贸易协议谈判进展 - 欧盟寻求本周与美国达成初步贸易协议 以在8月1日后锁定10%关税税率 [1] - 协议可能豁免关键产品关税 包括飞机 飞机零部件 葡萄酒和烈酒 [1] - 美国推迟原定7月9日实施的普遍关税至8月初 若未达成协议 欧盟对美出口商品关税将从8月1日起升至50% [1] 关税豁免与行业影响 - 欧盟敦促美国实行配额和豁免 以降低汽车及零部件25%关税 钢铁铝50%关税 [5] - 双方讨论补偿机制 允许美国汽车生产商出口一定数量免税汽车 可能引发投资生产转移 [5] - 美国准备对制药和半导体等行业加征关税 [5] 欧盟反制措施 - 欧盟已批准对246亿美元美国商品征收关税 回应美国金属关税 [5] - 关税针对政治敏感州产品 包括路易斯安那州大豆 农产品 家禽和摩托车 [6] - 欧盟准备950亿欧元额外关税清单 针对波音飞机 美国汽车和波旁威士忌等工业品 [6] 行业战略考量 - 欧盟评估战略领域 可能采取出口管制和采购合同限制等非关税措施 [6] - 成员国对协议接受程度存在分歧 部分推动快速达成 部分主张强势谈判 [5]

报告行业投资评级 - 黄金行业维持“推荐”投资评级 [12][71] - 铜行业维持“推荐”投资评级 [12][72] - 铝行业维持“推荐”投资评级 [12][73] - 锡行业维持“推荐”投资评级 [12][74] - 锑行业维持“推荐”投资评级 [12][74] 报告的核心观点 - 黄金短期以震荡消化利空为主，长期在降息背景下持续看好；铜、铝需求淡季，价格走高后以高位震荡为主；锡供应偏紧但需求偏弱，价格震荡；锑需求偏弱，价格维持偏弱走势 [5][6][8][10][12] - 各行业虽短期有不同情况，但中长期黄金因降息上涨，铜、铝、锡、锑供需偏紧支撑价格 [12][71][72][73][74] 根据相关目录分别进行总结 一周行情回顾 板块回顾 - 周度（2025.06.30 - 2025.07.04）有色金属（申万）行业板块周涨幅 0.57%，在申万一级行业中涨跌幅处于中游 [21] - 申万有色金属板块三级子行业涨跌互现，涨幅前三为白银（+3.83%）、铜（+2.42%）、钴（+2.15%），跌幅前三为其他小金属（-0.67%）、钼（-0.99%）、稀土（-1.35%） [21] 个股回顾 - 周度涨幅前十个股有江南新材（+14.20%）等；周度跌幅前十个股有云路股份（-3.18%）等 [27] 宏观及行业新闻 - 国内 6 月官方制造业 PMI 今值 49.7，前值 49.5；财新制造业 PMI 今值 50.4，前值 48.3 [29] - 海外 6 月美国失业率今值 4.1%，预期 4.3%，前值 4.2%；非农就业人口变动今值 14.7 万人，预期 10.6 万人，前值 14.4 万人；ISM 非制造业指数今值 50.8，预期 50.6，前值 49.9 [29] - 行业新闻包括海南矿业签订锂辉石包销协议、秘鲁铜矿运输中断等 [31] 贵金属市场重点数据 - 周内伦敦黄金价格 3331.90 美元/盎司，环比涨幅 1.83%；伦敦白银价格 36.89 美元/盎司，环比涨幅 2.52% [32] - 本周 SPDR 黄金 ETF 持仓 3047 万盎司，环比 -23 万盎司；SLV 白银 ETF 持仓 4.78 亿盎司，环比 +8 万盎司；Comex 黄金本周非商业净多头未公布 [33][34] 工业金属数据 铜 - 本周 LME 铜收盘价 9880 美元/吨，环比涨幅 0.25%；SHFE 铜收盘价 79990 元/吨，环比跌幅 0.11% [41] - 库存方面，LME、COMEX、SHFE 库存及国内电解铜社会库存环比有增，中国铜精矿 TC 现货本周价格 -43.31 美元/干吨，环比 0.25 美元/干吨 [41] - 下游 5 月精铜制杆开工率 70.26%，环比 -3.59pct；铜管开工率 81.76%，环比 -1.96pct [41] 铝 - 国内电解铝价格 20750 元/吨，环比跌幅 0.91% [42] - 库存方面，LME、上期所库存及国内社会铝库存环比有增；云南地区电解铝即时冶炼利润 4459 元/吨，环比 +257 元/吨；新疆地区 4233 元/吨，环比 -74 元/吨 [42] - 下游本周铝型材龙头企业开工率 49.5%，环比 -0.5pct；铝线缆龙头企业开工率 61.8%，环比持平 [42] 锡 - 国内精炼锡价格 267820 元/吨，环比跌幅 0.88% [42] - 库存方面，国内上期所库存环比 +243 吨；LME 库存环比 -65 吨 [42] 锑 - 本周国内锑锭价格 185500 元/吨，环比跌幅 2.11% [43] 锂 - 本周国内工业级碳酸锂价格 6.125 万元/吨，环比涨幅 2.08%；全行业库存 34933 吨，环比 -342 吨 [45] 行业评级及投资策略 - 黄金、铜、铝、锡、锑行业均维持“推荐”投资评级，各有不同支撑因素 [12][71][72][73][74] 重点推荐个股 - 黄金行业推荐中金黄金、山东黄金等；铜行业推荐紫金矿业、洛阳钼业等；铝行业推荐神火股份、云铝股份等；锑行业推荐湖南黄金、华锡有色；锡行业推荐锡业股份、华锡有色等 [12][75]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 海外方面，美国减税法案通过，各国面临与美达成贸易协议压力，美元指数小幅下跌，全球风险偏好降温；国内方面，6月PMI数据回升，经济增长加快，消费政策刺激加强，“反内卷”政策提振国内风险偏好，国外市场回暖及人民币汇率升值使国内市场情绪回暖，风险偏好升温 [2] - 各资产表现不同，股指短期震荡偏强运行，国债短期高位震荡，商品板块中黑色短期低位震荡反弹，有色短期震荡偏强，能化短期震荡，贵金属短期高位震荡，操作上均需谨慎 [2] 各品种分析 股指 - 国内股市在跨境支付、游戏及银行等板块带动下上涨，6月PMI数据回升、消费政策刺激及“反内卷”政策提振风险偏好，国外市场回暖及人民币升值使市场情绪回暖，交易逻辑聚焦国内增量刺激政策和贸易谈判进展，短期宏观向上增强，后续关注中美贸易谈判和国内增量政策实施情况，操作上短期谨慎做多 [3] 贵金属 - 上周贵金属市场震荡，中东停火协议落地，关注俄乌战争，整体风险短期降温，特朗普关税大限临近，美越协议利好美国经济，关税乐观预期上升，但美与中欧日韩贸易谈判仍在协商，非农数据超预期使降息预期降温，美债收益率反弹压制金价，“大美丽法案”加剧债务压力，黄金中长期支撑稳健，下周关注关税谈判，预计黄金波动率短期回升 [5] 黑色金属 钢材 - 上周五钢材期现货市场小幅反弹，成交量低位运行，海外关注关税政策，国内关注反内卷政策，唐山限产使期货市场反弹，投机性需求增加，但淡季影响终端需求释放，供应端限产政策显现，铁水产量上周环比回落1.44万吨，成品材产量小幅回升，成本端支撑偏强，短期钢材市场偏强对待 [6] 铁矿石 - 上周五铁矿石现货价格持平，盘面价格小幅反弹，铁水产量小幅下降1.44万吨，限产政策效果显现，后期关注执行力度，上周发运量环比回落149万吨，到港量环比回升178万吨，二三季度发运旺季季末发货量或回落，港口库存环比回升46.67万吨，短期受宏观因素影响震荡偏强，中期有补跌可能 [6] 硅锰/硅铁 - 