达基金获配金额超10亿元 年内浮盈比例分别为43.99% 45.95%和70.33% [1] 保险行业动态 - 人身险公司2024年度分红实现率披露临近尾声 友邦人寿发布最高143%的分红实现率 [1] - 二季度起约70余家险企披露约3000余款分红险 专家建议关注保险公司长期投资能力和持续盈利能力 [1] 人工智能政策推进 - 交通运输部《"人工智能＋交通运输"实施意见》经部务会审议通过 将于近期印发实施 [2] - 交通运输部提出"1+N+X"综合交通运输大模型总体技术架构 建设综合交通运输大模型 [2] 新能源产业投资 - 2025年上半年中国新能源项目投资总额约1.4万亿元 同比下降32.2% [2] - 风电和光伏以5604亿元投资额占据40.8%行业份额 同比下降44.4% 其中风电项目投资3654亿元 光伏项目投资1950亿元 [2] 晶圆代工行业趋势 - 2025年第二季全球前十大晶圆代工厂营收达417亿美元以上 季增14.6% [3] - 第三季晶圆代工主要成长动能来自新品季节性拉货 先进制程迎来新品主芯片订单 产业整体产能利用率预计较前一季提升 [3] 人工智能大模型应用 - 2025年上半年中国企业级大模型日均调用量较2024年底增长363% 目前超10万亿Tokens [4] - 阿里通义以17.7%占比位列中国企业选择最多的大模型 [4] 黄金市场价格 - 9月1日周大福 潮宏基足金饰品价格均为每克1027元 较前一日上涨每克12元 [5] - 周生生足金饰品每克1025元 老庙足金饰品每克1023元 老凤祥足金每克1025元 主要品牌足金饰品价格均超1020元 [5] 企业动态与合约 - 华润置地拟转让华城新产业40%股权 转让底价11787.94万元 该公司专注粤港澳大湾区产业园区开发 [7] - 上海建工债务融资工具获准注册 注册额度2年内有效 由多家金融机构联席主承销 [7] - 一彬科技获得国内新能源车企立柱包汽车零部件项目定点 生命周期5年 总销售金额约2.43亿元 预计2026年第一季度量产 [8] - 龙旗科技股东苏州顺为拟减持不超过4.09%公司股份 合计不超过1919.16万股 减持原因为资金需求 [9] - 上汽集团8月整车销量36.34万辆 同比增长41.04% 其中新能源汽车销量12.98万辆 同比增长49.89% [10] - 三星医疗子公司签订5880万美元埃及智能表项目合同 约合4.19亿元 提供单相和三相智能预付费表产品 [11] - 祥和实业签订4亿元铁路扣件系统零部件买卖合同 涉及新建西安至重庆高速铁路和重庆至昆明高速铁路等项目 [12] - 威胜信息8月中标4个项目 金额合计8553.77万元 占2024年度营业总收入3.12% [13] 证券市场表现 - 创业板指高开高走涨2.29% 沪深两市成交额2.75万亿元 较上个交易日缩量483亿元 [14] - 超3200只个股上涨 黄金概念股集体大涨 CPO等算力硬件股维持强势 创新药概念股反弹 大金融股集体调整 [14]

长江电力增持情况 - 长江电力于8月22日盘后披露增持情况 [1] 上市公司减持情况 - 盾安环境股东紫金投资拟减持不超过3%股份 [3] - 佳缘科技部分董事及高管拟合计减持不超过3.41%股份 [3] - 顺威股份股东西部利得增盈1号拟减持3%股份 [3] - 新强联控股股东及实控人拟减持不超过3%股份 [3] - 德才股份股东红塔创新拟减持不超过1%股份 [3] - 圣诺生物股东川发投资、卢昌亮、王晓莉拟合计减持不超过3.43%股份 [3] - 安乃达股东宁波恩辉拟减持不超过2%股份 [3] - 万业企业第二大股东三林万业拟减持不超过2.76%股份 [3]

