● 俄称新控制两个定居点 乌称打击俄军工设 施 * 俄罗斯国防部28日称,俄军在苏梅州和顿涅茨克 地区各控制一个定居点。俄防空系统拦截、击落 339架乌方无人机。乌克兰军方称,乌特种作战 部队和国家安全局展开联合行动,用无人机打击 俄境内三处关键军工设施。 金十图示：2025年05月29日（周四）新闻联播今日要点 @JIN10.COM 金十数据 | 聚焦市场热点 法规依据。 ● 前4月规上轻工企业实现营收利润双增长 * 中国轻工业联合会最新数据显示,今年前4个 月,规模以上轻工企业实现营业收入7.35万亿 元,同比增长4.9%;实现利润4190.6亿元,同 比增长3.8%。在一系列扩内需、促消费政策支 持下,轻工业经济运行延续稳中有进态势。 ...

东北县域经济发展潜力 - 灯塔市位列"东北县域经济发展潜力十强"榜单第四位 [1] - 公司依托沈阳现代化都市圈和"沈大开放轴"双重区位优势 [1] - 公司通过城乡融合、特色产业、项目建设、改革创新和开放合作推动发展 [1] 农业产业成就 - 公司获评国家现代农业产业园、全国农业生产全程机械化示范县和省乡村振兴补短板工程重点县 [1] - 粮食总产量保持在42万吨以上 [1] - 淡水鱼亩产全国第一 [1] 工业与特色产业 - 公司入选省工业单项冠军种子培育县 [2] - 日用化工产业拥有省级日化产业园区，天然脂肪醇年产能16万吨，全国第一 [2] - 矿产建材产业已探明矿产种类超20种，拥有沈煤集团红阳三矿等国有煤矿及西钢等重点企业 [2] - 皮装裘皮产业形成完整产业链，佟二堡镇获评省消费品工业特色镇 [2] 文体旅融合发展 - 公司挖掘燕州城、高公馆、李兆麟故居等历史文物遗迹的文化内涵 [2] - 提升佟二堡购物旅游区、太阳谷庄园、葛西河生态走廊等景区业态 [2] - 构建以生态旅游、文化旅游、红色旅游、乡村旅游为重点的全域旅游格局 [2] 未来发展方向 - 公司计划持续扩大有效投资、推动产业转型升级、突出改革创新 [2] - 着力补短板、强弱项，推动经济总量扩容进位 [2]

市场概况 - A股市场上周显著回调，上证50、沪深300微跌0.18%，中证500、中证1000分别下跌1.10%、1.29%，中小盘股受流动性波动影响更大 [2] - 全周上证、深证、创业板指分别跌0.57%、0.46%、0.88%，仅中证红利微涨0.15%，高股息策略成为资金避风港 [2] - 行业板块方面，Wind一级行业平均跌幅0.28%，医药生物、综合、有色金属表现较好，分别上涨1.78%、1.41%、1.26%，通信、机械设备、计算机明显走弱，分别下跌2.31%、2.48%、3.02% [2][12] 全球大类资产 - 全球权益市场普遍回调，美股三大指数均跌超2%，恒生指数逆势涨1.10%，恒生科技微跌0.65%，CBOE波动率指数飙升29.29%至22.29，创三个月新高 [4] - 避险资产走强，COMEX黄金大涨5.35%，创近月新高，NYMEX天然气涨11.16%，工业金属分化，LME铜涨1.76%，焦煤暴跌7.23% [4] - 债券市场韧性凸显，中证综合债微涨0.07%，10年期与30年期国债期货分别跌0.51%、1.17% [4][13] 国内基金市场 - 上周合计发行26只基金，股票型基金发行19只，混合型基金发行2只，债券型基金发行5只，总发行份额158.20亿份 [2][16] - 万得全基指数下跌0.02%，普通股票型基金指数上涨0.13%，偏股混合型基金指数上涨0.07%，债券型基金指数上涨0.06% [2][9] - FOF指数表现突出，上涨0.60%，近一月涨幅1.37% [9] 国内债券市场 - 国债期货指数（CFFEX10年）上涨0.36%，10年期与30年期国债期货分别跌0.51%、1.17%，中长期债券利率保持相对低位 [13] - 国债到期收益率10年上升4BP至1.719%，期限利差10年-1年扩大4BP至0.269%，中短期票据到期收益率(AAA+)5年下降5BP至1.928% [15] - LPR1年和5年均下降10BP，分别至3.000%和3.500% [15]

