公司基本情况 - 中交财务有限公司于2013年7月成立 是经中国银行业监督管理委员会批准的非银行金融机构 [1][2] - 公司初始注册资本金35亿元人民币 2021年10月增至70亿元人民币 中国交通建设股份有限公司持股95% 中国交通建设集团有限公司持股5% [2] - 业务范围包括吸收成员单位存款 办理成员单位贷款 票据贴现 资金结算 同业拆借 固定收益类有价证券投资等共9类经批准业务 [2][3] 内部控制情况 - 公司建立股东会 董事会 监事会 经理层三会分设的治理结构 并设立审计 风险管理 战略 薪酬与考核四个董事会下属委员会 [3][4] - 信贷审查委员会和投资决策委员会负责具体业务审查与决策 公司设置前中后台部门 包括结算业务部 信贷业务部 风险管理部 审计部等 [5] - 实行逐级有限授权管理 信贷业务执行申请受理 调查评价 审查审批 信贷发放 贷后管理五阶段流程 严格审核贸易背景真实性 [6] - 内部审计部门对经营活动进行监督检查 核心资金管理平台整合账户管理 收付核算 信贷融资等功能 实现全流程线上化操作 [7][8] - 截至2025年6月30日 未发现与财务报表相关的资金 信贷 投资等内控体系存在重大缺陷和重要缺陷 [8] 经营管理情况 - 截至2025年6月30日 公司资产总额951.13亿元 营业收入10.83亿元 利润总额5.50亿元 净利润4.06亿元 [9] - 不良贷款率与不良资产率始终保持为0 未发生监管处罚 整体风险稳定可控 [9] 存贷款业务情况 - 截至2025年6月30日 在财务公司存款余额14.81亿元 占公司总存款29.33% 在其他银行存款余额35.68亿元 [9] - 在财务公司贷款余额0.81亿元 年利率1%-2% 在其他行贷款余额245.35亿元 新增贷款利率1.2%-3.21% 财务公司贷款占比0.33% [9] - 存款安全性和流动性良好 无因财务公司现金头寸不足而延迟付款的情况 [9] 合规与监管 - 公司持有合法有效的《金融许可证》和《企业法人营业执照》 业务范围与流程受国家金融监督管理总局严格监管 [10][11] - 公司自成立以来严格按《企业集团财务公司管理办法》经营 风险管理不存在重大缺陷 [11]

财务公司基本情况 - 财务公司为中国五矿集团有限公司下属非银行金融机构 成立于1992年 注册资本人民币37.5亿元 注册地址北京市海淀区三里河路5号 [1] - 金融许可证机构编码L0001H211000001 统一社会信用代码91110000101710917K 法定代表人董甦 [1] - 经营范围为企业集团财务公司服务 接受金融监督部门监管 [1][2] 风险管理架构 - 设立股东会、董事会、监事会 董事会下设由非高管董事组成的风险管理委员会 作为全面风险管理权威机构 [2] - 编制《内部控制管理制度》 建立授权管理体系 形成部门间、岗位间相互监督制约的风险控制机制 [3] - 风险管理委员会负责监督风险控制情况、审查风险指标 对资金结算、信贷、投融资等重大风险实施监控 [4] 业务风险控制措施 - 结算业务制定《人民币结算办法》等制度 依托五矿司库系统实现多级授权审批和即时对账功能 [4] - 信贷业务执行贷前调查、贷中审查和贷后检查三查制度 实施审贷分离与分级审批机制 [5][6] - 存款业务遵循平等自愿原则 严格按国家金融监管总局和人民银行规定执行 保障资金安全 [5] 信息系统与安全建设 - 2017年实施五矿资金管理与结算系统建设 2023年更名为五矿司库系统 配套建设独立机房和异地灾备机房 [6] - 部署高性能防火墙实施内外网隔离 采用数字证书认证和备份策略确保数据安全 [7] - 已与二十家银行核心业务系统对接 确保数据传输安全高效 [7] 经营与财务数据 - 