财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收8.97亿美元，超出预期范围，主要得益于美洲大企业客户订单超预期及有利的发货时间安排 [9] - 调整后每股收益0.45美元，高于预期范围，受更高营收和有利的毛利率推动，业务组合变化带来积极影响 [9] - 调整后营业利润率8.4%，较上年同期提升40个基点，由营收增长和国际部门成本削减推动 [10] - 美洲部门调整后营业利润率11.0%，与上年同期基本持平 [10] - 国际部门重组成本1000万美元，主要涉及EMEA地区受薪员工离职 [10] - 过去四个季度调整后EBITDA为2.78亿美元，占营收的8.5% [12] - 现金及短期投资较第一季度增加3200万美元，主要受1亿美元调整后EBITDA推动，部分被应收账款季节性增加2800万美元、资本支出1800万美元及季度股息支付1200万美元所抵消 [12] - 总流动性（含COLI退保现金价值）达4.27亿美元，总债务为4.47亿美元 [12] 各条业务线数据和关键指标变化 - 整体营收同比增长5%，由美洲大企业客户强劲增长引领 [4] - 美洲部门有机营收增长3%，主要由大企业客户推动，部分被教育客户下滑所抵消 [10] - 国际部门营收增长13%，有机增长8%，印度表现尤为强劲 [4] - 国际部门有机营收增长主要由印度、中国和英国驱动，部分被德国和法国持续疲软所抵消 [10] - 订单量同比增长6%，美洲增长8%，国际净下降1% [11] - 美洲订单增长由大企业客户持续增长推动，部分被教育客户下滑所抵消（因联邦资助政策变化） [11] - 国际订单下降1%由德国和法国持续疲软导致，基本被印度和日本的强劲增长所抵消 [11] - 全球客户协作客户订单连续第三个季度实现同比增长 [5] - 项目类订单增长速度快于持续业务，支持办公空间转型趋势 [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲市场表现强劲，大企业客户需求复苏，尤其是金融服务业和大型科技客户 [6] - 印度市场表现突出，贡献显著增长 [4][10][11] - 中国市场近几个季度需求开始改善 [28] - 英国、西班牙、中东、非洲及东欧、中欧、南欧出口市场表现良好 [28] - 德国和法国市场持续疲软，受宏观经济挑战影响 [5][10][11][28] - EMEA地区业绩略低于预期 [9] - 亚太地区业绩优于预期 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 客户正认识到需要改造空间以支持新的工作方式，因员工更全面重返办公室 [5] - 公司定位良好，能利用办公空间支持更高层次连接、创造力和性能的持续趋势 [6] - 与HNI Corporation的拟议交易预计将推动市场覆盖扩张战略 [6] - 合并旨在为更多客户带来行业最佳品牌，预计对所有利益相关者有利 [7] - 交易预计在2025日历年年底前完成 [7] - 国际部门持续实施成本削减行动，预计在2027财年完成 [10][11] - 美洲中标率保持强劲，证明其在职场转型中继续领先 [6] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境比年初预期更为有利，大企业需求复苏以更高水平展开 [18] - 若非教育业务因联邦资助政策变化而下滑，增长率将更令人印象深刻 [18] - 欧洲市场需求分化，法国和德国疲软，但其他市场总体增长良好 [28] - 通胀和关税成本波动仍大，每周都有新信息需评估 [37] - 累计基础上，仍需几个季度才能完全赶上通胀和关税成本，并开始获得边际收益 [37] - 对与HNI合并后的未来更强健表示期待 [47] 其他重要信息 - 财报电话会议不提供前瞻性指引，因与HNI Corporation的合并交易待决 [3][9] - 会议不回答与HNI合并相关的问题，请参考公开文件 [3] - 公司感谢团队在过渡期的努力和承诺，其才华、奉献和热情是公司成为行业领导者的原因 [7] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 美洲地区的超预期表现中，销量和提价各自贡献了多少？ [16] - 美洲8%的订单增长更多由销量驱动，价格贡献不超过几个百分点 [16] 问题: 是否有进一步提价计划？是否已抵消大部分关税影响？ [17] - 不评论计划或考虑中的定价行动，但透露通过年初行动带来的增量定价收益，已抵消了同比的通胀和关税成本 [17] 问题: 当前终端市场状况与年初预期相比如何？ [18] - 更为有利，大企业需求复苏以更高水平展开，若非教育业务下滑，增长率将更令人印象深刻 [18] 问题: 美洲持续强劲的订单增长是由重返办公室驱动，还是公司搬迁或更新现有空间？ [24] - 两者皆有，客户正重新思考办公空间，关注成果（如创造力、协作、连接），涉及新空间和现有空间改造 [25] - 项目类订单增长快于持续业务，支持办公转型趋势 [26] 问题: 国际部门盈利能力改善中，亚太和欧洲各自贡献如何？ [28] - 亚太和欧洲均较上年改善，亚太业务目前表现良好，需求前景不错，中国需求近几季度改善；EMEA改善源于营收增长和过去几年的成本削减，需求驱动因素显示除德法外其他市场总体增长良好 [28] 问题: 定价行动是否已完全抵消通胀和关税成本？其影响将如何持续？ [37] - 第二季度同比看，定价行动收益抵消了关税和增量通胀，并开始获得少量边际收益；累计基础上仍需几个季度才能完全赶上，因关税立即生效而定价滞后（因未对积压订单征收附加费） [37] 问题: 美洲本季度订单节奏如何？近期趋势怎样？ [39][41] - 季度内需求分布均匀，平均周需求较为稳定；本季度前三周订单量与去年同期大致持平 [39][41] 问题: 近期以项目为主、侧重大客户和重返办公室的趋势下，办公室组合有何变化？ [42] - 越来越多客户重新思考空间如何支持战略目标，超越疫情初期的常规做法，更注重吸引员工、适应不同工作方式、提供隐私和协作解决方案及技术集成 [42]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收8.97亿美元，超出预期范围，主要得益于大企业客户订单超预期及美洲地区有利的发货时间安排 [8] - 调整后每股收益0.45美元，超出预期范围，得益于更高营收和有利的毛利率，业务组合变化带来积极影响 [8] - 调整后运营利润率8.4%，较上年同期提升40个基点，主要由营收增长和国际部门成本削减推动 [9] - 过去四个季度调整后EBITDA为2.78亿美元，占营收的8.5% [11] - 现金及短期投资较第一季度增加3200万美元，主要由1亿美元调整后EBITDA推动，部分被应收账款季节性增加2800万美元、资本支出1800万美元及季度股息支付1200万美元所抵消 [11] - 总流动性（包括COLI的退保现金价值）为4.27亿美元，总债务为4.47亿美元 [11] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美洲部门调整后运营利润率为11.0%，与上年同期大致持平 [9] - 国际部门调整后运营成果较上年同期改善500万美元，部分得益于过去几年实施的成本削减行动 [4] - 国际部门在第二季度发生1000万美元重组成本，主要与EMEA地区受薪员工离职有关，这些离职是一系列重组活动的一部分，预计在2027财年完成 [9] - 项目类订单增长速度快于持续性业务，支持了关于办公室正在发生转变的评论 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 整体营收同比增长5%，主要由美洲大企业客户的强劲增长引领 [4] - 美洲地区有机营收增长3%，由大企业客户推动，部分被教育客户的下滑所抵消 [9] - 国际部门营收增长13%，其中有机增长8%，印度表现尤为强劲 [4] - 国际有机营收增长主要由印度、中国和英国驱动，部分被德国和法国的持续疲软所抵消 [9] - 订单整体增长6%，美洲地区订单增长8%，其中国际订单净下降1% [10] - 美洲订单增长由金融服务和科技行业以及Steelcase品牌推动，部分被教育客户（受联邦资助政策变化影响）的下滑所抵消 [10] - 国际订单下降1%由德国和法国的持续疲软驱动，很大程度上被印度和日本的强劲增长所抵消 [10] - EMEA（欧洲、中东、非洲）业绩略低于预期，而亚太（APAC）表现优于预期 [8] - 在EMEA地区，法国和德国市场需求下降，而英国、西班牙、中东、非洲以及东欧、中欧、南欧的出口市场总体表现良好 [25][26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 客户认识到需要改造其空间以支持新的工作方式，因为员工更全面地返回办公室 [5] - 与HNI Corporation的拟议交易预计将推进其在市场内扩大覆盖范围的战略 [6] - 相信与HNI的结合将为行业带来最佳品牌，惠及更多客户，预计此次合并对所有利益相关者都将是一次胜利 [7] - 正与HNI合作以完成交易，预计在2025日历年年底前完成 [7] - 美洲地区的胜率继续保持强劲，这被认为是其持续引领工作场所转型的证据 [6] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境被认为比年初预期的更为有利，大企业需求复苏正在以更高水平实现 [15] - 若非教育业务因联邦资助政策而出现下滑，增长率将更加令人印象深刻 [15] - 