市场整体表现 - A股市场走势分化，上证指数涨0.43%，深证成指跌0.23%，创业板指跌0.74% [2][3] - 全市场半日成交额9874亿元，较上日小幅缩量，2686只个股上涨，2528只下跌 [3] - 港股三大指数全线飘红，恒生指数涨0.11%，恒生科技指数涨0.2%，恒生国企指数涨0.35% [5] 热门板块与概念股 - **人形机器人概念股**：宇树机器人概念涨3.35%，减速器概念涨2.87%，相关个股如长荣股份、德固特涨停 [4][8][9] - **银行股**：贵阳银行涨3.35%，中国银行、农业银行、交通银行等涨超2% [11][12] - **PEEK材料**：涨幅达5.39%，锂矿概念涨2.75% [4] - **火电与央企银行**：火电板块涨2.41%，央企银行概念涨1.95% [5] 下跌板块与概念股 - **金融科技与稳定币**：金融科技指数跌2.67%，稳定币概念跌3.96%，大智慧跌停9.99% [14][15][17] - **非银金融**：南华期货跌停10%，弘业期货跌9.4%，永安期货跌8.99% [21] - **网络游戏与虚拟人**：网络游戏概念跌2.23%，虚拟人概念跌2.58% [5] 个股表现 - **港股科技股**：蔚来涨10.77%，地平线机器人涨4.06%，理想汽车涨2.85% [6] - **A股机器人概念股**：长盛轴承涨13.52%，襄阳轴承涨停10%，科沃斯涨停10% [9][10] - **金融科技股**：金证股份跌9.49%，京北方跌9.19%，中科金财跌9.12% [17] 行业动态与消息 - **人形机器人商业化**：奇瑞与AiMOGA团队联合研发墨甲机器人拟9月发布，智元、宇树传中标中国移动1.2亿元订单 [11] - **比特币行情**：比特币突破12万美元/枚，Bitwise预测年内或达20万美元/枚 [23] - **政策动态**：美国众议院本周审议加密货币三大法案，旨在提升监管透明度 [23]

市场表现 - A股三大指数早盘涨跌不一 沪指报3525 4点涨0 43% 深成指报10671 48点跌0 23% 创业板指报2190 82点跌0 74% [1] - 上证指数上涨15 22点涨幅0 43% 深证成指下跌24 62点跌幅0 23% 北证50上涨6 49点涨幅0 46% 科创50下跌0 71点跌幅0 07% 创业板指下跌16 28点跌幅0 74% 万得全A上涨5 45点涨幅0 10% [2] - 全市超2600只个股上涨 个股上涨和下跌家数基本相当 [2] 板块表现 - PEEK材料板块领涨 贵金属 小家电 人形机器人 电力板块涨幅居前 银行股表现活跃 [4] - 多元金融板块低迷 文化传媒 房地产板块走弱 [4] 主力资金流向 - 主力资金早间净流入机械设备 电力设备 汽车等板块 [6] - 主力资金净流出计算机 非银金融 传媒等板块 [6] - 思源电气 绿地控股 襄阳轴承获净流入8 63亿元 7 38亿元 7 26亿元 [7] - 大智慧 东方财富 比亚迪遭抛售11 1亿元 9 1亿元 7 77亿元 [8] 机构观点 - 上证指数放量突破3500点有望进一步打开上行空间 银行为主导的红利板块获得长线资金持续买入 回调即是买入机会 [10] - 两市量能进一步创阶段新高 将加强场内赚钱效应 建议把握行业轮动机会 如创新药 算力链 PCB 固态电池等 [10] - 银行板块高位回落 券商 保险等非银金融接力护盘 技术面关注沪指3490点关键支撑位 下探则可把握低吸机会 [10] - 创业板站上120月均线 中证1000收复60月均线 为题材活跃奠定基础 [10] - 资金切换迹象显现 银行调整期间 军工 电力 科技等板块已有资金回流 跷跷板效应初现 [10]

市场表现 - 沪指半日涨0 43% 深证成指跌0 23% 创业板指跌0 74% [1] - 沪深两市半日成交额9723亿 较上个交易日缩量439亿 [1] 行业板块表现 - 电网设备板块涨幅居前 国电南自 科陆电子等涨停 [1] - 人形机器人板块爆发 上纬新材 中大力德 大丰实业等涨停 [1] - PEEK材料板块涨幅居前 [1] - 多元金融板块大幅回调 南华期货 大智慧封跌停板 [1] - 游戏 文化传媒等板块跌幅居前 [1] 个股表现 - 电网设备板块中 国电南自 科陆电子涨停 [1] - 人形机器人板块中 上纬新材 中大力德 大丰实业涨停 [1] - 多元金融板块中 南华期货 大智慧跌停 [1]

