9月30日，北交所上市委2025年第25次审议会议结果出炉，新天力科技股份有限公司(简称"新天力")符 合发行条件、上市条件和信息披露要求，顺利过会。作为国内热成型食品容器行业的领先企业，公司背 靠蜜雪冰城、香飘飘、伊利股份、西贝多家头部食品企业，其中仅蜜雪冰城与香飘飘两家就贡献了约五 成的收入。拟募集资金3.98亿元招股书显示，此次新天力IPO拟募集资金3.98亿元，资金将主要投向三 大领域，包括年产3.6万吨高质量塑料食品容器扩产项目、研发中心升级项目和补充流动资金。新天力 为国家级专精特新"小巨人"企业，专注于为客户提供一站式的食品容器综合解决方案，并致力于成为全 球食品业界备受信赖的合作伙伴。公司主要产品为塑料和纸制食品容器，下游涵盖食品工业、餐食、街 饮等不同应用场景，公司依托持续创新的技术、优质的产品质量和出色的定制开发能力，为众多食品工 业企业、连锁餐饮品牌提供多场景、全方位的食品容器综合解决方案。经过多年的发展，公司已发展成 为国内热成型食品容器行业的领先企业。按销售收入计，2021年至2023年公司热成型塑料食品容器包装 产品在国内市场的排名位列行业前三。此外，公司凭借其出色的创新研发能力， ...

9月30日，北交所上市委2025年第25次审议会议结果出炉，新天力科技股份有限公司（简称"新天力"） 符合发行条件、上市条件和信息披露要求，顺利过会。作为国内热成型食品容器行业的领先企业，公司 背靠蜜雪冰城、香飘飘、伊利股份、西贝多家头部食品企业，其中仅蜜雪冰城与香飘飘两家就贡献了约 五成的收入。 拟募集资金3.98亿元 招股书显示，此次新天力IPO拟募集资金3.98亿元，资金将主要投向三大领域，包括年产3.6万吨高质量 塑料食品容器扩产项目、研发中心升级项目和补充流动资金。 新天力为国家级专精特新"小巨人"企业，专注于为客户提供一站式的食品容器综合解决方案，并致力于 成为全球食品业界备受信赖的合作伙伴。公司主要产品为塑料和纸制食品容器，下游涵盖食品工业、餐 食、街饮等不同应用场景，公司依托持续创新的技术、优质的产品质量和出色的定制开发能力，为众多 食品工业企业、连锁餐饮品牌提供多场景、全方位的食品容器综合解决方案。 蜜雪冰城、香飘飘贡献近半收入 业绩方面，2022年至2024年，新天力的营业收入分别为9.44亿元、10.22亿元、11.01亿元；净利润分别 为3632.26万元、5777.40万元、6840 ...

经过多年的发展，公司已发展成为国内热成型食品容器行业的领先企业。按销售收入计，2021年至2023 年公司热成型塑料食品容器包装产品在国内市场的排名位列行业前三。此外，公司凭借其出色的创新研 发能力，主导或参与了17项食品容器领域国家标准和团体标准的制定。公司在业内享有较高的市场知名 度和认可度，是"中国塑料包装三十强企业"以及"中国包装百强企业"，同时也是中国合成树脂协会热成 型分会的副理事长单位，以及中国塑料加工工业协会、中国包装联合会、中国肉类协会包装分会、中国 乳制品工业协会、中国饮料工业协会等协会的会员单位。 9月30日，北交所上市委2025年第25次审议会议结果出炉，新天力科技股份有限公司（简称"新天力"） 符合发行条件、上市条件和信息披露要求，顺利过会。作为国内热成型食品容器行业的领先企业，公司 背靠蜜雪冰城、香飘飘、伊利股份、西贝多家头部食品企业，其中仅蜜雪冰城与香飘飘两家就贡献了约 五成的收入。 拟募集资金3.98亿元 招股书显示，此次新天力IPO拟募集资金3.98亿元，资金将主要投向三大领域，包括年产3.6万吨高质量 塑料食品容器扩产项目、研发中心升级项目和补充流动资金。 新天力为国家级专 ...