客户正在重新思考其办公空间，无论是改造现有空间还是搬迁至新空间，并专注于成果，关注空间设计旨在支持的目标（如创造力、协作或连接） [22] - 越来越多的客户意识到需要重新设计其空间以吸引员工，适应不同的工作方式，并将隐私、协作解决方案和技术以不同方式融入规划 [40] - 关税和相关的通胀成本仍然非常波动，每周似乎都有新信息需要评估，难以预测何时能完全摆脱其影响 [34] 其他重要信息 - 由于与HNI Corporation pending merger approval，此次电话会议不接受相关问题，并指引参考公开文件 [3] - 此次电话会议讨论可能包含对非GAAP财务指标和前瞻性陈述的引用，与最可比GAAP指标的对账以及与使用前瞻性陈述相关风险的详细信息包含在盈利报告中 [2] 问答环节所有的提问和回答 问题: 在美洲的表现优异中，量和价分别贡献了多少？ [13] - 美洲8%的订单增长更多是由量驱动而非价格，价格带来的益处不超过几个百分点 [13] 问题: 是否有更多涨价计划，或已基本抵消关税影响？ [14] - 不会评论计划中或考虑中的定价行动，但分享道通过年初采取的行动带来的增量定价益处，能够抵消同比的通胀和关税成本 [14] 问题: 当前终端市场与年初预期相比是更有利还是更不利？ [15] - 市场更为有利，大企业需求复苏正在实现，且水平更高，若非教育业务下滑，增长率将非常令人印象深刻，净增长8%表明大企业需求非常强劲 [15] 问题: 美洲过去六个季度订单增长强劲，需求主要是由重返办公室驱动，还是公司搬迁至更好空间或对现有空间进行重大更新？ [21] - 是所有上述因素，许多客户正在重新思考其办公空间，无论是改造现有空间还是搬迁至新空间，并专注于成果，关注空间设计旨在支持的目标，胜率保持强劲且一致，雇主意识到需要重新设计空间以支持重返办公室并提供更好的解决方案（如隐私、协作），这是一个跨细分市场的一致主题，混合了公司接手新空间、搬迁以及翻新已占用空间的情况 [22] - 项目类订单增长速度快于持续性业务，这支持了关于办公室正在发生转变的评论，无论是在新空间还是当前空间 [23] 问题: 持续性业务是正增长，但项目业务增长更多吗？ [24] - 是的 [24] 问题: 国际盈利能力改善中，亚太与欧洲分别贡献多少？亚太盈利趋势如何？ [25] - 亚太和欧洲业务利润均较上年同期有所改善，对亚太业务现状感到满意，其仍在推动一些处于不同实施阶段的成本削减，该季度实现盈利，并且从需求角度感到乐观，特别是中国最近几个季度开始显现需求改善，EMEA的改善主要得益于营收增长以及过去几年推动的一些成本削减，EMEA的需求驱动因素分解显示法国和德国下降，而其他市场总体上升 [25] 问题: 关于定价行动的评论是指已完全抵消通胀和关税成本，还是已恢复利润率？历史看需要时间体现，早期定价行动在未来几个季度还会有多少持续流入报表？ [34] - 所指是第二季度同比情况，定价行动带来的益处抵消了同比的关税和增量通胀，实际上开始获得一些边际收益，从累积基础上看，仍在努力追赶，因为关税立即产生影响而定价有所滞后（由于大量积压订单未应用关税附加费），可能还需要几个季度才能在累积基础上完全赶上并开始在所有通胀和关税成本上获得边际收益，关税和相关的通胀成本仍然非常波动，难以预测何时能完全摆脱其影响 [34] 问题: 美洲订单模式在本季度的节奏如何？近期看到了什么？ [36] - 没有异常，并非全部集中在季度末或季度初，需求平均每周流入相当稳定，与去年同期相比的增减幅度在某个月可能更大或更小，但这可能是由于去年的模式造成的 [36] - 本季度前三周订单与去年同期大致持平 [38] 问题: 鉴于近期优势更多来自项目导向、大客户、重返办公室焦点，从组合角度看，这些办公室的组建方式与去年或2020年前相比有何显著变化？ [39] - 看到越来越多客户真正重新思考空间将如何支持其战略目标，在COVID后的最初几年，积压的客户其做出的改变和办公室投资方式可能是COVID前常态的延续，现在肯定看到客户意识到需要重新设计其空间，他们正在重返办公室，看到必须吸引人才，人们工作方式不同，需要隐私、协作解决方案、以不同方式实施技术，肯定看到越来越多客户将这些新概念或较新概念融入其规划中 [40]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度收入为8.97亿美元 超出预期范围[9] - 调整后每股收益为0.45美元 超出预期范围[9] - 收入同比增长5% 创五年来最高季度业绩[4] - 调整后营业利润率为8.4% 同比改善40个基点[10] - 过去四个季度调整后EBITDA为2.78亿美元 占收入8.5%[12] - 现金和短期投资环比增加3200万美元[12] - 总流动性为4.27亿美元 总债务为4.47亿美元[12] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美洲业务收入增长3% 