股价表现 - 最新股价10.18元 较前一交易日上涨0.22元 [1] - 盘中最高触及10.26元 最低下探至9.83元 [1] - 5分钟内涨幅超过2% 13点01分报价10.11元 [1] 交易数据 - 全天成交130.59万手 成交金额达13.15亿元 [1] - 主力资金单日净流入1.01亿元 [1] - 近五个交易日累计净流入1.77亿元 [1] 公司业务 - 属于互联网服务行业 [1] - 业务涵盖物联网 移动支付 云计算领域 [1] - 浙江地区信息技术服务企业 [1]

股价与估值表现 - 今日收盘价12.71元 单日下跌1.09% 滚动市盈率23.20倍 总市值57.62亿元 [1] - 市净率3.27倍 静态市盈率20.84倍 估值水平显著低于行业均值 [2] 行业估值对比 - 互联网服务行业平均市盈率79.66倍 行业中值87.09倍 [1] - 公司市盈率在行业中排名第66位 低于行业平均及中值水平 [1] - 行业平均市净率5.87倍 总市值均值130.56亿元 均显著高于公司水平 [2] 股东结构变化 - 股东户数29,330户 较上次减少150户 [1] - 户均持股市值35.28万元 户均持股数量2.76万股 [1] 主营业务构成 - 智慧物流和智能制造系统综合解决方案为核心业务 [1] - 主要产品涵盖智能软硬件产品及售后运维服务 [1] 近期财务表现 - 2025年一季度营业收入7.05亿元 同比下降8.25% [1] - 净利润6,990.99万元 同比大幅下降28.69% [1] - 销售毛利率21.64% 反映盈利能力承压 [1] 同业估值比较 - 同业公司市盈率区间为12.12倍（国联股份）至40.71倍（维宏股份） [2] - 公司市值57.62亿元 低于行业均值130.56亿元及中值72.03亿元 [2] - 宝信软件总市值717.20亿元 东方财富总市值3,720.27亿元 均为行业头部企业 [2]

公司治理 - 公司第九届第四十三次董事会临时会议于2025年8月7日以现场和通讯相结合方式召开 [2] - 会议审议《关于修订〈董事会秘书工作细则〉的议案》等文件 [2] 业务构成 - 2024年度营业收入中互联网服务占比98.99% [2] - 租金及其他收入占比1.01% [2] 市场信息 - 公司证券代码SH 600589 [2] - 收盘价8.1元 [2] 新闻来源 - 文章来源为每日经济新闻 [3]

指数表现 - 中证香港300现代服务指数收盘报1744.87点 [1] - 近一个月上涨6.18% 近三个月上涨10.81% 年初至今上涨24.08% [1] 指数构成与调整规则 - 指数基日为2004年12月31日 基点为1000点 [1] - 样本从中证香港300指数中选取 反映香港交易所上市主题证券整体表现 [1] - 样本每半年调整一次 时间为每年6月和12月第二个星期五的下一交易日 [2] - 特殊情况进行临时调整 样本退市时从指数中剔除 [2] 权重股分布 - 十大权重股合计占比62.18% 其中腾讯控股占18.84% 阿里巴巴-W占11.47% 汇丰控股占8.76% [1] - 建设银行占4.91% 友邦保险占4.03% 美团-W占3.81% 香港交易所占2.8% [1] - 工商银行占2.73% 中国移动占2.72% 网易-S占2.11% [1] 行业配置 - 金融行业占比最高达35.61% [2] - 通信服务占比29.06% 可选消费占比21.48% [2] - 房地产占比4.77% 公用事业占比3.44% 工业占比2.21% [2] - 医药卫生占比1.98% 信息技术占比1.43% [2] 市场板块分布 - 全部成分股均来自香港证券交易所 占比100% [1]