上周五硅铁、硅锰现货价格持平，五大品种钢材产量回升，铁合金需求尚可，盘面价格小幅反弹使锰矿现货价格探涨，内蒙古工厂开工波动不大，个别减产检修，新增产能预计三季度末至四季度投产，西北开工基本稳定，Mysteel统计全国187家独立硅锰企业样本开工率40.34%，较上周增1.13%，日均产量25730吨，增125吨，硅铁企业库存去化缓慢，拉涨谨慎，预计短期内价格窄幅调整，降库放缓，兰炭市场稳中小涨，短期硅铁、硅锰市场区间震荡 [7][8] 有色新能源 铜 - 关税消息反复，美国最终可能征收至少10%关税，非农超预期使降息预期降温，25年国内精炼铜产量增加，1 - 5月产量659.3万吨，同比增11.4%，刨除样本扩容增幅6.7%，产量高位但需求增速高，铜库存中偏低 [9] 铝 - 上周五铝价小幅下跌，受大宗整体回落氛围影响，沪铝加权持仓量下降7654手，LME库存增加，国内铝锭和铝棒累库，去库拐点已至，后期库存持稳或增加，仓单大幅增加 [9] 铝合金 - 已步入需求淡季，制造业订单增长乏力，但废铝供应偏紧，从成本端支撑铸造铝合金价格，预计短期价格震荡偏强，上方空间有限 [9] 锡 - 供应端云南江西两地合计开工率连续两周回升7.13%，基本恢复，虽加工费低但供应回升，缅甸佤邦矿端趋于宽松；需求端光伏是锡焊料重要下游，政策减产和抢装透支需求，光伏玻璃开工下降，处于淡季，订单边际下降，铅蓄电池需求疲软，镀锡板和锡化工需求平稳，锡价走高使下游恐高，成交冷清，本周库存增加658吨，预计价格短期震荡，中期高关税、复产预期和需求回落压制价格上行 [10][11] 碳酸锂 - 供给端面临强预期和弱现实矛盾，“反内卷”提振情绪，价格偏强震荡，原料锂矿价格反弹，但冶炼亏损缩小使产量保持高位；需求端6月动力电芯下降，储能电芯增加，7月磷酸铁锂正极材料和电池排产增加，当前价格位于云母一体化成本附近，成本支撑较强 [11] 工业硅 - 短期利多冲击，震荡偏强，上周西南开工提升，北方开炉数量减少使总产量下降，关注北方复产迹象，受益于“反内卷”题材，预期偏强 [11] 多晶硅 - 短期受工业硅减产带动偏强震荡，受益于“反内卷”题材，预期偏强，行业集中度高，价格弹性大，基本面供需双弱未改，下游硅片、电池片、组件价格下跌 [12] 能源化工 原油 - OPEC+超预期日增产54.8万桶，下半年南美增产持续，油价下行趋势确定，短期现货未受供应过剩明确影响，铁碎保持中性或支撑价格，后期旺季利润过后炼厂利润受影响，采购意愿或下行，关注价格下行节奏 [13] 沥青 - 油价低位运行，沥青价格偏强震荡，发货量好转，厂库去化幅度低但持续，基差回升，社库累积有限，库存去化良好，需求接近旺季，关注去化情况，短期跟随原油高位波动 [14] PX - 原油溢价回吐后PX偏强态势改变，外盘价格走弱至840美金，PXN加擦搜索至250美金，产业利润降低，近期PTA开工恢复将支撑PX，后期PX走弱态势或缓于下游 [14] PTA - 现货端流动紧张缓解，港口库流通库存走高，基差下行，9 - 1月差走弱，下游开工持续走低，仍有下降空间，负反馈持续，原油增产使价格中枢走低，PTA价格有下行空间 [14] 乙二醇 - 港口库存去化至54万吨，总开工下行使供应压力减弱，但下游开工走低制约库存进一步去化，工厂库存平稳去化，短期筑底持续，跟随聚酯板块偏弱运行 [14] 短纤 - 原油价格回落带动短纤价格回调，短纤总体跟随聚酯板块偏强震荡，终端订单一般，开工下行，自身库存高位，去化需等到7月末旺季备货，成本支撑下行，中期跟随聚酯端弱震荡 [15] 甲醇 - 内地检修，到港减少，下游烯烃有检修计划，检修落实前现货有支撑，国际开工大幅回升，进口预期回升，供需预期转差，政策扰动下小幅反弹，反弹空间有限，关注做空机会 [15] PP - 检修和新产能投放并存，供应压力缓解，下游需求淡季，继续走低，原油价格震荡偏弱，油制成本利润尚可，供需失衡，基本面压力凸显，投产兑现后价格预计下跌 [16][17] LLDPE - 装置检修增加，但产量同比偏高，下游需求淡季，仍在走弱，平衡表显示预期累库，价格承压，成本利润尚可，有压缩空间 [18] 农产品 美豆 - 美豆种植面积计价确定，7 - 8月关键生长期天气是关键，主产区湿热环境利于生长，极端干旱风险低，市场对丰产预期暂无修正，关注7月USDA供需报告单产预期调整，美豆油政策性利好确认，压榨数据良好及豆粕库存低提供支撑，出口预期因中美贸易利好消息及关税不确定性冲击减弱而减轻，CBOT大豆区间行情稳定 [19] 豆菜粕 - 油厂高开机稳定，豆粕供需宽松，市场心态震荡偏弱，7 - 9月进口大豆月均到港量或1100万吨，供给压力在09合约周期内难缓解，弱基差行情预期不变，短期美豆稳定为豆粕提供支撑，中美贸易利好对期价上涨提振空间有限，南美大豆出口升贴水回落风险抬升，四季度进口大豆升贴水及国内豆粕基差或延续偏弱，若豆粕弱基差至年末，09合约周期内豆粕上涨空间有限 [20] 豆菜油 - 美国“大而美”法案通过，清洁燃料生产税收抵免延长至2029年，信贷适用于北美原料，利好美豆油及加菜籽油，政策性利好再计价空间有限，但可对冲油料关键生长期承压风险，国内菜油港口高库存流通增加、小幅去库，受政策溢价和国际ICE菜籽行情支撑，豆油随油厂开机稳定供应，库存加速修复，累库风险增加、催提增多，豆菜油自身基本面缺乏独立行情基础，短期受棕榈油支撑且有拖累，豆棕价维持倒挂 [20][21] 棕榈油 - OPEC+8月计划增产幅度超预期，原油旺季或承压，对国际油脂提振行情受限，马棕6月产量环比减少4%左右，出口环比增加4% - 6%，库存或收缩至200万吨以内，基本面利多等待6月MPOB供需报告验证，7月出口数据提振市场多头风险偏好，上方受增产逻辑及原油承压限制，国内棕榈油集中到港、商业库存增加、基差偏弱，进口利润倒挂，受BMD毛棕榈油行情主导，预计区间震荡偏强 [21] 玉米 - 基层报价坚挺，基差偏强，进口玉米抛拍卖溢价稍高，成交尚好，对产区影响不大，深加工企业玉米库存下降，淡季停机检修增多，饲料企业小麦饲用替代增多，山东玉米价格承压，7月进口玉米及小麦饲用替代影响使期货预期走弱，8 - 9月小麦饲用消费季节性替代过后，需求回归，进口谷物补充供应不足，玉米价格易涨难跌 [22] 生猪 - 头部企业增量降重出栏意愿不高，出口环比收缩、挺价意愿强，市场受春节仔猪腹泻影响7月预计出栏供应环比收缩，供需双淡，8 - 9月旺季盈利预期降低，逢高出栏意愿强，二次育肥成本提高，补栏谨慎，6月中旬补栏预计7月底8月底二育大体重集中出栏限制猪价上涨空间，短期周末行情未获支撑，现货下调，预计下周期货端同步小幅回调概率增加 [22]

报告行业投资评级 - 行业评级为增持（维持） [2] 报告的核心观点 - 有色金属行业各细分板块表现不一，黄金短期震荡整理、长期牛市格局不改，工业金属中铜库存回升、铝或开启累库周期，能源金属中锂价受政策影响短期震荡、钴价预计震荡运行、金属硅短期偏强震荡 [1][61][110] 各部分总结 周度数据跟踪 板块&公司涨跌 - 本周有色金属板块涨跌不一，申万有色金属指数上涨1.0%，二级子板块中能源金属涨1.0%、工业金属涨1.5%，三级子板块中锂涨1.0%、黄金涨0.9% [16] - 股票涨幅前三为福达合金+13%、东阳光+11%、ST盛屯+10%，跌幅前三为诺德股份 -13%、华锋股份 -8%、鑫铂股份 -8% [17] 价格及库存变动 - 周内有色品种价格涨跌不一，COMEX黄金涨4.2%、COMEX白银涨2.7%、SHFE铜跌0.2%、SHFE铝涨0.3%等 [21][23] - 