中美贸易政策转向 - 中美双方在《联合声明》中达成实质性进展，美方取消91%加征关税，中方相应取消91%反制关税，同时双方暂停实施24%的"对等关税"90天 [3] - 政策转向后，电子元器件市场迅速反应，华强北电子市场CPU等芯片价格大幅回落，部分型号价格"腰斩"，如英特尔至强E5-4650V2处理器从65元跌至35元 [5] - 外向型企业积极抓住90天窗口期重启订单，智能穿戴产品出口企业接到美国客户要求重启暂停订单的邮件，跨境物流公司反映客户急于清理积压库存 [6] 物流与运输市场反应 - 海运市场预计将迎来出货高峰，国际货运界预测中国始发货量5月激增，6月底达高峰，但运价上涨可能抵消关税下降带来的成本优势 [2][3] - 船公司此前削减22%跨太平洋航线运力以应对4月货运量下降，短期内可能出现运力紧张和集装箱短缺，推动即期海运费率上涨 [7] - 空运市场方面，5月初美线空运包机基本取消，运价跌至20元/千克，预计随着关税下调将迎来需求回升 [7] 企业应对策略分化 - 部分企业如微电新能源立即重启美国订单，但面临客户要求降价弥补关税的压力，公司考虑未来美国建厂及拓展日韩、拉美市场 [9][10] - 消费电子行业因备货周期长对短期政策变化反应保守，跨境电商企业表示不会因关税短期变化大幅调整运营策略 [12] - 光伏行业受影响较小，因组件主要通过东南亚和美国本土供应，晶科能源表示政策缓和有利于稳定海外贸易环境 [13][14] 产业链长期调整 - 外贸企业加速全球化布局，鸿利达自2018年起将美国市场占比从80%降至50%，并在马来西亚建立生产基地 [19] - 小家电企业新宝股份增资5000万美元扩大印尼产能，预计达产后可满足大部分美国客户需求 [20][21] - 低毛利行业如照明企业仍面临较大关税压力，建议美国市场占比高的企业布局海外产能，占比低的则开拓其他市场 [21] 贸易数据与行业影响 - 4月中国对美国出口同比下降20%，跨太平洋东向航线贸易量同比下跌20%-30%，预计短期内将出现反弹 [16] - 过去六周亚洲至美拉航线中国始发货量下降30%-60%，船公司正调整合同谈判以应对新关税政策 [17] - 中集集团预计贸易缓和将释放集装箱运输需求，同时推动石油、天然气等能源设备需求提升 [17]

中美贸易活跃度提升 - 中国出口美国货物恢复发运，海运价格预计上涨，5月始发货量或短线激增，6月底迎来高峰 [2] - 鸿利达部分客户恢复生产出货，部分仍在观望并谈判新价格 [2] - 微电新能源重启出口美国订单，第一步清理库存 [3] 关税政策调整 - 中美双边关税大幅降低，美方取消91%加征关税，中方相应取消91%反制关税 [3] - 美方暂停24%对等关税90天，中方也暂停24%反制关税90天 [3] - 关税下降部分被运价上涨抵消，出口成本与政策前差别不大 [4] 市场反应与产业链变化 - 华强北电子市场迅速恢复繁忙，CPU等芯片价格大幅下跌，部分型号价格腰斩 [5] - 外向型企业加速重启订单，跨境物流公司观察到客户急于发货 [6] - 预计90天窗口期内集中出货可能引发抢运潮，美国线即期运价或上涨 [7] 海运与空运市场动态 - 4月中美海运量下降，船公司削减22%运力，跨太平洋航线运价保持平稳 [7] - 关税下调后空运需求预计回升，5月初美线空运包机运价跌至20元/千克 [7] - 船公司提醒提前预留6月初舱位，5月舱位紧张 [15] 企业应对策略 - 鸿利达出口美国产品仍需叠加30%关税，客户分两类：急需补货和观望 [8] - 微电新能源考虑美国建厂及拓展日韩、拉美市场，美国市场占营收30% [11] - 宁波华彩电器推进东南亚建厂计划，预计8月投产 [17] 