今日关注 - 中共中央政治局委员、外交部长王毅分别同伊朗外长阿拉格齐、以色列外长萨尔通电话 [1] - 中方在世贸组织服务贸易理事会会议上指出美国"对等关税"的误导性叙事 强调美国是全球最大服务贸易顺差国 2024年顺差接近3000亿美元 [1] 宏观经济 - 市场监管总局明确个体工商户可通过变更登记方式变更经营者或转型为企业 支持打造"百年老店" [2] - 工信部印发科技型企业孵化器管理办法 设置标准级和卓越级两类认定标准 [2] - 国内乘用车消费出现降级趋势 30万元以上车型销量负增长 10万元以下车型前5个月销量增长51% [2] - 我国首例侵入式脑机接口临床试验成功 受试者通过训练实现操控光标下象棋 [2] 投资要闻 - 证监会对"牛散"屠文斌操纵股票行为罚没7700万元 涉及3627 3万元违法所得 [3] - 上交所将增强科创板制度包容性 加大低波动型基金产品创新 丰富科创板指数及ETF体系 [3] - 中证协修订证券公司社会责任评价办法 新增"政府支持机构债券中标情况"指标 [3] - 公募基金市场再现"翻倍基" 汇添富香港优势精选混合基金年内收益突破100% [4] - 华泰柏瑞沪深300ETF将实施现金分红 总额超80亿元创ETF单次分红纪录 公募基金年内分红总额超950亿元同比增长50% [4] 公司动向 - 广汽集团携五大品牌承诺两个月内完成经销商返利兑现 [5] - 波音向吉祥航空交付787-9飞机 系美国本土重启对华交付 [6] - 泡泡玛特韩国暂停LABUBU毛绒系列产品线下销售 [6] - 百度AIDU计划招聘岗位同比扩增60% 覆盖23个核心业务 薪资上不封顶 [6] - 罗马仕回应充电器安全隐患传闻 承诺对缺陷产品依法担责 [6] 国际动态 - 印度航空坠机事故遇难人数升至279人 黑匣子已找到 [7] - 以色列与伊朗冲突持续 伊朗称击中150个以色列目标 [7] 南财精选 - 多家车企承诺将供应商付款周期压缩至60天以内 响应《保障中小企业款项支付条例》新规 [8] - 5月社融增长主要受政府债券和企业债券等直接融资拉动 [8]

宏观动态 - 我国登记在册个体工商户达1.26亿户，个体工商户可通过变更登记方式转型为企业，保留统一社会信用代码、成立时间、名称字号和相关行政许可 [1] - 交通运输部再调度再部署防御台风"蝴蝶"工作，海南、广东、广西、江西等地将先后迎来强降雨，部分地区累计雨量达到500毫米以上 [2] - 我国成功开展首例侵入式脑机接口临床试验，受试者因高压电事故导致四肢截肢，植入设备后实现下象棋、玩赛车游戏等功能 [3] 金融机构 - 法国BPCE集团拟以约64亿欧元收购葡萄牙第四大银行诺沃银行75%的股份，交易预计于2026年上半年完成 [4] - BPCE集团强调将维持诺沃银行品牌及现有员工队伍，不会进行裁员或业务整合 [4] 市场数据 - 美股三大指数收盘均跌超1%，道指跌1.79%，纳指跌1.3%，标普500指数跌1.13% [5] - 能源板块逆势大涨，休斯敦能源涨超119%，美国能源涨超55%，Indonesia Energy涨超46% [5] - 国际原油期货结算价大幅收涨超7%，WTI 7月原油期货收涨7.26%至72.98美元/桶，本周累涨约13% [6] 公司动态 - 泡泡玛特韩国暂停线下销售LABUBU毛绒玩偶及钥匙扣全系列产品，因存在潜在安全事故担忧 [7] - 罗马仕就"多所高校禁用罗马仕充电宝"事件道歉，承诺依法承担缺陷产品责任 [8] - 上海乐高乐园票务系统上线，允许游客在到访日期前3天免费退款 [9] - 广汽集团承诺两个月内完成经销商返利兑现，涉及广汽昊铂、广汽传祺、广汽埃安等五大品牌 [10] - 日本要求对波音787客机进行检查，全球运营中的波音787客机有超过一成在日本 [11]