截至2025年6月30日资产总额503.01亿元 负债总额441.10亿元 所有者权益61.90亿元 资产负债率87.69% [7] - 2025年上半年营业收入2.03亿元 利润总额0.99亿元 [7] - 中国中冶在财务公司存款余额44.47亿元 占合并货币资金总额530.57亿元的8.38% 贷款余额72.1亿元 占带息负债1288.21亿元的5.60% [8] 监管合规状况 - 各项监管指标符合《企业集团财务公司管理办法》要求 未发现重大风险缺陷 [8][9] - 业务运营合法合规 无重大操作风险发生 内部稽核由纪检审计部独立执行 [7][9] - 关联存贷款业务风险可控 未出现因现金头寸不足导致的延迟付款情况 [8][10]

核心观点 - 中银多策略行业配置系统采用复合策略框架 通过负向波动率平价模型动态分配7个子策略权重 当前超配电子 综合 非银金融等行业 2025年以来复合策略累计收益25.5% 较行业等权基准实现3.9%超额收益 [1][3][55][58] 市场表现回顾 - 中信一级行业近一周平均收益率1.8% 近一月平均收益率8.3% [3][10] - 通信行业表现最佳 周收益率达17.3% 电子(12.2%)和计算机(7.0%)紧随其后 [3][10] - 煤炭(-2.7%) 纺织服装(-2.4%)和银行(-1.7%)表现最差 [3][10] 行业估值风险预警 - 采用滚动6年稳健PB分位数监测估值风险 超过95%分位触发预警 [12] - 当前商贸零售 国防军工 传媒 计算机行业PB分位数均达100% 处于高估值预警状态 [13][14] - 汽车(92.9%) 综合(85.8%) 电子(84.4%)行业估值分位数较高但未触发预警线 [14] 单策略表现与权重 - S2未证伪情绪策略超额收益最高 年初至今达14.7% S5资金流策略(-4.4%)和S6财报因子失效策略(-4.0%)表现落后 [3][58] - 当前策略权重分配：S4困境反转策略权重最高(21.3%) S2和S3策略权重最低(均为9.4%) [3][54] - 各策略最新推荐行业： S1高景气策略：有色金属 农林牧渔 非银行金融 [15][16] S2情绪动量策略：通信 电子 综合 [20] S3宏观风格策略：综合金融 计算机 传媒 国防军工 综合 非银行金融 [24] S4困境反转策略：综合 汽车 电子 银行 基础化工 农林牧渔 [28] S5资金流策略：煤炭 综合金融 钢铁 综合 农林牧渔 [30][31] S6财报失效策略：纺织服装 电力及公用事业 传媒 石油石化 食品饮料 [35][36] S7多因子策略：电子 电力设备及新能源 有色金属 家电 非银行金融 银行 [41] 复合策略配置 - 采用负向波动率平价模型动态调整策略权重 按周/月/季度频率分层调仓 [44][45][46] - 当前行业配置前五：电子(11.6%) 综合(11.6%) 非银行金融(9.4%) 有色金属(8.2%) 农林牧渔(7.5%) [55] - 近期调仓方向：加仓消费板块 减仓中游周期和中游非周期板块 [3] - 板块配置分布：TMT(20.8%) 消费(15.7%) 金融(20.2%) 上游周期(13.3%) 中游周期(11.1%) 中游非周期(18.9%) [56] 业绩表现 - 复合策略周收益2.8% 超额基准1.0% 月收益8.1% 超额1.6% [58] - 历史回测显示自2014年以来复合策略持续跑赢行业等权基准 [59][61][63] - 2020年以来策略年化表现优于基准 超额收益曲线呈现稳定上行趋势 [65][66]

