行业价值链观点 - 零售商对产业的价值低于品牌商 品牌商应获得更大价值份额 [1] - 家电行业零售商净利润率达6% 而品牌商净利润率仅1%多 存在利润分配失衡问题 [1] - 以茅台为例说明若零售商利润超过品牌商 行业将出现严重问题 [1] 京东战略决策 - 2006年决定上线大家电业务 遭遇所有投资人反对 理由包括亚马逊在美国也未开展此项业务 [1] - 决策依据是发现家电零售商毛利率高达17%-18% 远高于品牌商盈利水平 [1] - 2009年正式进入家电领域 2016年成为全国最大家电零售商 用时6年达成目标 [1] 家电行业历史数据 - 2006年家电品牌商如美的格力海尔等净利润率仅1个多点 [1] - 同期家电零售商净利润率高达6个点 超出品牌商约5个百分点 [1] - 零售商毛利率水平达到17%-18% [1]

行业价值链分析 - 零售商对产业的价值低于品牌商 但部分行业零售商盈利能力超过品牌商[1] - 家电零售商毛利率高达17%-18% 而品牌商净利润仅1%左右[1] - 家电零售商净利润率达6% 显著高于品牌商水平[1] 京东战略决策 - 2006年决定上线大家电业务 遭遇所有投资人反对[1] - 坚持进入家电领域 2009年正式开展家电业务[1] - 2016年成为全国最大家电零售商 用时6年达成目标[1] 行业比较案例 - 亚马逊在美国未开展大家电线上销售[1] - 茅台零售商盈利若超过茅台集团 将导致行业严重问题[1] - 家电品牌商包括美的 格力 海尔等公司净利润率偏低[1]

公司回购动态 - 公司于2025年9月16日耗资人民币2亿元回购268.6万股A股 [1] - 回购价格区间为每股74.1-74.8元 [1]

公司股份回购 - 美的集团于2025年9月16日耗资约2亿元人民币回购股份 [1] - 公司回购约268.61万股A股股份 [1]

今日（9.16），大盘全天走势分化，消费ETF（159928）收跌0.68%，全天成交额近10亿元，较昨日大幅放量82%。资金面上，全天再获净申购4.62亿份，近 20日净流入超41亿元！截至9月15日，消费ETF（159928）最新规模超192亿元，同类遥遥领先！ 港股方面，新消费"纯"度更高的港股通消费50ETF（159268）收涨0.67%，全天成交额超2700万元。资金面上，已连续三日吸金，近20日累计"吸金"超2.5亿 元。热门成分股中，安踏体育、百胜中国涨超2%，巨子生物、海尔智家微涨。下跌方面，IFBH跌超5%，泡泡玛特跌超1%，老铺黄金走平。 消息面上，商务部等九部门9月16日对外发布《关于扩大服务消费的若干政策措施》，提出五方面19条举措，包括开展"服务消费季"系列促消费活动；支持 优质消费资源与知名IP跨界合作；因地制宜延长热门文博场馆、景区营业时间，优化预约方式，鼓励推行免预约；优化学生假期安排，完善配套政策等。增 加优质服务供给，更好满足人民群众多样化服务消费需求。 1、龙头白马：优选稳健成长，关注白酒出清后配置机会。1）白酒25Q2业绩压力如期释放，预计双节动销仍有压力、但环比改善， ...

本报（chinatimes.net.cn）记者张智 北京报道 今年以来，扩大内需效果继续显现。 国家统计局发布数据显示，8月份，社会消费品零售总额39668亿元，同比增长3.4％，环比增长0.17％。 1—8月，社会消费品零售总额323906亿元，同比增长4.6％，服务零售额同比增长5.1％，市场销售呈现 持续扩大态势。 "从8月的数据来看，各项政策对于扩内需、优供给、促循环、增动能积极作用继续显现。"国家统计局 新闻发言人、总经济师、国民经济综合统计司司长付凌晖表示。 "2024年特别国债用于支持消费品以旧换新以来，在一年多的时间段内，家具、家电、通讯器材、电动 汽车等相关产品的零售额取得了显著增长，已经取得了不小的政策效果，并且当前政策效应仍在延 续。"张林表示。 当前，第三批消费品以旧换新政策资金下达，接力发挥政策效能，商品消费持续增长。8月份汽车用锂 离子动力电池、充电桩、电动自行车产量均保持了两位数增长。不过，受部分地区国补资金退坡影响， 8月份限额以上单位家具类、家用电器类、文化办公用品类、通讯器材类、建筑装潢类商品零售额分别 增长18.6%、14.3%、14.2%、7.3%、-0.7%，除文化办 ...