市场表现 - 沪指盘中强势上扬一度涨超1% 收盘微涨0.01%报3510.18点 深证成指涨0.61%报10696.1点 创业板指涨0.8%报2207.1点 科创50指数涨1.48% [1] - 沪深北三市合计成交17369亿元 较此前一日增加逾2200亿元 [1] - 券商、有色、医药、半导体、钢铁等板块拉升 稀土板块爆发 数字货币、人形机器人、创新药概念活跃 银行板块午后回落 [1] 光伏行业 - 新型光伏浆料产业化进程加速 预计2030年市场空间超150亿元 2025-2030年CAGR约60% [2] - 铜浆料有望于2025Q4实现量产导入 推荐技术和规模领先的龙头企业 [2] 稀土行业 - 美国稀土公司MP Materials与美国国防部合作加速构建完整稀土磁铁供应链 凸显稀土资源战略价值 [3] - 新能源汽车、空调、工业机器人等需求持续增长 人形机器人商业化加速有望打开稀土永磁远期需求增长空间 [3] - 出口逐步恢复叠加东南亚雨季供给刚性提升 稀土价格有望稳中有进 [3] CXO行业 - 2024年海外市场回暖 部分国内CXO企业新签订单端展现良好增长趋势 2025年上半年整体海外需求较好 [4] - 临床前及临床CRO行业2024年下半年价格底部企稳 2025年部分细分领域需求增加 [4] - CDMO早期项目价格战趋缓 海外业务增长强于国内 CXO行业2025年一季度整体开始恢复增长 [4] 科创板改革 - 科创板存量32家未盈利企业将进入科创成长层 新注册未盈利企业将自上市之日起进入 [5] - 试点引入IPO预先审阅机制 开展关键核心技术攻关企业可申请预先审阅 [5] - 针对第五套标准企业引入资深专业机构投资者制度 要求相关投资机构近5年有5家以上已在科创板上市或10家以上已在境内外主要交易所上市 [5][6] 保险行业 - 国有保险公司将全面建立长周期考核机制 调整净资产收益率和资本保值增值率指标 [7] 国资布局 - 推动国有资本加快向前瞻性战略性新兴产业集中 [8] 人形机器人 - 智元机器人和宇树科技中标1.24亿元人形双足机器人代工服务采购项目 目前国内人形机器人企业最大订单 [9] 国际贸易 - 美国将自8月1日起对从欧盟、墨西哥进口的商品分别征收30%关税 [10]

核心观点 - 上周五A股三大指数集体收涨，沪指、深成指、创业板指分别收涨0.01%、0.61%、0.8%，沪深两市成交额17118.44亿元；申万行业中，非银金融、计算机、钢铁领涨，银行、建筑材料、煤炭领跌；概念板块中，稀土永磁、MLOps概念、中船系领涨，房屋检测、PCB概念、铜缆高速连接领跌；港股恒生指数和恒生科技指数分别收涨0.46%、0.61%；海外美国三大指数小幅下跌，道指、标普500、纳指分别收跌0.63%、0.33%、0.22% [1][6] 重要新闻 - 财政部印发通知推动保险资金全面建立三年以上长周期考核机制，新考核指标自2025年度绩效评价起实施，涉及国有商业保险公司经营效益类指标“净资产收益率”“（国有）资本保值增值率”考核方式调整 [2][7] - 美国总统特朗普宣布自2025年8月1日起，美国将对来自墨西哥和欧盟的输美产品征收30%的关税，若墨西哥打击贩毒集团、阻止芬太尼流入取得成效，或欧盟向美国开放贸易市场、取消关税等壁垒，美国或将调整关税政策 [2][7] 研报精选-北交所专精特新指数发布，关注专精特新企业配置机会 - 北证专精特新指数从北交所专精特新“小巨人”上市公司证券中选市值最大50只作样本，是A股全市场首个专精特新指数，体现北交所服务定位，引导关注专精特新中小企业，反映北交所专精特新上市公司整体表现 [8] - 2024年我国创新指数在G20成员国中排第11位，每万人口高价值发明专利拥有量为14件，提前完成“十四五”规划目标，较2020年翻番；2019年以来每年PCT申请量超美国、日本，2024年突破7万件 [8] - 2024年9月以来中央出台系列支持专精特新企业政策，聚焦融资环境优化和数字化转型，融资上推动金融制度创新，数字化转型上支持企业分类梯次改造 [9] - 