行业投资评级 - 强于大市（维持）[1] 核心观点 - 新华保险2025年上半年业绩实现高速增长 寿险原保费收入1212.6亿元（YoY+22.7%） 归母净利润148.0亿元（YoY+33.5%）[4] - 公司拟派发中期现金股利每股0.67元（含税 YoY+24.1%） 共计约20.90亿元 占25H1归母净利润的14.1%[4] - 寿险业务转型成效显著 新单增长强劲且业务品质向好 NBV约61.8亿元（YoY+58.4%）[5] - 投资端股票+基金配置比例稳定 持续增加高股息OCI类权益工具投资至374.7亿元（较年初+22.3%） 总投资收益452.9亿元（YoY+43.3%）[6] - 监管引导防范利差损风险 居民储蓄需求旺盛 业务结构优化将支撑2025年寿险负债端业绩稳健[6] - 保险股具备β属性和稳健分红水平 若权益市场持续向好可关注新华保险、中国人寿 若市场震荡可关注中国太保[6] 寿险业务分析 - 长期险首年保费396.2亿元（YoY+113.1%） 其中期交保费225.3亿元（YoY+64.9%） 十年期及以上期交保费12.3亿元（YoY-39.8%）[5] - 个险渠道坚持高质量发展 代理人规模人力13.3万人 月均合格率18.6% 月均绩优率13.3% 月均人均综合产能1.67万元（YoY+74%）[5] - 个险长期险首年保费同比+70.8% 其中期交保费同比+72.5% NBV约31.1亿元（YoY+11.7%）[5] - 银保渠道长期险首年保费同比+150.3% 其中期交保费同比+55.4% NBV约32.7亿元（YoY+137.1%） 对总NBV贡献超50%[5] - 重点推动分红险转型 传统险、分红险长期险首年保费分别339.6亿元（YoY+90.0%）、46.3亿元[6] 投资业绩表现 - 净投资收益234.6亿元（YoY+9.2%） 年化净投资收益率3.0%（YoY-0.2pct）[6] - 总投资收益452.9亿元（YoY+43.3%） 年化总投资收益率5.9%（YoY+1.1pct）[6] - 综合投资收益480.4亿元（YoY+12.8%） 年化综合投资收益率6.3%（YoY-0.2pct）[6]

市场走势 - 上证指数收盘3,843.60点，单日涨幅1.14% [4] - 深证成指收盘12,571.37点，单日涨幅2.25% [4] - 创业板指收盘2,827.17点，单日涨幅3.82% [4] - 科创50指数收盘1,364.60点，单日涨幅7.23% [4] 非银行金融行业 - 证监会发布《证券公司分类评价规定》，新规减少总量加分指标，提高ROE加分力度，扩大经纪/投行/资管等业务加分覆盖面 [7] - 国信证券获准成为万和证券主要股东，取得其96.0792%股份，此次并购为深圳国资体系内最大券商整合 [7] - 上周A股成交金额12.94万亿元，日均成交额2.59万亿元，环比增长23.10%，两融余额2.16万亿元，环比提升4.48% [7] 通信行业 - 英伟达将推出Spectrum-XGS以太网DCI产品，用于连接跨地域数据中心，支持十亿瓦级AI超级工厂建设 [8] - DeepSeek V3.1发布，采用UE8M0 FP8 Scale参数精度，为下一代国产芯片优化设计 [8] - 上周科创板指数涨13.31%，申万通信指数涨10.84%，物联网板块涨17.5%，光模块板块涨16.3% [8][9] 永泰能源 - 上半年营业收入106.76亿元，同比减少26.44%，归母净利润1.26亿元，同比减少89.41% [11] - 煤炭业务吨煤收入二季度为345.19元/吨，同比降52.96%，电力业务毛利率20.96%，同比增加5.50个百分点 [11] - 海则滩煤矿项目井下二期工程完成65%，成巷11,000余米 [11] 中化化肥 - 上半年营业收入147.15亿元，同比增长7.56%，归母净利润11.04亿元，同比增长5.04% [12] - 