中国企业500强榜单总体表现 - 2025中国企业500强营业收入总额达110.15万亿元 较去年实现增长[1] - 入围门槛为479.60亿元 较去年提升5.79亿元 实现23连升[1] - 实现归属母公司所有者净利润总额4.71万亿元 同比增长4.39%[1] 美的集团表现及业务情况 - 年营业收入4090.84亿元 位列榜单第62位[2] - 业务覆盖智能家居、新能源及工业技术、智能建筑科技、机器人与自动化等六大领域[3] - 过去五年研发投入超600亿元 拥有美的、小天鹅、COLMO、库卡等超10个品牌组合[3] - 全球拥有超400家子公司、38个研发中心和63个制造基地 业务覆盖200多个国家和地区[3] 碧桂园控股表现及业务情况 - 年营业收入2527.57亿元 位列榜单第113位[4] - 业务涵盖机器人产业、科技建造事业、房地产开发三大板块[5] - 已助力49万人脱贫 积极投身公益慈善和乡村振兴[5] 宏旺控股集团表现及业务情况 - 年营业收入605.92亿元 位列榜单第409位[6] - 专注金属新材料领域 业务涵盖不锈钢、硅钢、非晶带材、钛合金等板块[7] - 不锈钢冷轧年产能超600万吨 硅钢年产能近200万吨[7] - 拥有专业技术人员超3500人 在国内外建成超十座大型现代化制造基地[7] 佛山企业整体表现 - 共有3家佛山企业入选500强 分别为美的集团、碧桂园和宏旺控股集团[1] - 在全国工商联2025中国民营企业500强中 美的集团和宏旺控股集团分别位居第13位和第199位[7]

股价表现 - 三花智控今日涨停 股价创历史新高[1] - 换手率达6.46% 成交额89.6亿元[1] 资金流向 - 深股通买入4.25亿元 卖出3.79亿元 净买入4606万元[1] - 游资"温州帮"位列买二席位 净买入2.15亿元[1] - 两家机构买入2.49亿元 卖出3.39亿元 净卖出9110万元[1] - 上榜席位全天买入12.5亿元 卖出9.15亿元 合计净买入3.34亿元[1] 龙虎榜交易明细 - 深股通专用席位买入42491.86万元 占总成交4.74%[1] - 东方证券上海松江区沪亭北路营业部买入21743.54万元 占总成交2.43%[1] - 中国银河证券大连黄河路营业部买入20225.82万元 占总成交2.26%[1] - 机构专用席位买入19494.93万元 占总成交2.18%[1] - 国泰海通证券上海静安区新闻路营业部买入14980.71万元 占总成交1.67%[1] - 买入前五名与卖出前五名总成交124975.38万元 占总成交比例13.95%[1]

