公司发展历程 - 从武汉街边小店起步 目前全国门店数量超过2500家 [1] - 将非遗米酿创新融入奶茶产品 成为细分品类顶流品牌 [1] 产品创新策略 - 以非遗米酿为核心元素进行奶茶产品研发 形成独特产品差异化 [1] - 通过传统工艺与现代饮品结合 打造具有文化特色的产品线 [1] 品牌成长路径 - 新消费品牌实现异军突起 展现快速扩张能力 [1] - 具备可复制的商业逻辑和底层增长密码 [1]

核心观点 - 中国经济面临供给侧严重过剩问题 产能过剩集中在电动车 太阳能板 电池等科技领域 过剩产能主要由过去几年投资形成 [1][3] - 计划型增长模式导致消费端难以有效控制 市场自发调整虽增速较慢但经济周期波动更小 需转向市场主导思维解决消费问题 [3][5] - 消费长期趋势受人口下降和房地产周期制约 短期周期性消费压力需通过针对性政策刺激缓解 如提高生育补贴和养老金标准 [6][7] 供给侧状况 - 电动车行业出现严重价格竞争 部分品牌车辆售价降至几万元水平 单辆利润仅100元 [1][3] - 奶茶行业出现极端低价竞争 全国范围内出现0.99元/杯的定价模式 无法实现盈利 [1][3] - 资本大量投入科技领域 包括电动车 太阳能板 电池等行业 导致供给侧产能过剩 [3] 消费端表现 - 社会消费品零售总额增速受补贴政策影响显著 上半年因国补政策表现超预期 7月份补贴结束后增速减弱 [3] - 消费占GDP比重在过去20年房地产价格上涨期间未出现上升 甚至有时下降 [5] - 港股消费概念股表现良好 涌现"新消费三剑客"：泡泡玛特 蜜雪冰城和老铺黄金 [6] 经济周期与政策 - 中国经济短周期处于修复阶段 港股和A股市场预计将继续有所表现 [7] - 建议通过提高生育补贴标准 从每月300元提升至1000元 缓解消费下行压力 [6] - 建议提高农民养老金标准 从每月200元提升至2000元 刺激农村地区消费 [6] 结构性挑战 - 人口出生率持续下降难以逆转 年轻人结婚和生育意愿降低 消费模式转向自我消费 [6] - 房地产趋势短期内难以发生根本性改变 对消费长期趋势形成制约 [6] - 需要从历史长周期角度制定政策 避免头痛医头脚痛医脚式的短期应对 [7]