行业差异化影响 - 按摩仪跨境电商企业认为关税短期变化对运营影响有限，备货周期较长 [13] - 光模块行业受关税影响较小，4月调整对行业豁免 [14] - 光伏行业受关税缓和利好，晶科能源沙特项目按计划推进 [14] 产能与市场布局 - 鸿利达2018年起拓展国内市场，美国贸易占比从80%降至50% [17] - 新宝股份增资5000万美元扩大印尼产能，二期项目预计二季度量产 [18] - 照明行业低毛利企业压力大，需开拓其他市场或布局海外产能 [18] 贸易数据与预测 - 2024年中美双边海运贸易总量1.8亿吨，占全球1.4% [15] - 4月中国对美国出口总额同比下降20%，跨太平洋东向航线贸易量跌20%-30% [15] - 过去六周亚洲至美国和拉丁美洲航线中国始发货量下降30%-60% [16]

公司活动信息 - 2025年5月15日下午14:30 - 17:00，公司通过网络远程方式参与厦门辖区上市公司2024年年报业绩说明会暨投资者网上集体接待日活动 [1] - 接待人员包括董事长林国彪、董事及副总经理吴晞敏、财务总监管小波、副总经理及董事会秘书张金燕、独立董事戴建宏 [1] 业务技术相关 - 透明天线电路板未来可延伸至6G网络应用，公司设有软件开发和信息安全部门进行相关技术开发 [2] - 光健康产品有昕友美容大排灯、强脉冲光脱毛仪等，昕友大排灯具备多种美容功效，通过线上平台销售，市场反馈良好 [3] - 2025年复合铜箔持续小批量出货，将根据市场动态落实产能扩建，五河县基地工程在建；5G透明天线已小批量出货，正配合客户进行大规模户外基站天线及车载应用测试 [3] - 依托海外渠道和合作伙伴资源优势，储能产品已出口欧美等国家和地区，通过产业基金对海辰储能和中创新航等企业进行战略投资布局并开展合作 [3] - 光电传感器件类产品和FPC类产品可广泛应用于机器人领域，多种传感器件在报告期内已批量出货，在智能驾驶、机器人、智能穿戴领域批量销售，在无人机、人形机器人领域送样测试 [6] - 光集成传感器、柔性材料等产品有批量应用到华为的智能产品中 [8] 市值管理 - 以提升经营业绩、增厚利润为基础，通过合规透明信息披露提升市场认知度，推动市值与内在价值趋于一致 [2] - 方式包括聚焦主业经营、强化信息披露与透明度、多元化投资者沟通、合理运用资本市场工具 [2] 投资情况 - 直接或间接投资的企业中，中创新航已在港交所上市，海辰储能已在港交所发布招股说明书，合肥东昇已进入IPO辅导期 [2] - 因对方保密要求，投资的化合机电的钻石散热公司发展规划不便公开披露，若有并购计划将及时披露 [6] 战略规划 - 战略聚焦：围绕国产替代打造光集成传感器产业链闭环，力争成为国内半导体光集成传感器领域引领者，细分领域业务规模全球领先 [4] - 坚定出海战略：推进全球化产能布局，构建跨国经营体系，力争成为大型科技型跨国集团企业 [5] - 锚定双碳：以半导体传感技术为核心发力数智能碳管理业务，力争成为领跑者与标准制定者 [5] 产能业绩 - 基于高端光电传感器国产化率不足20%的现状，聚焦半导体光集成传感器封测等领域，传感器封装产能已达到40KK/月 [8] - 2025年公司将聚焦主业、深化市场拓展、优化产品结构、强化成本管控，力争实现营收与利润双增长 [8]

