（文章来源：证券时报网） Choice统计显示，12月26日，沪深两市可交易A股中，上涨个股有1786只，下跌个股有3212只，平盘个 股有169只。不含当日上市新股，共有91只个股涨停，3只个股跌停。从所属行业来看，涨停个股主要集 中在化工、电力设备、机械设备、建筑装饰、轻工制造等行业。 ...

报告行业投资评级 - 看多：碳酸锂、BR橡胶 [1] - 看空：棕榈油、豆油、菜油、白糖 [1] - 震荡：股指、国债、铜、电解铝、氧化铝、锌、有色金属、贵金属与新能源、工业硅、多晶硅、螺纹钢、热卷、铁矿石、玻璃、焦煤、焦炭、棉花、纸浆、原木、生猪、能源化工、苯乙烯 [1] 报告的核心观点 - 短期股指突破前期震荡区间，预计仍将保持偏强运行态势；资产荒和弱经济利好债期，但短期央行提示利率风险，近期关注日本央行利率决策 [1] - 近期产业面偏弱，宏观情绪反复，铜价、铝价震荡运行；锌基本面好转，成本中枢上移，锌价震荡偏强；印尼镍矿产量计划下调，镍价短期或偏强震荡，中长期一级镍延续过剩格局；不锈钢期货短期偏强震荡 [1] - 有色锡业分会倡议影响，短期锡价震荡偏弱，但考虑刚果金局势和市场风险偏好，仍建议关注低多机会；海外圣诞假期，金价、银价短期或维持高位震荡，国内期货铂价、钯价市场波动剧烈 [1] - 新能源车旺季、储能需求旺盛、供给复产增加，碳酸锂看多；螺纹钢、热卷期现正套头寸可滚动止盈，不建议追空；近月铁矿石受限产压制，远月有向上机会 [1] - 棕榈油高频数据好转但难改产地宽松预期，建议反弹做空；豆油受CBOT盘面和国内其他油脂影响偏弱运行；菜油近端原料短缺题材利多出尽，建议做空05合约 [1] - 棉花市场短期有支撑无驱动，关注明年相关政策、面积意向、天气和旺季需求；白糖全球过剩、国内新作供应放量，空头共识一致，关注资金面变化 [1] - 生猪产能有待释放；OPEC+暂停增产、俄乌和平协议不确定、美国制裁委内瑞拉原油出口影响原油市场；沥青原料成本支撑强、期现价差低、中游库存或累库 [1] - 丁二烯成交好转支撑下游，顺丁开工率维持高位；PX价格强势、PTA装置高负荷运行、聚酯节前备货产销转好；乙二醇受供给端消息刺激反弹，聚酯下游开工率高 [1] - 苯乙烯成本端有支撑但生产经济性为负，现货市场情绪回暖，总库存维持高位 [1] 根据相关目录分别进行总结 金融期货 - 股指：昨日股指进一步上行，市场成交量放大，短期突破前期震荡区间，预计仍将保持偏强运行态势 [1] - 国债：资产荒和弱经济利好债期，但短期央行提示利率风险，近期关注日本央行利率决策 [1] 有色金属 - 铜：近期产业面偏弱，宏观情绪反复，铜价高位震荡 [1] - 电解铝：产业驱动有限，宏观情绪反复，铝价震荡运行 [1] - 氧化铝：国内基本面维持偏弱格局，短期价格维持低位运行 [1] - 锌：基本面有所好转，成本中枢上移，近期利空因素基本兑现，随着市场风险偏好好转，锌价震荡偏强 [1] - 镍：宏观情绪转暖，印尼12月镍矿升水持稳，26年RKAB镍矿石产量计划下调至2.5亿吨（同比 -34%），并计价镍伴生矿物，短期镍价或偏强震荡，中长期一级镍延续过剩格局 [1] - 不锈钢：原料镍铁价格企稳，不锈钢社会库存小幅去化，钢厂12月减产增加，期货短期偏强震荡，建议短线低多为主，关注做多基差机会，等待逢高卖套机会 [1] - 锡：有色锡业分会发布倡议书，短期锡价震荡偏弱，考虑刚果金局势和市场风险偏好，仍建议关注低多机会 [1] 贵金属 - 黄金：海外进入圣诞假期，美国经济数据偏强削弱降息预期，金价创历史新高后，短期或维持高位震荡 [1] - 白银：海外进入圣诞假期，外盘休市，内盘受资金情绪主导再创历史新高，短期需警惕剧烈波动风险 [1] - 铂、钯：国内期货铂价、钯价大幅升水现货且大幅溢价外盘，市场波动剧烈，建议投资者理性参与 [1] 黑色金属 - 螺纹钢：期现正套头寸可滚动止盈，期现基差和生产利润不高，价格估值不高，不建议追空 [1] - 热卷：情况同螺纹钢 [1] - 铁矿石：近月受限产压制，商品情绪较好，远月仍然有向上机会 [1] - 玻璃：供需有支撑，估值偏低，短期情绪主导，价格波动走强 [1] - 焦煤：国内重大会议对财政和地产定调不及预期，黑色板块共振下跌，煤焦低开后快速反弹，出现企稳迹象，关注本周现货情况和下游冬储补库 [1] - 焦炭：逻辑同焦煤 [1] 农产品 - 棕榈油：高频数据有所好转，但难改产地宽松预期，建议反弹做空 [1] - 豆油：受CBOT盘面和国内其他油脂走弱影响，偏弱运行 [1] - 菜油：近端原料短缺题材预计利多出尽，全球主产区丰产预期，建议做空05合约 [1] - 棉花：国内新作丰产预期强，皮棉成本有支撑，下游开机维持低位但纱厂库存不高，有刚性补库需求，市场短期有支撑无驱动，关注明年相关情况 [1] - 白糖：全球过剩、国内新作供应放量，空头共识一致，盘面下跌有成本支撑，短期基本面缺乏持续驱动，关注资金面变化 [1] - 生猪：近期现货逐渐稳定，需求支撑叠加出栏体重尚未出清，产能有待进一步释放 [1] 能源化工 - 原油：OPEC+暂停增产至2026年底，俄乌和平协议不确定性影响，美国制裁委内瑞拉原油出口 [1] - 沥青：短期供需矛盾不突出跟随原油，十四五赶工需求大概率证伪，供给马瑞原油不缺，沥青利润较高 [1] - BR橡胶：丁二烯成交好转，成本端价格上移，民营出厂价成交上涨，主营挂牌价上调，顺丁开工率维持高位，传韩国YNCC工厂计划关闭，市场心态偏强 [1] - PTA：PX价格表现强势，浮动价差走强，PTA装置整体维持高负荷运行，聚酯节前备货产销转好，聚酯新装置投产推动聚酯负荷维持高位，PTA消费量维持高位 [1] - 乙二醇：市场传出中国台湾MEG装置计划停车消息，乙二醇受供给端消息刺激快速反弹，当前聚酯下游开工率维持在91%以上，需求表现略超预期，近期聚酯产销整体偏高 [1] - 苯乙烯：苯和石脑油成本端略有支撑，但整体生产经济性仍为负值，现货市场情绪温和回暖，远期价格出现小幅升水，反映短期补库需求，总库存维持在高位，未见显著去库 [1]