基础业务分部收入101.07亿元，同比增29.9%，利润7.19亿元，同比增53.3% [14] - 差异化产品销量150万吨，同比增13.64%，生物+高端产品销量同比增51% [14] 广联达 - 上半年营业收入28.00亿元，同比减少5.37%，归母净利润2.37亿元，同比增23.65% [16] - 数字成本业务收入22.86亿元，同比减7.06%，数字施工业务收入3.12亿元，同比增8.21% [16] - AI相关合同金额超4000万元，AI服务调用量超4000万次，模型服务消费达143亿Tokens [16][17] 联瑞新材 - 上半年营业收入5.19亿元，同比增17.12%，归母净利润1.39亿元，同比增18.01% [20] - 可转债募资7.2亿元，用于超纯球形粉体材料项目及高导热粉体材料项目，达产后预计分别实现销售收入6.59亿元和3.10亿元 [20] - 高阶CCL市场2024-2026年复合增长率预计达26% [21] 聚胶股份 - 上半年营业收入9.9亿元，同比增5.5%，归母净利润0.8亿元，同比增41.4% [24] - 卫材热熔胶全球市场主要由聚胶股份、汉高、富乐、波士胶共同占据 [25] - 育儿补贴政策自2025年实施，每年每孩补贴3600元，有望推动卫材需求修复 [27] 赛轮轮胎 - 上半年营业收入175.9亿元，同比增16.1%，归母净利润18.3亿元，同比减14.9% [28] - 二季度轮胎销量1977.1万条，同比增10%，毛利率24.3%，同比降5.4个百分点 [28] - 原材料价格指数Q2平均值112.8，环比降14.2%，预计Q3成本改善 [30] 中航西飞 - 上半年营业收入194.16亿元，同比减4.49%，归母净利润6.89亿元，同比增4.83% [31] - 毛利率7.27%，同比提升1.38个百分点，净利率3.55%，同比提升0.32个百分点 [31] - C919部件实现稳定交付，空客A320/A321机翼、机身及波音B737垂尾等转包业务稳步推进 [32] 麦加芯彩 - 上半年营业收入8.88亿元，同比增17.09%，归母净利润1.10亿元，同比增48.83% [35] - 新能源涂料收入2.80亿元，同比增71.66%，销量同比增84%，风电新增装机51.39GW [35] - 集装箱涂料收入6.0亿元，同比增3.8%，船舶涂料通过挪威船级社认证 [35]

核心观点 - 2025年中报业绩显示A股整体盈利增速回升，周期和成长行业表现占优，有色、交运、电子、机械等行业盈利增速较高，主要受益于价格上行、政策驱动和低基数效应 [1][4][44] 中报预告视角 - 全部A股中报披露率达81.1%，已披露上市公司归母净利润同比增速为+4.7%，较2024年H1的-3.32%显著改善 [5][7] - 周期和成长行业中报盈利增速领先，农林牧渔、钢铁、建材、传媒、计算机、有色金属、电子行业同比增速分别达194%、168%、52%、51%、49%、40%、29% [9][10] - 银行、非银、汽车、有色金属、通信、电子、电力设备及新能源、机械、基础化工、传媒等行业盈利正增长占比较高，分别为89.5%、84.9%、57.1%、55.9%、53.0%、52.5%、51.7%、49.5%、47.4%、47.4% [9] - 房地产、煤炭、轻工制造行业盈利增速排名靠后，分别为-128%、-34%、-33% [9][10] 工业企业利润增速视角 - 2025年4-6月工业企业利润累计同比增速为-1.8%，较2024年全年-3.3%有所改善，制造业利润累计同比增长4.5% [13][14] - 交运、电新、有色、机械行业利润增速较高，铁路船舶航空航天设备制造业、电气机械器材制造业、有色金属冶炼压延加工业、通用设备制造业利润累计同比分别达39.2%、13.0%、7.8%、6.5% [16][17] - 