公司基本信息 - 投资者关系活动为特定对象调研，时间是2025年5月15日，方式为线下交流 [1] - 参与单位有华福证券、中信证券、湖南盛力投资等多家机构 [1] - 上市公司接待人员为董事会秘书于芳 [1] 2025年第一季度经营情况 - 实现营业收入7.79亿元，同比增长21.08% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为7,066.10万元，同比下滑3.2% [1] - 扣非净利润5,172.59万元，同比增长10.89% [1] 未来盈利增长驱动因素 - Mini LED背光应用方案渗透率提升，车用LED、中尺寸LED背光全球市占率提升，传统业务海外市场占有率提升，光耦等新产品市场拓展 [1][2] 产业并购重组态度 - 公司对并购持开放态度，积极发掘与主营业务协同性强、符合长期战略规划的潜在投资对象，不排斥购买有技术优势的企业 [2] 应收账款情况 - 随着业务范围及规模扩大，客户多为行业头部企业，应收账款余额增长，目前应收及应付账款规模与业务发展匹配，呆坏账风险整体可控 [2] Mini LED业务情况 - 产业链技术迭代创新使Mini LED背光方案成本逐年降低，国家政策拉动及大屏化趋势加速，公司Mini LED业务成长速度超越行业平均增速 [2] - 公司积极推出领先方案，在国内主流品牌和韩系、日系客户中取得份额和突破，在惠州和芜湖扩充生产线，实现销售额快速增长 [2] 资本开支方向 - 各产品根据市场需求扩充生产线设备，扩建集中在Mini LED、车用、中尺寸、传统业务海外市场扩张及光耦等新产品 [2] 关税影响情况 - 公司在美国无直接业务收入，多元化客户结构和交货区域增强抵御国际风险能力，目前关税影响有限，将密切关注相关变化并调整策略 [3]

订单与产能 - 2025年初至今高新电子领域新增订单同比增长，上半年订单预计饱满，产能利用率保持较高水平，公司加大技改投入，为“十五五”产能需求做准备 [2] 产品价格 - 公司主营产品价格总体较为稳定 [2] 毛利率 - 近两年来受行业价格管控影响，毛利率下降；伴随市场回暖，有望小幅平稳上涨，长期将维持在合理水平 [3] - 公司将加大运营管控效率，推进成本管控工程，推动数智化转型升级，向战略性新兴领域延伸挖掘新增长点 [3] 民品业务 - 公司推动优势技术向高端民用领域运用，拓展高端民用、国际及新兴市场，多户子公司加大与商业航天合作，在多领域稳步拓展 [3] 股权激励 - 2018年以来成功实施3期股权激励行权，未来将研究制定新一轮激励措施，有具体方案会履行信息披露义务 [3] 应收账款 - 应收账款持续增长受行业特点影响，客户结算周期长，主要客户信用好、减值风险小 [4] - 公司将加强应收账款管理，加大催收力度，完善管控治理体系 [4] 行业发展 - 新兴战略行业快速发展，电子元器件需求量有望增长 [4][5] - 公司看好行业前景，围绕愿景深化业务协同，坚持创新驱动，打造核心竞争力，巩固提升行业地位 [5] 核心竞争力 - 公司凭借技术沉淀与战略深耕，成为国内高新电子元器件领域核心供应商，核心竞争力优势详见《2024年年度报告》 [5]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为业绩说明会 [3] - 活动时间为 2025 年 5 月 13 日 [3] - 活动地点为上海证券报·中国证券网路演中心 [3] - 参会人员为通过网络参与公司 2024 年年度报告说明会的投资者 [3] - 上市公司接待人员为董事长谭震先生和董事会秘书江超群女士 [3] 公司经营情况 - 2024 年实现营业收入 46,764.85 万元，归属于上市公司股东的净利润 1,633.23 万元 [4] - 2024 年境内收入占比约 87%，境外收入占比约 13% [9] - 2024 年度利润分配方案为以未分配利润向全体股东每 10 股派发现金红利 1.00 元（含税），预计派发现金红利 7,400,715.20 元 [10] 市场情况 - 据 Gartner 