2025年“国补”政策效果与2026年展望 - 2025年1至11月，“国补”政策拉动了超过2.5万亿元的消费规模，惠及超过3.6亿人次的消费者 [1] - 具体拉动品类及数量包括：汽车以旧换新超1120万辆，家电以旧换新超12844万台，手机等数码产品购新补贴超9015万件，电动自行车以旧换新超1291万辆，家装厨卫“焕新”超1.2亿件 [1] - 2025年“国补”官方截止日期为12月31日，额度用完即止，不设延期 [1] - 尽管名义上尚未结束，但多地的部分品类补贴额度已提前耗尽 [2] - 官方已明确以旧换新“国补”政策有望延续至2026年 [3] 2026年“国补”政策方向与优化 - 中央经济工作会议部署2026年经济工作时，提出优化“两新”（大规模设备更新和消费品以旧换新）政策实施，意味着“国补”政策将继续但核心规则将优化调整 [4][6] - 该政策将进入连续第三年实施 [7] - 国务院发展研究中心专家表示，2026年作为“十五五”开局之年，坚持提振消费非常重要，以旧换新“国补”政策需要再坚持一段时间 [13] 2026年补贴资金规模预测 - 2024年“国补”资金规模为1500亿元，2025年增加至3000亿元 [8] - 有观点认为2026年补贴额度可能小幅增加，或至少维持3000亿元规模 [9] - 据专家消息，2026年“国补”额度可能在2025年基础上适度增加，重点提升资金使用效率 [10] - 有分析认为，家电补贴金额可能会减少，因前期需求已集中释放，继续同等规模补贴的边际拉动作用变小 [11] 2026年补贴品类与方式变化预测 - 2025年政策在原有8类家电基础上，新增了3类数码产品（手机、平板、智能手表/手环）和4类家电产品（微波炉、净水器、洗碗机、电饭煲） [13] - 2026年政策预计将向服务消费倾斜，重点覆盖文旅、体育、健康养老、托育等领域 [13] - 实物消费方面，政策会进一步向绿色智能产品、适老化改造等高端或民生领域延伸 [13] - 补贴方式将从“普惠”转向“精准”，更多向农村地区、低收入群体倾斜，可能会有额外的叠加补贴 [13] - 政策可能转向其他领域，例如育儿补贴可能加码，或面向婴幼儿家庭出台更多财政帮助，针对失业人群、在校学生、农民工及服务消费领域的补贴也可能会发生 [13] - 激发服务消费潜能、支持服务消费增长应成为政策重点 [14] 2026年政策监管与门槛变化 - 鉴于2025年出现“黄牛”代抢、虚构交易、先涨价后打折等乱象，2026年政策可能会提升申领门槛 [16] - 为防止骗补、确保资金流向有需求的消费者，监管手段有望更智能化 [16]

