行业投资评级 - 看好互联网传媒行业 [3] 核心观点 - 美股AI应用表现强势（Figma上市大涨，AI推动Meta广告收入高增长），关注国内AI应用产业链机会 [4] - 游戏行业：腾讯《三角洲行动》等产品表现超预期，华通、巨人、吉比特等公司产品持续验证 [4] - 潮玩、音乐、演唱会等高景气悦己消费核心标的持续推荐 [4] - 分众传媒与支付宝合作发布会即将举办，双方携手构建品牌营销新范式 [4] AI应用产业链 - Figma上市大涨，市值突破500亿美金，25Q1 MAU 1300万，86%来自中小型企业，高净值客户（ARR>1万美金）25Q1 NDR为132% [4] - Figma 24年营收7.49亿美元（YoY+48%），Rule of 40得分居于SAAS前列（25Q1:46%营收增长率+18%营业利润率） [4] - AI推动Meta内容推荐系统和广告系统升级，25Q2营收YoY+21.6% [4] - 国内AI应用机会重点关注： - AI设计：美图公司（24-26年CAGR约40%）、快手-W（PE仅15x）、视觉中国 [4] - AI推荐/AI广告：腾讯控股、哔哩哔哩、易点天下 [4] - AI陪伴/AI游戏：巨人、华通、恺英等 [4] - 跨境电商：焦点科技 [4] - 教育：南方传媒、视源股份 [4] - 云计算：金山云、阿里云 [4] 游戏行业 - 腾讯《三角洲行动》7月以来稳居IOS游戏畅销榜前列，《无畏契约手游》测试升级，《王者荣耀世界》7月24日先锋测试 [4] - 巨人网络：《超自然行动组》验证公司突破年轻女性用户时长的能力，《名将传》获得版号 [4] - 华通：SLG《无尽冬日》高位稳定，《Kingshot》接力且国内版本《奔奔王国》获得版号 [4] - 吉比特：《杖剑传说》《道友来挖宝》将拉动下半年业绩回暖 [4] - 恺英网络：获传奇IP转授权，传奇盒子用户/收入规模有望再上台阶 [4] - 其他关注标的：三七互娱、心动公司、完美世界、神州泰岳 [4] 悦己消费 - 泡泡玛特、网易云音乐、大麦娱乐、布鲁可等行业高景气不变，逐步进入布局区间 [4] 分众传媒与支付宝合作 - 8月6日举办发布会，双方以"数字+场景"为核心，打破线上线下壁垒，构建品牌营销新范式 [4] - 分众传媒于行业低谷期拟并购新潮传媒有助于提升上下游议价能力 [4] 重点公司估值 - 腾讯控股：总市值44,662亿人民币，25E营收7,311亿（YoY+11%），25E归母净利润2,507亿（YoY+13%），25E PE 18x [6] - 网易：总市值5,811亿人民币，25E营收1,167亿（YoY+11%），25E归母净利润356亿（YoY+6%），25E PE 16x [6] - 快手：总市值2,926亿人民币，25E营收1,439亿（YoY+13%），25E归母净利润203亿（YoY+15%），25E PE 14x [6] - 泡泡玛特：总市值2,975亿人民币，25E营收310亿（YoY+138%），25E归母净利润103亿（YoY+223%），25E PE 29x [6] - 分众传媒：总市值1,085亿人民币，25E营收135亿（YoY+10%），25E归母净利润59亿（YoY+13%），25E PE 18x [6]

