公司股价表现 - 11月18日公司股价上涨5.1%，报收82.17元/股 [1] - 当日成交额达10.31亿元，换手率为2.85% [1] - 公司总市值为377.00亿元 [1] 公司业务概况 - 公司主营业务分为光芯片及器件、室内光缆、线缆材料三大板块 [1] - 光芯片与器件是核心业务，占主营业务收入70.52% [1] - 室内光缆业务收入占比15.11%，线缆高分子材料业务收入占比12.66% [1] - 主要产品包括PLC分路器芯片、AWG芯片、DFB激光器芯片、光纤连接器等 [1] 基金持仓情况 - 中银证券优选行业龙头混合A（009640）基金重仓持有公司股票4.5万股 [2] - 该持仓占基金净值比例为3.55%，为公司第八大重仓股 [2] - 基于当日股价涨幅，该基金持仓单日浮盈约17.95万元 [2] - 该基金今年以来收益率为59.44%，在同类8140只基金中排名461 [2] - 基金近一年收益率为52.19%，在同类8057只基金中排名680 [2]

公司股价表现 - 11月18日股价上涨5.1%，报收82.17元/股 [1] - 当日成交额10.20亿元，换手率2.82% [1] - 公司总市值达到377.00亿元 [1] 公司业务概况 - 公司主营业务分为光芯片及器件、室内光缆、线缆材料三大板块 [1] - 主要产品包括PLC分路器芯片、AWG芯片、DFB激光器芯片、光纤连接器等 [1] - 光芯片与器件业务收入占比最高，为70.52% [1] - 室内光缆业务收入占比15.11%，线缆高分子材料业务收入占比12.66% [1] 基金持仓情况 - 浙商证券资管旗下基金浙商汇金量化精选混合A重仓持有仕佳光子 [2] - 该基金三季度持有10.3万股，占基金净值比例4%，为第十大重仓股 [2] - 基于当日股价涨幅，该持仓单日浮盈约41.1万元 [2] 相关基金表现 - 浙商汇金量化精选混合A基金今年以来收益率为58.09%，同类排名504/8140 [2] - 近一年收益率为45.88%，同类排名1028/8057 [2] - 基金成立以来收益率为54.31% [2] - 基金经理庞雅菁任职期间最佳基金回报为67.32% [3]

技术路线与产品进展 - 公司采用VCSEL、EML、硅光三种技术路线实现全系列400G光模块规模量产交付 [1] - 800G光模块产品预计在年内实现量产 [1]

收购方案概述 - 英唐智控拟通过发行股份及支付现金方式收购光隆集成100%股权及奥简微80%股权[1] - 收购旨在实现技术共享互补、市场渠道拓展及生产采购协同[1] 收购协同效应 - 技术与产品协同：英唐智控在光电信号转换、MEMS振镜、车规芯片领域的积累可与光隆集成的光器件、OCS系统及奥简微的模拟芯片设计技术互补[1] - 市场协同：英唐智控的分销能力和客户资源可加速光隆集成光开关等产品的市场导入，并推动奥简微高端模拟芯片进入通信、医疗及车规市场[1] - 生产与采购协同：英唐智控可为光隆集成提供MEMS振镜制造产能，并为奥简微整合上下游供应链资源[1] - MEMS技术协同：英唐智控的6英寸MEMS晶圆产线（具备单个振镜量产能力）与光隆集成的MEMS振镜阵列技术（已实现小批量交付）可整合加速技术迭代和规模化[3] - 光芯片研发协同：英唐智控的PD/APD光传感器与奥简微的模拟电路结合可提升产品附加值[3] 标的公司一：光隆集成 - 光隆集成为国家级专精特新“小巨人”企业，正从核心器件供应商向高端光系统解决方案提供商战略升级[2] - 公司掌握MOCVD外延生长等核心工艺，重点推进OCS光交换系统的研发与量产[2] - 技术层面覆盖机械式、步进电机式、MEMS、磁光等全类型光开关产品，切换速度从毫秒级（5-10ms）到纳秒级（<10ns）[2] - 在OCS领域已攻克32、64及128通道核心光模块技术，阵列MEMS芯片多集成封装可支撑三四百端口规模化应用，并拥有MEMS光开关自动化组装线[2] - 财务数据显示，2023年净利润1746.40万元，2024年净利润878.90万元，2025年前8个月净利润1398.91万元，已接近2023年全年水平[2] - 市场份额在国内光开关细分领域约1%至2%，稳居第二梯队领先位置，在磁光开关、定制化光保护模块等优势领域市占率超过5%[2] 标的公司二：奥简微 - 奥简微聚焦电源管理芯片等核心产品，技术团队核心成员来自德州仪器、ADI等国际芯片巨头[3] - 存储芯片巨头兆易创新间接持有奥简微19%股权，为其提供产业资源、技术经验与客户渠道支持[3] - 消费电子领域已实现批量出货，连续两年出货量上亿颗，覆盖安防监控、智能穿戴、智能扫地机等场景[3] - 通信领域对标美国TI的大电流线性产品已导入中兴通讯并实现量产，完成国产替代突破[3] - 医疗领域的大型医疗设备用电源管理芯片也已实现量产替代[3] - 大电流DC/DC转换器、服务器用接口芯片和车规传感器产品预计将于2026年陆续推出，拓展通信服务器、汽车电子等高端市场[3]

