公司治理 - 公司于2025年9月22日召开第六届第十三次董事会会议 审议关于提请召开2025年第五次临时股东会的议案等文件 [1] - 会议采用现场结合通讯方式在公司会议室举行 [1] 业务构成 - 2024年1至12月公司营业收入中天然气业务占比99.91% 其他业务占比0.09% [1] - 天然气业务构成公司绝对主导收入来源 [1] 市场表现 - 公司当前收盘价为12.3元 [1] - 公司市值为33亿元 [1]

融资与担保安排 - 控股子公司中海沃邦拟向昆仑信托申请最高6亿元人民币固定收益类信托贷款 期限36个月 用于补充山西石楼西地区天然气开采的日常运营资金[1] - 公司为上述贷款提供连带责任保证担保 担保议案已获董事会通过 尚需股东大会审议[1] - 本次担保后公司及控股子公司担保额度总额13.5亿元 对外担保总余额12.8亿元 分别占2024年末经审计净资产的67.91%和64.39%[2] 业务构成与市值 - 2024年营业收入中天然气业务占比99.91% 其他业务仅占0.09%[2] - 当前公司市值33亿元人民币[3] 资金用途 - 贷款资金将专项用于山西石楼西地区煤层气、致密气等天然气合作开采项目[1]

报告行业投资评级 - 看好 [1] 核心观点 - 电力行业8月日均发电量首次突破300亿千瓦时达302亿千瓦时 同比增长1.6% 1-8月累计发电量64193亿千瓦时 同比增长1.5% [4][9] - 发电结构持续优化 风电对增量发电贡献最大 8月单月贡献124亿千瓦时增量 占比84% 光伏贡献74亿千瓦时增量 占比50% [4][10][11] - 全球天然气供需偏宽松 价格窄幅震荡 美国Henry Hub现货价格周跌1.80%至$2.89/mmBtu 欧洲TTF现货价格持平于€32.00/MWh [4][20] - 投资主线聚焦水电/绿电/核电/火电/气电/环保等多领域 推荐国投电力、龙源电力、中国核电、华能国际等标的 [4][18][19] 电力行业分析 - 8月规上工业发电量9363亿千瓦时 同比增长1.6% 其中火电6274亿千瓦时（+1.7%）水电1479亿千瓦时（-10.1%）核电645亿千瓦时（+5.9%）风电738亿千瓦时（+20.2%）光伏538亿千瓦时（+15.9%）[9] - 1-8月累计发电量64193亿千瓦时 同比增长1.5% 其中风电6966亿千瓦时（+11.6%）光伏3867亿千瓦时（+23.4%）火电41753亿千瓦时（-0.8%）水电8387亿千瓦时（-5.5%）[14] - 投资建议关注：1）水电推荐国投电力、川投能源、长江电力 2）绿电建议关注新天绿色能源、福能股份、龙源电力 3）核电建议关注中国核电、中国广核 4）火电推荐国电电力、华能国际、华电国际 [4][18] 天然气市场分析 - 美国天然气库存量达34330亿立方英尺 较五年均值高6.3% 产量维持历史高位致价格低位震荡 [23] - 欧洲天然气库存量为924.60太瓦时 库存水平达81.22% 约为五年均值的93.2% [29] - 东北亚LNG现货价格持稳于$11.50/mmBtu 预计随着夏季结束供需进一步宽松 [20][38] - 投资建议关注：1）城燃企业推荐昆仑能源、新奥能源 2）天然气贸易商推荐新奥股份、九丰能源 [4][44] 环保与装备领域 - 环保板块建议关注高股息标的如光大环境、洪城环境 以及SAF标的嘉澳环保、海新能科 [4] - 电源装备领域推荐东方电气及哈尔滨电气 因雅下工程开工推动需求释放 [4][19] - 氢能制氢环节建议关注华光环能 可控核聚变低温环节关注中泰股份、冰轮环境 [4] 行业动态摘要 - 内蒙古能源乌拉特中旗150万千瓦风储基地投运 年发电量约54.4亿千瓦时 [54] - 藏粤直流工程启动建设 总投资532亿元 投运后年输送清洁能源超430亿千瓦时 [55] - 青海完成西北首笔绿电挂牌交易 交易量2332万千瓦时 全年绿电交易达39亿千瓦时 [56] - 重庆发布2025年可再生能源消纳责任权重目标为34.2% 多晶硅行业绿电消费比例要求34.2% [60]