市场走势分析 - 周二A股在10日均线附近得到支撑展开反弹，上证指数站稳60/120日均线，显示内在趋势正在变强 [1] - 市场已完全回补"对等关税"宣布前的跳空缺口，进入新的行情阶段 [1] - 4月7日的极端下跌是对"对等关税"事件的一次性反映，4月反弹属于悲观情绪修复，5月进入实质性修复新阶段 [2] 政策与宏观环境 - 降准降息落地以及贸易谈判达成第一阶段成果，预示着新一轮增量政策正在逐步兑现 [1] - 美国对全球加征"对等关税"的后续变化仍存在较大不确定性，市场预期存在反复 [2] 行业表现与机会 - 周二31个一级行业大部分上涨，领涨板块包括美容护理、传媒、家电、医药、轻工等成长型行业 [4] - 下跌板块仅军工、煤炭、房地产、钢铁等周期性板块 [4] - 内需消费和科技自主创新主线确定性较高，预计受益于未来对冲政策 [2] 科技成长板块机会 - 5月市场风格可能切换回科技成长，催化剂包括AI大模型版本更新和机器人格斗大赛 [3] - 英伟达GTC大会确认AI发展进入推理阶段，关注云计算、AI+办公、AI+医药等衍生方向 [3] - 机器人国产化趋势明确，关注传感器、控制器、灵巧手等板块机会 [3] - 半导体国产化大势所趋，关注半导体设备、晶圆制造、材料、IC设计等 [3] - 低空经济存在补涨预期，关注地面起降场建设、低空飞行器整机等 [3] 创新药板块 - 创新药经历近4年调整后逐步迎来收获期，2024年三季度以来连续三个季度净利润增速为正 [3] - 预计2025年创新药将迎来基本面拐点 [3] 海外业务影响 - 对海外业务依赖性较高的行业如消费电子、CXO等受"对等关税"影响程度仍存争议 [2]

工业领域技术改造和设备更新专项再贷款项目推进 - 天津市工业和信息化局组织实施工信部第四批工业领域技术改造和设备更新专项再贷款项目申报 [1] - 去年三批申报项目共签订贷款合同超290亿元 [1] - 政策有效促进今年一季度天津工业设备购置投资同比增长54.8% 较去年全年提高37.1个百分点 [1] - 联合22家在津银行及各区工信主管部门召开推进会 解读支持方向 申报条件及流程 [1] 重点产业设备更新项目加速建设 - 加力扩围实施"两新"政策 聚焦机械 化工 汽车 钢铁 轻工等重点产业 [1] - 推动长城智能网联汽车 天津钢管生产线设备更新 绿菱气体研发产业化基地等重点项目 [1] 政策宣讲与供需对接 - 采取"政策解读+案例剖析+现场答疑"模式 在东丽 西青等区域组织多场宣讲会 覆盖500余家企业 [2] - 通过"政策宣讲+咨询诊断+申报指导"全链条服务 确保政策精准落地 [2] - 聚焦数控机床 工业机器人 节能环保等高端装备及汽车 家电等终端产品 组织供需对接活动 [2]

纪要涉及的行业和公司 行业：金融、科技、传媒、军工、电信、通信、化工、电子、建材、轻工、新能源动力系统、电源设备、电器设备、保险证券等 未提及具体公司 纪要提到的核心观点和论据 1. **市场走势预测** - 上证指数在3432点附近面临强大阻力，难以V形反转，预计回撤至3186 - 3200点缺口区域消化筹码，为后续上涨积蓄力量[1][5][20] - 恒生科技指数自3月以来大幅下跌，反弹阻力位在5250 - 5470点，难以直接V形反转，将经历ABC结构调整消化获利盘和套牢盘[1][4][5] - 市场双向波动加剧，投资者需谨慎应对，长期投资者可利用震荡期布局，但避免追高[1][6][7] 2. **大金融板块表现** - 近期大金融板块上涨属补涨需求，不具备持续性，并非新一轮主升浪开启，投资者应理性看待，避免盲目追涨[1][11][12] - 金融红利和中字头股票近期表现突出，是补涨需求所致，抬高了市场重心[13] 3. **市场不能继续上涨和形成牛市的原因** - 当前市场点位超4月初，但基本面不如当时，存在超涨可能，关税水平较高对市场构成压力[1][15][17] - 市场上方套牢盘和下方获利盘需消化，新资金进场形成新格局才能继续上涨，当前无法直接V形反转走牛市[15][16] 4. **投资策略建议** - 不追高，保持风格均衡，仓位相对保守，可剔除4月买入的短线仓位，降低整体持仓结构弹性，等待市场扩张机会[3][25][33] - 市场回调时，可从科技成长板块切换至大金融红利板块平滑净值曲线，但绝对收益难以预测[14] 5. **市场风格及相关影响** - 今年日历效应延迟，5月7日大金融板块拉升，小盘成长股下跌，大盘成长和大盘价值股性价比相当[27] - 公募新规中长期使基金倾向大市值和价值风格，短期影响取决于基准选择灵活性，基金经理需选易跑赢的基准[3][28] - 配平交易长期倾向大市值和价值风格，选择适合基准对基金经理业绩考核重要[29] - 公募基金行动方案影响程度取决于基准选择灵活性，还会影响市场多方面问题[30] 其他重要但是可能被忽略的内容 1. 