交易所基本金属库存有变动，如铝LME库存周度增1.9万吨、铜COMEX库存周度增1.2万吨等 [32] 公司公告跟踪 - 紫金矿业拟12亿美元收购RG金矿项目100%权益，厦门钨业间接控股股东变更，海南矿业签订锂辉石包销协议等 [34] 贵金属 - 美国“而美”案通过加剧财政赤字担忧，6月非农数据超预期使降息预期回落，美元指数和债利率反弹对贵金属形成压力，黄金短期或震荡整理，中长期牛市格局不改 [35] 工业金属 铜 - 库存小幅回升，全球铜库存51.8万吨，环比增1.44万吨，LME0 - 3升贴水回落 [61] - 宏观上非农数据使铜价冲高回落，供给端秘鲁矿山运输中断，需求端精铜杆开工率下滑至63.74% [61] 铝 - 库存累库周期或开启，海外就业数据使9月降息预期动摇，国内推广上海自贸区试点措施，短期铝价震荡运行 [78] 镍 - 价格方面SHFE镍涨1.5%、硫酸镍跌0.9%，供需上供给端硫酸镍和镍铁产量减少，需求端下游进入消费淡季，预计镍价疲软运行 [101] 能源金属 锂 - 价格上电碳涨1.9%、电氢跌0.6%，期货主连涨1.5%，成本端锂辉石和锂云母上涨 [110] - 供给上周产量环减3%，累库1510吨，需求端6月乘/电销量增长，渗透率53% [110] - 受“反内卷”政策指引，锂价短期区间震荡，下半年美国“抢装”或支撑锂价 [110] 钴 - 价格上国内电解钴涨0.6%、硫酸钴涨1.3%，MB钴跌0.8%，供需上部分厂家降负荷或停产，需求端低迷，预计钴价震荡运行 [138] 金属硅 - 库存端社会库存周增1万吨，成本端部分原料价格和电价有变动，金属硅553平均成本月跌5.6% [146] - 供给端北方大厂复产不及预期且有减产，南方新增产能投放，总体产量增加，需求端有机硅和多晶硅对其需求变动小，预计硅价偏强震荡 [146] 稀土&磁材 - 报告未对稀土&磁材板块进行详细分析，仅展示了中钇富铕矿、稀土精矿等价格走势图表 [179]

报告行业投资评级 - 看好（维持）[4] 报告的核心观点 - 232调查和降息预期交织催化，铜价震荡偏强；库存维持低位，铝价高位震荡；锂价底部小幅反弹，主要受“反内卷”催化，静待后续矿端减产及旺季需求支撑；刚果金延长钴出口禁令3个月，关注钴价反弹机会 [5] 根据相关目录分别进行总结 行业综述 重要信息 - 美国6月ADP就业人数低于预期，至6月28日当周初请失业金人数略低于预期，6月非农就业人口超预期且失业率低于预期 [9] - 紫金矿业收购哈萨克斯坦Raygorodok金矿项目，藏格矿业麻米措矿业取得建筑工程施工许可证 [10] 市场表现 - 本周上证指数上涨1.40%，申万有色板块上涨1.03%，跑输上证指数0.37pct，位居申万板块第13名 [11] - 细分板块中，铜材/铜/钴板块涨幅居前，磁材/稀土/其他小金属涨跌幅居后 [11] - 个股方面，本周涨跌幅前五的股票是福达合金、北方铜业、东阳光、ST盛屯、中洲特材；涨跌幅后五的股票是南方锰业、湘潭电化、华锋股份、鑫铂股份、浩通科技 [11] 估值变化 - 本周申万有色板块PE_TTM为19.61倍，变动0.19倍，与万得全A比值为98% [20] - 本周申万有色板块PB_LF为2.27倍，变动0.03倍，与万得全A比值为139% [20] 工业金属 铜 - 本周伦铜/沪铜/美铜涨跌幅分别为+0.25%/-0.24%/+0.23%，先涨后跌，周二因232调查落地时间延后预期抢运延续而上涨，周四因美国6月非农超预期降息预期回落而回落 [5] - 本周三大交易所铜库存均回升，伦铜/纽铜/沪铜库存分别为9.5万吨/22.1万短吨/8.5万吨，环比回升4.4%/5.6%/3.7%，国内电解铜社会库存13.2万吨，环比+1.3% [5] - 