板块表现 - 饮料乳品板块整体上涨0.9% 领先上证指数涨幅（0.9%）和深证成指涨幅（2.05%）[1] - 养元饮品领涨板块 收盘价30.3元 涨幅7.68% 成交额13.37亿元[1] - 东鹏饮料涨幅1.75% 收盘价290.55元 成交额4.8亿元[1] 个股涨跌 - 上涨个股包括庄园牧场（1.47%）、皇氏集团（1.13%）、西部牧业（0.84%）等9只股票[1] - 下跌个股以熊猫乳品为首 跌幅4.55% 成交额1.43亿元[2] - 妙可蓝多下跌1.72% 成交额1.82亿元 均瑶健康下跌1.47%[2] 资金流向 - 板块主力资金净流出2.24亿元 游资净流入8899.88万元 散户净流入1.35亿元[2] - 东鹏饮料获主力净流入5624.36万元 占比11.73%[3] - 光明乳业主力净流入991.56万元 占比8.9% 维维股份净流入396.06万元[3] 成交活跃度 - 养元饮品成交量44.62万手 贝因美成交量37.05万手 维维股份成交量19.26万手[1] - 欢乐家成交额2.13亿元 熊猫乳品成交额1.43亿元 光明乳业成交额1.11亿元[2] - 燕塘乳业成交量1.14万手 成交额1878.59万元[1]

上市计划与募资用途 - 公司拟于北交所上市 募集资金3.98亿元 用于年产36000吨高质量塑料食品容器扩产、研发中心升级及补充流动资金[1] - 北交所上市委员会定于2025年9月30日召开审议会议 审议公司首发事项[1] - 保荐机构为国泰海通证券[1] 财务表现与业绩预测 - 2024年实现营业收入11.01亿元 同比增长7.7% 归母净利润6840万元 同比增长18.3%[1] - 预计2025年前三季度营收8.4亿元～8.6亿元 归母净利润7100万元～7300万元 同比增长约三成[1] - 募投项目达产后预计年新增收入7.2亿元 净利润7600万元[4] 产品结构与价格趋势 - 主营塑料及纸制食品容器 2024年塑料容器收入占比96.3%[4] - 塑料食品容器单价从2022年1.76万元/吨降至2024年1.64万元/吨[2] - 纸制食品容器单价从2022年1.35万元/吨降至2024年1.13万元/吨[2] 原材料成本结构 - 主要原材料为PP、PET、PS、PE等塑料粒子 2024年采购额5.92亿元 占总成本75%以上[1] - 报告期内原材料价格总体呈下滑态势[1] 产能利用情况 - 2024年整体产能利用率由79.93%下降至75.30%[2] - 塑料食品容器产能利用率由97.43%下降至91.04%[2] 客户集中度风险 - 前五大客户销售占比从2022年62.10%升至2024年65.60%[2] - 前两大客户蜜雪冰城和香飘飘合计销售占比分别为48.79%(2022)、50.33%(2023)、48.76%(2024)[2][3] - 2024年对蜜雪冰城销售额28,022.64万元(占比25.45%) 对香飘飘销售额25,661.88万元(占比23.31%)[3] 行业政策风险 - 可降解食品容器渗透率低于5% 但政策可能加速市场迭代[4] - 限塑政策"一刀切"可能导致可降解容器成为主流产品[4] - 若下游外卖、街饮增速放缓或限塑政策加速 新增产能存在闲置风险[4] 公司治理结构 - 何麟君与王卫兵为共同实际控制人 合计控制95.02%表决权股份[5] - 两人系郎舅关系 分别担任董事长/总经理和副董事长[5] 运营管理问题 - 因配电房未批先建、生活污水氨氮超标被罚款1.29万元[4] - 2024年11月发生员工意外身亡事故 被认定为一般事故[4]

会议信息 - 现场会议时间为2025年10月10日14:00，网络投票时间为当日9:15 - 15:00[4] - 现场会议地点在浙江省杭州市拱墅区杭州新天地商务中心4幢西楼13楼1号会议室[4] - 会议主持人是香飘飘董事长、总经理蒋建琪[4] 议案内容 - 审议调整经营范围并修订《公司章程》、修订部分公司治理制度两项议案[4] - 原章程经营范围拟修订为食品生产、销售等[9] - 需修订6项公司治理制度，含《防范控股股东等占用公司资金管理制度》[13] 表决规则 - 表决议案需经出席股东（或代理人）所持表决权过半数或三分之二以上赞成通过[17] - 采取现场记名投票与网络投票相结合方式，股东只能选一种，重复以第一次为准[18][19] 其他安排 - 拟使用“一键通”股东会提醒服务，委托上证信息提醒股东参会投票[19]

