财务表现 - 公司上半年实现营业收入8.7亿元 同比增长6.96% [2] - 归属于上市公司股东的净利润同比增长9.37% 扣非后净利润同比增长14.60% [2] - 便携式消费电子类产品销售额达3.41亿元 同比增长22.95% 毛利率同比上升14.66个百分点 [2] 业务发展 - 海外销售收入同比增长18.58% 海外业务毛利率达30.27% 同比提升40.61% [2] - 核心客户Wi-Fi 7项目持续获得量产订单 国产方案Wi-Fi产品推广稳步推进 [2] - 积极拓展细分领域龙头和互联网客户 同步布局跨境电商业务 [2] 研发创新 - 聚焦5G+AIoT领域 成功开发并量产多款Wi-Fi 7和5G无线通信产品及全屋智能产品 [3] - 已获得授权专利187项 其中发明专利49项 实用新型专利68项 外观设计专利70项 [3] - 通过五大技术维度构筑技术护城河 深化精益化运营与数字化管控 [3] 战略规划 - 持续推进高附加值产品占比提升 夯实传统业务基本盘 [2] - 加大星级工厂建设力度 提升智能制造水平 全方位激活经营效能 [3] - 以市场为导向深耕研发创新 锚定关键技术突破和高品质产品研发 [3]

财务表现 - 公司上半年实现营业收入8.7亿元 同比增长6.96% [1] - 归属于上市公司股东的净利润同比增长9.37% 扣非后净利润同比增长14.60% [1] - 便携式消费电子类产品销售额达3.41亿元 同比增长22.95% 毛利率同比上升14.66个百分点 [1] - 海外销售收入同比增长18.58% 海外业务毛利率达30.27% 同比提升40.61% [1] 业务发展 - 便携式消费电子类产品表现良好 成为重要增长动力 [1] - 核心客户Wi-Fi7项目持续获得量产订单 国产方案Wi-Fi产品推广稳步推进 [1] - 深化国内头部客户合作 积极拓展细分领域龙头和互联网客户 [1] - 同步布局和发展跨境电商业务 扩大品牌影响力和市场触达范围 [1] 研发创新 - 聚焦5G+AIoT领域 成功开发并量产多款Wi-Fi7、5G无线通信产品及全屋智能产品 [2] - 截至报告期末已获得授权专利187项 其中发明专利49项 实用新型专利68项 外观设计专利70项 [2] - 通过"精益、标准、数字、自动、智能"五个技术维度构筑技术护城河 [2] - 深化精益化运营与数字化管控 加大星级工厂建设力度 提升智能制造水平 [2]

财务表现 - 2025年上半年营业收入1245.03亿元 同比增长20.18% [1] - 归属于上市公司股东的净利润66.44亿元 同比增长23.13% [1] - 基本每股收益0.92元 同比增长22.67% [1] 业务发展 - 持续强化垂直整合与智能制造能力 [1] - 协同推进消费电子 通信与数据中心 汽车三大业务板块均衡发展 [1] - 汽车互联产品及精密组件收入同比增长82.07% [1] - 通讯互联产品及精密组件收入同比增长48.65% [1] - 消费性电子收入同比增长14.32% [1]

财务表现 - 2025年上半年营业收入1245.03亿元 同比增长20.18% [1][5] - 2025年上半年净利润66.44亿元 同比增长23.13% [1][5] - 基本每股收益0.92元 同比增长22.67% [5] - 稀释每股收益0.91元 同比增长22.97% [5] - 预计2025年前三季度净利润108.9-113.44亿元 同比增长20%-25% [7] - 预计第三季度净利润42.46-46.99亿元 同比增长15.41%-27.74% [8] - 2024年营收规模达2688亿元 较2020年925亿元大幅增长 [12] 股价表现 - 年初至今股价走出深V走势 自4月低点累计涨幅超47% [2] - 最新股价42.95元 A股市值达3114.74亿元 [3] 业务结构 - 收入主要来自消费电子 汽车电子 通信与数据中心 其他四大板块 [14] - 消费电子业务为最大收入来源 2022-2024年营收分别为1909.47亿元 2046.76亿元 2330.96亿元 [14] - 消费电子业务收入占比持续超过80% [14] - 2022-2024年毛利率分别为11.9% 11.1% 10.1% [13] - 2022-2024年净利润分别为104.91亿元 122.43亿元 145.79亿元 [13] 战略举措 - 公司计划赴港上市 拟实现"A+H"双平台架构 [9][11] - IPO预计募集资金规模超过10亿美元 [10] - 赴港上市被视为应对全球竞争与供应链不确定性的重要战略 [14] - 与蓝思科技 歌尔股份并称为"果链三巨头" 2024年营收规模领先 [11][12]