行业环境 2025年传媒行业分析报告：短剧扬帆出海，AI赋能迎来新机遇 - 国内短剧已进入成熟阶段，从野蛮生长到规范化发展，盈利模式由IAP转向IAA，发行平台从小程序转向独立APP并拓展海外市场 [3] - 2023年进入爆发期，独立APP涌现，海外平台ReelShort爆火，2024年市场规模达504亿元，首次超越电影票房，用户6.62亿 [3] - 短剧回本周期短，产业链涵盖内容生产、分发和消费，动漫短剧增长快，受众以Z世代为主，与品牌营销、文旅等结合释放多元价值 [3] 中东、非洲、拉美：中企出海的新三极 - 2025年上半年中美关税博弈持续，中企加速布局非洲、中亚、中东、拉美等新兴市场，中国品牌全球化进程加快 [4] - 专家指出三大趋势：转向全球年轻市场、中国科技形象转正、拓展潜力市场，全球消费情绪化与陪伴需求增长，宠物、游戏等产品受益于中国供应链和社交平台 [4] - 五大区域市场特点各异：欧美日门槛高，东南亚红利减退，非洲成新蓝海但需本土化，企业需"一国一策"，长期布局 [4] 2025年上半年中国游戏出海报告 - 中国游戏出海加速，多地出台政策支持，如北京设立"出海服务专区"，上海推动数字游戏产业，广东奖励优质项目 [5] - 25款常青游戏上半年海外收入约116亿元，其中《PUBG MOBILE》《原神》等5款月均收入超1亿元，14款潜力游戏中《Whiteout Survival》《崩坏：星穹铁道》表现突出 [5] - 未来混合休闲、女性向赛道及AI技术或成出海新趋势 [5] AI行业专题：中国企业出海巴西季度研究报告 - 中巴关系持续深化，中国是巴西最大贸易伙伴和出口目的地，双边经贸合作涵盖农产品、矿产、机电等领域 [6] - 中国企业积极投资巴西基建、农业和能源，推动当地发展，2025年金砖峰会聚焦"人工智能治理"，中国AI企业如DeepSeek的崛起推动全球合作 [6] 奶茶出海记 - 中国奶茶品牌正强势进军海外市场，成为跨文化"社交货币"，茶颜悦色以电商模式进军北美，首批上线零售产品 [8] - 国内奶茶市场竞争激烈，市场增速放缓，促使品牌转向海外寻求增长，蜜雪冰城、喜茶等头部品牌已通过本土化策略在东南亚、欧美市场取得突破 [8] 中国汽车出海加速 - 上半年中国汽车出口308.3万辆，新能源车占106万辆，增长75.2%，中汽协预测全年出口或超700万辆 [9] - 车企出海模式升级，转向技术输出，欧洲电动化需求增长但壁垒高，行业呼吁"高质量出海"，避免无序竞争 [9] 头部品牌动态 霸王茶姬合资出海 - 霸王茶姬通过合资模式加速海外扩张，与马来西亚Magma Chain和泰国总统食品有限公司成立合资公司，分别持股60%和49% [10][11] - 合资模式虽能快速本地化，却可能削弱品牌控制权，长期战略分歧风险显著 [10][11] 锦江酒店"出海"提速 - 2025年暑期出境游市场显著复苏，锦江酒店加速海外布局，通过收购和整合国际品牌建立全球运营网络，覆盖五大洲 [12] - 锦江国际集团酒店规模位居全球第二，业务遍及100多个国家，东南亚成为重点拓展区域，计划五年内在东南亚六国开设超100家酒店 [12] Govee出海奇迹 - Govee以智能氛围灯切入欧美市场，精准定位场景化需求和情绪价值，2023年营收超30亿元 [13] - 成功关键：差异化品类、技术可视化、圈层营销、健康流量结构（自然流量占95%） [13] 高德"出海" - 高德地图加速国际化布局，推出多语言地图和全球服务，覆盖200+国家及地区，首次实现盈利，主要依靠广告收入、车企合作及本地生活服务导流抽佣 [14][15] 旺仔品牌出海 - 旺旺海外布局广泛，业务覆盖70个国家，2023财年海外营收近12亿，2024年进入"全球100大糖果公司"前十 [16] - 出海策略为"保留特色，因地制宜"，例如在东南亚推广米果类产品，在日本推出软糖和怀旧主题产品 [16] 酵色海外首店落地新加坡 - 橘宜集团旗下美妆品牌酵色加速出海，在新加坡乌节路开设首家海外线下专卖店，此前主要通过线上渠道拓展海外市场 [17] 长城汽车出海进军美国市场 - 长城汽车与贾跃亭的法拉第未来（FF）合作，将魏牌高山改造为FX Super One进军美国市场，旨在规避美国对中国电动车加征的172.5%关税 [18] 沃兰特航空出海策略 - 沃兰特航空斩获17.5亿美元海外订单，成为中国eVTOL领域最大单笔国际订单，采取"三级跳"出海策略，优先布局东南亚市场 [19] 国产自动驾驶出海潮 - 百度萝卜快跑与Uber合作，挑战特斯拉和Waymo，萝卜快跑单量超Waymo且安全性优，通过Uber加速进入美国市场 [20] 叮咚买菜出海战略 - 叮咚买菜已选择沙特为首站，近期与香港DFI零售集团合作进军香港市场，主要通过与当地头部零售商合作，输出供应链能力和技术赋能 [21]

文化消费新趋势 - 美团外卖联名国产动画《浪浪山小妖怪》赠送10万杯瑞幸奶茶，奶茶花束和"秋奶"活动体现情感代际延伸与文化符号创新 [2] - 2025年上半年文化企业营收71292亿元（同比+7.4%），其中新业态行业营收31564亿元（同比+13.6%） [2] - 体育娱乐用品类1-6月零售额858亿元（同比+22.2%），反映消费者对情绪价值的追求超越产品功能 [3] 快消品行业对比 - 烟酒类1-6月零售额3316亿元（同比+5.5%），但6月单月516亿元（同比-0.7%） [2] - 白酒行业进入存量竞争阶段，逻辑从规模扩张转向价值深耕，需通过文化赋能和场景创新触达消费者 [5] 行业创新案例 - 茅台集团举办高粱丰收季活动，融合农耕礼仪与酿造文化，加入村T走秀和Live演出实现品牌传播创新 [7] - 白酒行业可借鉴奶茶联名模式，如与影视IP《长安的荔枝》合作，开发"奶茶+甜酒"等创新组合 [5] - 白酒行业战略聚焦"强基、重构、立新"，通过文化、AI、潮饮等"五新驱动"开拓增量 [7]