调整后营业利润率为11.0%[10] - 国际业务收入增长13% 其中有机增长8%[4] - 国际业务调整后经营业绩同比改善500万美元[4] - 订单总量增长6% 其中美洲增长8% 国际下降1%[11] - 项目型订单增长速度快于持续业务[25] - 全球客户协作客户订单连续第三个季度实现同比增长[5] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲市场增长主要由大型企业客户驱动[10] - 教育客户需求下降 受联邦资助政策变化影响[10][11] - 印度市场表现强劲 推动国际业务增长[4][11] - 中国市场需求连续几个季度改善[27] - 德国和法国市场持续疲软[5][11] - 英国 西班牙 中东和非洲等市场表现良好[28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 客户正在重新设计办公空间以支持新的工作方式[5][24] - 重点关注金融服务业和大型科技客户[6] - 与HNI Corporation的合并交易预计在2025年底完成[7] - 合并后将行业最佳品牌带给更多客户[6] - 美洲市场的胜率保持强劲[6] - 国际业务持续实施成本削减措施[5][10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 大型企业需求复苏超出预期[17] - 宏观经济挑战持续影响德国和法国市场[5] - 通胀和关税成本通过定价行动得到抵消[16][36] - 预计还需要几个季度才能完全抵消累计通胀影响[36] - 近期需求环境比年初预期更为有利[17] - 客户更加关注空间如何支持战略目标[41] 其他重要信息 - 国际业务发生1000万美元重组成本 主要与EMEA地区裁员有关[10] - 重组活动预计在2027财年完成[10] - 应收账款季节性增加2800万美元[12] - 资本支出1800万美元[12] - 季度股息支付1200万美元[12] - 不提供前瞻性指导 因与HNI合并交易待定[9] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 美洲业务超预期表现中销量与价格的贡献比例 - 美洲8%的订单增长主要由销量驱动 价格贡献不超过几个百分点[15] 问题: 是否有进一步涨价计划 - 不评论计划中的定价行动 但已通过年初行动抵消了同比通胀和关税成本[16] 问题: 当前终端市场需求环境 - 市场需求比预期更有利 大型企业需求复苏强劲 教育业务下降抵消了部分增长[17] 问题: 美洲需求模式的特点 - 需求来自多方面 包括重返办公室 搬迁到更好空间和现有空间更新[24] - 项目型订单增长快于持续业务[25] 问题: 国际业务盈利能力改善的来源 - 亚太和EMEA业务均有改善 亚太需求改善 中国连续几个季度需求增长 EMEA改善来自收入增长和成本削减[27] - EMEA市场中法国和德国下降 其他市场整体增长[28] 问题: 定价行动对通胀和关税成本的抵消程度 - 第二季度同比定价行动 benefits 抵消了通胀和关税成本 但累计尚未完全抵消[36] - 预计还需要几个季度才能完全赶上[36] 问题: 美洲订单的季节性模式 - 需求在整个季度分布均匀 前三周订单与去年同期大致持平[38][40] 问题: 办公室设计趋势变化 - 客户更加重新思考空间如何支持战略目标 注重隐私 协作和技术集成[41] - 与疫情初期相比 现在更多客户将新概念纳入规划[42]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度调整后每股收益为0.45美元，超出预期中点，较上年同期增长25% [12] - 第一季度合并净销售额为9.56亿美元，较上年同期增长10.9%，有机增长10% [12][13] - 第一季度新订单为8.85亿美元，同比下降5.4%，有机下降6.2% [13] - 合并毛利率为38.5%，包含约800万美元的净关税相关影响 [14] - 第一季度经营活动产生现金流900万美元，期末流动性为4.81亿美元 [15] - 净债务与EBITDA比率为2.92倍，低于贷款协议规定的上限 [15] - 第二季度净销售额指引为9.26亿至9.66亿美元，中点同比下降2.5% [18] - 第二季度调整后每股收益指引为0.38-0.44美元 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 北美合同业务净销售额5.34亿美元，同比增长12% [15] - 北美合同业务新订单4.92亿美元，同比下降8% [15] - 北美合同业务营业利润率10.7%，调整后为11.4%，改善200个基点 [16] - 