股价表现 - 芯片股延续跌势，中芯国际股价下跌5.03%至79.3港元，华虹半导体股价下跌4.11%至81.7港元，上海复旦股价下跌2.84%至43.86港元，ASMPT股价下跌2.46%至93港元 [1] - 多家券商将中芯国际和佰维存储的信用账户两融折算率调整为0.00，原因是其静态市盈率均超过300倍，根据交易所规定，市盈率超过300倍或为负数的个股折算率会被调零 [1] 行业前景与公司定位 - 花旗报告认为，尽管半导体指数估值溢价34%，但人工智能效应支撑的高增长率使估值合理，本轮半导体周期仍有上升空间 [1] - 高盛预计，随着本土人工智能解决方案的发展，中芯国际和华虹半导体将成为中国领先的晶圆代工厂，并在长期受益 [1]

10月10日早盘，恒生科技指数跌超2%，恒生指数跌超1%。截至发稿，中芯国际跌超5.5%，蔚来汽 车、小鹏汽车跌近5%， 百度集团、华虹半导体跌超3%，小米集团、哔哩哔哩跌超2%。 ...

智通财经APP获悉，自ChatGPT推出以来，人工智能已从技术概念跃升为全球股市回报的 "决定性引擎"。瑞银首席投资办公室近日发布全球股票策略报 告指出，AI正打破传统投资框架的束缚，成为股票配置中关键的差异化因素，而投资者若想捕捉AI红利，需跳出宽泛的地区、行业或风格标签，聚焦 企业将AI转化为竞争优势的核心能力。 Part.01 传统股票分类框架：解释力不足的 "旧地图" 长期以来，全球投资界构建股票组合时，高度依赖源于 20 世纪 70 年代的 "因子模型"，并在 90 年代通过 Fama-French 多因子模型进一步扩展 —— 这类 框架以 "预设特征" 划分股票，比如国家（如美国、欧洲市场）、行业（如科技、工业）、规模（大盘 / 小盘）、风格（价值 / 成长）等，将其作为 portfolio 构建和收益分析的核心依据。 但数据揭示了这一框架的局限性：UBS 对 MSCI 全国家指数（MSCI ACWI）过去 20 年的分析显示，国家、行业、风格这三类传统特征仅能解释 24% 的总回报，其中风格因子的贡献更是低至 3%。报告指出，股市回报的主力实则来自 "公司特定因素"—— 且这类因素并非随机：正如 ...

21世纪经济报道新质生产力研究院综合报道 早上好，新的一天又开始了。在过去的24小时内，科技行业发生了哪些有意思的事情？来跟21tech一起 看看吧。 【巨头风向标】 丹麦首相提议禁止15岁以下人群使用社交媒体 当地时间10月7日，丹麦首相弗雷泽里克森提议禁止15岁以下未成年人使用社交媒体。她表示，手机和 社交媒体导致儿童出现焦虑、接触不良信息等诸多问题。弗雷泽里克森当天在议会发言时提及这一计 划，但没有披露细节，例如禁令所涉社交媒体包含哪些网站或手机应用、实施时间表以及实施细则等。 （央视新闻） 大疆回应部分产品降价千元争议 10月9日，上海市政府常务会议原则同意《上海市智能终端产业高质量发展行动方案（2026-2027 年）》。方案指出，要抢抓机遇，以技术创新和生态培育为核心，全力打造具有全球影响力的消费级终 国际数据公司（IDC）发布的《全球季度个人计算设备追踪报告》初步结果显示，2025年第三季度全球 传统PC市场加速增长9.4%。联想集团以1940万台出货量、25.5%市场份额蝉联全球PC市场第一，同比 增长17.3%，增速显著高于市场平均水平。此外，联想25/26财年Q1的AI PC出货量已占整体 ...