适老玩具市场增长 - 电商平台"适老玩具"搜索量同比增长124%，成交量同比增长超70%，55岁以上消费者占比持续攀升[1] - 某商家手指训练器销量超20万件，健身球销量达30万件，鲁班锁等传统玩具销量达数万件[7] - 义乌玩具商家关卫江店铺中50岁以上消费者占比升至30%，手腕球和旋转滚珠魔方豆成为畅销品[17] 适老玩具品类特点 - 品类涵盖传统益智类（鲁班锁、九连环、智能棋盘）和运动属性类（乒乓球训练器、手腕球、回弹健身球）[1] - 商品售价区间从几元到几十元不等，兼具健体型和益智型功能设计[7][17] - 汕头、义乌等地玩具产业带商家加速布局，部分由儿童玩具厂商转型拓展适老产品线[15] 市场需求驱动因素 - 中国60岁及以上人口突破3.1亿人，银发经济规模扩大形成基础支撑[4] - 42%城市老人面临"情感饥饿"，空巢老人日均独处时间超6小时，玩具成为缓解孤独的重要载体[17] - 子女购买占比高，产品被赋予"预防认知衰退""促进社交"等复合功能期待[4][15] 行业发展痛点 - 缺乏国家层面的玩具适老化标准，部分产品仅为儿童玩具更换标签[19] - 产品存在设计缺陷，如拼图图案花哨、健身球趣味性不足导致闲置率较高[18] - 线下渠道建设滞后，主要依赖电商平台销售[18] 典型案例分析 - 杭州消费者案例显示智能棋盘AI功能有效缓解老人孤独感，捏握玩具改善手部抓握能力[15] - 广州老人院场景中木制桌面冰球、益智木玩等产品形成社交互动场景[5] - 广州消费者案例反映产品适配度不足问题，部分老人更倾向传统娱乐方式[18]

个体工商户登记管理 - 《个体工商户登记管理规定》将于7月15日起施行 进一步规范登记管理 保护合法权益 促进高质量发展 [2] - 细化登记规则 明确登记管辖范围 经营场所所在地登记机关负责设立登记 [2] - 仅通过网络经营的平台内经营者需向住所所在地登记机关申请设立登记 [2] 生猪市场价格 - 6月上旬生猪（外三元）价格14 1元/千克 环比下降2 1% [3] - 全国流通领域50种重要生产资料中11种价格上涨 35种下降 4种持平 [3] 广汽集团经销商政策 - 广汽集团携五大整车品牌承诺两个月内完成经销商返利兑现 [4] - 涉及品牌包括广汽昊铂 广汽传祺 广汽埃安 广汽本田 广汽丰田 [4] 日本制铁收购案 - 美国总统特朗普有条件批准日本制铁收购美国钢铁公司计划 [4] 日本央行国债政策 - 日本央行考虑从2026年春季起每季度减少国债购买规模2000亿日元 [4] 泡泡玛特产品调整 - 泡泡玛特韩国暂停LABUBU毛绒玩偶及钥匙扣全系列线下销售 因安全隐患 [5] 基础设施建设 - 陕西眉县至太白高速公路全线8座隧道贯通 为今年通车奠定基础 [3] 航天发射 - 长征二号丁运载火箭成功发射电磁监测卫星"张衡一号"02星 [3]

微软Copilot Vision功能 - 微软推出适用于Windows的Copilot Vision功能 该功能可分析用户屏幕画面 在游戏时提供提示 优化照片光线 评估旅行行李清单 [1] - 该功能是Copilot AI助手的扩展 旨在提升用户体验和生产力 [1] 美泰与OpenAI合作 - 美泰公司与OpenAI达成合作 将生成式AI引入玩具开发和IP重塑业务 [2] - 这是OpenAI首次与玩具厂商合作 符合其推动AI跨界渗透的战略方向 [2] - 合作有望帮助OpenAI进入美泰不断扩展的娱乐业务板块 [2] 谷歌Weather Lab气象预测 - 谷歌上线Weather Lab气象预测网站 采用DeepMind AI模型 [3] - 可预测台风生成时间 路径 强度 规模 形状 模拟15天内50种气象发展场景 [3] - 提供对比机制 用户可将AI预测结果与传统物理计算模型进行对比 [3] 腾讯元宝高考志愿咨询 - 腾讯元宝推出"高考志愿咨询"功能 提供专属深度建议 [4] - 支持深度解答个性化志愿问题 具备实时专业高考知识库 [4] - 用户可通过手机 电脑 网页端最新版本使用该功能 需开启深度思考模式 [4]