煤炭、石油石化、轻工制造、纺织服装行业利润同比负增长，分别为-53.0%、-11.5%、-21.4%、-12.9% [16][17] 中报基数视角 - 农林牧渔、电子、汽车、电力公用行业2024年中报盈利增速较高（均超15%），2025年中报面临高基数压力，增速分别为174.6%、30.6%、17.7%、16.2% [18][19] - 房地产、综合、建材、电新、钢铁、传媒、煤炭、国防军工、计算机行业2024年中报盈利同比降幅均超20%，低基数效应显著，分别为-141.0%、-111.6%、-59.5%、-56.1%、-53.2%、-33.9%、-28.2%、-26.1%、-24.1% [18][19] - 钢铁、建材、传媒、计算机行业2025年已披露中报盈利同比增速较高，分别为168.1%、51.8%、50.7%、48.7% [18][19] 基本面视角 上游行业 - 有色金属行业景气度提升，贵金属价格环比上涨5.0%，铜价环比上涨3.8%，主因降息预期和下游半导体、新能源需求旺盛 [21][22][25] - 原油、化工品、煤炭行业景气回落，WTI原油期货价格环比下滑8.9%，化工品价格指数环比下滑3.8%，煤炭价格环比下降3.2% [21][26][29] 中游行业 - 电子行业景气改善，全球半导体销售额4-5月同比平均增速达27.0%，电子信息制造业利润总额累计同比增速达+11.9% [31][34][36] - 交运行业利润和投资端表现亮眼，铁路船舶航空航天设备制造业利润累计同比+39.2%，固定资产投资完成额累计同比+27.3% [31][39] - 机械行业供需两旺，挖掘机产量4-6月同比增速分别为13.0%、11.1%、9.4%，通用设备制造业利润累计同比增速达6.5%，挖掘机出口数量同比增长19.3% [31][39] 下游行业 - 汽车行业内需改善明显，新能源汽车销量4-6月同比增速分别为44.2%、36.9%、26.7%，外需强劲，出口同比增速超70% [37][38][41] - 食品饮料和商贸零售行业受益于政策驱动，4-6月餐饮收入社零同比增速分别为+5.2%、5.9%、0.9%，商贸零售社零同比增速分别为5.1%、6.5%、5.3%，零售业景气指数逐步提高 [37][42][44] 综合表现 - 有色、交运、电子、机械、钢铁、农林牧渔、消费（汽车、商贸零售）等行业中报业绩可能占优，主要因盈利增速高、工业利润改善、低基数效应和基本面景气度提升 [1][44]

行业业绩表现 - 多家保险龙头公司2025年中期业绩整体表现稳健 承保与投资双轮驱动下盈利增长亮眼 [1] - 中国人民保险集团营收3241.2亿元（上年同期2923.42亿元） 净利润267亿元（上年同期234亿元） [1] - 中国财险上半年净利润244.55亿元 同比增长32.3% [1] - 中国平安上半年归母营运利润增长3.7% 寿险新业务价值强劲增长39.8% [1] - 中国人寿营收2392.35亿元（同比增长2.10%） 净利润409.31亿元（同比增长6.90%） 拟派发现金股利每股0.238元共计67.27亿元 [1] 业务结构优化 - 中国人寿新业务价值同比+20.3%至285.5亿元 个险渠道NBV同比+9.5% 银保渠道NBV同比+178.8% [1] - 个险渠道首年期交保费中分红险占比超50% 负债端结构持续优化 [1] - 银保合作推动新单保费同比+111.1% 银保渠道人均产能同比大幅提升51.8% [1] 市场交易表现 - 中证港股通非银行金融主题指数上涨0.90% 港股通非银ETF(513750)上涨0.64% [2] - 成分股中国信达上涨9.74% 中国人民保险集团上涨5.82% 