公司财务政策 - 天然气长输管网折旧年限为30年 [1] - 会计折旧年限与实际可使用年限存在差异 [1] - 会计折旧政策变化将影响公司营业成本 [1]

在宣布禁令的同时，欧盟还配套推出系列能源制裁措施。其中最引人注目的是对俄罗斯石油实施每桶47.6美元的限价政策，严禁任何企业以超出该价格进行 交易。欧洲外交人士透露，此举部分是为了向特朗普政府展示欧盟制裁俄罗斯的决心。按照程序，新制裁方案需获27个成员国一致同意方能生效。 据悉，欧盟原计划本周宣布对俄第19轮制裁方案，但因特朗普致函北约成员国要求同步行动而推迟。这位美国前总统在信中敦促欧洲国家在美国升级对俄经 济制裁前，率先停止进口俄罗斯石油。特朗普团队认为，此举将有效削弱俄罗斯经济，迫使普京重返谈判桌。 为争取匈牙利支持，欧盟委员会提出解冻部分冻结资金作为交换条件。布达佩斯将获得5.5亿欧元专项拨款，这笔资金来自因法治问题（包括LGBTQ 权益争 议等）被冻结的220亿欧元援助款项。分析人士指出，这体现了欧盟在维护内部团结与推进对俄制裁间寻求平衡的策略。 路透社独家报道显示，冯德莱恩与特朗普周二会晤后，提前实施天然气禁令被列为优先事项。欧盟将原定计划大幅提前，决定在2026年底前全面停止进口俄 液化天然气，比最初方案提前整整一年。专家估算，这项禁令将使俄罗斯能源行业损失数百亿欧元收入，这些资金原本可能被用于 ...

美国怀俄明州南部一天然气管道破裂引发火灾。 当 地 时 间 9 月 2 1 日 ， 据 美 国 官 员 通 报 ， 美 国 怀 俄 明 州 南 部 一 条 天 然 气 管 道 于 当 日 凌 晨 破 裂，引发火灾，烧焦了一辆货运列车。火光在科罗拉多州以南6 0多英里（近100公里）处 可见。通报声明称，紧急救援人员已于凌晨1点后不久赶赴现场。 End 声明称，破裂的天然气管道在靠近载有危险品的火车车厢处起火，使救援人员和周边地区 面临更高的风险。目前没有发生人员伤亡，也没有发生对公众构成威胁的大规模危险品泄 漏。根据最新消息，截至2 1日9时，消防员已控制住火势。 来源：央视新闻客户端 出品 | 中国能源报（c n e n e rg y） 责编丨李慧颖 欢迎分享给你的朋友！ ...

新华财经北京9月22日电中国天然气信息终端（E-Gas系统）发布的实时LNG进口到船数据显示，9月15日-9 月21日当周，预估中国通过沿海LNG接收站进口LNG共计19船，进口量约140万吨，前值为84万吨。 表1：9月15日-9月21日中国LNG进口分析 | 船名 | 出口屋 | 出口项目 | 进口接收站 | 到港时间 | | --- | --- | --- | --- | --- | | LNG PORTHARCOURT II 居日利亚 | | Nigeria LNG | 广东深圳大鹏LNG接收站 | 2025-09-21 | | SERI DAMAI | 澳大利亚 | Gorgon LNG | 江苏如东LNG接收站 | 2025-09-21 | | MARAN GAS CHIOS | 澳大利亚 | Gorgon LNG | 天津北燃LNG接收站 | 2025-09-20 | | GASLOG SYDNEY | 澳大利亚 | Pluto LNG | 广东粤东LNG接收站 | 2025-09-20 | | VLADIMIR VIZE | 俄罗斯 | Yamal LNG | 河北曹妃甸LNG接收站 | 20 ...