财务表现 - 上半年实现营业收入329.6亿元 同比增长14.18% [1] - 归属于上市公司股东的净利润11.43亿元 同比增长32.68% [1] - 基本每股收益0.23元 [1]

财务表现 - 2025年上半年实现营业收入329.6亿元，同比增长14.18% [1] - 归属于上市公司股东的净利润11.43亿元，同比增长32.68% [1] 股东回报 - 拟向全体股东每10股派发现金红利1.00元（含税） [1]

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入1245.03亿元，同比增长20.18% [1] - 上半年净利润66.44亿元，同比增长23.13% [1] - 前三季度归母净利润预计108.9-113.44亿元，同比增长20%-25% [3] - 第三季度净利润预计42.46-46.99亿元，同比增长15.41%-27.74% [3] 消费电子业务 - 通过"垂直整合+场景创新"双轮驱动战略拓展成长空间 [1] - 纵向延伸ODM产品线完成"零件→模块→整机"垂直整合 [1] - 横向拓展客户业务构建全场景九大产品体系 [1] 通讯业务 - 电连接产品224G高速线缆实现量产，448G产品进入客户预研阶段 [2] - 光连接800G硅光模块量产，1.6T产品进行客户验证 [2] - 布局5纳米产品及LRO/LPO关键技术早期探索 [2] - 电源管理模块通过北美核心客户认证并进入量产 [2] - 热管理业务预计2025年实现营收和利润翻倍增长 [2] 汽车业务 - 汽车线束在高压高速领域获多个新项目定点并于2025年量产 [2] - 汽车连接器高压产品稳定供货，低压高速产品在主流车厂取得突破 [2] - 智能控制自主研发产品获头部客户定点，预计Q4批量供货 [2] - 2024年新布局智能底盘产品线，2025年有望实现从0到1营收突破 [2] - 动力系统实现批量稳定供货，2025年启动JDM合作模式 [2] 战略布局与竞争优势 - 全球多地设立生产基地（越南、马来西亚、印尼、泰国、墨西哥、罗马尼亚） [3] - 利用区位优势灵活配合客户市场需求 [3] - 通过智能制造升级与底层创新双轮驱动提升全产业链成本管控效能 [3] - 全球化制造服务能力支撑多元化业务战略拓展 [3]

财务表现 - 2025年上半年营业收入329.6亿元，同比增长14.18% [1] - 2025年上半年净利润11.43亿元，同比增长32.68% [1]