中国财险上涨4.28% [2] - 港股通非银ETF最新规模达204.64亿元 近16天连续资金净流入合计73.96亿元 单日最高净流入9.75亿元 [2] 指数产品特征 - 港股通非银ETF为首只且唯一跟踪港股非银指数的ETF 不受QDII额度限制 [3] - 保险行业占比超6成 从港股通证券范围选取不超过50家非银行金融主题公司作为指数样本 [3] - 中证港股通非银行金融主题指数前十大权重股合计占比78.19% 前三大重仓股中国平安/友邦保险/香港交易所占比均超13% [2] 行业展望 - 非银板块半年报业绩普遍高增 预计25H1新业务价值延续增长 [2] - 价值率提升主要受预定利率调降及报行合一政策影响 [2] - 利率下行环境下净资产仍存压力 资产负债匹配重要性凸显 [2]

行业投资评级 - 强于大市（维持）[1] 核心观点 - 浮动收益业务强劲，国寿25H1利润稳增、NBV高增[1] - 业务结构优化、新业务负债刚性成本下降，新单与NBVM助NBV较快增长[5] - 监管引导行业防范化解利差损风险，居民储蓄需求仍旺，业务结构优化将助2025年寿险负债端业绩保持稳健[5] - 2025年以来资本市场表现回暖，保险股β属性显著、分红水平稳健，具备长期配置价值[5] 业绩表现 - 25H1实现寿险保费收入5250.9亿元（YoY+7.3%），归母净利润409.3亿元（YoY+6.9%），归母净资产5236.2亿元（较上年末+2.7%）[4] - 拟派发2025年中期现金股利每股0.238元（含税），约67.27亿元[4] - 25H1寿险NBV约285.5亿元（较2024年同期重述结果YoY+20.3%）[5] 业务结构 - 总新单1612.6亿元（YoY+0.6%）、首年期交保费812.5亿元（YoY-16.5%），其中十年期及以上首年期交保费303.1亿元（YoY-28.9%）、在首年期交保费中占比37.3%（YoY-6.5pct）[5] - 人寿保险、年金保险、健康保险新单保费比重分别为30.32%、32.01%、33.42%[5] - 浮动收益型业务在首年期交保费中的占比同比+45pct[5] 渠道分析 - 个险销售人力59.2万人，基本保持稳定，其中营销、收展队伍分别37.6、21.6万人，优增人力同比+27.6%[5] - 个险首年期交保费同比-24.3%，十年期及以上首年期交保费在首年期交保费中占比超45%[5] - 分红险高增、占个险首年期交保费比重超50%，助个险NBV约243.4亿元（YoY+9.5%）[5] - 银保渠道新单保费同比+111.1%、首年期交保费同比+34.4%，预计NBV亦增长[5] 投资配置 - 股票和基金（不包含货币市场基金）配置比例13.60%、其他权益工具投资比例3.55%，分别较上年末+1.42pct、+0.95pct[5] - 总、净投资收益率分别3.29%（YoY-0.30pct）、2.78%（YoY-0.25pct），总体保持稳健[5] 投资建议 - 若权益市场持续震荡，建议关注中国太保；若权益市场持续向好，建议关注新华保险、中国人寿[5]

信科财务公司基本情况 - 信科财务公司于2011年11月22日注册成立 注册资本10.00亿元 由中国信息通信科技集团有限公司100%持股 [1] - 公司类型为法人独资有限责任公司 法定代表人为肖波 注册地址位于北京市海淀区 [1] - 2022年9月2日公司名称由大唐电信集团财务有限公司变更为信科（北京）财务有限公司 [1] 经营范围 - 业务涵盖吸收成员单位存款 办理成员单位贷款及票据贴现 资金结算与收付 委托贷款 债券承销 同业拆借等 [2] - 提供财务顾问 信用鉴证 咨询代理 票据承兑 买方信贷及固定收益类有价证券投资服务 [2] - 