预测，2025 年全球笔记本出货量达 1.8 - 2 亿台，同比增长 4% - 6%，受 PC 换机潮、企业数字化升级驱动影响 [5][6] 公司业务规划 - 公司专注于电子元器件等业务，未来若有多元化业务相关事项将及时披露 [7] 在建工程情况 - 2024 年末在建工程期末余额较上年期末增加较大，原因是子公司越南泓禧厂房建设投入增加 [7] 上游零部件情况 - 高精度电子线组件和微型扬声器上游行业供应商竞争充分，产品供给充足 [8] 公司生产模式 - 公司采取“以销定产”生产模式，生产地有重庆、商丘、缅甸及越南，部分半成品采用外协加工方式 [11] 公司产品特性 - 高精度电子线组件及微型扬声器需根据客户需求定制化研发和生产 [12] 公司客户结构 - 客户结构稳定，主要有仁宝、英业达等企业，终端客户为联想、惠普等品牌，且在拓展新客户优化结构 [14]

中美经贸会谈联合声明影响分析 - 中美双方取消91%的加征关税和反制关税 并暂停24%的"对等关税"90天 大幅降低双边关税水平 [2] - 政策转向迅速激活市场 电子元器件 跨境物流 外贸企业等产业链各环节快速响应 [4] - 华强北电子市场迅速回暖 CPU等芯片价格显著下降 部分型号价格"腰斩" 英特尔至强E5-4650V2处理器价格从65元跌至35元 [4] 行业反应与市场变化 - 跨境物流企业接到大量重启订单咨询 有美国客户要求尽快发运积压的9个集装箱货物 [2] - 海运市场可能出现"抢运潮" 即期运价预计上涨 但难以达到去年同期高位 [6][7] - 空运需求预计回升 美线空运价格曾跌至20元/公斤 包机业务基本取消 [7] 企业应对策略差异 - 部分企业采取保守策略 因生产周期长和未来政策不确定性 不急于大幅调整 [9] - 跨境电商通过海外仓布局缓冲关税影响 乐能创新美国库存可支撑5-6个月销售 [9] - 医疗设备企业迈瑞医疗表示北美业务占比小 已进行前瞻性调整 [10] 行业差异化影响 - 光模块行业受关税影响较小 4月起已获豁免 联合声明仅增强稳定性 [11] - 光伏行业受益于贸易环境改善 但组件主要依赖东南亚和美国本土供应 直接影响有限 [11] - 美国零售 服装 玩具等行业欢迎政策 但指出剩余关税仍过高 玩具行业利润受挤压 [12]

中美关税调整对贸易的影响 - 中美双方取消91%的加征关税和反制关税，并暂停24%的"对等关税"及反制关税90天，显著改善双边贸易环境 [2] - 跨境物流公司反馈美国客户要求尽快发货，此前积压的9个集装箱产品被要求紧急处理 [2] - 深圳华强北电子市场迅速恢复繁忙，CPU等芯片价格大幅下跌，部分型号价格"腰斩"，如英特尔至强E5-4650V2处理器从65元跌至35元 [3] 行业反应与市场动态 - 外向型企业迅速重启因关税暂停的订单，智能穿戴产品出口企业接到美国客户紧急发货要求 [4] - 跨境物流行业预计90天窗口期将引发"抢运潮"，海运运力需求反弹可能导致即期海运费率上涨 [5] - 国际货运平台Freightos指出，4月中美海运量下降但运力削减22%，未来可能出现集装箱短缺 [5] - 空运市场此前因高关税运价跌至20元/公斤，预计需求将回升 [5] 企业策略与行业差异 - 部分企业如按摩仪跨境电商采取保守策略，因备货周期长且担忧90天后政策变化 [7] - 深圳乐能创新技术利用海外仓库存缓冲，可支撑5-6个月销售 [7] - 迈瑞医疗表示北美业务占比小，已提前调整布局 [8] - 光模块行业中际旭创称关税调整对其无实质影响，因行业此前已获豁免 [8] 光伏与零售行业反馈 - 晶科能源认为关税缓和有利于光伏产品海外贸易稳定，沙特10GW项目按计划推进 [8] - 阿特斯指出光伏组件主要依赖东南亚和美国本土供应，受关税调整影响较小 [9] - 美国零售联合会、服装和鞋类协会欢迎关税调整，但强调剩余关税压力及长期政策不确定性 [9] - 美国玩具协会称关税虽下降但仍对利润微薄的行业过高 [10]