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入1245.03亿元 同比增长20.18% [1][2] - 净利润66.44亿元 同比增长23.13% [1][2] - 基本每股收益0.92元 同比增长22.67% [1][2] - 经营现金流净额-16.58亿元 同比大幅下降169.05% [1][2] - 总资产2443.55亿元 较上年末增长9.17% [1][2] - 净资产747.23亿元 较上年末增长7.78% [1][2] 业务板块表现 - 消费电子业务营收977.99亿元 占比78.55% 同比增长14.32% [3][5] - 汽车业务营收86.58亿元 占比6.96% 同比大增82.07% [3][4] - 通信数据中心业务营收110.98亿元 占比8.91% 同比增长48.65% [3][4] - 汽车业务获得国内外多家主流车企新项目定点 [4] - 通信业务受益于AI算力需求爆发和基础设施升级 [4] 研发与成本结构 - 研发投入45.94亿元 同比增长8.86% [4] - 营业成本同比增长20.31% 与营收增速基本匹配 [4] - 公司在高速铜缆连接、高速背板连接器、高速光模块等领域具有技术积累 [4] 战略发展方向 - 精准把握人工智能算力基础设施建设历史性机遇 [1] - 汽车业务处于高速发展爬坡期 是长期可持续发展关键动能 [1][4] - 消费电子行业迈入AI驱动创新周期 AIPC、AI手机激发新市场热潮 [5] - 在AR/VR、消费级3D打印、机器人等新兴领域持续深化合作 [5] - 液冷解决方案从前瞻布局转向规模化商用阶段 [5] 未来业绩指引 - 预计第三季度净利润42.46亿元–46.99亿元 同比增长15.41%–27.74% [3] - 公司计划不派发现金红利 不送红股 不以公积金转增股本 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 8月21日资金面整体缓和，债市有所回暖；转债市场主要指数集体收涨，转债个券多数上涨；各期限美债收益率普遍下行，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍上行[1] 各部分总结 债市要闻 国内要闻 - 国家外汇管理局在16省市开展绿色外债业务试点，鼓励非金融企业将跨境融资资金用于绿色或低碳转型项目，扩大跨境融资规模上限，提升业务办理便利化水平[3] - 财政部有关负责人就规范政府和社会资本合作存量项目建设和运营答记者问，对已开工并形成实物工作量的在建项目提出排优先顺序、加快建设进度、保障融资需求等要求[3] - 香港金管局公告国家财政部将在香港发行总值125亿元的人民币国债，包括增发的2027、2028、2030和2040国债[4] 国际要闻 - 美国8月制造业PMI初值53.3创三年多新高，服务业PMI初值55.4创2个月新低，综合PMI初值55.4创9个月新高，价格指数达三年高位，消费者承担成本压力[5] - 美国劳动力市场降温明显，截至8月16日当周首次申请失业救济人数增加1.1万至23.5万，8月9日当周续请失业救济人数增加3万至197.2万[6] - 两名美联储官员表示9月可能不会降息，因美国通胀仍过高，且在实现2%通胀目标方面仍有工作要做[7] 大宗商品 - 8月21日WTI 10月原油期货涨1.29%，布伦特10月原油期货涨1.24%，COMEX 12月黄金期货跌0.2%，NYMEX天然气价格收涨1.59%[8] 资金面 公开市场操作 - 8月21日央行开展2530亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，当日有1287亿元逆回购到期，单日净投放资金1243亿元[10] 资金利率 - 8月21日资金面整体缓和，主要回购利率均下行，DR001下行0.99bp至1.464%，DR007下行5.40bp至1.514%[11] 债市动态 利率债 - 现券收益率走势：8月21日债市回暖，10年期国债活跃券250011收益率下行1.90bp至1.7610%，10年期国开债活跃券250210收益率下行3.45bp至1.8530%[14] - 债券招标情况：公布了25国开清发02（增发25）等多只债券的发行规模、中标收益率、全场倍数和边际倍数等信息[16] 信用债 - 二级市场成交异动：8月21日6只产业债成交价格偏离幅度超10%，“H1碧地03”等4只下跌，“21沪世茂MTN001”等2只上涨[17] - 信用债事件：涉及潍坊滨海投资、中国玻璃等多家公司的债权、还款、评级等相关事件[19] 可转债 - 权益及转债指数：8月21日A股冲高回落，上证指数收涨0.13%，深证成指、创业板指分别收跌0.06%、0.46%；转债市场主要指数集体收涨，成交额995.8亿元，个券多数上涨[19] - 转债跟踪：盛虹转债即将触发转股价格下修条件；东杰转债提前赎回，东风转债不提前赎回，水羊转债等预计触发提前赎回条件[25] 海外债市 - 美债市场：8月21日各期限美债收益率普遍下行，2/10年期美债收益率利差收窄1bp至54bp，5/30年期美债收益率利差收窄2bp至106bp，10年期通胀保值国债损益平衡通胀率上行4bp至2.39%[23][24][26] - 欧债市场：8月21日主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍上行，如德国上行3bp至2.75%等[27] - 中资美元债每日价格变动：展示了部分中资美元债的日涨幅和日跌幅前10情况[29]