AI采用加速 - AI可能成为企业应对关税压力、节约成本的催化剂 帮助抵消20%有效关税带来的成本上升中约四分之一的影响 [1] - 美国企业AI采用率自特朗普胜选以来上升50% 从6%提升至9% 标普500指数成分股公司中60%在第二季度财报电话会提到使用AI [2] - 样本中44家标普500公司通过AI实现运营成本中位数下降1.5% 平均效率提升达24% [3] 关税影响分析 - 当前平均有效关税约为18.7% 为1933年以来最高水平 若实施20%有效关税且企业完全承担成本 标普500指数每股收益可能减少近10% [2] - 标普500指数成分股公司约四分之一的运营成本依赖进口 人工成本占总运营费用的17% [2][3] 市场影响与行业扩散 - AI推动美国股市创新高 大型科技股表现强劲 但对数据中心和电力的需求提振公用事业板块 企业资本支出加速可能支撑工业板块 [1] - AI可能推动标普500指数在牛市情景下年底达到7000点 若采用持续加速可能引发市场有意义重新评级 [3] - 企业正经历生产率制度性转变 过去两年收入增长明显快于销售成本增长 [3]

市场表现与指数 - 上证综指收报3771.10点，涨幅0.13%，深证成指收报11919.76点，跌幅0.06%[7] - 创业板指下跌0.47%，表现弱于主板市场[7] - 两市成交金额24609亿元，较前一交易日增加[7] 行业涨跌与资金流向 - 采掘、电力、软件开发及通信服务行业表现较好，电机、电池、小金属及电子化学品行业表现较弱[7] - 综合金融行业涨幅最高达1.54%，电力设备及新能源行业跌幅最大达0.84%[9] - 软件开发、多元金融、电力及通信服务行业资金净流入居前[7] 估值与成交水平 - 上证综指平均市盈率15.41倍，创业板指45.37倍，处于近三年中位数水平[3] - 成交金额24609亿元处于近三年日均成交量中位数区域上方[3] 政策与资金面支撑 - 央行落实适度宽松货币政策，保持流动性合理充裕[3] - 居民储蓄加速向资本市场转移形成增量资金来源[3] - 美联储9月降息预期升温利于外资回流A股[3] 盈利预期与行业机会 - 2025年A股上市公司整体盈利增速预期由负转正，结束连续四年下滑[3] - 科技创新领域盈利弹性最为显著[3] - 短期建议关注软件开发、通信服务、多元金融及电力行业投资机会[3] 风险提示 - 海外超预期衰退可能影响国内经济复苏进程[4] - 国内政策及经济复苏进度不及预期[4] - 国际关系变化带来宏观经济超预期扰动[4]

市场整体表现 - A股冲高回落震荡 三大指数涨跌互现 沪指早盘高开最高触及3787.98点创阶段新高[4] - 2169家个股上涨 涨跌停比58:115 赚钱效应减弱 资金聚焦可燃冰、数字货币、油气开采等热点板块[4] - 两市成交额1.42万亿元 连续7个交易日超2万亿元 创近十年最长连续万亿纪录[5] 资金流向特征 - 主力资金净流出 散户资金净流入 机构资金从高波动小盘股向主板蓝筹回流[6] - 机构重点加仓半导体、消费电子等科技成长赛道 减持贵州茅台等消费龙头[6] - 散户偏好中小盘股 资金在板块轮动中快进快出 高位题材股筹码松动[6] 投资者行为调查 - 当日投资者加仓比例33.13% 减仓比例19.37% 按兵不动比例47.50%[11] - 投资者对下一交易日看涨比例61.27% 看跌比例38.73%[13][14] - 当前投资者平均仓位达68.26%[16]

2.中国超越日本成为亚洲最大ETF市场 据智通财经，随着沪指不断创新高，ETF规模水涨船高。记者从彭博行业研究ETF团队获悉，中国ETF 规模在7月以6810亿美元的资产管理规模超越了日本（6680亿美元），成为亚洲最大的ETF市场。该团 队并表示，在产品审批加快等资金供应强有力的支持下，ETF上市产品数量持续增加，并促进散户对长 期、低成本、流动性强ETF产品的认可。未来几年，中国在亚太地区ETF的资产管理规模、资金流、流 动性和产品供应方面均可能创下新纪录，进一步吸引外国机构做市商。 3.股债跷跷板效应显现，数百只债基年内亏损 一、ETF行业快讯1.三大指数涨跌互现，多只农业ETF上涨 今日，三大指数涨跌互现，上证综指上涨0.13%，深证成指下跌0.06%，创业板指下跌0.47%。多只农林 牧渔板块ETF上涨，其中，农业50ETF（516810.SH）上涨1.78%，农业50ETF（159827.SZ）上涨 1.69%，农业ETF（159825.SZ）上涨1.69%。电力设备板块多只ETF下跌，科创新能源ETF （588830.SH）下跌2.08%，储能电池ETF（159566.SZ）下跌2.02%，储能 ...