专精特新中小企业发展现状 - 中国专精特新中小企业数量超过14万家，其中专精特新"小巨人"企业达14600多家，具有专业化、精细化、特色化和创新能力强的特征 [1] - 这些企业在产业中发挥强链、固链、稳链的重要作用 [1] 生物医药行业创新案例 - 广东中山康方生物医药有限公司研发两款创新药（治疗胃癌和非小细胞肺癌），已纳入国家医保目录，临床疗效显著 [1] - 公司临床运营团队为超过1.6万例肿瘤晚期患者提供治疗方案，部分患者通过五年用药回归正常生活 [1] - 国际新药研发平均需10亿美元以上投入和10年以上周期 [1] 高端装备制造技术突破 - 江苏冈田智能自主研发数控机床刀库技术，突破国外垄断，降低链式刀库生产成本 [2] - 公司专注于细分领域技术创新，攻克刀库重要零件加工设备设计和制造难题 [2] 新材料与通信技术应用 - 浙江嘉兴佳利电子开发10余款陶瓷材料，应用于5G通信和消费电子领域 [2] - 团队6个月内完成5G基站元器件材料开发及100多款新产品研制，技术传承使试错成本降低50%以上 [2] 航天与储能技术进展 - 北京微纳星空实现国内首颗X波段商业遥感卫星（泰景四号01星）总装工艺突破 [3] - 上海纬景储能研发锌铁液流电池技术，通过创新设计解决性能与寿命问题，推动储能大规模应用 [3] - 储能行业跨界发展案例：芯片行业经验被引入能源转型领域以支持AI算力需求 [3]

公司业务进展 - 王子新材控股子公司宁波新容参与国内首套核聚变项目 其电容器产品成功应用于磁体电源系统并实现首笔订单交付 [1] - 公司通过设立宁波骏信 星盾电气 同容达精密三家子公司完成组织架构调整 为专业化管理与业务多元化发展奠定基础 [3] - 王子新材正打造以宁波新容为核心的次集团 通过利润中心独立核算实现全链条闭环管理 目标在新能源 军工 核聚变等领域培育隐形冠军业务单元 [4] - 旗下成都高斯在军工应用领域拥有抗干扰通信 数据链 自组网等技术积累 并与国内军工科研院所建立稳定合作关系 [5] 行业发展趋势 - 中国薄膜电容器市场规模从2018年43亿元增长至2023年108亿元 年复合增长率达20.1% 预计2029年将达287亿元 复合增速维持在17.8% [2] - 新能源汽车 智能电网 5G及数据中心等新兴产业带动高端薄膜电容器需求增长 特别是在新能源汽车电池管理系统中应用广泛 [2] - 可控核聚变产业进入产业化准备阶段 BEST装置预计2027年建成全球首个紧凑型可发电聚变实验平台 未来将带动磁体电源 电容器等成套设备产业链爆发式增长 [4][5] 技术研发实力 - 宁波新容前身为1969年成立的宁波电容器总厂 设有省级高新技术企业研发中心 参与制定多项行业标准 曾承担国家火炬计划及国家级重点新产品项目 [3] - 公司产品通过ISO IATF16949 军工保密等体系认证 获得CQC UL VDE等国际标准认可 服务客户包括格力 美的 海尔 GE 日立 三菱等中外企业 [3] - 公司正加大新能源 军工市场投资 通过新增高性能设备与检测仪器优化产线布局 扩大产能规模并提升检测能力 [3] 战略定位 - 王子新材被方正证券列为可控核聚变电源类核心配套企业之一 与许继电气 弘讯科技 旭光电子共同构成领域重要技术供给方 [4] - 公司聚焦薄膜电容技术底座 拓展聚变能源 电网 新能源汽车等领域应用场景 形成以产品为锚点 产业协同为纽带的多领域融合发展格局 [5]