政策核心与目标 - 六部门联合印发《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案》，系统化部署19项重点任务，是二十届四中全会后首个促消费政策文件[1] - 政策致力于以消费升级引领产业升级，以优质供给满足多元需求，实现供需高水平动态平衡[1] - 方案着眼于当前消费市场企稳复苏，更注重构建长期有效的消费促进机制，对消费新场景、新业态进行前瞻性培育和系统性布局[1] 数字消费场景 - 数字经济向纵深发展，"互联网+社会服务"消费模式将推动在线医疗、在线文娱、智慧旅游等数字消费场景持续创新[1] - 消费中心城市如上海、北京、成都加快智慧商圈建设，通过AR试妆、VR看房、无人配送等创新服务创造全新消费体验[1] - 数字消费场景深度融合将重塑消费生态，是适应消费习惯变化和消费升级趋势的必然选择[1] 绿色低碳消费场景 - 推广绿色居住、绿色出行、绿色餐饮等消费场景，顺应"双碳"目标要求和年轻消费群体环保意识觉醒趋势[2] - 新能源汽车充电网络持续完善、节能家电加速普及，形成颇具规模的消费增长点[2] - 中国绿色低碳产业规模已突破10万亿元，预计"十五五"时期将实现规模倍增[2] 文旅融合消费场景 - 政策重点支持发展智慧旅游、沉浸式体验、文创产品开发等新业态，推动旅游、文化、商业深度融合[2] - 从"长安十二时辰"主题街区火爆到博物馆文创热销，再到乡村民宿与农事体验结合，文旅消费从单一观光向复合体验转变[2] - 文旅融合不断突破产业边界，创造出更高附加值和更丰富消费内涵[2] 健康养老消费场景 - 政策鼓励开发健康管理、康复护理、养老照护等服务消费，应对人口老龄化趋势和实践健康中国战略[2] - 智慧健康养老设备、远程医疗服务、个性化健康管理等新业态发展，形成规模庞大的银发经济市场[2] - 健康养老消费场景探索拓展孕育着巨大市场潜力[2] 财政支持措施 - 精准实施税收优惠政策，对从事数字消费、绿色消费、服务消费等新业态企业给予所得税优惠[3] - 优化政府采购机制，在智慧养老、健康服务等领域通过政府购买服务方式培育市场需求[3] - 设立消费创新引导基金，以股权投资方式重点支持消费基础设施数字化改造和场景创新示范项目[3] 金融支持体系 - 政策性金融设立消费基础设施专项贷款，重点支持商业体系、社区消费中心等项目建设[3] - 商业银行加快金融服务创新，开发场景贷、业态创新贷等专项产品，提供全周期金融服务[3] - 资本市场鼓励消费领域创新企业通过科创板、创业板上市融资，对新业态企业开辟IPO绿色通道[3] 多方协同发展生态 - 构建政府、企业、金融机构等多方协同的可持续发展生态，政府推进政策衔接与监管创新[4] - 市场主体加大创新投入提升优质供给能力，金融机构优化服务体系提供全链条金融支持[4] - 注重区域差异化发展，东部重点培育数字消费、体验消费，中西部发展地方特色消费场景[4]

文章核心观点 - “十五五”规划将以推动高质量发展为主题 科技自立自强 提振消费和全国统一大市场建设是三大亮点[1] - 在新规划引领下 中国经济发展将迎来更高质量 更有效率和更可持续的新局面[3] “十五五”规划三大亮点 - 第一大亮点是加速科技自立自强 通过全链条推动集成电路 工业母机 高端仪器 生物制造等重点领域关键技术攻关 着力打造现代化产业体系 为投资者带来丰富结构性机会[3] - 第二大亮点是建设强大国内市场 大力提振消费 人口结构变化和消费习惯革新使健康养老 智能生活等新消费领域展现出巨大潜力 消费对经济发展的基础性作用将增强[3] - 第三大亮点在于全国统一大市场建设 坚决破除阻碍市场建设的堵点 卡点 以优化营商环境 推动物价合理回升 为企业盈利改善创造有利条件[3] 宏观政策与动能展望 - 积极的财政政策将继续为经济平稳运行提供支撑[3] - 人工智能等新兴技术的深度融合应用将为经济发展注入新动能[3]