国际合同业务净销售额1.68亿美元，同比增长14.4%，有机增长11.3% [16] - 国际合同业务新订单1.55亿美元，同比下降6.5%，有机下降9.2% [17] - 国际合同业务调整后营业利润率8.5%，下降60个基点 [17] - 全球零售业务净销售额2.54亿美元，同比增长6.4%，有机增长4.9% [17] - 全球零售业务新订单2.39亿美元，同比增长1.7%，有机增长0.3% [17] - 全球零售业务营业利润率0.6%，调整后为1.2%，下降190个基点 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美地区零售净销售额同比增长7%，订单增长超过5% [9] - 北美地区网络流量同比增长17% [9] - 国际业务中APACMEA和拉丁美洲地区订单同比下降，欧洲和英国地区订单增长 [17] - 曼哈顿8月份A级写字楼租赁活动远高于10年月度租赁平均水平 [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 重点关注加速产品创新、持续执行和审慎成本管理，同时投资于盈利增长 [6] - 零售增长战略聚焦北美地区，通过开设新店、扩大产品组合、发展电商销售和提高品牌知名度四大杠杆 [8] - 本财年计划推出比2023财年多50%的产品单位，新产品订单增长超过20% [10] - 计划在本财年开设12-15家新店，未来几年将DWR和Herman Miller门店数量增加一倍以上 [9] - 行业整合被视为积极发展，公司对竞争差异化有信心，并在并购方面保持机会主义态度 [41] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 办公室租赁活动在许多市场保持强劲，行业订单和经销商乐观情绪上升 [7] - 12个月销售漏斗在北美和国际合同业务均实现同比增长 [7] - 第二季度预计净关税影响为200-400万美元，但相信缓解措施将在本财年下半年完全抵消这些成本 [19] - 宏观环境不确定性导致能见度有限，因此采取季度指导而非全年指导 [51] - 国际批发业务复苏较慢，但已看到一些积极迹象，特别是HAY和Muuto品牌表现良好 [42][43] 其他重要信息 - 完成Term Loan B再融资，将到期日延长至2032年，产生780万美元非现金债务清偿费用 [15] - 董事会主席更替，John Hoke将接替Mike Volkmer [4] - Jeff Stutz晋升为首席运营官，Kevin Veltman担任临时首席财务官 [5] - 公司被Fast Company评为最佳创新者工作场所 [11] - 推出Aeron椅子的静电放电版本，适用于数据中心洁净室环境 [8] 问答环节所有提问和回答 问题: 北美业务正常化增长趋势及价格与销量构成 [26] - 北美合同业务过去两个季度合并增长率为3.3%，销量是主要驱动因素 [27] - 需求比预期更积极，7月份附加费调整带动订单增长 [27] - 订单漏斗呈现积极态势，本季度前三周合并订单增长约6% [28] - 订单时间从4-5个季度缩短至1-3个季度，增加了收入确定性 [29] - 折扣水平保持稳定，未出现增加 [31] 问题: 零售业务盈利能力及新店开支影响 [32] - 零售利润率下降190个基点，主要来自新店开业成本、运费增加和净关税影响 [34] - 新店成本占下降幅度的一半以上，其余由关税和运费分摊 [34] - 新店成本影响营业费用和利润率，预计在前三个季度产生影响，第四季度开始贡献收入 [33] - 汇率变动也对毛利率产生不利影响 [36] 问题: 行业整合及国际市场发展 [40][42] - 行业整合对所有人都是好事，公司保持竞争差异化 [41] - 国际市场主要是批发业务，从库存过剩和疫情中复苏较慢 [42] - 国际直销渠道增长表现良好，批发业务受经销商采购限制影响 [43] - HAY和Muuto品牌因价格较低表现较好，Knoll和Herman Miller品牌本季度已有进展 [43] 问题: 关税影响及业务正常化 [47][49] - 第一季度800万美元净关税影响已包含定价缓解措施 [48] - 第二季度预计净关税影响为200-400万美元，下半年定价措施将完全抵消成本 [48] - 因关税提前采购造成的订单模式干扰已基本结束 [49] - 上半年销售额预计增长3.8%，这消除了部分干扰噪音 [50]