经营范围内包括国家金融监督管理总局批准的其他业务 [2] 内部控制体系 - 公司建立股东、董事会、监事三权分立的法人治理结构 董事会负责重大决策 高级管理层负责日常运营 [4] - 设立风险控制委员会审议年度风险管理政策及不良资产处置方案 贷款审查委员会审批信贷业务政策及授信额度 [5] - 制定《结算业务管理办法》《存款业务管理办法》《反洗钱管理办法》等制度 覆盖资金计划、存款业务、结算、融资等领域 [6][7][8][9] - 审计稽核部负责对业务合规性进行稽核检查 推动内控改进 确保风险有效识别与评估 [15] 业务风险管理措施 - 资金计划管理遵循资产负债管理原则 通过同业拆借业务管理制度保障资金安全性、流动性和效益性 [9] - 成员单位存款业务遵循平等自愿原则 结算业务通过电子支付系统及纸质指令双轨运行 印章分人管理严禁带出 [9] - 贷款对象仅限于成员单位 制定《自营贷款业务管理办法》《委托贷款业务管理办法》等信贷风险控制制度 [10][11] - 委托贷款实行先存后贷 不垫付资金 总额不超过委托存款总额 重点审查资金来源及借款用途合规性 [12] - 证券投资业务由董事会确定战略 金融业务部负责市场研究及项目报批 风险管理部负责合规审查及风险评估 [13] - 对外投资遵循《自营有价证券投资业务管理办法》等制度 确保投资科学高效且风险可控 [14] 经营与监管指标 - 截至2025年6月30日 公司资产总额77.03亿元 所有者权益13.02亿元 吸收成员单位存款63.94亿元 [18] - 营业收入0.75亿元（含投资收益及公允价值变动收益） 利润总额0.06亿元 净利润0.04亿元 [18] - 资本充足率18.15% 流动性比例71.37% 贷款余额占存款余额加实收资本比例60.50% 均符合监管要求 [18] - 集团外负债总额为0 票据承兑余额占资产总额0.35% 投资总额占资本净额26.05% 各项指标均合规 [18][19] 关联交易情况 - 截至2025年6月30日 武汉长江通信在财务公司存款余额0.69亿元 占公司存款余额比例9.03% 贷款余额为0 [19] - 存款安全性和流动性良好 未出现延迟付款情况 交易峰值未超出年度协议上限 [19][20] 总体风险评估结论 - 信科财务公司具备合法有效的金融许可证及营业执照 内部控制制度完整且执行有效 [20] - 未发现违反《企业集团财务公司管理办法》的情形 监管指标全部符合要求 风险管理无重大缺陷 [20] - 关联存贷款等金融业务风险可控 [20]

财务公司基本情况 - 财务公司于2016年9月成立 为非银行金融机构 注册资本10亿元人民币 由凤凰集团持股51%和凤凰传媒持股49% [1] - 截至2025年6月末 财务公司共有员工27人 服务客户204户 [1] 业务范围 - 业务包括吸收成员单位存款 办理成员单位贷款和票据贴现 资金结算与收付 委托贷款 债券承销 非融资性保函 财务顾问 信用鉴证 咨询代理 同业拆借 票据承兑 固定收益类有价证券投资等 [2] 内部控制环境 - 财务公司设立股东会 董事会 监事会和管理层 形成决策系统 执行系统 监督反馈系统互相制衡的公司组织结构 [2] - 董事会下设审计委员会和风险管理委员会 分别负责监督内部审计制度及实施 审查内控制度 评估风险管理状况 审议重大风险事项等 [3] - 管理层下设信贷审查委员会 投资审查委员会 信息科技管理委员会 分别负责审查审批授信业务 投资决策及重大事项决策 推动信息科技相关工作 [3] - 财务公司设置总经理 副总经理等高管职位 前台包括金融部 营业部 中台包括风险管理部 后台包括计划财务部 综合管理部 审计稽核部 部门权责明晰 [4] 控制活动 - 财务公司严格执行授权管理 建立层级分明的审批权限管理体系 