硬科技赛道融资动态 - 上海昉擎科技完成数亿元天使轮融资，由小米战略投资部领投，蔚来资本、明势资本跟投，后续天使+轮和天使++轮分别由蔚来资本、临港科创投等机构领投[13] - 机器人企业RoboScience完成近2亿元天使轮融资，京东领投，招商局创投、商汤国香资本跟投[14] - 太湖星云完成超5000万元A轮融资，无锡市梁溪区科创产业投资基金领投[11] - 燕芯微完成近亿元天使轮融资，领航新界领投，多家知名机构共同战略投资[12] - 光亚鸿道获2.8亿元战略投资，昆仑北工绿色创业投资基金投资[15] - 零次方机器人完成天使+和天使++轮亿元级融资，包河创投、同创伟业等机构出资[16] - 诺瓦聚变完成5亿元天使轮融资，创国内民营核聚变公司单笔融资新高，社保基金中关村自主创新专项基金等多家机构参与[17] 大健康赛道融资动态 - 橙帆医药完成超6000万美元Pre-A+轮融资，顺为资本领投，多家机构跟投[19] - 引航生物完成超亿元新一轮融资，中金资本、兴湘资本等共同投资[20] - 普诺康生物完成近千万元天使轮融资，勤智宠乐独家投资[21] - 百赛飞完成新一轮融资，金雨茂物领投，老股东追加投资[22] - 弈柯莱生物获4.5亿元战略投资，聚力并购基金和聚力杭实基金联合投资[23] - 普丽妍完成近5000万美元C轮融资，未来资产资本领投[25] - 普立蒙完成近3亿元C轮融资，雅惠投资、华泰紫金等参与投资[26] 互联网/企业服务赛道融资动态 - 名气家获战略投资，元禾辰坤与方源资本联合领投[28] - 驯鹿AI完成数千万人民币A+轮融资，坤言资本和IDG领投[29] - 睿思智联完成数千万元融资，梅花创投基金独家投资[30] - 小际云完成1000万元人民币天使轮融资，中良华太投资有限公司独家完成[31] 新消费赛道融资动态 - 堂上堂完成数百万元Pre-A轮融资，合肥建投资本、番茄资本投资[7] - 轻美电器完成近亿元B轮融资，新光资本和金牌家居联合领投，小米跟投[8] - 星联未来SATELLAI完成数千万元Pre-A轮融资，零一创投投资[9]

市场整体表现与机构观点 - A股市场三大股指在屡创今年以来新高后出现回调 但支撑市场上涨的核心逻辑未出现变化 短期扰动带来震荡休整 建议坚定多头思维 [1] - 8月为中报集中披露期 市场或处于局部热点轮动行情之中 建议把握业绩确定性较强的机会 [1][6][7] 政策动态与影响 - 央行提出综合运用多种货币政策工具保持流动性充裕 推动科技型中小企业贷款较快增长 [2] - 国家发展改革委表示今年"两重"建设项目清单8000亿元已全部下达完毕 第三批690亿元支持消费品以旧换新的超长期特别国债资金已下达 将于10月下达第四批690亿元资金 [3] - 国家外汇管理局要求优化完善境内企业境外上市资金管理 推动取消外商投资企业境内再投资登记 便利科技型企业跨境融资 [4] 机构后市配置建议 - 中信证券建议聚焦产业趋势确定及受外部扰动较少板块 关注AI算力 AI应用 医疗出海 军工 固态电池等方向 [4] - 兴业证券认为支撑市场上涨的三个核心逻辑未变化 建议短期布局低位成长主线 把握"反内卷"政策导向下的长期机会 [5] - 中国银河建议把握业绩确定性较强机会 关注成长板块较高景气度 军工板块 银行等高股息板块调整后配置机会 政策提振下的大消费板块 [7] - 富国基金建议权益市场重点关注估值受益宽松环境品种与低利率下盈利预期改善品种 [8] - 汇添富基金认为市场共识集中在"低估值周期修复"与"科技成长产业趋势"两条主线 军工板块拥挤度回落至中等水平 AI板块整体修复但内部分化 [9] - 华泰柏瑞基金认为下半年上市公司盈利或有改善潜力 消费 顺周期等方向关注度有望提升 新质生产力方向或同样受益 [10]

智通财经8月1日讯，市场全天震荡调整，三大指数小幅收跌。沪深两市全天成交额1.60万亿，较上个交易日缩量3377亿。盘面上市场热点快速轮动，个股涨 多跌少，全市场超3300家个股上涨。从板块来看，医药板块全线逆势走强，创新药概念延续强势，昂利康涨停；中药股展开补涨，维康药业涨停；光伏概念 反弹，捷佳伟创涨停；午后AI应用端活跃，智能体方向领涨，鼎捷数智涨超10%；数据要素概念走强，深桑达A涨停。下跌方面，体育概念集体调整，共创 草坪跌停。截至收盘，沪指跌0.37%，深成指跌0.17%，创业板指跌0.24% 板块方面 昨日，海思科公告称，公司创新药HSK3486（环泊酚注射液）获FDA上市许可申请受理；华海药业公告称，公司下属子公司华奥泰和华博生物的全球首款靶 向IL-17A与IL-36R的双抗药物HB0043获得国家药监局核准签发的药物临床试验许可。 不过需要注意的是，医药股内部的分化逐步加剧。今日涨幅居前的个股更多聚焦于中药、医药商业等位阶较低的细分。而如药明康德、恒瑞医药、广生堂等 趋势核心标的则陷入调整，而德展健康、翰宇药业等人气股也冲高回落留下较长上影线。预计后续资金对于医药股方向的炒作或以板块内部高 ...