股价表现与交易数据 - 2025年8月7日收盘价16.69元，单日上涨2.52%，成交额3.82亿元，换手率8.97% [1] - 当日主力资金净流入3938.07万元，占比10.3%，游资净流出421.76万元，散户净流出3516.31万元 [1] - 近5日股价波动区间为16.16-16.69元，其中8月1日单日涨幅达3.51%且主力资金净流入4368.48万元 [1] 资金流向特征 - 主力资金在5个交易日中有2日净流入，其中8月7日净流入3938.07万元（占比10.3%），8月1日净流入4368.48万元（占比13.73%） [1] - 游资资金在5个交易日中有3日净流出，最大单日净流出716.02万元（8月1日） [1] - 散户资金在5个交易日中有3日净流出，最大单日净流出3652.46万元（8月1日） [1] 公司财务指标 - 总市值56.4亿元，低于行业均值130.56亿元，在145家同行业中排名第91 [2] - 2025年一季度营收7298.67万元，同比下降8.15%，归母净利润649.54万元，同比上升2.77% [2] - 毛利率35.11%高于行业均值31.55%，净利率8.03%显著优于行业均值-6.7%，在行业中排名第28 [2] 估值与盈利能力 - 动态市盈率217.09倍，低于行业均值376.68倍，行业排名第57 [2] - 市净率5.22倍，低于行业均值7.82倍，行业排名第84 [2] - ROE为0.6%，高于行业均值-0.45%，负债率17.76%保持较低水平 [2] 业务构成 - 主营业务分为医疗服务+互联网医疗业务（含实体医疗机构、互联网医院、智能可穿戴设备等）和电信及电信增值业务（含移动转售、电信增值业务） [2]

智能手机业务 - 2025年第二季度全球智能手机出货量预测微调至4270万台，略低于Canalys估计的4280万台，同比大致持平[1] - 全球市场份额在2025年第二季度达到15%的历史新高，但以毛利率下降为代价[1] - 印度市场出货量同比下降25%，导致整体出货量略低于先前预测[1] - 中国市场2025年第二季度出货量为1040万台，较2024年第四季度至2025年第一季度的1230万-1330万台回落，但符合预期[1] - 中印以外市场出货量创2740万台新高，推动全球份额增长[1] - 平均售价同比下降2%至1075元人民币，因竞争加剧导致折扣力度加大[1] - 预计2025年第二季度智能手机毛利率降至11.3%，并下调2025年下半年毛利率预期，反映零部件成本上涨及海外手机销售占比提升的影响[1] 财务表现 - 预测2025年第二季度总收入为1126亿元人民币，略低于市场预期[1] - 预测2025年第二季度调整后净利润为102亿元人民币，符合市场预期[1] - 因智能手机毛利率预测向下修订，下调2025至2027年每股盈利预测2%至7%[2] - 目标价从78港元下调至72港元，基于2025至2026年平均36倍市盈率，原为38倍，但维持"买入"评级[2] IoT与生活消费产品业务 - 受618购物节强劲表现推动，维持2025年第二季度IoT收入预测为361亿元人民币，同比增长35%[2] - 618购物节总商品交易额达355亿元人民币，同比增长35%[2] - 预计2025年第二季度IoT业务毛利率为22.5%[2] - 因国家补贴政策调整导致去年高基数影响，下调2025年第三季度及第四季度IoT收入增速预测5个百分点，分别至25%及20%[2] - 智能家电出货量增加推高物流成本[2] 互联网服务与电动车业务 - 预计2025年第二季度互联网服务收入维持93亿元人民币，毛利率77%[2] - 受益于SU7 Ultra交付，预计2025年第二季度电动车交付量达8.2万台[2] - 电动车平均售价升至24.2万元人民币，毛利率改善至25%，业务亏损进一步收窄[2] - YU7已于7月启动交付，二期工厂预计于9月底投产[2]