行业管理现象 - 服务业普遍要求员工在超长工时里全程站立工作，不设椅子，没有休息，不能坐下，这种要求源于一种表演逻辑，站立的身体被当作“积极”、“专业”、“热情”的象征传递给顾客和管理者[1] - 餐饮、零售、酒店等基层服务岗位的员工被要求在超长工时里全程站立，一位经营者解释称“坐着会给顾客懒散的感觉，会让顾客不想进来消费”[1] - 劳动的价值不在于完成工作本身，而在于营造出“在工作”的姿态，站着、走动、微笑、口播等表演性劳动被单独抽离出来加以规范，成为评价绩效的一部分[2] 员工健康影响 - 员工每天站立十个小时导致健康问题，包括静脉曲张、腰椎间盘突出、膝关节积液，这些病在服务业是常见的职业损伤[3] - 要缓解站立带来的健康问题并不难，例如一双压力袜、一副支撑性鞋垫、每站五十分钟坐十分钟，但店里不允许这样的安排[4] - 除了站立，口播导致嗓子干哑、吞咽疼痛，有员工因声带结节辞职，健康损耗从腿部延伸至声带[7] 表演性劳动规范 - 劳动的第一要求不是把事情做快，而是把样子摆对，地上没有垃圾也要扫，不赶时间也必须小跑上菜，上班时要一直走动，遇到同事必须打招呼问好，这些动作旨在让管理层看到一个忙碌、整齐的场面[3][5] - 奶茶店有细致近乎荒诞的口播SOP，顾客进店、点单、取餐都要喊，天气变化、季节更替也要喊，每隔十分钟全店齐声高喊工作流程，即使没有顾客时也要喊，以营造“活人味”[7] - 公司试图用量化考核制度将一切标准化、流程化，本意是以用户为中心，但最影响顾客体验的偏偏是那些无法被量化的部分，管理者转而要求笑容和声量等可观测指标[27] 监控与惩罚机制 - 监控、罚款和体罚是管理的主要手段，口播每周有五次随机抽查，四次通过监控一次线下，如果被发现没念会按打分标准扣分，可能被罚写复盘，并与工资提成挂钩[17][18] - 罚款被称为“乐捐”，例如收银人员面无表情第一次捐一元，第二次捐两元，以此类推；某奶茶品牌要求没喊口号的员工“乐捐”50元；某湘菜品牌服务员上菜时没说固定口播罚款10元，女员工没涂口红罚款5元，有员工一个月被扣一千多元，将近工资的三分之一[19][21][22][23] - 体罚普遍存在，某连锁咖啡品牌要求店员抄写差评每条100遍，没对路过的顾客微笑打招呼便被罚做俯卧撑，其他体罚如深蹲、爬楼梯也屡见不鲜[23] 运营效率与成本 - 强制员工喊麦、保持站姿几乎零投入，却能立刻呈现效果，2024年中国城市私营单位员工平均月薪约5789元，像小光这样每天站十小时、月休四天的服务员时薪只有五六元，而一杯奶茶售价十五到二十元，成本十元，一小时卖出几杯就能创造远超员工时薪的现金流[26] - 这种管理方式短视，让员工疲于维持表面动作，真实的服务效率下降；为了监督这些表演，需要更多培训和抽查；高流动率又让招聘和培训成本不断增加[26] - 低门槛劳动者别无选择，只能在进厂和当店员之间选择，工厂打着“坐着上班”的广告吸引站累了的服务业年轻人，而流水线上又是一排排必须坐着的人[30][31] 顾客体验影响 - 越来越长的口播词让顾客等待时间变长，在循环的口播噪音里，顾客听不清店员快速念完的营销话术，消费过程中必要的沟通变得困难，因为环境太吵且店员太过疲惫而无暇给出有效反应[26] - 为了不被罚款，很多店员宁愿打断顾客的询问，也要坚持把口播词念完，笑容不再是热情的自然流露，而是为了避免损失，声音不再是为了沟通，而是为了在监控画面里显得合格[26] - 基础劳动者的工作状况决定着一个社会的尊严底线，表演性劳动剥夺在岗者的尊严，也剥夺所有人的安全感[34]