市场表现 - 三大指数小幅下跌，沪指跌0.37%至3559.95点，深成指跌0.17%至10991.32点，创业板指跌0.24%至2322.63点 [1][2] - 两市成交额缩量至1.60万亿，较上个交易日减少3377亿 [1][5] - 个股涨多跌少，全市场超3300家个股上涨 [1] 板块表现 - 医药板块逆势走强，创新药概念延续强势，昂利康涨停，中药股补涨，维康药业涨停 [1] - 光伏概念反弹，捷佳伟创涨停 [1] - AI应用端午后活跃，智能体方向领涨，鼎捷数智涨超10%，数据要素概念走强，深桑达A涨停 [1] - 体育概念集体调整，共创草坪跌停 [1] - 涨幅居前板块包括中药、电力设备、AI智能体、造纸，跌幅居前板块包括中船系、民爆、PCB、CPO [1] 涨停表现 - 封板率58%，封板40家，触及涨停29家 [6] - 昨日涨停个股今日平均表现2.08%，高开率63%，获利率56% [6]

两大热点逆势上行 市场全天震荡调整，三大指数均跌超1%。本月市场总体呈现震荡攀升态势，三大指数月线均收涨，其 中创业板指本月累计涨超8%，但沪指3600点整数关得而复失。 盘面上，创新药概念反复走强，南新制药等多股涨停；AI应用端全天逆势活跃，易点天下（301171） 等涨停；AI硬件股表现分化，液冷服务器概念全天强势，英维克（002837）等涨停；下跌方面，钢 铁、有色等顺周期方向集体走弱，安阳钢铁（600569）跌超7%。大金融板块全天低迷，中银证券 （601696）跌超5%。 截至收盘，沪指跌1.18%，深成指跌1.73%，创业板指跌1.66%。市场热点较为凌乱，个股跌多涨少，全 市场超4200只个股下跌。今日沪深两市全天成交额1.94万亿，较上个交易日放量917亿。 今日，A股市场再度上演普跌行情，三大指数均跌逾1%，量能进一步提升至接近两万亿元。 从热点方向看，AI产业链中算力硬件维持强势，同时全线向下游应用、云计算、液冷服务器等细分扩 散。 对于算力板块，中信智库发布的报告显示，随着国内算力消耗快速增长，预计国内各家大型云厂商在日 均Token消耗达到30万亿Token时会感受到算力紧张，在达到6 ...

微软和Meta业绩表现 - 微软二季度营业收入764.4亿美元，同比增长18%，超出分析师预期738.9亿美元 [1] - 微软二季度稀释后每股收益（EPS）为3.65美元，同比增长24%，超出分析师预期3.37美元 [1] - 微软二季度营业利润343亿美元，同比增长23%，净利润272亿美元，同比增长24% [1] - Azure云业务收入同比增长34%，达到750亿美元，AI相关业务年化收入运转率超过130亿美元，同比增长175% [2] - Meta二季度营收475.16亿美元，高于分析师预期的448.3亿美元，每股收益为7.14美元，远超分析师预期的5.89美元 [2] - Meta广告营收达475亿美元，同比增长22%，主要动力是AI驱动的广告推荐系统 [3] AI基础设施投资 - 微软计划继续加大AI基础设施投资，包括数据中心和AI芯片 [4] - Meta计划2025年资本开支达660-720亿美元，主要用于AI数据中心建设，包括部署NVIDIA H100/H200 GPU集群 [4] - Alphabet将2025年全年的资本支出指引上调至850亿美元，比此前预期高出100亿美元 [4] - 微软用利润增长证明算力的高投入可以带来匹配的利润增长，"高算力资本开支--高AI业务增长"商业环路实现闭环 [5] 国内CPO厂商表现 - 新易盛2025年上半年净利润达到37-42亿元，同比大幅增长327%-385% [7] - 中际旭创上半年净利润36-44亿元，同比增长53%-87% [7] - 中国光模块厂商占全球市场份额超50%，中际旭创、光迅科技、新易盛等企业位列全球前十 [7] - 中际旭创800G模块从设计到量产仅用18个月，国产CPO的光器件封装成本比海外低40% [8] AI云服务和应用 - 微软成功证明AI云服务在产业链中具有很高地位，这种模式大概率会复制到国内 [11] - 国内AI云服务领域竞争格局相对稳定，服务商及配套厂商均能受益 [12] - AI在广告、医疗、办公、制造等应用场景有成功案例，商业空间可能比算力更大 [13] 人工智能长期成长 - 人工智能已成为全球科技竞争的战略制高点，国内自研大模型实现技术自主可控 [14] - 云计算与大数据是实现"数字中国"战略的核心基础设施，将持续受益于AI技术迭代 [15][16] - 人工智能ETF(159819)年内资金净流入额67.81亿元，最新规模171.47亿元 [18] - 云计算ETF(516510)年内资金净流入额20.18亿元，最新规模31.03亿元 [18] AI技术革命特征 - AI技术革命具备不可逆性、强渗透性和指数级增长三大特征 [23] - 全球算力需求每3个月翻倍，基础设施级别的变革不会因短期估值波动而逆转 [23] - 微软Copilot已渗透72%的财富500强，年化ARR达100亿美元 [24] - AI助理将取代50%的搜索引擎请求，AI PC、AI手机将带动万亿级换机潮 [24]