浙江文化科技融合战略 - 浙江深入实施文化建设"八项工程"20周年 推动文化产业与数字科技深度融合[3][4] - 人工智能赋能文化生产 带动文化"新三样"（网络文学/影视剧/游戏）加速出海[4][8][9] - 科技特产成为杭州新潮伴手礼 传统制造业开启文化+技术双重叙事[4][11] 数字文化产业园建设 - 武林921数字文化产业园为浙江省出版业最大单体工程 投资规模创纪录 2024年5月正式开园[2][5] - 园区定位"全球AI数字产品贸易综合试验区" 依托网游/网剧/网文资质优势推动文化输出[9] - 浙版集团形成"新三样走出去"线上服务平台 线下以产业园为物理载体[9] 出版行业数字化转型 - 浙印工坊实现"一本起印"数字印刷 1000本图书交付周期从5-7天缩短至1-2天[8] - 数字印刷显著降低长尾图书库存 起到降本增效作用[8] - 浙版集团打通出版数字化全链条 从选题到发行实现全环节数字化[8] - 与科大讯飞共建"未来出版联合实验室" 打造"编辑+AI"平台推动垂直领域融合[9] 人工智能技术应用 - 杭州市西湖区举办5场人工智能活动 促成26个项目合作意向 惠及89家人工智能企业[5] - e签宝智能合同Agent减少60%-80%合同处理时间 关键条款审查覆盖率超95%[10] - e签宝累计付费客户63万（企业客户39万） 日均签署量达3000万次[10] - 圣奥科技接入DeepSeek大模型 通过身高体重数据生成个性化健康办公方案[11] 企业创新实践 - e签宝AI产品营收2024年实现翻倍 成为公司第二增长曲线[10] - 圣奥科技智慧工位具备自动调节功能 系统会主动提醒用户活动[11] - 浙版集团作为《黑神话：悟空》出版方 助推首款国产3A游戏成功上市[8] 区域产业布局 - 萧山区成功入选杭州市两大未来产业先导区（合成生物/人工智能）[12] - 先导区定位为创新资源集聚与成果转化平台 推动传统行业与未来产业融合[11][12]

浙江低空经济产业基金 - 浙江省首支省级低空经济产业基金完成备案 总规模30亿元 首期10亿元 采用双GP双国资管理模式 由浙江空港私募基金和浙江富浙私募基金联合管理 台州国资共同参与 形成省级统筹加市级支撑加区级落地的资本协同网络 [1] 长三角低空经济政策协同 - 长三角沪苏浙皖形成互补支撑制度创新矩阵 四地出台2027至2035年低空经济发展方案 [2] - 上海锚定2027年500亿元核心产业规模 实施三区联动战略 试点上海浦东至嘉兴南湖省际载人航线 [2] - 江苏推动2030年成为全国低空经济高地 重点改革空域管理与基础设施建设 [2] - 浙江明确2035年全面建成高水平低空经济高地 台州设立多支产业基金聚焦航空航天核心技术 [2] - 安徽将2027年定为全国领先节点 合肥布局城市空中交通枢纽港 探索无人机即时物流和应急投送应用 [2] 低空经济基础设施与应用场景 - 长三角加速形成设施网空联网航路网服务网为核心的新型基础设施体系 [3] - 上海金山开通海岛物流专线 瑞金医院贯通跨区域低空医疗救援通道 浦东至南湖至金鸡湖低空载人网络从蓝图走向现实 [3] 产业链与资本协同 - 省级基金投资高价值环节 如浙江低空基金投资蜂巢无人机台州基地 形成年产500套产能 [5] - 市级资本和专项债嵌入产业链末梢 安徽专项债支持合肥低空经济基础设施建设 苏州设立超200亿元低空经济基金群覆盖适航检测航电系统等短板领域 [5] - 形成上海研发与总装中心 苏浙皖分工配套的2小时供应链生态圈 [5] - 宁德时代对峰飞航空数亿美元投资聚焦固态电池研发 提升eVTOL适航安全阈值 [6] - 上海苏州嘉兴芜湖统一规划起降点航线与空域资源 形成覆盖长三角核心城市的低空航线网络 [6] 融资与资本运作 - 2024年长三角低空经济融资结构性复苏 市场资本加政策基金双轮驱动 [7] - 上海eVTOL企业融资额14.7亿元位列全国首位 浙江台州蜂巢无人机产业集群和江苏低空基建项目吸引大量社会资本 [7] - 政府基金破解早期融资难题 浙江双GP双国资模式兼具产业资源调度和专业资本运作能力 苏州超200亿元基金集群锁定适航检测航电系统等关键领域 [7][8] - 沪苏浙皖探索反哺机制 将部分基金收益再投入低空科创项目 形成资本自循环良性闭环 [8] 低空经济发展模式 - 基金具备资本配置功能 投后打通适航认证供应链订单等关键资源 实现投早投小投硬科技 [9] - 专项债和公共投资建设起降场通信网络监测平台 降低企业试点和运营门槛 [9] - 长三角探索跨省空域统筹与适航结果互认 提升企业取证效率 突破行政壁垒 [9] - 统一技术路线跨省监管协同长期资本供给支撑打造万亿级低空产业带 [10] 其他区域经济动态 - 长三角农产品产销对接会在杭州举办 汇聚150多家供应商展示千余种优质农产品 [11] - 上海沃橙新能源落地闵行 专注于智慧储能解决方案 自主研发星曜石地埋式储能系统 [12] - 傅利叶智能发布人形机器人GR-3并开启预售 浦东智元机器人启动智元A计划 目标三年打造千亿级产业生态 浦东集聚超100家机器人企业 核心产值超百亿元 [12] - 宁波人形机器人训练场揭牌 提供测试服务并建立产业数据中心 浙江省人形机器人产业技术联盟成立 汇聚近40家产业链企业及院校 [13] - 耐世特投资10亿元在苏州建设亚太总部及研发智能制造基地 2026年投产后园区年产值破百亿元 [13] - 圣奥科技投入1.26亿元启动五年系统性变革项目 目标年复合增长率30% [14] - 钱塘医药港元成里商业办公综合体启动招商 总体量20万平方米 含3万平方米商业和17万平方米办公空间 [14] - 合肥电网首次用无人机空运80斤避雷器上山 5分钟完成山地抢修 [14] - 合肥生物医药全产业链营收破千亿元 集聚超千家企业 打造全球影响力创新先导区 [14]