资本市场动态 - 道生天合材料科技首发获上交所上市委通过 [2] - 江西艾芬达暖通科技获证监会同意创业板IPO注册 [3] - 波音公司就印度航空171航班事件启动调查支持机制 强调遵循国际民航公约附件13规定 [6] - 腾讯否认收购Nexon传闻 消息人士称未与创始人家族接洽 此前媒体报道估值达150亿美元(1077亿元) [11] - 智元机器人与高瓴资本成立上海瓴智新创企管合伙企业 注册资本1000万元 [15] - Scale AI获Meta投资后估值超290亿美元 创始人将兼任Meta AI职位 [19] 消费与零售 - 广州拟全面取消房地产限购限售限价 计划2025年完成城中村改造投资1000亿元 推进9000台老旧电梯更新 [7] - 泡泡玛特旗下珠宝品牌popop首店开业 产品覆盖多个热门IP 价格区间319-2699元 LABUBU系列公仔二手租赁日租达30-80元 相关搜索量环比增长10倍 [8] - 永辉超市胖东来模式调改完成100店 南京江宁万达店开业标志规模化阶段开启 [10] - 汉堡王中国将关闭年销售额不足30万美元(215万元)门店 同时计划新增40-60家一二线核心商圈门店 [12] 科技与人工智能 - 迪士尼起诉Midjourney侵犯《星球大战》等IP版权 指控其利用公开素材训练AI模型 [9][10] - 美泰与OpenAI合作开发AI玩具游戏 首款产品预计年内推出 [11] - 百度搜索MCP平台收录超1.6万server 成全国最大导航检索网站 [17] - 视觉中国子公司大象视觉获深圳龙岗引导基金1亿元增资 加码AI技术研发 [18] - Adobe第二财季营收58.7亿美元超预期 全年营收指引上调至235-236亿美元 [19] 汽车与制造 - 特斯拉全系上调美国市场Model S/X售价5000美元 高性能版Model X Plaid达104990美元 [15] - 哪吒汽车否认网传重整声明 称方案仍在调整中 [11] 互联网与数据 - TikTok海外月活首破10亿 短剧/电商/AI工具成增长主力 [16] - 剑桥大学报告警示月经跟踪APP数据风险 三款主流应用全球下载量达15亿次 [12]

行情回顾 - 美元指数本周整体呈震荡下行走势 周初围绕99关口波动 周三因CPI数据低于预期引发降息预期 美指连续第二日大幅下挫创逾三年新低 周五因中东局势避险属性回升 截至发稿报98 40 [1] - 现货黄金本周受美元走软 美联储降息预期及地缘局势支撑走高 周初下破3300美元关口 随后受CPI数据和中东局势驱动 周五站上3440美元关口 截至发稿报3445美元 盎司 [1] - 白银连续第二周上涨 持续在2011年以来最高水平徘徊 截至发稿报36 33美元 盎司 [1] - 弱势美元提振非美货币 欧元 英镑 加元 日元兑美元均上涨 欧元兑美元站上1 16为2021年11月以来新高 英镑兑美元创2022年2月以来新高 [1] 国际原油 - 中东局势推动国际原油震荡上行 呈现"先稳—剧烈拉升—高位整理"结构 周五以色列空袭伊朗后 WTI原油期货日内涨超13%突破77美元 桶为2月3日以来新高 布伦特原油期货突破76美元 桶为2月21日以来首次 日内涨超9% [2] 投行观点 - 瑞银全球财富管理建议战略性投资中国股票 因贸易风险触顶且未来可能有更多政策支持 [5] - 保罗·都铎·琼斯预计明年美联储或转向"超级鸽派" 短期利率大幅下降 收益率曲线陡峭化 美元或贬值约10% [5] - 道明证券Daniel Ghali指出银价突破35美元后或进一步涨至40美元 年底挑战50美元历史高点 [5] - 高盛大卫·科斯汀预计标普500指数年底前上涨10%至6500点 花旗上调目标位至6300点 [5] 汽车行业 - 17家车企承诺对供应商支付账期不超过60天 旨在构建"整车—零部件"协作生态 工信部支持该举措以促进产业健康发展 [22] 科技行业 - 苹果WWDC推出"液态玻璃"设计 iOS 26迎2013年以来首次重大设计更新 开放基础模型框架允许开发者集成LLM 但AI版Siri未如期推出 [23] 消费品行业 - 泡泡玛特股价自2024年初涨幅达1276% 年初至今涨超200%至275港元 LABUBU IP推动增长 限量版拍卖价达108万元和82万元 创始人王宁身家203亿美元成河南新首富 [25] 宏观经济 - 世界银行下调2025年全球经济增长预期至2 3% 为2008年以来最低 近70%经济体增速预测被下调 主因贸易紧张和政策不确定性 [24]