公司治理变更 - 公司于2025年11月11日召开董事会，选举董事兼总经理渠建平先生为第二届董事会董事长，法定代表人相应变更为渠建平先生 [1] - 公司已完成工商变更登记并换发营业执照，注册资本为15828.5329万元人民币 [1] - 公司经营范围涵盖光电子产品、光模块、数据中心系统集成等，并新增移动通信设备、5G通信技术服务等一般项目 [1] 股东会决议情况 - 公司于2025年11月14日召开2025年第二次临时股东会，由董事长渠建平先生主持，会议采用现场与网络投票相结合方式 [4] - 股东会审议通过了关于变更会计师事务所的议案，该议案为普通决议议案，获出席股东所持表决权过半数通过 [5] - 本次股东会无被否决议案，会议召集、召开程序及表决结果经律师见证确认为合法有效 [3][6]

公司成立与基本信息 - 惠州市惠盈通光电有限公司于近日成立 [1] - 公司注册资本为300万人民币 [1] 公司经营范围 - 公司业务范围广泛，涵盖技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让和技术推广 [1] - 公司可从事以自有资金进行的投资活动 [1] - 公司涉及信息技术咨询、显示器件销售、光电子器件销售及通信设备销售 [1] - 公司业务包括金属工具、软件、机械设备及工业控制计算机系统的销售 [1] - 公司具备研发能力，涉及机械设备研发、软件开发、数字文化创意软件开发及人工智能基础软件开发 [1] - 公司提供工业设计服务、计算机系统服务及工业工程设计服务 [1] - 公司具备制造能力，涉及光学仪器制造、光电子器件制造、电子元器件与机电组件设备制造、电力电子元器件制造及半导体器件专用设备制造 [1] - 公司可从事货物进出口和技术进出口业务 [1]

公司技术路线与供应链 - 公司在硅光芯片领域与3家供应商合作并通过保供协议或投资保障供应 [1] - 公司800G及以上光模块产品以硅光技术为主 [1] - 公司已为硅光技术路线做好关键物料储备 [1] 公司研发进展 - 公司持续深耕硅光技术路线 [1] - 公司同步推进CPO集成硅光引擎的研发与送样准备 [1] - 公司同步推进大功率激光技术CPO器件的研发与送样准备 [1]

公司技术布局与供应链 - 公司在硅光芯片领域与3家供应商合作，并通过保供协议或投资保障供应 [1] - 800G及以上光模块产品以硅光技术为主，公司已做关键物料储备 [1] - 公司在硅光技术路线上持续深耕 [1] 研发进展与产品规划 - 公司同步推进CPO集成硅光引擎的研发与送样准备 [1] - 公司同步推进大功率激光技术CPO器件的研发与送样准备 [1]