公司发展历程 - 2016年成立即入驻亚马逊跨境电商平台[11] - 2017年凭借创新结构电视支架冲至亚马逊Best Seller第二名 单月营收最高突破80万美元[7][11] - 2021年获得IDG资本与安克创新的联合投资[16] - 2024年销售额突破5亿美元 预计2025年将突破7亿美元[5][16] 产品战略 - 聚焦人体工学领域 从电视支架延伸至显示器支架、升降桌及智能办公椅[13][15] - 采用智能设计和技术差异化实现产品溢价 打入中高端欧美家庭市场[8] - 主品牌专注人体工学 子品牌华诺、派乐高覆盖升降桌、电视推车等细分市场[16] - 自主研发AI智能平台 将语音控制模块植入升降桌等产品[22] 市场机遇 - 全球办公家具市场规模达575.1亿美元 美国市场预计2032年突破154.4亿美元[18] - 老牌厂商产品智能融合度低 存在大量未被满足的细分需求[9][18] - 智能功能需求目前占2% 预计未来将提升至20%并贡献80%行业利润[22] - 在影音多个细分品类市占率达40%[22] 核心竞争优势 - 工程师文化驱动 注重产品打磨与场景化创新[11][12][21] - 通过深度用户洞察挖掘普通品类的场景化需求[9] - 建立"产品即流量引擎"的可持续竞争优势模式[16][23] - 全球化布局覆盖欧美日成熟市场 正向东南亚、中东新兴市场拓展[16]

公司发展历程 - 2016年成立并入驻亚马逊 2017年凭借创新电视支架冲至亚马逊Best Seller第二名 单月营收最高达80万美元 [1][2][4] - 2021年获IDG资本与安克创新联合投资 被认可为"真做产品"的企业 [6] - 2024年销售额突破5亿美元 预计2025年达7亿美元 保持两位数增长目标 [1][6][10] 产品战略与技术优势 - 以自主研发的人体工学技术和智能化设计实现差异化 产品涵盖电视支架、显示器支架、升降桌等品类 [1][2][4] - 通过智能AI平台实现语音控制等功能 智能电视支架可语音调节角度 智能升降桌已植入AI模块 [8][10] - 主品牌聚焦人体工学 子品牌华诺、派乐高覆盖升降桌和电视推车等细分市场 [6] 市场定位与竞争优势 - 避开同质化竞争和价格战 主打中高端欧美市场 产品具有溢价能力 [1][2] - 在影音细分品类市占率达40% 但需通过智能化和高端化突破增长天花板 [10] - 瞄准全球办公家具市场575.1亿美元规模 美国市场预计2032年达154.4亿美元 [8] 全球化布局 - 子品牌覆盖欧美日成熟市场 计划向东南亚、中东等新兴市场拓展 [6] - 通过线下渠道深化和产品智能化实现全球市场可持续竞争优势 [10] 核心发展理念 - 坚持产品导向战略 注重用户场景深度洞察 满足细分场景需求 [3][7] - 工程师文化驱动产品创新 在低迭代行业中抓住智能化和人机工程学需求机遇 [8][10] - 认为智能功能需求占比将从2%升至20% 未来贡献80%行业利润 [10]

公司业务发展 - 公司跨境电商业绩回升，近期订单回暖[1] - 跨境电商业务占海外业务1/3，覆盖欧美、日本、印度等主流市场[3] - 2019年组建跨境电商团队后实现800多万元销售额[2] 业务挑战与应对 - 上半年全球贸易形势复杂导致跨境业务受冲击，在美库存不足导致部分产品断货[1] - 调整策略包括优化供应链、引进大数据模型预测需求、降低库存积压风险[1] - 2023年尝试新合作模式：由第三方平台承担库存及物流风险，公司仅批量供货至指定仓库[3] 政府支持与政策红利 - 杭州跨境电商综合试验区2.0方案提供跨境支付便利化及数字化赋能支持[1] - 2019年杭州出台政策提供资金助力，建立政企对接机制解决人才引进、合规培训等难题[2] - 2015年杭州综试区设立后，公司通过政府座谈会明确跨境电商转型方向[2] 运营模式优化 - 初期外包电商运营导致货柜滞销，后改为自建团队并开发专属产品线[2] - 推行跨境电商绩效制度，优化供应链保障交付时效[2] - 计划在欧洲、日本市场推广第三方平台采购模式以降低库存压力[3] 未来规划 - 利用大数据模型动态调整备货策略，提升海外库存周转效率[3] - 