市场表现 - 公司股价年内飙升200%，创下历史新高 [1] - 本周股价收涨2.17%，年内涨幅扩大近200% [1] - 公司成为MSCI中国指数中表现最佳的股票之一，也是2024年该指数涨幅最大的股票之一 [3] 分析师观点 - 至少五家券商上调目标价，包括德意志银行和摩根士丹利 [1] - 花旗集团最为激进，将目标价大幅上调90%至308港元，理由是公司知识产权在全球影响力日益扩大 [1] - 尽管预期市盈率高达45倍，超过三丽鸥和迪士尼等同业公司，部分分析师仍对股价继续上涨保持乐观 [3] 产品表现 - 明星产品Labubu所在的THE MONSTERS盲盒系列去年带来超过30亿元人民币销售收入 [1] - 该系列占公司总营收近四分之一 [1]

行业动态 - LABUBU潮玩拍出108万元天价，带动泡泡玛特、柏星龙、实丰文化等概念股上涨 [1] - 东莞石排和汕头澄海作为中国玩具产业重要基地，正积极布局未来，分别聚焦潮玩品牌出海和AI玩具产业升级 [1] - 汕头澄海产出全国近50%的塑料玩具产品，涵盖全品类 [3] - 东莞是全国85%潮玩产品的产地，其中石排镇产值占东莞约30% [3] - 全球AI玩具市场规模预计2030年达到363.77亿美元 [6] - 2024年中国IP玩具行业市场规模756亿元，同比增长29.23%，2020-2024年复合增速11.7% [7] - 2024年全球IP玩具市场规模7717亿元，2022-2024年复合增速9% [7] - 2024年中国IP玩具人均支出53.6元，远低于美国的387元和日本的244.7元 [8] - 预计2029年中国IP玩具行业规模达1675亿元，2024-2029年复合增速17.2% [8] 公司动向 - 实丰文化与百度智能云达成战略合作，共同发布首批AI玩具生产计划，探索智能化、个性化、教育增值方向 [2] - 实丰文化基于AIGC技术推出AI魔法星，拓展教育辅助、情感陪伴等场景 [6] - 东莞潮玩企业积极寻求文化认同，为产品注入文化内核，推动"中国潮玩"走向世界 [2] 政府举措 - 汕头澄海通过"AI+国潮"双核驱动战略推动玩具制造向"全球智造标杆"转型 [4] - 东莞石排政府喊出"做潮玩生意，来东莞石排"，致力于打造最完备的潮玩生态 [4] - 汕头澄海举办"2025 AI玩具产业创新和发展会议"，加速传统玩具制造转型升级 [3] - 东莞石排举办"2025潮玩产业生态合作伙伴大会"，推动潮玩产业提质升级 [4]

基金经理胡昕炜的投资策略调整 - 胡昕炜管理的汇添富消费行业混合基金净值从最高点9.977元跌至4.591元，回撤超50% [1][4] - 2025年Q1减持茅台并将泡泡玛特买成第三大重仓股，带动汇添富消费升级基金收益达20% [4] - 前十持仓中仅保留泸州老窖和贵州茅台两家白酒股，高峰期曾有7家白酒股 [4] - 胡昕炜选股理念转向看重股息率，认为消费龙头评估标准需更新 [7] - 2024年增加家用电器、汽车、轻工业出口等子行业配置，降低食品饮料行业配置 [8] 泡泡玛特成为投资新宠 - 泡泡玛特近一年半股价翻十倍，被称作"年轻人的茅台" [1] - 景顺长城品质长青混合A基金经理农冰立2024年Q1转向泡泡玛特，产品收益率达41.62% [13] - 交银启道混合基金经理周中2024年6月重仓泡泡玛特，2025年Q1减持105万股 [13] - 张坤2022年Q3清仓泡泡玛特后未再买入 [13] 汇添富基金公司面临的挑战 - 2024年营收48.28亿元同比下滑10.12%，净利润15.48亿元同比增长9.33%，业内排名第9 [4] - 非货币公募基金规模排名第十，靠降低费率抢市场和债基发力实现 [4] - 错失指数基金发展机遇，2022年11月才发布指数基金品牌"指能添富" [10] - 被动指数基金规模2024年末达3.96万亿元，首次超越主动权益类基金的3.44万亿元 [10] - 产品布局失衡，过度集中于消费、医药、TMT三大赛道 [10] 明星基金经理表现 - 胡昕炜管理规模最高达768亿元，给投资者带来超300亿亏损 [5] - 2023年7月胡昕炜赎回汇添富消费行业3025.83万元和汇添富消费升级809.9万元 [8] - 劳杰男管理的多只产品2025年仍在盈亏线挣扎 [9] - 雷鸣转投私募，刘江离职，杨瑨多数产品跑输基准 [9]