主力资金流向 - 中国重工主力资金流出9.68亿元，位列榜首，股价上涨2.52% [1][2] - 中国船舶主力资金流出6.88亿元，股价微涨0.78% [1][2] - 长城军工主力资金流出4.77亿元，股价大幅上涨7.32% [1][2] - 内蒙一机主力资金流出4.38亿元，股价下跌2.07% [1][2] - 东方精工主力资金流出4.38亿元，股价上涨6.39% [1][2] - 北方稀土主力资金流出4.29亿元，股价下跌2.65% [1][2] - 胜宏科技主力资金流出3.80亿元，股价下跌4.63% [1][2] - 机器人主力资金流出3.74亿元，股价下跌5.57% [1][2] - 山河智能主力资金流出3.73亿元，股价下跌6.51% [1][2] - 中际旭创主力资金流出3.52亿元，股价下跌3.07% [1][2] - 新易盛主力资金流出3.51亿元 [1] - 东方国信主力资金流出3.30亿元，股价下跌2.05% [1][3] - 包钢股份主力资金流出2.47亿元，股价下跌3.56% [1][3] - 宁德时代主力资金流出2.43亿元，股价下跌1.02% [1][3] - 药明康德主力资金流出2.36亿元，股价下跌2.56% [1][3] - 湖南天雁主力资金流出2.36亿元，股价上涨4.97% [1][3] - 巨轮智能主力资金流出2.22亿元，股价下跌2.94% [1][3] - 东方财富主力资金流出2.13亿元，股价下跌0.72% [1][3] - 华工科技主力资金流出1.94亿元，股价下跌3.41% [1][3] - 翰宇药业主力资金流出1.93亿元，股价微涨0.47% [1][3] 行业分布 - 船舶制造行业有两家公司上榜，中国重工和中国船舶合计流出16.56亿元 [1][2] - 专用设备行业有多家公司上榜，包括长城军工、东方精工和巨轮智能 [2][3] - 电子元件行业有两家公司上榜，胜宏科技和华工科技合计流出5.74亿元 [2][3] - 互联网服务行业有两家公司上榜，东方国信和东方财富合计流出5.43亿元 [2][3] - 小金属行业北方稀土流出4.29亿元 [1][2] - 交运设备行业内蒙一机流出4.38亿元 [1][2] - 工程机械行业山河智能流出3.73亿元 [1][2] - 通信设备行业中际旭创流出3.52亿元 [1][2] - 钢铁行业包钢股份流出2.47亿元 [1][3] - 电池行业宁德时代流出2.43亿元 [1][3] - 医疗服务行业药明康德流出2.36亿元 [1][3] - 汽车零部件行业湖南天雁流出2.36亿元 [1][3] - 化学制药行业翰宇药业流出1.93亿元 [1][3]

投资评级与目标价 - 维持小米集团-W(1810 HK)"买入"评级，目标价67.8港币（前值71.2港币），对应40倍2025年预测PE [1][4][14] - 目标价构成：非汽车业务估值44.3港币（25倍2025年PE），汽车业务估值23.5港币（2.5倍2027年PS）[1][16] 2Q25业绩预测 - 预计总收入同比增长29%至1143亿人民币，毛利率环比下降0.3个百分点至22.5% [1][10] - 分业务表现： - 汽车业务收入204亿人民币（环比+10%），出货量8.1万台，毛利率提升0.5个百分点至23.7% [2][11] - 智能手机收入同比持平，毛利率环比下滑0.9个百分点至11.5%，主因存储价格上涨压力 [3][11] - IoT业务收入同比增长37%，毛利率维持22%以上；互联网服务收入增长15%，毛利率保持75%高位 [3][11] 业务展望 汽车业务 - 2025年全年销量预期43.6万台，二期工厂产能爬坡将推动规模效应，长期看好"反内卷"政策提升行业盈利能力 [2][16] - SU7 Ultra销售表现验证豪华车市场竞争力，"人-车-家"生态战略提供差异化优势 [16] 智能手机/IoT/互联网 - 存储供应紧张持续：海外原厂减少LPDDR4供应，存储价格上行趋势或持续压制手机毛利率 [3][11] - IoT业务受益大家电品类拓展及促销活动，互联网服务维持高毛利变现能力 [3][11] 估值调整与财务预测 - 下调2025-2027年收入预测0.9%/1.6%/1.2%，归母净利润预测下调1.3%/1.7%/1.5%至404.5/504.7/622.9亿人民币 [4][12] - 汽车业务2025-2027年收入预期1090/1772/2572亿人民币，CAGR达233% [13] - 当前股价54港币较目标价存在25.6%上行空间，市值1.4万亿港币 [7][14]