国家创投引导基金落地，激起一江资本活水！ 12月26日，国家创业投资引导基金正式启动。国家发展改革委召开专题新闻发布会，介绍该基金有关工作。 国家发改委创新和高技术发展司司长白京羽表示，国家创业投资引导基金将对集成电路、人工智能、航空航天、低空经济等领域的早期项目和企业加大投资 力度，努力带动各类金融机构以及民间资本共同投资。 今年3月6日，国家发展改革委主任郑栅洁在全国两会经济主题记者会上透露，国家正在推动设立"航母级"的国家创业投资引导基金，将带动地方资金、社会 资本近1万亿元。 近日，京津冀创业投资引导基金合伙企业（有限合伙）、长三角创业投资引导基金合伙企业（有限合伙）、粤港澳大湾区创业投资引导基金合伙企业（有限 合伙）三只区域子基金分别在北京、上海、深圳三地同日完成工商登记成立，正式扬帆起航。 从基金规模看，京津冀创业投资引导基金：规模296.46亿元，国家基金出资占比约67.46%。长三角创业投资引导基金：规模471亿元，是目前规模最大的一 支。粤港澳大湾区创业投资引导基金：规模450.5亿元，国家基金出资占比约44.40%。 同花顺数据显示，今年以来，已有近300家上市公司涉足或正计划设立投资基金 ...

面对欧盟的压力，俄罗斯采取了系统性的反制措施：2025年12月，普京签署命令暂停通过亚马尔—欧洲 管道向欧盟输气，将12个支持资产挪用的国家列入特别不友好国家清单，并对其实施贸易禁运；在能源 领域，俄罗斯通过技术原因以及卢布结算令等手段，停止了对波兰、保加利亚等国的供气，减少了北溪 管道的输气量，从而加剧了欧洲的能源危机；在金融领域，俄罗斯实施镜像反制，冻结了德意志银行等 欧洲金融机构在俄罗斯的资产，甚至通过法律诉讼向欧洲清算银行索赔。这些精准的反制措施不仅成功 保护了俄罗斯的利益，也彻底打破了欧盟试图通过制裁来压制俄罗斯的幻想。 美欧在援乌政策上的分 歧，为俄罗斯提供了战略突破的机会。美国的援乌政策始终围绕着削弱俄罗斯、巩固美国霸权展开，而 欧盟则希望将援助的利益内部化，限制乌克兰购买欧洲武器。在和平谈判上，美国主张乌克兰放弃加入 北约，并承认俄罗斯对部分领土的控制，而欧盟则坚持不承认武力改变边界，并保留乌克兰加入北约的 可能。美国还主张将冻结的资产作为谈判的杠杆，而欧盟则希望直接用于援助乌克兰。 这种分歧导致 了西方援助体系的根本性裂痕，北约的凝聚力降到了冷战后最低点，欧盟内部也分裂为支持有限援助 +谈判 ...