2024年9月各地披露第六批专精特新企业名单，共3012家，118家为上市公司，已上市企业所属行业按数量统计前三大为汽车零部件、专用设备和半导体 [11] - 2024年第六批专精特新已上市企业合计营业收入同比增长9.70%、归母净利润同比增长16.6%，近三年规模扩张快，归母净利润逐年增加、同比增速波动大，研发强度逐年上升 [11] - 截至2025年6月30日，第六批专精特新已上市企业总体市盈率（PE - TTM）为78.37，高于北证上市公司和所属申万二级行业整体市盈率，自动化设备及计算机设备领域专精特新效应和估值水平预计更高 [11] - 2025年以来截至6月30日，第六批专精特新已上市企业中36家披露并购重组事件，共51起；传统行业或大型上市公司可通过并购获取技术优势转型，部分专精特新企业被并购可实现跨越发展或资源整合 [12] - 建议关注同时纳入北证专精特新和北证50指数的成分股，以及专精特新企业并购重组配置机遇 [13] 研报精选-BD催化创新药资产价值重估 - 2025年上半年申万医药指数上涨7.36%，近三个月超额收益明显，在31个申万一级行业板块中排第11，创新药产业链子行业表现好于其他，板块估值修复接近前期中位，涨幅突出个股集中在创新药公司 [14] - 2025年1 - 5月医药制造业营业收入累计同比下滑1.40%，利润总额累计同比下滑4.70%；上半年医保收入同比增长6.48%，支出同比增长0.74%；上半年共批准43款创新药，其中国产40款 [14] - 国产创新药在政策扶持和研发成果上发力，海外MNC对中国创新药管线重新估价催化价值重估，创新药有望持续估值修复 [15] - CXO作为创新药上游产业，在创新药公司估值重估、订单业务改善和估值修复后，有望走出戴维斯双击行情 [15] - 国内医疗器械市场高速成长，高值耗材集采常态化，未来看点在细分增量市场；医疗设备板块受益于设备更新政策，体外诊断板块IVD集采将推动国产龙头市占率提升，平台型布局 + 出海是龙头公司发展方向 [15] - 近年来中药产业利好政策不断，板块整体业绩增速稳健，不乏业绩爆发个股，当前板块整体估值适中 [16] 研报精选-量产破局，链动新机 - 当前人形机器人产业化处于“破晓时刻”，量产元年开启，科技巨头投入有望驱动行业迭代突破，商业化落地可期，政策支持、入局者增加及AI大模型赋能推动行业发展，市场需求大，未来市场空间广阔 [17][22] - 2024年1月至2025年6月26日，人形机器人指数多次跑赢Wind全A指数，超额收益源于技术突破兑现和政策催化 [18] - 海外人形机器人领军企业推进产品迭代和商业化落地，中国成为全球最活跃市场，2024 - 2025年爆发式增长，国内企业产品有竞争力且加速量产 [18] - 2025H2是量产验证关键窗口期，多家公司计划2025年初步量产，应用落地遵循“工业制造实训→B端场景扩展→家庭服务普及”递进 [18][20] - 软件方面，AI大模型是解锁人形机器人潜力关键，但发展滞后于硬件，国内外厂商自研大模型注入生机；硬件方面，人形机器人将为精密减速器带来数百亿增量市场，供应链核心厂商有望受益 [20] - 全球老龄化加剧催生机器代人需求，打开养老服务类机器人市场空间，用工成本攀升，特斯拉Optimus未来售价有望低于2万美元/台，2030年全球人形机器人市场有望达200亿美元 [21] - 建议关注进入或有望进入特斯拉、华为供应链的核心公司，以及掌握核心零部件技术并低成本量产、受益于大规模应用的国产零部件优质公司 [22]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：工程机械、叉车、智能物流、无人叉车、人形机器人、机械 - **公司**：徐工机械、三一重工、山推柳工、中联重科、安徽合力、杭叉集团、智元语数、上纬新材、巨升智能、宇树、绿谐波、中大力德、永新股份、奥比中光、汉威科技、海田国际、福斯达 纪要提到的核心观点和论据 - **工程机械行业** - **2025年6月数据表现**：内销增长约6%，出口增长20%；小挖国内市场增长超10%，大挖基本持平，中挖下滑近10%；出口中大中型挖掘机表现突出，中挖增长超20%，大挖增长近50%[2] - **2025年全年预期**：内需回归健康温和复苏，出口维持15%增速；6月市场趋于稳定，7月第一周个位数增长，非挖掘类产品上半年表现平稳，1 - 6月国内营收略超去年或年初预期[1][3][4] - **下半年趋势**：看好国内大周期向上，由设备更新换代和二手机出海推动，呈温和向上态势；头部企业上半年营收增长约15%，亚非拉和东南亚表现良好，欧洲已恢复，出口预计保持双位数增长[1][5] - **推荐公司**：徐工机械、三一重工、山推柳工、中联重科等传统主机厂，其业绩受内外需共同驱动[6] - **叉车子板块** - **近期表现**：5 - 6月内需持续温和复苏，因去年同期基数低和外向型制造业采购回暖；出口保持双位数增长；无人化技术有望快速放量，锂电化技术已推动行业发展[7] - **未来趋势**：AI赋能下，智能物流和无人叉车市场渗透率预计快速提升，2025年预计有企业营收超10亿元；国内叉车企业具备硬件和场景优势，软件和AI方面加紧投入，有望提升行业整体估值[8] - **推荐公司**：安徽合力、杭叉集团[8] - **人形机器人领域** - **近期进展**：最近一周出现积极变化，智元语数中标上亿级订单，上纬新材披露志远持股信息，智元语数有望2025年底递交科创板IPO申请，资本运作加速发展[1][9][10] - **应用落地**：巨升智能与宇树中标中移信息技术公司代工服务项目，表明在终端商业场景探索逐步落地[11] - **特斯拉进展**：7月10日推出GROK4模型，推理能力提升10倍，Optimus引入GROK应用，助力AI能力提升，产业链积极推进[3][12] - **出口链** - **关税调整**：美国关税调整符合预期，预计最终保持20%水平；中国产品除301关税外额外增加约55%，越南仅20%；部分国家关税有下调[13] - **影响**：北美客户调查供应商海外产能保障情况，确保产能备份；关税落地非利空，中美关系改善预期增强，出口量看好，对美出口链风险降低[13] - **机械行业** - **2025年前景**：坚持哑铃策略，关注新技术领域，如人形机器人、可控核聚变和固态电池等；工程机械、工具五金及注塑机板块有基本面支撑且出口敞口大[14] - **二季度超预期公司**：出口链相关领域的海田国际、3亿以及福斯达等[15] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 机械行业2025年关注新技术领域，人形机器人及巨神智能领域受资本介入，更多订单落地，特斯拉第四代模型导入及后续股东大会指引推动产业进展，传感器、灵巧手等相关公司因AI技术进步需求增长[14] - 中国出口制造业产能出海与关税政策关联度大，不同国家关税不同，部分国家有下调，北美客户确保中国和海外产能备份，关税落地对美出口链风险降低[13]

纪要涉及的行业 光伏、固态电池、AIDC、数据中心储能、人形机器人、风电、电网 纪要提到的核心观点和论据 光伏行业 - **供给侧改革影响**：旨在治理内卷和低价无序竞争，以硅料为切入点，通过一系列政策优化供给侧结构，预计通过并购等手段淘汰落后产能，改善市场秩序[1][2] - **未来行情**：看好，基于反内卷政策效果，虽短期有预期问题，但长期推动落后产能退出是关键，当前市场情绪强，市盈率和股价有上升空间，各环节虽有轮动但整体有望迎来新一轮增长周期[1][3][4] - **价格变化**：多晶硅价格本周达每吨4.5 - 5万元，硅片价格尝试上涨，如N型G10单晶硅片最高每片1元，若硅料成交价上涨将向下游传递成本压力，行业处于阶段性底部[5] - **各环节涨跌**：不能完全同步，多晶硅和玻璃表现突出，主链环节有轮动时间差，整体有规律，政策边际变化减缓时或调整，中长期处于底部[1][6] - **落后产能出清**：多晶硅是切入点，高成本无效产能将被出清，产业链价格修复缓解亏损，光伏玻璃主动缩减供给，市场对价格修复预期强[7] - **技术进步影响**：电池组件环节技术突破有较强阿尔法，如钙钛矿叠层技术，从硅料切入的反内卷效果扩散，新技术阿尔法值得布局[1][8] 固态电池行业 - **发展前景及投资机会**：未来一到两年可能成电信板块重要细分赛道，今年催化因素多，设备端和材料端表现突出，市场未到下游大规模下单阶段，有炒作空间[9] AIDC行业 - **建设及投资机会**：处于叙事阶段，国产卡和进口卡供应影响建设结构，招标启动后电气设备端有投资机会，HVDC占比提升带来驱动因素[10] 