热点追踪 - 三部门印发《新一轮农村公路提升行动方案》，目标到2027年全国完成新改建农村公路30万公里，实施修复性养护工程30万公里，技术状况优良路率保持在70%以上，实施安全生命防护工程15万公里，改造危旧桥梁9000座，建制村通公交率达到55%以上 [2] - 台积电2nm技术遭泄漏，公司证实已开除多名员工，约10人涉案，商业秘密经东京电子员工泄漏到Rapidus [3][4] 大公司新闻 - 微软正考虑收紧员工到岗政策，最早从明年一月起部分员工可能被要求每周至少三天返回办公室工作 [14][15] - 苹果公司宣布未来四年在美投资总额将达6000亿美元，通过实施"美国制造计划"加速在美国的生产，计划在美国直接雇佣2万人 [18] - *ST松发董事会提前换届，江苏首富24岁儿子陈汉伦拟任董事，陈建华、范红卫夫妇以801.2亿元的持股市值蝉联江苏首富 [19] - OpenAI官方暗示将于北京时间周五凌晨1点发布GPT-5模型 [21] - 华为再诉传音控股侵权，指控其侵犯欧洲专利，传音控股回应将积极应对 [25][26] - 海底捞回应"改为半自助模式"为不实消息，服务质量不变 [27][29][30] - 美团回应"霸王茶姬兑换券"事件，称原本为骑手准备的活动券被提前发放给用户 [31] 汽车行业 - 理想销售被曝截胡乐道客户，蔚来高级副总裁沈斐挂出聊天记录 [34][36] - 理想汽车产品负责人汤靖晒出网络水军组织抹黑理想汽车的兼职群聊天截图 [37] - 特斯拉欧洲销量暴跌，7月在德国仅售出1110辆汽车，同比下降55.1%，前7个月累计销量1万辆，同比暴跌57.8% [38][39] - 理想汽车、中国汽研、东风柳汽就理想i8碰撞测试事件发布联合声明，呼吁行业自律 [40] - 宝马i系列汽车设计主管Kai Langer加盟小米，曾在宝马工作20余年 [41][42] 国际动态 - 特朗普称美将对芯片和半导体征收约100%的关税 [44][45] - 特朗普计划最早下周与普京和泽连斯基会面 [47][48] - 印度总理莫迪将于8月31日至9月1日访问中国并出席上海合作组织天津峰会 [50][52] - 特朗普对印度加征25%的额外关税，美国对印度总体关税税率将达到50% [53] - 美方称日本仍将面临额外的15%对等关税，日本经济再生大臣表示与协议不符 [55]

8月4日上证综指回踩20日均线后，A股自发反弹，当日反弹力度较大，但沪深两市成交额收窄至1.5万亿 元下方。不过，这一状况随后改善。随着市场的回升，8月5日成交额放大至1.6万亿元，8月6日进一步 增至1.7万亿元。若后续成交额能维持这一水平，在活跃资金的带动下，A股有望延续上行趋势。 结构性行情凸显 美国宏观不确定性增加 但微观支撑下美股表现平稳 美国宏观层面不确定性有所上升。7月31日，特朗普签署行政令，对多个国家和地区征收"对等关税"， 税率区间为10%~41%。8月5日，特朗普宣布对进口药品征收"小额关税"（后续税率将升至250%），并 表示未来24小时内将"大幅"提高印度输美商品关税。 经济数据方面，8月1日美国劳工部公布的数据显示，7月美国非农新增就业仅7.3万，低于预期，失业率 小幅升至4.2%。此外，5月、6月新增非农就业数据被大幅下修，6月从14.7万下修至1.4万，5月从14.4万 下修至1.9万。数据公布后，市场对美国经济衰退的担忧加剧，8月1日美股大幅下跌。但8月4日，受衰 退担忧引发的降息预期升温推动，美股迅速反弹。旧金山联储主席戴利表示，鉴于就业市场疲软迹象增 多，且关税未引发持续 ...