目标构建更敏捷、抗风险的跨境运营体系[3]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收7.79亿美元，处于3月预估范围上限，有机营收增长7%，调整后每股收益0.20美元，同比增长25%，调整后运营利润率为5%，比去年高110个基点 [6][16][17] - 第一季度调整后运营收入增加1100万美元，主要因营收强劲增长，调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）为2.66亿美元，占营收的8.3% [18][19] - 第一季度运营活动使用现金1.41亿美元，主要用于季节性支出和增加营运资金，季度末总流动性为3.92亿美元，总债务为4.47亿美元 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美洲地区营收增长9%，调整后运营利润率为6.7%，比上年高200个基点，订单方面，大型企业客户订单持续增长，但教育和政府客户订单下降 [17][19] - 国际业务营收下降1%，其中德国和法国市场因宏观经济挑战出现下滑，印度、英国和中国市场实现增长 [17][18] - 医疗保健业务本季度订单和营收均有所增加，教育业务受联邦政策变化影响，采购模式和项目出现调整和延迟 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲市场，大型企业客户订单持续增长，两年累计增长7%，但教育和政府客户订单受联邦资金政策变化影响而下降 [6][19] - 国际市场，印度、中国和中欧市场订单增长，德国和法国市场因宏观经济环境疲软，中小企业订单下降 [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略围绕三个支柱展开，一是引领工作场所转型，通过推出创新产品满足大型企业客户需求；二是扩大市场覆盖范围，在不同市场提升能力；三是加强盈利能力并对业务进行再投资 [8][11][13] - 行业竞争方面，公司通过持续创新产品和提升服务，满足客户对混合办公空间的需求，在大型企业客户市场保持领先地位 [8][9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为客户逐渐认识到改造办公空间以支持混合办公的必要性，大型企业客户持续加大对办公场所的投资，为公司带来增长机会 [6][9] - 教育和政府业务受联邦资金政策变化影响，国际市场部分地区受宏观经济挑战，但公司正采取措施应对，以提高盈利能力 [7][23] - 对第二季度业绩有信心，预计营收在8.6 - 8.9亿美元之间，有机增长可达3%，调整后每股收益在0.36 - 0.40美元之间 [21][22] 其他重要信息 - 公司于3月29日实施关税恢复费，6月中旬实施价格上涨，均导致订单提前，但未出现跨季度订单提前拉动的情况 [28][30] - 7月9日部分互惠关税和其他政策将生效，公司将密切关注并做出相应调整 [32] 问答环节所有提问和回答 问题: 第一季度教育业务订单占比及对大型企业客户增长的影响 - 第一季度美洲地区约三分之一订单来自教育和政府客户，三分之二来自其他垂直市场，其他垂直市场业务增长且超预期，国际市场情况类似 [25][26] 问题: 教育业务订单未来占比情况 - 第二季度教育业务订单和营收占比仍较高，但下半年影响会减小，因部分业务在夏季季度发货 [27] 问题: 价格成本及订单提前拉动情况 - 关税恢复费3月29日生效，价格上涨6月中旬生效，均有订单提前拉动，但未出现跨季度拉动情况 [28][30] 问题: 全年业绩预期 - 公司仍目标实现中个位数有机营收增长，并扩大调整后运营利润率 [32][33] 问题: 国际业务盈利能力及重组目标 - 公司目标是使国际业务实现持续盈利，正在欧洲采取措施，借鉴亚洲市场经验，但最终结果需时间确定 [37][39] 问题: 大型企业客户需求增长原因 - 客户认识到工作方式改变，对协作、隐私和连接的需求增加，公司产品满足了这些需求 [40][41] 问题: 亚洲市场盈利情况及发展方向 - 亚洲市场盈利，公司正在中国缩减业务规模以降低成本，同时推动自动化和效率提升，市场有增长潜力 [44][45] 问题: 美洲市场需求情况及会议室业务机会 - 第一季度美洲市场持续业务订单中个位数增长，项目业务两位数下降，主要因去年基数高；会议室业务长期有机会，公司产品已考虑相关需求 [47][48] 问题: 第二季度毛利率下降原因 - 一是指南中包含约2000万美元关税和通胀成本，无相应毛利率；二是教育业务需求影响，固定成本吸收不如以往 [50][51] 问题: 未来价格调整计划 - 若持续存在通胀，公司将遵循历史模式，通过多种方式应对，包括价格调整 [56] 问题: CEO信心指数对大型企业业务的影响 - 即使经济存在不确定性，许多公司因业务发展需要仍会投资办公空间，大型企业业务有望保持一定强度 [58][62]