视频丨柳润瑛 美股三大指数周四集体收跌，英伟达股价创历史新高。纳斯达克中国金龙指数收跌2.03%，热门中概股多数下跌。 黄金、白银也结束了价格一路飙升的态势，COMEX黄金期货收跌1.95%，COMEX白银期货收跌2.73%。国际油价下跌，ICE布 油、NYMEX WTI原油均跌逾1%。 | 美洲市场 [^ | | | | --- | --- | --- | | 道琼斯 | 纳斯达克 | 标普500 | | 46358.42 | 23024.63 | 6735.11 | | -243.36 -0.52% -18.75 -0.08% -18.61 -0.28% | | | | 多伦多300 | 巴西IBOVESPA | 墨西哥MXX | | 30269.98 | 141708.19 | 60888.56 | | -232.01 -0.76% -437.19 -0.31% +672.81 +1.12% | | | | 欧非中东 区 | | | | 英国富时100 法国CAC40 | | 德国DAX | | 9509.40 | 8041.36 | 24611.25 | | -39.47 -0.41% -18.77 ...

英伟达股价创历史新高，截至收盘，英伟达报192.57美元/股，上涨1.83%，最新市值为4.68万亿美元。 0:00 当地时间10月9日，美股三大指数全线收跌，热门科技股普涨跌不一，甲骨文涨超3%，Meta涨超2%， 苹果、谷歌跌超1%。 ...

全球主要股指表现 - 美股三大指数集体收跌，道琼斯指数下跌0.52%至46358.42点，纳斯达克指数下跌0.08%至23024.63点，标普500指数下跌0.28%至6735.11点 [1][2] - 多伦多300指数下跌0.76%，巴西IBOVESPA指数下跌0.31%，墨西哥MXX指数逆势上涨1.12% [2] - 欧洲主要股指多数下跌，英国富时100指数下跌0.41%，法国CAC40指数下跌0.23%，德国DAX指数微涨0.06%，意大利MIB指数下跌1.59%，俄罗斯MOEX指数上涨2.96% [2] 科技股与中概股表现 - 英伟达股价创历史新高，收盘上涨1.83%，市值达到46778亿美元 [4][5] - 热门科技股涨跌不一，甲骨文上涨超过3%，Meta上涨超过2%，苹果和谷歌均下跌超过1% [5] - 纳斯达克中国金龙指数收跌2.03%，热门中概股多数下跌，小鹏汽车和蔚来下跌超过5%，理想汽车和阿里巴巴下跌超过4%，百度下跌近4%，京东下跌超过2%，哔哩哔哩逆势上涨近3% [8] 贵金属市场动态 - 现货白银价格盘中首次触及50美元/盎司，刷新历史最高纪录，收盘上涨0.74%，COMEX白银期货下跌2.73% [9][10] - 现货黄金价格下跌1.60%至3975.95美元/盎司，COMEX黄金期货下跌1.95%至3991.1美元/盎司 [10] - 白银年内涨幅超过70%，甚至超越黄金，其强势源于工业与投资属性的双重驱动，包括太阳能电池板和人工智能相关半导体领域的旺盛需求 [10][11] 市场驱动因素分析 - 分析人士指出，在全球地缘政治与经济风险交织的背景下，投资者纷纷涌入贵金属寻求避险 [10] - 金价上涨的核心驱动因素包括美国政府债务问题以及去美元化交易的中长期逻辑，这决定了黄金的牛市格局 [11]