政策核心与目标 - 中国人民银行北京市分行等12部门印发《金融支持北京市提振和扩大消费的实施方案》，旨在通过发展股权融资，打通消费产业从早期初创到成熟壮大的全周期融资链路 [1] - 政策通过资本引导带动消费产业向高质量、多元化方向发展，为提振和扩大消费提供底层支撑 [1] - 《方案》是对央行等六部门《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》中“积极发展股权融资”要求的进一步部署落实 [2] 资本市场赋能现状 - 截至11月19日，年内有18家可选消费企业上市，上市募资合计198亿元 [2] - 从行业分类看，13家为汽车行业，2家为轻工制造，电子、机械设备、纺织服装各1家 [2] - 从上市板块看，在沪深主板、创业板和北交所上市的数量分别为10家、6家和2家 [2] - 多家汽车企业上市彰显了消费结构升级与科技创新的深度融合，是资本市场对消费领域新质生产力的认可 [2] 资本市场优化方向 - 优化上市审核机制，让更多优质消费企业快速上市融资，例如对符合新消费趋势的企业加快其上市进程 [3] - 加强资本市场与消费产业的深度融合，鼓励上市公司通过并购重组整合消费产业链资源，提升产业集中度 [3] - 引导投资者树立长期投资理念，关注消费企业长期价值，为消费企业提供稳定资金支持 [3] 全周期资金支持策略 - 引导社会资本加大对服务消费重点领域投资，通过“长期资本”、“耐心资本”满足长周期消费产业融资需求 [4] - “耐心资本”是对风险有较高承受力、对回报有长期展望的资本，能陪伴企业熬过转型期和研发期 [4] - 积极发挥私募股权投资基金和创业投资基金作用，加大对处于种子期、初创期企业的股权投资 [4] - 优化保障机制是关键，包括优化退出渠道，完善考核容错机制，引导保险资金、养老金等长期资金入市 [4] 全链条融资体系影响 - 为消费产业链上的优质企业提供从种子期到成熟期的全周期资金支持，生产端企业能扩大产能，渠道端企业可优化供应链，终端企业能提升品牌影响力 [5] - 股权融资能促进消费产业升级，新兴消费领域企业获得资金后可加大研发投入，推动产品创新 [5] - 全链条股权融资支持体系能增强消费市场活力，丰富资本市场投资标的，吸引更多投资者关注消费领域，形成资金与消费市场的良性互动 [5] - 全链条股权融资体系打通消费产业“融资堵点”，形成“投融退”良性循环，通过“资金—资本—资产”的正反馈为新质生产力发展注入动力 [6]

会议概况 - 会议名称为"投资中国·中日先进技术对接会"，于11月6日下午在上海举办，是第八届中国国际进口博览会期间的活动 [1] - 会议由商务部主办，商务部投资促进事务局承办，上海市长宁区人民政府协办，并得到中国日本商会等八个商协会的支持 [1] - 参会人员包括80余家世界500强及行业领军企业高管和商协会负责人，日本驻华使馆、商务部相关司局、地方政府及园区和企业代表，共计200余人 [1] 参会企业与机构 - 日本主要参会方包括五大综合商社、瑞穗银行、三菱日联银行、三井住友海上保险等金融机构，以及AGC株式会社、横河电机、欧姆龙、欧力士、佳能、日立、亚瑟士、大福等知名企业 [1] - 中方参会方包括商务部相关司局、地方政府及园区和企业代表 [1] 会议核心观点 - 商务部投资促进事务局副局长指出，中日两国经济互利互补，经贸合作长足发展，产业合作紧密，经济利益深度融合 [1] - 强调中国过去是、现在是、将来也必然是外商理想、安全、有为的投资目的地，将为包括日本在内的各国工商界提供更多机遇 [1] 会议议程与讨论主题 - 议程包括中日经贸合作现状及先进技术产业发展前景分享、苏州工业园区与三井住友海上火灾保险的案例分享，以及两家公司的项目路演 [2] - 圆桌对话环节主题为"互利共赢，中日先进技术的协同创新"，重点讨论了智能机器人和健康养老产业的先进技术合作、发展现状与前景 [2] - 圆桌对话参与者包括日中投资促进机构、三井物产、荣科科技、横河电机、优理奇机器人科技等企业高管 [2] 会议意义与目标 - 会议是打造"投资中国"品牌的重点活动之一，是中国扩大高水平对外开放、主动融入国际大循环的重要举措 [3] - 旨在为中日双方在先进技术领域搭建互学互鉴、共谋发展的平台，推动共享创新成果，促进科技同经济深度融合 [3]