欧盟对俄祭出新一轮制裁 俄军发动大规模空袭反击 对此，俄罗斯外交部欧洲合作司司长马斯连尼科夫犀利回应，指出欧盟的制裁手段已近枯竭，所谓经济扼杀策略反而让欧洲自食其果。分析人士认为，欧盟 在切断俄能源进口后，被迫高价采购美国液化天然气，同时单方面中断中欧铁路货运，这种杀敌八百自损一千的做法，正加速消耗欧洲自身的经济活力。 作为强硬回应，9月20日凌晨，俄军对乌克兰全境发动开战以来最大规模的空袭行动。美国NASA卫星热力图显示，基辅农业综合体和第聂伯罗市两大军工 基地——南方机械厂与压力机械厂均遭精确打击，尼古拉耶夫工业区更遭遇数十次连环爆炸。袭击范围看，包括基辅、敖德萨在内的9个州重要设施均被纳 入打击坐标。 乌克兰军方通报称，此次俄军共出动8枚伊斯坎德尔导弹、32枚Kh-101巡航导弹及579架自杀式无人机。尽管卫星影像显示多地燃起大火，乌 方仍坚称防空系统拦截率达99%，仅26个目标突防。军事专家指出，这种将地面终端拦截计入战果的统计方式存在水分，对于严重依赖外援的乌克兰而言， 持续否认战场劣势恐将加速消耗其战争潜力。 2023年9月19日，欧盟成员国一致表决通过对俄罗斯的第19轮制裁方案。此次制裁范围涉及 ...

欧盟主席冯德莱恩近日宣布，欧盟委员会计划利用被冻结的俄罗斯资产作为担保，向乌克兰提供贷款支持。这项措施属于第19轮对俄制裁方案的一部分，具 体内容包括： 值得注意的是最后这条特别安排。在资金实际到账前，匈牙利显然不会轻易配合欧盟的制裁方案。这5.5亿欧元就像一场政治交易，考验着匈牙利对俄罗斯 友谊的含金量。 5. 为争取匈牙利支持，欧盟拟解冻约5.5亿欧元对匈援助资金 1. 新增制裁118艘涉嫌违规运输俄罗斯石油的船只，同时对45家俄罗斯及第三国企业实施制裁 2. 加强对协助俄罗斯的第三国企业的制裁力度，包括更严格的出口管制措施 3. 对与俄罗斯有业务往来的银行实施金融制裁 4. 设定明确时间表，将在2027年1月1日前全面停止进口俄罗斯液化天然气 就在欧盟酝酿新制裁之际，俄罗斯方面也展开了猛烈反击。乌克兰总统泽连斯基9月20日表示，俄军在一夜之间向乌克兰发射了40枚导弹和约580架无人机， 第聂伯罗彼得罗夫斯克、尼古拉耶夫和切尔尼戈夫等多个州都遭到袭击。俄罗斯国防部则在前一天（9月19日）高调宣布，太平洋舰队两艘核潜艇克拉斯诺 亚尔斯克号和鄂木斯克号在鄂霍次克海成功试射缟玛瑙和花岗岩巡航导弹，三枚导弹均精准 ...

俄罗斯新一轮制裁会议即将召开 欧盟内部分歧引关注 第19轮制裁能否顺利通过仍存变数。欧盟内部立场分歧明显，匈牙利等国曾多次反对能源领域制裁，此次可能再次表达不同意见。即便方案获得通过，其潜 在风险不容忽视。俄罗斯液化天然气占贸易总量比重可观，欧盟禁令可能引发全球能源价格震荡。国际货币基金组织警告称，制裁正导致全球经济走向分 裂，预计将拖累全球GDP增长。 历史经验表明，单边制裁难以实现政治目标。持续加码的制裁既损害各方利益，又加剧全球经济碎片化风险。在乌克兰危机持续发酵的背景下，通过对话协 商寻求政治解决方案，才是符合各方利益的选择。毕竟，无论是欧洲民众、俄罗斯百姓还是其他国家人民，都渴望物价稳定、生活安宁，而非在制裁与反制 裁的恶性循环中越陷越深。 回顾过往制裁历程，自2022年2月俄乌冲突爆发以来，欧盟已实施18轮制裁。最新数据显示，被列入黑名单的俄罗斯个人和实体已突破2400个。然而颇具讽 刺意味的是，这些制裁措施并未取得预期效果。西方政要也不得不承认，制裁既未能削弱俄罗斯经济实力，反而给自身带来诸多负面影响。 制裁反噬效应日益显现。在民生领域，欧洲各国能源价格持续攀升。最新统计显示，今年7月欧盟居民用 ...