全球市场表现 - A股市场在假期后首个交易日实现开门红，上证指数站上3900点，科创50指数涨幅超过5%，核电、半导体、贵金属概念领涨 [2] - 国庆假期期间日本股市表现亮眼，日经225指数大幅上涨6.7%，创下历史新高 [5] - 美股与黄金在政府关门危机及降息预期下双双走强，金价因避险需求和央行购金再创新高 [4] 科技行业动态 - 人工智能产业催化持续，算力建设计划扩张，在模型、应用及算力基建领域均呈现积极变化 [3] - OpenAI与存储巨头及AMD达成战略合作，DeepSeek发布V3.2模型支持国产算力，OpenAI发布先进视频生成模型Sora2，相关应用登顶APP Store [3] - 科技股持续上涨，短期关注点多模态AI应用、国产算力以及存储领域 [3] 宏观经济与政策 - 日本政坛变动，高市早苗当选自民党总裁，其经济政策倾向于安倍经济学的货币宽松与财政扩张，市场预期将推行大规模财政刺激 [5] - 我国四中全会将于10月20日召开，将研究制定国民经济和社会发展十五五规划的建议，预计将释放明确政策信号 [6] - 美国9月非农数据因政府关门未公布，但ADP就业数据公布后市场加大了对美联储降息的押注 [4] 资产配置策略 - 多元资产配置成为核心策略，通过组合不同资产以应对市场波动，总会有资产走在新高的路上 [7] - 低风险投资者可通过以利率债为基石，加入15%权益、黄金等风险资产，将年化收益率从3.6%提升至5.54% [8] - 风险资产投资者可通过海内外权益市场和黄金等资产指数进行长期多元配置，以提升收益并降低波动 [11] 具体配置方向 - 黄金及有色板块因美联储宽松周期、地缘政治风险及投资需求流入，有望维持高位震荡偏强格局 [9] - A股与港股科技板块是当前市场主线，代表未来产业方向，长期看有望带来回报 [9] - 可关注A股新能源如光伏、储能等成长性方向，以对冲科技主线波动风险 [9] - 海外权益市场如日经、纳斯达克可分散单一市场风险并对冲汇率波动 [9] - 高股息红利资产具备类债券属性和稳定分红回报，在走低的利率中枢下有望带来长期现金流优势 [9] 投资解决方案 - 固收+产品在利率走低环境下是实现股票、纯债、转债初步配置的经典方案 [14] - FOF产品具备两次风险分散能力，可在资产配置层面决定股、债、商品等比例，并投资于不同类型优质基金 [15][16] - FOF品类逻辑已从基金优选转变为多资产纪律性投资，根据宏观经济周期动态调整资产权重 [16]

热点板块： 10 月科技方向依然值得关注，反内卷出现成果的板块有补涨机会。科技板块在经历了 8-9 月的持续上涨后，板块内部出现有序轮动和高 低切换。预计 10 月科技板块内部将继续维持有序轮动的格局，滞涨的机器人、军工、智能汽车等板块有望迎来补涨。而领涨板块如算力硬件、国产半导 体、新能源等一旦出现明显调整，也将形成较好的逢低布局机会。反内卷出现阶段性成果的板块，如光伏、水泥建材、煤炭、快递等板块如得到三季报验 证，也将迎来补涨的机会。关注：1）机器人国产化和走进老百姓生活依然是 2025 年比较确定的趋势，机器人产品将从人形机器人向四足机器人、功能型 机器人扩展。以此带来的传感器、控制器、灵巧手等板块的阶段性机会将会反复出现。市场预期特斯拉人形机器人版本有可能更新，或将成为机器人板块 新催化剂。2）半导体国产化仍是大势所趋，关注其中的半导体设备、晶圆制造、半导体材料、IC 设计等。3）军工板块 2025 年存在订单回升的预期，大 部分军工子板块如地面装备、航空装备、军工电子等中报业绩降幅继续收窄，基本面已经出现触底迹象。4）创新药经历了近 4 年的调整后逐步迎来收获 期，自 2024 年三季度以来已经连续 ...

点评：消息面上，商务部、海关总署联合发布公告，对超硬材料、锂电池和人造石墨负极材料相关物项 实施出口管制。 2、可控核聚变板块活跃 可控核聚变板块延续活跃，哈焊华通、合锻智能创新高，安泰科技2连板，永鼎股份涨停，上海电气、 国光电气、常辅股份、富煌钢构跟涨。 点评：消息面上，据央视新闻报道，中国核聚变装置BEST主机全面开建，该装置在国际上将首次验证 演示核聚变发电，我国有望2030年用核聚变发电。中信证券称，行业的长期成长趋势已经确立，国际及 国内装置加速建设下，零部件企业订单有望得到充分释放，对可控核聚变行业坚定看好。 10月10日，A股早盘震荡走弱，创业板指领跌，截至9:41，沪指跌0.72%，深成指跌1.58%，创业板指跌 2.49%。 盘面上，培育钻石、石墨电极板块冲高，四方达、黄河旋风涨停;可控核聚变板块延续活跃，哈焊华 通、合锻智能创新高。下跌方面，半导体等热门赛道股多数调整，华虹公司等多股跌超5%，贵金属、 光伏等板块跌幅居前。 展望后市，兴业证券认为，经历9月以来的震荡整固后，新一轮上行动能已在蓄势，重视三季报景气线 索。 热门板块 1、培育钻石板块冲高 培育钻石、石墨电极板块冲高，四方达、 ...