政策导向与宏观背景 - 发展银发经济被提升为国家战略，是积极应对人口老龄化、推动经济高质量发展的重要举措 [1] - 《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》明确提出“积极开发老年人力资源，发展银发经济” [1] - 2030年中国60岁以上老年人口预计将达到3.69亿，占总人口比重26.4% [5] - 国务院已印发实施《关于发展银发经济增进老年人福祉的意见》，提出一系列支持措施 [5] 市场需求与产业规模 - 银发经济的社会关注度和市场热度显著上升，相关经营主体数量、产业规模和消费体量呈现明显增长态势 [5] - 围绕老年人衣食起居、文娱休闲等需求，经营主体加速布局智慧居家养老服务、社区“一刻钟”服务圈、旅居康养等新场景 [6] - “银发+文旅”、“银发+教育”、“银发+时尚”、“银发+金融”等新业态不断涌现 [5] - 网络购物、直播带货、银发网红在老年人群中的渗透率快速提升 [5] 产品创新与科技应用 - 适老化家居产品需求凸显，重点包括浴室、卧室和厨房等空间的安全和便利性设计，例如带有扶手的椅子、防滑地面、易抓握的毛巾架等 [2] - 智能照明解决方案聚焦老年用户对光环境不适、跌倒风险等核心痛点，采用ToF+雷达双重传感与AI算法实现跌倒行为识别与预警 [3] - 医疗器械公司正将原本适用于医疗机构的产品拓展至C端，使专业医疗产品进入社区和家庭 [3] - 银发科技关键发展领域集中在人工智能赋能的精准医疗与慢病管理技术、认知障碍干预、养老机器人技术及数字养老平台等 [7] 商业模式与合作案例 - “老青交融”、“孝心消费”成为银发消费模式的新特点，带动市场扩容和产业集聚发展 [6] - 日本某跨国集团与中国头部保险公司合作测试“慢病风险预测模型”，该模型适用于保险行业风控理赔核保及健康管理场景 [4] - 模型通过输入健康数据，利用AI技术分析疾病早期指标变化，可推算未来患慢性病风险和医疗费用支出 [4] 发展机遇与未来展望 - 老龄化催生了庞大的科技创新和产业升级需求，发展银发科技是推动新质生产力落地民生领域的重要方向 [7] - “十五五”时期中国人口老龄化进入加速阶段，3亿多老年人及其家庭需求不断升级，对银发产品服务的规模、结构、品质提出更高要求 [7] - 银发经济有望迎来蓬勃发展的重大机遇 [7]

宿迁服务业总体发展态势 - 服务业增加值首次突破2000亿元大关，2023年达2066.62亿元，2024年再创新高至2352.18亿元，提前完成“十四五”目标 [2] - 2025年上半年服务业增加值占GDP比重已达51.9%，产业支柱地位稳固 [2] - 2024年规模以上服务业企业实现营业收入1259.72亿元，较2020年增长3.96倍 [7] 产业体系构建 - 构建“4+3+2”特色服务业产业体系，包括以现代物流、现代金融、科技服务、商务服务为核心的四大生产性服务业 [2] - 产业体系涵盖以现代商贸、文化旅游、健康养老为重点的三大生活性服务业，以及以数字经济、人力资源为方向的两大新兴服务业 [2] 市场主体培育成效 - 截至2025年8月，全市规模以上服务业企业数量达756户，较“十三五”末实现2.6倍增长 [3] - 2025年1—9月新增规上服务业企业123家，同比增长25.5%，新增限上服务业企业462家，同比增长20.3% [3] - 全年新增营收（销售）超亿元服务业企业72家 [3] 重大项目建设进展 - 2025年1—9月，47个市级服务业重大项目完成投资125.8亿元，完成年度计划的73.2% [5] - 宿迁港智慧物流园、检验检测认证产业园、科技创新产业园等载体大力招引平台型、总部型项目 [5] - 宿城区兰博物流园投产后实现年小件中转量4000万件、大件运输量200万吨 [5] - 省级服务业重点项目宿迁数字经济中心一期即将交付，全部建成后预计入驻企业年营收达200亿元、带动2万人就业 [5] 基础设施与物流发展 - 宿迁保税物流中心(B型)于7月25日正式封关运行，助力本土企业拓展国际市场、降低物流成本 [1]