茶百道销售表现 - 立秋当天中午产品销量及销售额环比增长均超过340% [1] - 全国近2000家门店销量涨幅超过500% [1] - 冰奶类产品共售出近20万杯 其中阳光青提冰奶单品售出超10万杯 [3] 热门产品类别 - 冰奶类产品成为销售主力 包括阳光青提冰奶、仲夏蜜瓜冰奶和冰吸薄荷冰奶等品类 [3]

7月22日，茶咖日报的主要内容有： 茉莉奶白回应"售出过期奶茶"：涉事产品由顾客弃置，清理货架并非店员负责 北京商报7月22日报道，针对"茉莉奶白售出过期5天奶茶"一事，茉莉奶白方面回应称，经品牌自查及商场监控证实，涉事产品来源系顾客自行弃置于商场公 共自提区超96小时，非茉莉奶白管理区域，该区域管理权属上海绿地缤纷城商业管理有限公司。 该店坐落于北京核心商圈，是喜茶进入北京的首批门店之一，曾作为喜茶的全国销冠门店，是不少北京消费者认识喜茶的第一站。在步入门店九周年之际， 喜茶从品牌灵感出发，融合城市茶事人文，对该店的空间设计进行了重新演绎。 喜茶北京朝阳大悦城店 据悉，今年以来，喜茶持续回归灵感空间体验创造，已批量重装多城门店。截至目前，迄今开业的喜茶门店均已在"灵感茶禅"的空间设计实验探索下完成空 间升级，陆续带来成都春熙路DP店、昆明顺城购物中心店、海口友谊阳光城店、石家庄万象城店、深圳ONE AVENUE卓悦中心店、厦门SM城市广场店、 济南恒隆广场店等多个城市高势能商圈门店的空间焕新。 与此同时，喜茶也持续开出新店，带来上海环球港店、南京金陵中环店、武汉大学工学部店等。 此前相关报道视频中店员回复" ...

事件概述 - 茉莉奶白被媒体报道售出过期5天奶茶 公司回应称产品来源系顾客自行弃置于商场公共自提区超96小时 非公司管理区域[1] - 涉事门店所在商场内部不允许外卖员进入 奶茶需从门店拿到一楼大门外的外卖架上 由外卖员取走[1] - 外卖员已承认系自己拿错送错 并表示愿意对顾客造成的损失进行赔偿[1] 公司回应 - 经品牌自查及商场监控证实 涉事产品来源系顾客自行弃置于商场公共自提区超96小时 该区域管理权属上海绿地缤纷城商业管理有限公司[1] - 清理货架等实际并非店员所负责之事 因为商场公共自提区属于商场管理范围 且货架与门店之间距离较远[1] - 公司《门店营运守则》明确规定"外卖产品离柜后保质期为4小时 超期产品禁止销售" 门店从未在公共货架存放待售商品[1] 事件经过 - 7月18日有上海消费者发帖称 收到的茉莉奶白外卖是13日制作的奶茶 打开杯盖口发现饮品已经变质[2] - 茉莉奶白（上海青浦国展店）工作人员表示 前段时间的未取的奶茶在自提处堆积 店员未及时清理[2] - 外卖小哥取货时没仔细核对清楚订单导致拿错 目前已经和顾客协商解决[2] 社会影响 - "茉莉奶白回应售出过期5天奶茶"相关话题在社交平台上引发讨论[2]