核心观点 - 香飘飘通过"暂停绕地球"营销活动引发关注 但半年亏损扩大至9739万元且冲泡业务营收缩水四分之三 反映公司面临业绩持续承压和业务转型挑战 [1][3][4] 财务表现 - 2025年上半年营收10.35亿元同比下降12.21% 归母净利润亏损9739万元同比下降230% 创三年内最高亏损记录 [3][4] - 一季度营收5.80亿元同比锐减19.98% 净亏损1877万元（去年同期盈利2521万元） [4] - 连续第六年上半年出现亏损 经销商数量减少92家 [3][5] 业务结构变化 - 冲泡业务营收4.23亿元同比减少31.04% 较四年前规模缩水四分之三 首次被即饮业务反超 [1][3] - 即饮业务营收5.91亿元同比增长8.03% 占主营业务收入比重58.27% 但增速从一季度13.89%放缓至二季度8.03% [3][7][8] - 去年销售9.84亿杯同比减少1.6亿杯 按每杯22厘米计算减少长度35000公里 [3] 行业竞争环境 - 现制茶饮快速发展冲击冲泡市场 一线城市百米商业街密集出现喜茶/奈雪的茶/霸王茶姬/茶百道等品牌 [4] - 外卖平台价格战导致奶茶头部品牌价格降至个位数 低价格带茶饮店对预包装饮料形成全面冲击 [4] - 新茶饮行业2025年市场规模预计达2785亿元 同比增长15.3% 冲泡饮料在健康度和个性化方面处于劣势 [4][8] 战略转型举措 - 上半年销售费用达3.31亿元占营收三分之一 推出原叶鲜奶茶快闪店并实施"0反式脂肪酸/0植脂末/0香精"标准 [6][8] - 开发功能性产品和新品类冲泡产品作为"第三条增长曲线" 与方回春堂合作中药奶茶 [8][10] - 2017年已布局即饮业务包括Meco杯装果茶和兰芳园冻柠茶 但品牌/产品/渠道/客户/团队老化问题仍是硬伤 [10] 管理层变动 - 2023年引入宝洁背景职业经理人杨冬云被视为"去家族化"尝试 但改革效果不及预期且一年内离职 [6] - 60岁创始人蒋建琪重新掌舵 2017-2018年曾引入加多宝系高管均未长久 [6]

股价表现 - 9月23日盘中下跌2.05%至12.87元/股 成交515.46万元 换手率0.10% 总市值53.14亿元[1] - 今年以来股价累计下跌20.31% 近5个交易日跌4.95% 近20日跌8.40% 近60日跌6.94%[1] - 6月4日龙虎榜净买入2273.55万元 买入总额5097.94万元(占比25.27%) 卖出总额2824.40万元(占比14.00%)[1] 财务表现 - 2025年上半年营业收入10.35亿元 同比减少12.21%[2] - 2025年上半年归母净利润-9739.09万元 同比大幅减少230.13%[2] 股东结构 - 截至6月30日股东户数2.33万户 较上期微增0.31%[2] - 人均流通股17693股 较上期减少0.26%[2] - 香港中央结算有限公司新进成为第九大流通股东 持股101.39万股[3] 公司基本情况 - 主营业务为奶茶产品研发、生产和销售 收入构成中销售商品占比99.79% 提供劳务占比0.21%[1] - 所属申万行业为食品饮料-饮料乳品-软饮料 概念板块包括休闲食品、小盘、社区团购、增持回购等[1] - A股上市后累计派现7.57亿元 近三年累计派现3.13亿元[3]

公司财务表现 - 2025年上半年预计营收10.4亿元 同比下降12.21% [1] - 同期预计亏损9739万元 为2020年以来连续第六次中报亏损 [1] 市场地位变化 - 过去为国民奶茶代名词 现面临严峻经营困境 [1] - 近年从行业神坛陨落 被竞争对手集体压制 [1] 历史业绩亮点 - 曾实现年销售3亿杯的规模 杯子连起来可绕地球一圈 [1]

公司治理调整 - 公司拟调整经营范围并修订《公司章程》相关条款 以适应生产经营实际需要[1][2] - 修订六项公司治理制度 包括《防范控股股东、实际控制人及其他关联方占用公司资金管理制度》《关联交易决策制度》《对外投资管理制度》《对外担保决策制度》《授权管理制度》《累积投票制度实施细则》[3] - 所有议案需提交2025年第二次临时股东会审议通过 会议定于2025年10月10日召开[2][3][4] 战略发展目标 - 系列决策旨在顺应业务发展需求 完善公司治理结构[4] - 提升公司整体运营效率与规范程度 对公司未来发展具有重要意义[4] - 股东会对议案的审议结果值得市场密切关注[4]