美元作为全球货币地位形成过程漫长，目前无货币能完全取代，人民币现阶段难以取代美元[18] 2. 中国在印巴冲突中军事胜利是体系协同作战，体系胜利不代表单个环节有巨大优势[19] 3. 震荡整理时间长对后续上涨有利，未来一个半月或更长时间市场仍需震荡整理，调整空间不大，整体方向向上[22] 4. 恒生科技指数贝塔值大，波动幅度大，3 - 4月快速下跌是对去年2月至今年3月上涨的对等回调，5 - 6月仍需调整[23][24] 5. 从2021年2月至今市场震荡整理超三年，技术面未显示大幅减仓迹象，3200点或3186点可考虑增加资金投入[26]

产业升级方向 - 支持化工、冶金、轻工产业开展生产技术改造、核心装备升级、高端产品研发 [1] - 推动传统产业向高端化、智能化、绿色化转型 [1] - 强化人工智能、生物医药、新能源、新材料等重点产业的研发与制造双向联动 [1] 产业集群建设 - 促进企业集聚协同和产业规模化发展 [1] - 建设一批特色产业集群 [1] - 培育壮大战略性新兴产业 [1] 前沿技术布局 - 聚焦合成生物、脑机接口、商业航天领域开展前沿技术探索 [1] - 以场景应用驱动研发转化 [1] - 加速培育未来产业 [1]

政策指引 - 工业和信息化部印发《智能制造典型场景参考指引（2025年版）》 作为智能工厂梯度培育和智能制造系统解决方案等工作的参考指引 加快推进制造业数字化转型和智能化升级 [1] - 《参考指引》突出智能化升级 围绕大模型、智能体、机器人、数字孪生等人工智能技术在智能制造各个环节的应用 强化不同场景智能化应用方向 如生成式设计创新、智能排产、动态调度系统和智能决策系统等 [2] - 《参考指引》围绕智能制造的工厂建设、产品研发等8个主要环节 强化业务全链条赋能 着力培育工厂数字化设计与交付、大规模个性化定制、精准营销等新模式 促进制造业生产方式和产业模式的智能化变革 [2] 技术改造进展 - 工信部支持首批20个城市开展制造业新型技术改造城市试点 累计建成3万余家基础级智能工厂和230余家卓越级智能工厂 [2] - 累计培育专精特新"小巨人"企业1.46万家 省级专精特新中小企业超过14万家 科技和创新型中小企业超过60万家 [2] - 工信部印发电力装备、轻工、石化化工、钢铁、有色、建材等重点行业的数字化转型实施方案 分行业梳理数字化典型场景 图谱化、场景化推进重点行业精准转型 [2] - 截至今年3月底 工业企业数字化研发设计工具普及率为83.5% 关键工序数控化率为66.2% [3] 人工智能应用 - 工业企业广泛接入DeepSeek等模型 工业大模型应用平台超过100个 人工智能赋能新型工业化典型应用案例达151个 [4] - 以大模型为核心的智能体正成为人工智能赋能行业的重要形式 到2026年 中国50%的500强企业将部署AI智能体进行数据治理 40%的中国500强企业将构建数据智能与模型智能的双轮驱动体系 [4] - 联想集团发布业内第一个企业超级智能体 将从计算基础设施、数据模型、智能体开发服务等方面帮助企业开发超级智能体 [4] - 大模型落地产业仍面临成熟度不足、存在幻觉现象、缺乏可解释性等难题 预计两三年内有望实现生产效率全面提升 [5] 工业互联网发展 - 工业互联网融合应用已实现对41个工业大类全覆盖 去年核心产业规模超1.5万亿元 带动经济增长近3.5万亿元 [7] - 高质量外网覆盖全国97%以上的地级行政区 建成自主可控标识解析体系 二级节点上线383个 标识注册量超过6500亿个 服务企业超50万家 [7] - 国家工业互联网大数据中心汇聚工业数据14亿条 有一定影响力的工业互联网平台超340家 重点平台工业设备连接数超1亿台（套） 全国累计上云上平台企业约400万家次 [7] - 浪潮云洲通过打造纺织空调风机数智化运行平台 