江苏省战略性新兴产业母基金动态 - 江苏省战新母基金第三批产业专项基金总规模155亿元，包含5只子基金：100亿元合作类基金（诚通科创投资基金）、40亿元设区市产业专项母基金（徐州30亿元、镇江10亿元）、10亿元省属企业产业专项基金（江苏农垦现代生物技术产业投资基金）、5亿元未来产业天使基金（江苏省新智未来产业天使投资基金）[2][3][4] - 诚通科创投资基金由央企联合设立，重点投向新能源、集成电路等战略性新兴产业[3] - 徐州和镇江专项母基金分别聚焦新能源/新材料和智能制造领域[3] 消费与硬科技领域基金动向 - 香飘飘出资1亿元参设10亿元大消费基金，首期规模6.52亿元，80%资金投向成长及成熟期消费企业[5][6] - 中科创星先导创业投资基金首关26.17亿元，聚焦人工智能等硬科技领域，管理规模超130亿元[7] - 赛智伯乐成立人工智能科创基金，重点突破AI/集成电路等卡脖子技术[21] 地方政府引导基金进展 - 陕西省政府引导基金规模突破1055.38亿元，已投315个半导体/航空项目[8] - 青岛财通集团一次性设立三支百亿级引导基金[9] - 云南50.08亿元先进制造业母基金完成注册，将推动工业转型升级[10] 区域特色产业基金布局 - 湖北孝感20亿元智能传感基金由海通开元管理[11][12] - 赣深产业基金目标50亿元，聚焦江西本地产业链[13] - 福建6亿元专精特新基金支持新能源产业链[15] 专项领域基金设立 - 华润医药10亿元二期基金投向化学药/生物药等细分领域[27] - 全国首批3亿元脑科学天使基金将落地天津，专注脑机接口[30] - 安徽8亿元低碳基金聚焦新能源与节能环保[23] 基础设施与跨境投资 - 黑石宣布250亿美元投资宾夕法尼亚州数字/能源基建项目[28][29] - 无锡高新区落地超亿元QFLP基金，投资高标仓储物流[29] 基金招募与管理公示 - 厦门同安/沧州绿色化工/江苏海洋经济等基金公开招募GP[37][38][41] - 致同双碳基金公示7家子基金管理机构[34] - 安徽两江/马鞍山智创基金启动子基金遴选[35][42] 政策与生态建设 - 宁夏出台政府投资基金管理办法，规范特色产业投资[43] - 河南鼓励上市公司并购重组，引导资源向AI/生物医药等新质生产力领域集聚[46] - 重庆明月湖计划构建千亿级科创基金丛林，年投1.5亿元专项资金[44][45]

哈根达斯价格策略调整 - 哈根达斯加入"9.9元"价格战阵营 推出9 9元咖啡产品 活动时间为6月26日至8月24日 但多个城市3月已提前启动 [1] - 成都太古店反馈咖啡销售情况良好 活动结束时间未定 低价策略旨在吸引价格敏感型消费者并带动高利润商品销售 [1] - 业内人士分析认为 此举标志该品牌固守多年的高端价格策略出现松动 近年来全国多座城市接连关闭线下门店 高管称系主动战略调整 [1] 星巴克与东方航空战略合作 - 星巴克中国与中国东方航空达成全面合作 1 6亿星享俱乐部会员可参与联合会员计划"啡行模式" [2] - 双方将聚焦云南咖啡共创 文旅共创与可持续发展共创三大领域 探索"咖啡+航旅"业态互融 [2] - 合作基于沪滇合作 文旅发展与可持续发展等共同承诺 东航称将拓展生态边界并为常旅客及星巴克会员提供专属价值体验 [2] 君乐宝拓展B端乳制品市场 - 君乐宝董事长魏立华提出 开发茶饮 咖啡 烘焙原料等B端乳制品是扩大国产乳制品消费市场的关键路径 [3] - 国内B端乳制品需求快速增长 但70%-80%份额被进口产品占据 需加强国产替代以实现乳企转型升级 [3] 香飘飘半年度业绩与战略 - 2025年上半年预计营收10 35亿元 第二季度同比略增 但受一季度影响整体营收同比下滑 [4][5] - 即饮板块推出"橙漫茉莉""桑葚茉莉"等新品 健康养生赛道布局冰杯伴侣复合果蔬汁及Meco西柚羽衣甘蓝茶 [5] - Meco杯装果茶签约时代少年团代言 同款产品上线8天售罄 618期间品牌销量同比增长361% 电商全渠道销量增165% [5] - 冲泡板块主动降低渠道库存 通过成都奶茶快闪店等活动强化年轻群体情感联结 三季度业绩有望环比改善 [5] 东莞餐饮消费促进政策 - 东莞提出举办咖啡节 美食节等促消费活动 打造"莞邑美食"文化IP 聚焦烧鹅 荔枝等地理标志产品 [6] - 计划开发"工业旅游+餐饮消费"等跨界场景 策划美食文旅线路 并组织餐饮供应链对接会 定向引入特色餐饮业态 [6] 柠檬向右品牌升级与扩张 - 柠檬向右推出升级品牌"向右手作" 南京首店开业当日由千万粉丝网红CP站台 主打新鲜健康低卡理念 [7] - 新品牌引入现切超级果蔬汁 现蒸现煮茶饮等品类 南京景枫中心店开业标志江苏区域布局深化 [7] - 品牌创立以来以"三种柠檬"差异化定位快速扩张 目前华东门店超300家 [7]