市场环境与基金表现 - 第三季度美国股市持续上涨，罗素中型股增长指数上涨2.78% [3] - 美联储降息及稳健的经济数据对股市形成支撑 [3] - Wasatch美国精选基金（投资者类别）同期表现落后，下跌1.93% [3] 基金表现不佳的原因 - 基金持仓集中，少数股票下跌对整体业绩产生较大影响 [4] - 部分公司报告收入增长放缓，股价大幅下跌，投资者在争论放缓原因是宏观经济环境还是竞争压力 [4] - 市场风格不利于基金策略，低质量公司股票受到青睐，这对专注于高质量、长期增长公司的投资流程构成直接逆风 [7] 拖累业绩的主要持股分析 - BellRing Brands是季度内最大的拖累因素，其一家俱乐部渠道合作伙伴扩大了蛋白奶昔品类货架空间并引入其他竞争对手，但管理层仍对公司保持信心，认为其有将业务翻倍的空间 [8] - Shift4 Payments拖累业绩，尽管其最近季度有机收入以高十位数百分比增长，但股价因市场对疲软宏观经济影响的担忧以及收购Global Blue导致投资者情绪转差而下跌 [9] - Inspire Medical Systems拖累业绩，因管理层下调2025年全年指引且新一代产品商业推广延迟，基金已在季度内出售该头寸 [10] 贡献业绩的主要持股分析 - Medpace Holdings是最大贡献者，这家合同研究组织报告了强劲的收入和盈利增长，并上调了全年指引，其在生物技术融资周期放缓背景下的表现令人印象深刻 [11] - Fabrinet是主要贡献者，公司为数据中心等设计制造光电产品，其产品采用率强劲，但基金并非将其作为人工智能主题投资进行持有 [12] - Nova Ltd.同样贡献业绩，公司销售用于半导体制造的计量和过程控制系统，其产品需求旺盛，与人工智能主题的关联可能助推了股价 [13] 投资策略与展望 - 尽管对季度业绩失望，但基金不会偏离其投资流程，将继续坚持寻找高质量、长期增长公司的纪律 [14] - 基金持仓公司的基本面依然令人鼓舞，多数公司盈利增长强劲，这使其对基金未来三至五年的回报潜力感到兴奋 [15]

全球算力景气度与基础设施 - 北美光模块与光芯片公司业绩指引强劲，显示全球算力景气度延续 [1] - Fabrinet FY2026Q1营收达7.16亿美元，同比增长22%，环比增长8% [1] - Fabrinet数据中心互联业务需求强劲，收入同比增长92%，环比增长29% [1] - Coherent FY2026Q2营收指引为15.6至17.0亿美元，受益于DCI ZR/OCS/1.6T VCSEL方案等技术驱动 [1] - Lumentum FY2026Q2营收指引为6.3至6.7亿美元，光模块需求强劲 [1] - Lumentum的EML激光器供应紧张，缺口从10%扩大至20-30% [1] - Lumentum积极扩产激光器芯片，预计提升40%产能 [1] - 中科曙光发布全球首个单机柜级640卡超节点scaleX640，采用高密架构设计 [1] - 中科曙光单机柜算力密度提升20倍，可保障10万卡级超大规模集群扩展部署 [1] - 英伟达将AI服务器卫星送入太空，谷歌启动"逐日计划"，推动太空AI基础设施发展 [1] - 全球AI投入CSP军备竞赛加速，算力基础设施持续受益 [1] 人工智能相关金融产品 - 创业板人工智能ETF国泰（159388）跟踪创业板人工智能指数（970070），单日涨跌幅达20% [2] - 创业板人工智能指数从创业板市场中选取涉及人工智能技术开发及应用的上市公司证券作为指数样本 [2] - 指数覆盖软件、硬件及相关服务等多个领域，反映人工智能相关高成长性创新企业的整体表现 [2] - 行业配置主要集中于信息技术和高端制造领域，体现技术前沿性与产业升级特征 [2]