数据中心储能行业 - **需求提升原因**：绿电应用比例和功率增长，储能可平滑绿电功率波动，增强数据中心稳定性，有先发优势的储能厂商值得关注[11] 人形机器人行业 - **产业链发展动态**：支援机器人可能借壳上市，下游企业进入资本市场意义重大，多家公司完成融资，产业链高速发展[12] - **产业链投资方向**：关注公司主业横向拓展和围绕大企业找投资标的，如克拉利等企业及小米链、华为链，科达利等标的有特色[13] 风电行业 - **基本面情况**：整体基本面不错，国电投陆风采购招标价格修复，但招标情况不理想制约光伏行情，短期光伏6、7月上涨或使风电有协同效果，海上风电关注出海和零部件替代逻辑及传统标的[14] 电网行业 - **关注方面**：传统电网整体表现一般，思源电气二季度强劲或驱动板块，可关注与AI相关方向，如四方股份等，关注“十五”规划出台[15] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 短期光伏行情预计持续，中长期处于低位，应重点关注固态电池、AIDC、电器、人形机器人、风电及传统电网的核心标的作为投资选择[16]

报告核心观点 报告聚焦北交所，围绕智元机器人要约收购上纬新材事件，分析北证人形机器人产业链；展示北证行业、科技新产业本周表现；还提及多家公司公告，包括投资、中标、获证等情况[2]。 各部分总结 智元机器人要约收购上纬新材，关注北证人形机器人标的 - 2025年7月8日上纬新材收到要约收购报告摘要，智元恒岳拟受让股份占比达37%，收购人智元恒岳为持股平台，智元机器人技术领先且实现量产商业化[12][14] - 智元机器人产品优势明显，2025年1月第1000台通用具身机器人量产下线，5月远征A2通过四项认证，7月直播展示A2 - W稳定作业能力[14][15][17] - 北交所内8家人形机器人相关公司截至2025年7月11日总市值344.10亿元，开特股份拟设合资公司开发相关产品，其业绩增长良好[20][22][23] 北证行业：本周五大产业平均涨跌幅均收涨 - 本周高端装备、信息技术、化工新材、消费服务、医药生物五大行业平均涨跌幅分别为+1.35%、+1.35%、+2.60%、+3.59%、+0.28%[26] - 高端装备行业市盈率中值升至44.5X，信息技术升至93.4X，化工新材升至43.5X，消费服务升至60.0X，医药生物降至47.5X[27][32][34] - 各行业均有涨幅居前公司，如高端装备的九菱科技、信息技术的国源科技等[27] 科技新产业：本周电子、信息技术市盈率TTM中值上升 - 2025年7月7 - 11日，北交所科技新产业150家企业100家上涨，区间涨跌幅中值+0.96%，总市值由4646.64亿升至4697.29亿，市值中值由23.25亿升至23.46亿[41][46] - 智能制造产业市盈率TTM中值降至50.4X，电子升至68.5X，汽车降至35.5X，信息技术升至82.7X[49][55][61] - 前十大涨跌幅标的有国源科技、西磁科技等，各产业也有市值涨跌幅居前公司[47][48] 公告：佳先股份投资中间体产能，球冠电缆中标达5亿元 - 多家公司获发明专利证书，如海能技术、春光智能等[64] - 佳先股份子公司拟投资建设电子材料中间体项目，泰鹏智能完成泰国子公司投资额备案变更[64] - 康普化学项目获安全生产许可证，中寰股份签土地出让合同，球冠电缆中标南方电网项目达5亿元[65]

人形机器人行业 - 智元机器人和宇树科技中标中国移动旗下公司1.2亿元人形机器人采购订单，其中智元机器人中标7800万元全尺寸人形双足机器人采购包，宇树科技中标4605万元小尺寸人形双足机器人、算力背包、五指灵巧手采购包 [1] - 该订单是国内已披露的最大金额人形机器人订单，中国移动拥有数亿用户资源，有望推动人形机器人进入更广泛的应用场景 [1] - 智元机器人通过协议转让和部分要约收购方式获得上市公司上纬新材至少63.62%股份，成为控股股东，此举可加速其登陆资本市场进程 [4] 互联网平台竞争 - 摩根士丹利将阿里巴巴美股目标价从180美元下调至150美元，主要因预计其外卖和闪购业务投入达100亿元导致短期盈利承压 [2] - 