中国企业500强榜单总体情况 - 2025中国企业500强入围门槛达479.60亿元 较上年提高5.79亿元 实现23连升 [1] - 山东省52家企业上榜 营业收入总额69041.10亿元 其中18家企业营收超千亿元 [1] - 上榜企业数量前三地区为北京（79家）、浙江（56家）、广东（54家） 山东以52家位列第四 [1] - 山东省内企业分布：东营13家 济南10家 潍坊6家 青岛5家 烟台5家 滨州4家 济宁3家 淄博2家 日照/临沂/菏泽/泰安均有企业上榜 [1] 新上榜企业分析 - 山东中矿集团首次上榜 通过难处理金矿双循环熔炼提金新工艺实现多元素综合回收 达成工艺用水循环利用与废气达标排放 [3] - 道恩集团作为新材料企业首次入围 旗下道恩钛业与道恩股份（002838）获评国家级绿色工厂 实现生态与产业融合 [3] - 新上榜企业体现市场选择方向：绿色发展与创新驱动成为产业核心趋势 [3] 企业排名跃升表现 - 山东招金集团从446位跃至271位 提升175位 成为年度最大黑马 [4][6] - 弘润石化从271位升至184位 提升87位 胜星集团上升55位 鲁清石化上升50位 浪潮集团上升47位 [4] - 山东黄金集团（600547）上升27位 山东省港口集团上升25位 中国重汽（000951）上升17位 [4] - 海尔集团排名稳步上升7位 [9] 企业转型升级路径 - 山东招金集团向高附加值工业用金转型 攻克圆柱形贵金属溅射靶材技术 拥有超百项专利 参与30项国际国内标准制定 [6] - 弘润石化投资179亿元布局精细化工与新材料 2024年产值破千亿 在高端润滑油等领域实现国产替代 能耗较同类企业降低47% [7][8] - 山东黄金集团推进光伏与风电清洁能源开发 响应国家双碳战略 [8] - 万华化学（600309）受益于新能源汽车与风电产业需求增长 [8] - 浪潮集团以全球第一的AI服务器市占率及AI工厂模式 支撑人工智能产业 山东人工智能产业上半年产值突破650亿元 [8] - 海尔集团通过物联网生态转型 从制造商转变为数字化生态服务商 [9] 产业链生态建设 - 山东前十强企业多为产业链链主 包括山东能源 魏桥创业 海尔 潍柴 山东高速（600350） 山东黄金 海信 中国重汽 山东省港口集团 南山集团 [10] - 中国重汽作为汽车产业链链主 新能源重卡销量实现近三倍增长 通过整合零部件与配套企业构建产业生态系统 [10] - 魏桥创业依托铝全产业链优势 形成从铝矿开采到整车制造及回收的新能源汽车产业闭环 [11] - 山东省港口集团整合后排名持续提升 强化一带一路与RCEP经贸通道的供应链整合服务能力 [11]

全球灯塔网络新晋成员 - 全球灯塔网络新增12家智造标杆企业 成员总数达到201家 新晋工厂来自中国 法国 墨西哥 卡塔尔 新加坡 泰国与土耳其7个国家 [2] - 评选规则优化调整 聚焦客户中心 生产力 供应链韧性 可持续发展 人才培养五大核心领域 新成员均为五大领域的创新引领者 [2] - 新晋工厂广泛应用人工智能和生成式人工智能及先进分析技术 推动协作创新浪潮 [2] 新晋灯塔工厂运营成效 - 新晋工厂劳动生产率平均提升40% 交付周期平均缩短48% 在产品质量 能源效率及碳减排方面实现显著突破 [2] - 面对供应链波动和人才发展挑战 数字技术提供切实可行解决方案 [2] - 新晋工厂聚焦三大核心方向：建立高度互联智能运营体系 部署人工智能体实现协同创新 大幅提升员工技能 [3] 中国企业灯塔工厂表现 - 第14轮评选中有7家位于中国的工厂上榜 占比过半 [6] - 两家位于墨西哥和泰国的中企海外工厂获评 应用数智化用例管控海外供应链不确定性 解决多环节运营和质量风险 选育多语言多国籍员工 [6] - 中企海外灯塔工厂为中国企业树立智造出海金标杆 [6] 客户中心与生产力领域卓越表现 - 客户中心领域工厂运用技术赋能设计与采购 优化生产批量 交付周期 产品成本及性能 实现行业领先上市速度与定制化服务能力 [7] - 生产力领域工厂通过技术驱动全面转型 提升资产利用率 赋能员工及优化资源管理 达成成本与质量双重卓越表现 [7] 全球灯塔网络平台属性 - 全球灯塔网络是世界经济论坛与麦肯锡公司联合创立的全球倡议 由行业领袖组成顾问委员会提供咨询建议 [7] - 平台汇聚全球领先制造企业 成员由独立专家评审团遴选 以先进技术提升生产力 供应链韧性 客户体验 可持续发展和人才培养 [7]