构建基于智能体的数字化孪生体系 使次品率下降1.2% 综合能耗降低10% 年节省电费超20万元 运维效率提升40% 成本降低30% [6] 未来规划 - 工信部将一体推进"点线面"改造 梯次推进"智改数转网联" 推动数字技术全方位全链条融合赋能 以数字化转型促进制造业高端化、智能化、绿色化发展 [3] - 工信部将推动制造业全流程、重点行业、重点产品的智能升级 加快超级智能终端的产业化、商业化进程 持续开展人工智能赋能新型工业化深度行系列活动和典型案例征集 遴选"十大行业、百大场景、千家标杆" [5] - 工信部将加快出台推动工业互联网高质量发展的指导性意见 打造"5G+工业互联网"升级版 实施标识"贯通"三年行动和工业互联网平台高质量行动 完善工业数据流通基础制度和市场化配置机制 [8] - 工信部将实施"链网协同"工程 发布船舶、石化化工、汽车、纺织等重点行业领域融合应用指南 分类遴选典型应用案例和优秀解决方案 高水平、高标准推动"5G+工业互联网"融合应用试点城市和5G工厂建设 [8]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：零售（跨境电商）、家电轻工、纺服、消费电子 - **公司**：小商品城、安克创新、积成电子、海尔智家、新宝股份、玉通科技、丰城控股、德昌股份、石头科技、TCL 电子、海信视像、全科、德康股份、京元电子、深圳国际、华利集团、伟星股份、开润股份、台华新材、健盛集团 [1][6][12][13] 纪要提到的核心观点和论据 - **跨境电商板块**：关税事件造成显著波动，美国是重要出海市场；小商品城美国业务占比约 10%，主要面向一带一路国家，2018 年贸易战后铺位租金提升，当前贸易形势缓和有望受益于景气度和租金上调，跨境支付和 AI 赋能助力把握出口机会 [3] - **安克创新**：美国业务占比约 45%，2024 年欧洲增速超 70%，品牌力强可转嫁关税价格；一季度收入增长 37%，利润增速 60%，储能业务在欧洲高速增长，新兴市场快速放量，智能创新和语音类产品高速增长，独立站及线下渠道高速增长提高抗风险能力；预计 2025 年利润增速超 20%，估值约 20 倍 [4][5] - **家电轻工行业**：关税局势缓和整体偏利好，美国业务占比高且海外产能少的公司更受益；美国业务占比较高的家电主流公司有丰城控股（70%）、德昌股份（70%）等；推荐积成电子、海尔智家、新宝股份，积成电子推出 2025 年附带业绩增长条件的新股权激励计划 [6] - **消费电子行业**：某公司股权解锁条件显示 2025 - 2027 年利润相对于 2024 年的 16 亿港元分别增长 45%、75%和 100%，复合增长率预计为 26%，目前估值不到十倍，美国市场占比高且墨西哥产能小，受光学元件制造影响大，关税缓和后市场信心增强 [7][8] - **海尔智家**：受益于国内白电市场超预期开局和美国关税缓和后的消费复苏；高端品牌卡萨帝表现突出，在美国市场占比高且有非美产能产品，白色家电领域弹性大，股价距 4 月 2 日仍有三个点跌幅但稳定性无问题 [9] - **新宝股份**：小家电领域龙头，美国市场占比高且海外产能小，关税缓和后最受益；新总裁上任，费用端节省及业绩端增长前景良好，预计今年显著业绩增长，估值约为十倍出头 [10] - **玉通科技**：主要收入来自消费电子产品包装，关税缓和后股价反弹明显；预计今年业绩稳定并实现双位数增长，目前估值约 11 倍，股息率 4.5%，是轻工板块优质标的 [2][11] - **纺织服装行业**：大部分上市公司产能搬迁至东南亚，采用 FOB 模式报价，品牌转嫁关税能力充分；因对未来需求不确定性担忧，公司股价有 10% - 15%跌幅；关税缓和有望提升市场信心，催化外向型公司估值 [12] - **深圳国际与华利集团**：深圳国际因贸易摩擦估值受压制，目前 12 倍，中美关系改善有望释放反弹效应；华利集团美国收入敞口 40% - 45%，产能集中于东南亚，市场担忧加征关税影响需求，今年基本面前低后高，新工厂释放有催化效果，目前估值约 15 倍有恢复空间；还推荐伟星股份等公司 [13] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 从相对于 4 月 2 日美国加征关税当天市场大跌后的修复情况来看，全科目前仍下跌 16%、德康股份下跌 12%、海信视像下跌 3%、新宝股份下跌 9%，京元电子已突破前高 [6] - 玉通科技 67%的分红与回购对应 4.5%的股息率 [11]