阿里巴巴、美团、京东在即时零售领域展开激烈竞争，外卖业务补贴大战预计持续至年末 [2] - 美团加码"0元购"策略导致部分奶茶店爆单，平台补贴策略出现分化，淘宝侧重常态化作战，京东聚焦高客单价商品补贴 [3] 半导体行业 - 国产DRAM厂商长鑫科技启动上市辅导，辅导机构为中金公司和中信建投 [5] - 长鑫科技2023年Q1市场份额为6%，预计Q4将提升至7.5%，但面临先进DRAM颗粒技术开发挑战 [5] - TCL科技上半年净利润预增81%-101%至18-20亿元，其中半导体显示业务净利润超46亿元，同比增长超70% [6][7] 显示面板行业 - TCL华星显示面板业务增长主要来自：大尺寸电视面板高端化、IT面板收入增长、OLED业务高端化，以及收购LGD广州8.5代线带来的利润增厚 [6][7] - TCL科技新能源光伏业务TCL中环上半年亏损12-13.5亿元 [7] AI视频生成技术 - 拍我AI(PixVerse)上线多关键帧生成功能，支持上传7张图片生成30秒连贯视频，提升创作者对AI视频叙事的控制力 [8] - 多关键帧技术通过语义解析和动作路径优化实现复杂物理交互，推动AI视频生成从技术验证向产业落地发展 [8]

投融概况 - 本周融资事件共93起，较上周减少15起，融资金额总计约61.44亿元，较上周减少52.25亿元 [4] - 融资金额在亿元及以上的融资事件有22起，较上周减少6起 [4] - 本周公开退出案例32个，与上周一致，124家机构参与一级市场投资，较上周增加27家 [4] - 已披露金额的融资事件60起，较上周减少10起，500万-1000万融资事件23起，较上周增加1起 [5] - 5000万-1亿融资事件13起，较上周减少5起，1亿-5亿融资事件7起，较上周减少2起 [5] - 5亿-10亿融资事件3起，较上周增加1起，本周无10亿元以上融资事件 [5] 热门投资事件 - 它石智航完成1.22亿美元天使+轮融资，用于具身数字引擎Human-Centric全栈技术体系 [7] - 共比邻完成超1亿美元A轮融资，专注于退休人士O2O服务平台 [8] - 星动纪元完成近5亿元A轮融资，用于人形机器人软硬技术研发与量产 [8] - 云深处科技完成近5亿人民币C轮融资，专注于四足机器人研发与商业化落地 [9] 行业分布 - 融资事件数量前五行业为信息技术、装备制造、电子、材料及消费品与服务，合计68起，占比73.11% [13] - 信息技术融资数量20起，涉及AIGC、AI Agent等细分赛道 [13] - 装备制造融资18起，机器人赛道贡献大部分案例 [13] - 电子融资14起，涉及半导体前道设备、光电芯片等热门赛道 [13] - 融资金额前五行业为装备制造、信息技术、消费品与服务、电子及材料，合计53.08亿元，占比86.39% [13] 具身智能赛道 - 具身智能赛道热度升温，技术突破与产业需求双重驱动 [15] - 大模型与具身智能融合解决传统机器人感知-决策-执行链路断层问题 [15] - 制造业升级、人口老龄化催生对自主适应环境智能体的需求 [15] - 具身智能作为AI落地硬件最受关注方向，市场空间巨大 [15] 地域分布 - 融资事件数量前五地区为上海市、浙江省、北京市、广东省和江苏省，合计68起，占比73.12% [17] - 融资金额前五地区为上海市、北京市、浙江省、江苏省及四川省，合计57.25亿元，占比93.23% [17] - 上海市融资事件19起，融资金额21.63亿元，占比35.20% [18] - 北京市融资事件13起，融资金额15.48亿元，占比25.19% [18] 融资轮次 - 天使轮和A轮融资事件合计59起，战略融资13起 [21] - 早期融资（A轮及以前）事件数占比58.33%，较上周下降 [21] - A轮融资金额占比47.39%，天使轮占比20.41% [21] 投资机构 - 本周124家投资机构参与投资，合计出手142次 [23] - 北京国管、襄禾资本和顺为资本各出手3次，华映资本、美团等机构出手2次 [23] 退出情况 - 本周公开退出案例32个，与上周持平 [27] - 股权转让16个，并购1个，新三板挂牌7个，IPO 8个 [27] - 退出案例涉及10个行业，电子与装备制造最多，信息技术第三，合计19个，占比59.38% [28]