全国生产资料市场价格概览 - 12月15日至21日当周 全国生产资料市场价格与前一周相比基本持平 [1] 能源类产品价格 - 成品油批发价格略有下降 其中0号柴油下降0.6% 95号汽油下降0.2% 92号汽油下降0.1% [2] - 煤炭价格略有下降 其中炼焦煤每吨1055元下降0.6% 无烟块煤每吨1159元下降0.4% 动力煤每吨781元下降0.3% [2] 金属类产品价格 - 有色金属价格以跌为主 其中铝价下降0.4% 铜价下降0.1% 锌价上涨0.1% [3] - 钢材价格与前一周基本持平 其中螺纹钢每吨3358元上涨0.1% 高速线材每吨3547元上涨0.1% 热轧带钢每吨3508元上涨0.1% [4] - 部分钢材品种价格微降 其中普通中板每吨3652元下降0.1% 焊接钢管每吨3700元下降0.1% 槽钢每吨3560元下降0.1% [4] 化工及农资类产品价格 - 化肥价格略有波动 其中三元复合肥上涨0.2% 尿素下降0.1% [4] - 基础化学原料价格小幅波动 其中硫酸价格上涨2.9% 甲醇价格上涨0.1% 聚丙烯价格下降1.2% 纯碱价格下降0.5% [4] - 橡胶价格略有上涨 其中天然橡胶上涨0.5% 合成橡胶上涨0.1% [5]

注：数据来源iFind，统计区间2025/1/1—2025/11/30，此处采用申万一级行业；历史过往仅供参考，不 预示未来表现。 随着2025年A股行情收官在即，市场对2026年的投资布局关注度持续升温。 年初至今有色、TMT、电力设备表现较好，而红利板块与地产链则相对承压。在复杂的内外部环境 下，明年市场能否延续活跃？哪些领域将孕育新的投资机会？成为当前投资者关注的焦点。 2025年第四季度中国股市各行业阶段性表现 1．AI超级周期：国内外算力链条景气延续，关注新技术迭代相关领域以及通胀环节，应用端关注游戏 行业确定性成长，智能终端和AI应用行情或将逐步展开。 此外，资金面一直是影响A股走势的关键变量。以"A股自由流通市值/居民存款余额"与指数回归残差衡 量居民资产配置迁移程度，可见2021年为上一轮配置高点，2022—2024年进入调整期，2025年初步见底 回升。目前该指标仍处于历史低位，显示资金向权益市场迁移的过程才刚刚开始，未来仍有空间。此 外，保险资金、银行理财等机构投资者在2026年有望成为重要的边际增量资金来源，进一步夯实市场流 动性基础。 2．高端制造出海：关注储能—锂电、AI缺电相关高景 ...

中化新网讯 12月19日，国家互联网信息办公室发布《数字化绿色化协同转型发展报告（2025）》（下 称《报告》），并提出，"十五五"期间，重工业地区将聚焦化工、建材等重点行业，推动大数据、人工 智能、工业互联网等数智技术与绿色技术的深度融合，引领高碳工业流程实现低碳再造和数字化转型， 全面推动工业生产、能源使用与管理方式的全流程智能化绿色化升级。 二是推动企业能源管理智慧化升级。通过建设数字化能碳管理平台，打通电、气、热等多种能源数据的 采集与分析通道，依托人工智能算法和大数据模型，实现用能预测、峰谷优化、负荷调节与碳排放核算 管理等功能，助力企业科学制定综合用能计划。 《报告》指出，2024年传统产业数绿改造提升持续深化革新传统生产方式，构建高效智能生产体系。生 成式人工智能、数字孪生等数字技术加快落地应用，推动传统产业逐步摆脱粗放式制造和经验驱动模 式，迈向智能化、柔性化和绿色化的生产新范式。在设计研发环节，利用大模型对产品结构数据进行分 析，探究产品的构型和机理，生成具备创新结构与性能的新产品；在工艺优化环节，利用历史工艺数据 进行训练，快速筛选最优工艺参数组合，缩短测试与优化周期；在生产调度环节，对产 ...