纪要涉及的行业和公司 - **机器人行业**：华为、优必选、科加尔、天奇股份、远东股份、珠城科技、奥比中光、麦迪科技、祥鑫科技、绿的谐波、拓斯达、赛福天、隆盛科技、埃夫特、美湖股份 - **出口链行业**：荣泰健康、欧圣电气、石头科技、鸿智科技、朝阳科技、东尼电子、蓝思科技、歌尔股份、鹏鼎控股、东山精密、立讯精密、水晶光电、领益制造、杰普特、大族激光、福立旺、高伟电子、卓兆点胶、乐创技术、浙江鼎力、中际联合、安徽合力、三一重工、徐工机械、柳工、长龄液压、五新遂装、巨星科技、久祺股份、春风动力、杰瑞股份、华纺股份、苏州龙杰、迎丰股份、永艺股份、富岭股份、麒盛科技、天振股份、哈尔斯、匠心家具、嘉益股份、建霖家居、梦百合、乐歌股份、家联科技、致欧科技、共创草坪、松霖科技、恒林股份、赛维时代、创源股份、跨境通、生意宝、鹿得医疗、江南奕帆 - **军工行业**：七一二 - **机械制造行业**：恒而达 - **支付行业**：新大陆 - **航运行业**：国航远、光源海、凤凰航、宁波波等 - **水电行业**：西藏天路、高争民爆、保利联合、飞鹿股份、冠龙节能 - **游乐设备行业**：金马游乐 - **汽车零部件行业**：川环科技 - **数字营销行业**：天地在线 - **弹药行业**：中兵红箭 - **服装定制行业**：酷特智能 纪要提到的核心观点和论据 机器人行业 - **华为与优必选合作**：2025年5月12日盘后媒体报道，双方围绕具身智能和人形机器人领域开展创新合作，华为支持优必选建设具身智能创新中心等，优必选已实现人形机器人规模化工业落地[1]。 - **相关公司合作进展**：天奇股份与优必选合作推进人形机器人在工业领域落地应用，合资成立无锡优奇智能；拓斯达加入华为全球具身智能产业创新中心，有望进入华为机器人供应链；赛福天超高分子聚乙烯绳芯的钢丝绳样品视频流出，其方案已与头部厂商对接[2][10][12]。 出口链行业 - **中美关税调整利好出口链**：中美双方大幅降低双边关税水平，出口链行业利润受损情况有望缓解，家电、电子、机械设备等行业受益明显[2]。 - **各行业核心公司受益情况**：家电行业如荣泰健康、欧圣电气等；消费电子行业如朝阳科技、东尼电子等；工程机械行业如浙江鼎力等；纺织行业如华纺股份、苏州龙杰等；轻工出口行业如永艺股份、富岭股份等；跨境电商行业如赛维时代、创源股份等[2][3][6]。 军工行业 - **七一二受益于军工数据链验证**：2025年5月巴基斯坦击落印度战机及无人机，验证了军工数据链与信息化体系的作用，七一二是军用无线通信核心供应商，中标多个项目[7]。 机械制造行业 - **恒而达收购SMS磨床业务**：2025年5月公司拟收购德国磨床企业SMS旗下业务，完成协议签署，有望成为T链丝杠磨床设备核心供应商，加快丝杠业务产业化[9]。 支付行业 - **新大陆与阿里云合作**：控股子公司国通星驿与阿里云签署深度合作协议，有助于推进数字商业板块战略布局和生态建设，优化支付场景和智能风控系统[14]。 其他重要但是可能被忽略的内容 - **航运市场**：受中美贸易谈判积极信号影响，集运指数（欧线）主力合约触及涨停，涨幅16%，报1466.2点[16]。 - **水电站项目**：西藏某水电站前期工程建设监理资格预审公告发布，工程计划今年6月开工，预计2030年投产发电[16]。 - **个股信息**：金马游乐游乐设施供应上海乐高乐园；美湖股份成为赛力斯机器人关节总成产品一供；隆盛科技进行第三代灵巧手开发并发布“兰森”机器人；埃夫特推出第一代样机Yobot W1/R1并与华为合作；川环科技与成飞合作有序进行；江南奕帆产能基本饱和，考虑扩充产线；天地在线引入陵水国资作为战略投资者；中兵红箭2025年预计收入87亿元，同比+90%，军贸关联交易同比+300%；酷特智能与华为合作的酷特Al Agent2.0版本预计2025年内研发升级完成[16][17][18]。