公司财务表现 - 2025年第三季度公司实现营业收入15.61亿元，同比微降3.67% [1] - 2025年第三季度归属于上市公司股东的净利润为4591.42万元 [1] - 年初至报告期末累计营业收入达47.73亿元，归属于上市公司股东的净利润为2.12亿元 [1] - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为5.26亿元，充裕现金流为大健康产业转型提供支撑 [1] 公司战略与业务板块 - 公司坚定推进从传统商业向“生命健康服务商”的战略转型 [1] - 公司业务形成“健康养老+生物医疗+现代商业”三大板块协同发展的格局 [1] - 核心大健康板块持续发力，成为驱动业绩增长的核心引擎 [1] - 大健康转型布局已清晰可见，相关业务布局逐步形成协同效应 [2] 公司未来发展规划 - 短期规划为继续推进在建工程建设，提升医疗服务设施水平，加大对核心医疗业务的投入 [2] - 长期战略将聚焦“细胞治疗+健康管理”双主线发展 [2] - 公司将借助政策对生物医药领域的支持，深化与国内外优质医疗资源的合作 [2] - 未来公司将以“稳业绩、强创新、促转型”为核心，持续释放大健康产业价值 [2] 行业趋势与机遇 - 人口老龄化加剧和健康意识提升推动大健康产业市场规模持续扩大 [2] - 公司凭借前期在脐带血存储、医疗服务等领域的布局，有望在细分赛道抢占先机 [2]

公司财务表现 - 2025年第三季度公司实现营业收入15.61亿元，同比微降3.67% [1] - 2025年第三季度归属于上市公司股东的净利润为4591.42万元 [1] - 2025年前三季度累计营业收入达47.73亿元，归属于上市公司股东的净利润为2.12亿元 [1] - 2025年前三季度经营活动产生的现金流量净额为5.26亿元，充裕的现金流为大健康产业转型提供支撑 [1] 公司战略转型 - 公司坚定推进从传统商业向“生命健康服务商”的战略转型 [1] - “健康养老+生物医疗+现代商业”几大板块齐头并进 [1] - 核心的大健康板块持续发力，成为驱动业绩增长的核心引擎 [1] - 相关业务布局已逐步形成协同效应，大健康转型布局清晰可见 [2] 公司未来规划 - 短期将继续推进在建工程建设，提升医疗服务设施水平，加大对核心医疗业务的投入 [2] - 长期将聚焦“细胞治疗+健康管理”双主线 [2] - 公司将借助政策对生物医药领域的支持，深化与国内外优质医疗资源的合作 [2] - 未来将以“稳业绩、强创新、促转型”为核心，持续释放大健康产业价值 [2] 行业趋势与机遇 - 随着人口老龄化加剧、健康意识提升，大健康产业市场规模持续扩大 [2] - 公司凭借前期在脐带血存储、医疗服务等领域的布局，有望在细分赛道抢占先机 [2]

核心观点 - 文章核心观点为“十四五”期间中国民政事业在养老服务领域取得显著成就，重点体现在提升人口预期寿命、扩大老年助餐服务网络以及促进老年人社会参与三个方面，共同推动“积极老龄观”和“健康老龄化” [2][3] 预期寿命与健康保障 - 中国人口平均预期寿命在“十四五”期间达到79岁，较2020年提高1.07岁，比世界平均水平高5岁，女性预期寿命在2020年已突破80岁 [2] - 养老服务精准化水平提升，护理型床位占比从2020年的48%提高至2024年底的65.7%，即超六成床位具备专业照护能力 [2] 老年助餐服务 - “十四五”期间全国建成老年助餐点8.6万个，每日服务超过300万老年人就餐 [3] - 老年助餐服务采用“政府引导+企业参与+社会捐助”模式运营，并正被纳入城市便民生活圈规划以完善服务网络 [3] 老年人社会参与 - 民政部致力于拓宽老年人社会参与渠道，鼓励引导老年人服务社会、创造价值，实现“老有所为”和“老有所乐”，为推进中国式现代化贡献“银发力量” [3]