合规经营、诚信纳税是经营主体稳定前行、持续发展的重要基石。从田间地头的香瓜合作社到高端装备 的高新制造企业，再到走向海外的实业公司，国家税务总局莘县税务局以精细化服务和精准化监管为抓 手，通过一系列扎实的合规指导举措，将税务合规打造成优化营商环境、激发市场活力的"金钥匙"，为 县域经济高质量发展注入强劲"税动力"。 身份之变：从"种瓜能手"到"经营能人" 说干就干，山东农创农业有限公司应运而生。新公司成立后，不仅解决了非社员香瓜的开票难题，还凭 借规范的运营模式赢得了更多客户的青睐，业务范围已从单一的香瓜拓展到周边乡镇的黄瓜、豆角等多 种农产品。 如今，侯月龙一头心系合作社抓生产，一头经营公司跑市场，实现了合作社规范经营与村民销路畅通 的"双赢"，带动更多农户走上了甜蜜致富路。他感慨道："税务合规转型让香瓜产业发展道路越走越 宽。虽然忙了点，但看到乡亲们的瓜卖得顺，心里就十分满足。" 创新之跃：从"高新认定"到"研发驱动" 高新技术企业认定不仅是企业荣誉的象征，更是获取税收优惠、激发创新活力的关键一环。面对严格的 涉税审核标准，莘县税务局主动靠前服务，以精细化税务合规指导为切入点，帮助企业"练好内功"，确 保 ...

报告行业投资评级 - 单边策略为中性 [3] 报告的核心观点 - 供应端，国内乙二醇负荷回升至7成以上，1 - 2月高供应和需求转弱下累库压力大，海外近端进口压力也大 [2] - 需求端，织造订单边际转弱负荷加速下滑，聚酯负荷坚挺，需关注效益转弱下长丝减产兑现情况 [2] - 单边策略中性，当前价格不高但下游隐性库存累积到高位，港口库存回升，投产压力偏大，1 - 2月累库压力大，需关注EG新增计划外减产情况 [3] 根据相关目录总结 价格与基差 - 昨日EG主力合约收盘价3818元/吨，较前一交易日变动+0元/吨，幅度+0.00%；EG华东市场现货价3635元/吨，较前一交易日变动+37元/吨，幅度+1.03%；EG华东现货基差 - 8元/吨，环比+5元/吨 [1] 生产利润及开工率 - 乙烯制EG生产毛利为 - 94美元/吨，环比+16美元/吨；煤基合成气制EG生产毛利为 - 949元/吨，环比+97元/吨 [1] - 随着合成气制装置重启，国内乙二醇负荷再度回升至7成以上 [2] 国际价差 - 涉及乙二醇国际价差：美国FOB - 中国CFR相关内容，但文档未给出具体数据 [20] 下游产销及开工 - 织造订单边际转弱负荷加速下滑，但聚酯负荷坚挺，需关注效益转弱下长丝减产兑现情况 [2] 库存数据 - 根据CCF数据，MEG华东主港库存为84.4万吨，环比+2.5万吨；根据隆众数据，MEG华东主港库存为64.5万吨，环比+2.8万吨 [1] - 上周华东主港计划到港总数11.1万吨，副港到港量3万吨；本周华东主港计划到港总数11.8万吨，副港到港量2.7万吨，整体中性略偏高，预计主港将平衡略累 [1] - 1 - 2月高供应和需求转弱下累库压力大，合计在50万吨附近；预估12 - 2月份的进口量在80、69、64万吨 [2]

化工ETF紧密跟踪中证细分化工产业主题指数，中证细分产业主题指数系列由细分有色、细分机械等7 条指数组成，分别从相关细分产业中选取规模较大、流动性较好的上市公司证券作为指数样本，以反映 相关细分产业上市公司证券的整体表现。 机构指出，低轨卫星相比于其他轨道卫星，传输距离较小，自由空间传输损耗更小，相同的传输损耗下 可选择更大的频率，提供更大的带宽，故低轨卫星具有发射成本低、传输时延短、路径损耗小、数据传 输率高、接收设备可设计更小的尺寸等优点。2025年全球卫星互联网市场规模预计达300亿美元，并将 持续保持高速增长。 卫星性能要求独特，涉及众多化工材料。结构材料：碳纤维增强树脂基复合材料（碳纤维、双马树 脂）、海绵钛、金属铬、铌钽等；控热材料：聚酰亚胺PI、聚酯膜PET、涤纶网布等；电源材料；关键 设备材料：陶瓷管壳。 截至2025年12月26日 10:46，中证细分化工产业主题指数(000813)强势上涨1.47%，成分股恩捷股份 (002812)上涨10.00%，光威复材(300699)上涨9.58%，多氟多(002407)上涨7.44%，天赐材料(002709)，藏 格矿业(000408)等个股跟涨。 ...