遵循不相容岗位分离原则 合理设置各岗位权限 建立严格的出入库手续管理 每年对固定资产进行全面盘点清查 妥善保管公司印章 [4] - 财务公司强化人员管理 入职前进行背景调查 入职后通过业务培训 警示教育培训等多种方式强化员工守法合规从业理念 建立责任追究机制 与员工签订保密协议 定期开展员工行为排查 制定轮岗计划表并严格执行 [4] - 财务公司对结算业务 资金业务 信贷业务 投资业务 委托代理业务等各项业务规范审批流程 实施全流程管理 制定年度风险偏好 风险限额指标等 资金业务 信贷业务 投资业务均纳入统一授信管理 建立贷前调查 贷款申请审核 贷后监控的信贷管理机制 定期对各项业务进行风险排查 [5] - 财务公司实行内部审计监督机制 对各项经营和管理活动进行内部审计和监督 审计稽核部负责监督检查内部控制执行情况 业务和财务活动的合法合规性 安全性 准确性 效益性 针对审计稽核中发现的问题提出改进意见和建议 [5] 信息科技治理与风险管理 - 财务公司加大人才培养与资源协同 制定人员专业培训计划 与同业金融机构探索信息科技合作模式 [6] - 强化机房基础设施管控 完成机房设施全面评估并制定分阶段更新计划 启动优先替换设备采购流程 完善巡检制度 增加频次 推进智能化巡检工具调研测试 实现环境与设备运行状态实时监控 [6] - 健全开发测试管理体系 构建覆盖非功能性需求的开发测试制度流程 针对重点项目开展联合评审 [6][7] - 提升运维自动化水平 加速运维监控平台建设 目标实现运行状态实时监控 预警及故障自动处理 启动运维知识共享库搭建 [7] - 夯实信息安全防线 加大安全投入并与集团网络安全团队协同审计 严格执行防病毒计划并更新安全策略 全面部署深信服终端安全管理系统 [7] - 优化业务连续性管理 完成部分关键业务影响分析 按重要性分级制定恢复策略 启动数据有效性验证与灾备资源建设 制定定期灾备演练计划 [7] - 完善外包风险管控机制 优化外包服务评价与监控体系 修订重要外包合同以明确风险责任划分及缓释措施 [7] 经营管理及风险管理情况 - 截至2025年6月末 财务公司未经审计资产总额净利润2305万元 不良贷款率为0 经营情况良好 [7] - 财务公司坚持稳健经营原则 严格按照相关法律法规和公司章程规范经营行为 加强内部管理 截至2025年6月末 未发现与财务公司财务报表相关的资金 信贷 投资 审计 信息管理等风险控制体系存在重大缺陷 [7] 存贷情况 - 截至2025年6月末 公司及下属子公司在财务公司存款余额为30.27亿元 贷款余额0.07亿元 财务公司未对公司及下属子公司提供担保 [8] - 公司及下属子公司在财务公司的存款期末余额占在财务公司和银行存款期末余额总额的比例为90.24% 贷款期末余额占其在财务公司和银行贷款期末余额总额的比例为34.48% [8] - 公司在财务公司存款的安全性和流动性良好 未发生财务公司因流动性不足而延迟付款的情况 贷款系公司根据实际项目建设需要 综合考量资金成本及使用效率等进行的筹划 [8] 持续风险评估措施 - 公司每半年取得并审阅财务公司的财务报告 对财务公司的经营资质 业务和风险状况等进行评估 出具风险持续评估报告 并与公司半年度报告 年度报告同步披露 [8] 风险评估意见 - 财务公司业务范围 业务内容和流程 内部风险控制制度等受到国家金融监督管理总局江苏监管局的严格监管 2025年上半年经营情况良好 各项决策程序符合国家有关法律 法规和公司章程的规定 不存在重大管理风险 能够有效保障存款的安全 亦能积极防范 及时控制和化解资金风险 [9][10] - 未发现财务公司的风险管理存在重大缺陷 公司与财务公司之间开展金融服务业务的风险可控 后续公司将持续关注财务公司 不断识别 评估风险因素 防范 控制风险 [10]