市场表现 - 三大指数全线下跌 沪指跌1.18% 深成指跌1.73% 创业板指跌1.66% [1] - 创业板指本月累计涨幅达8% 三大指数月线均收涨 [1] - 沪深两市成交额1.94万亿元 较前日放量917亿元 [1][4] 板块动态 - 创新药概念股强势上涨 南新制药等多股涨停 [1] - AI应用端全天逆势活跃 易点天下涨停 [1] - 液冷服务器概念全天走强 英维克涨停 [1] - 钢铁有色等顺周期板块集体下跌 安阳钢铁跌幅超7% [1] - 大金融板块表现低迷 中银证券跌超5% [1] 个股情况 - 全市场超4200只个股下跌 下跌家数占比较高 [1] - 涨停板封板率为62% 共计43只个股涨停 30只触及涨停 [5] - 昨日涨停个股今日平均收益率为1.5% 高开率62% 获利率52% [5] 热点板块 - 涨幅居前板块包括辅助生殖 液冷IDC 信创 华为昇腾 [1] - 跌幅居前板块包括钢铁 煤炭 有色 影视 [1]

市场表现 - 沪指午盘跌0.68%报3591.26点 深成指跌0.45%报11152.77点 创指涨0.43%报2377.84点 [2] - 超3400只个股下跌 辅助生殖/液冷服务器/化学制药板块领涨 钢铁/油气开采/煤炭板块领跌 [2] - AI算力股集体走强 液冷服务器方向表现突出 思泉新材/淳中科技等多股涨停 [2] 热点板块动态 - 辅助生殖概念走高 共同药业/利德曼等多股上涨 全国31省份已将辅助生殖技术纳入医保报销 2024年超100万人次享受待遇 [4] - AI应用板块活跃 易点天下/鼎捷数智等上涨 大模型应用个人用户注册总数超31亿 API调用用户总数超1.59亿 [3] - 创新药板块拉升 南新制药20cm涨停 [2] 行业政策与数据 - 国家能源局正制订大功率充电设施建设改造政策 重点推进高速公路服务区等场景布局 [7] - 2024年上半年国内游戏市场实际销售收入1680亿元 同比增长14.08% 用户规模达6.79亿创历史新高 [7] - 北京出台生育支持政策 多子女家庭可优先配租公租房 并享受提高公积金贷款额度等购房支持措施 [8] 技术突破 - 我国科学家成功合成百微米级六方金刚石 力学性能媲美立方金刚石 研究成果发表于《自然》期刊 [6] 机构观点 - 财信证券认为政策工具有效稳定市场预期 中长期资金入市为市场提供支撑 [9] - 华西证券指出上半年A股新开户数显著增长 反映市场回暖及赚钱效应显现 [9]

截至7月31日午间收盘，沪指跌0.68%，深成指跌0.45%，创业板指涨0.43%。沪深两市半日成交额超1.1万亿元。从板块来看，AI硬件 股再度大涨，中际旭创等多股再创历史新高。AI应用股走强，易点天下20CM涨停。创新药概念股持续活跃，康缘药业等多股涨停。 下跌方面，钢铁、煤炭等周期股集体调整，安阳钢铁跌超5%。智谱AI、液冷服务器、CPO、创新药等板块涨幅居前，钢铁、煤炭、 油气、有色金属等板块跌幅居前。 上证报中国证券网讯 截至7月31日午间收盘，沪指跌0.68%，深成指跌0.45%，创业板指涨0.43%。沪深两市半日成交额超1.1万亿元。 从板块来看，AI硬件股再度大涨，中际旭创等多股再创历史新高。AI应用股走强，易点天下20CM涨停。创新药概念股持续活跃，康 缘药业等多股涨停。下跌方面，钢铁、煤炭等周期股集体调整，安阳钢铁跌超5%。智谱AI、液冷服务器、CPO、创新药等板块涨幅 居前，钢铁、煤炭、油气、有色金属等板块跌幅居前。 ...