当前LME铜和沪铜库存处于历史低位，或引发挤仓行情；本周铜下游需求回落，铜杆开工率63.7%，环降10.3pct [5] 铝 - 氧化铝期货价格拉涨带动交仓需求增加，现货价格回升，本周氧化铝价格涨0.32%至3100元/吨，期货主力合约2509涨0.87%至3012元/吨 [5] - 本周氧化铝开工率环比下降0.31pct至79.97%，运行产能维持高位，整体供需仍宽松，现货价格后续或仍偏弱 [5] - 电解铝库存维持低位，铝价高位震荡，本周沪铝涨0.32%至2.06万元/吨，电解铝毛利4641元/吨，环比下降2.86% [5] 铅锌 - 本周伦铅价格上涨1.43%、沪铅上涨0.44%；伦铅库存下跌3.71%，沪铅上涨2.65% [48] - 本周伦锌价格下跌0.69%，沪锌价格下跌0.33%；伦锌下跌5.79%，沪锌上涨3.97% [48] 锡镍 - 本周伦锡价格下跌0.53%，沪锡价格下跌0.28%；伦锡库存下跌2.99%，沪锡库存上涨3.49% [62] - 本周伦镍价格上涨0.69%，沪镍价格上涨1.53%；伦镍库存下跌0.89%，沪镍库存上涨0.83%；镍铁价格持平 [62] - 国内镍铁企业盈利为5260元/吨，盈利缩窄，印尼镍铁企业盈利下跌0.03%至23621元/吨 [62] 能源金属 锂 - 本周锂辉石价格上涨3.82%至653美元/吨，锂云母价格上涨5.78%至1328元/吨，碳酸锂价格上涨1.88%至62300元/吨，氢氧化锂价格下跌0.69%至57570元/吨 [74] - 以锂辉石为原料的冶炼毛利为-1435元/吨，以锂云母为原料的冶炼毛利为-3055元/吨 [74] 钴 - 本周海外MB钴价下跌0.79%至15.78美元/磅，国内电钴价格上涨4.10%为25.4万元/吨，国内外价差0.14万元/吨(国外-国内) [86] - 硫酸钴上涨1.43%为4.98万元/吨，硫酸钴相对金属钴溢价-1.13万元/吨，四钴价格下跌1.12%为20.31万元/吨，四钴相对金属钴溢价2.05万元/吨 [86] - 国内冶炼厂毛利上涨27%为4.70万元/吨；刚果原料钴企毛利上涨11.27%至10.39万元/吨 [86]

韩美贸易代表在美磋商延长对等关税豁免方案 金十数据7月6日讯，据韩国产业通商资源部6日消息，正在美国访问的通商交涉本部长吕翰九5日（当地 时间）同美国贸易代表贾米森·格里尔举行会晤。双方就美国延长"对等关税"豁免期的方案进行磋商。 吕翰九再次强调，韩方认为汽车、钢铁、铝等品目的关税应在最终协议中予以取消或大幅下调。双方一 致认为，自韩国新政府成立后，两国一直进行善意磋商，有必要进一步缩小分歧。双方还就延长即将于 本月8日到期的"对等关税"豁免期的方案交换意见。 （韩联社） ...

美欧贸易谈判进展 - 欧盟委员会主席冯德莱恩表示欧盟准备好与美国达成原则性协议，但若谈判失败将采取反制措施保护欧洲经济 [1] - 美欧贸易额达全球最大，每年1.5万亿欧元 [1] - 欧盟贸易委员谢夫乔维奇飞抵华盛顿与美方官员会晤，试图在7月9日前达成协议 [3] - 美国目前对欧盟钢铝产品征收50%关税，汽车领域25%关税，其他商品10%基准关税 [3] - 美国对欧盟出口征收关税覆盖约3800亿欧元产品，占欧盟对美出口总额70% [3] 欧盟成员国立场 - 德国总理默茨呼吁尽快达成"快速而简单的协议"解决海关争端，特别关注化工、制药、机械工程、铝、钢铁和汽车等关键产业 [4] - 德国、爱尔兰、意大利、比利时和荷兰是欧洲最脆弱国家，因对美出口占GDP比例较高 [3] 谈判难点 - 美欧经济互补性差，难以找到平衡贸易手段 [5] - 欧盟内部成员国利益分歧大，对美让步达成统一不易 [5] - 欧盟对特朗普谈判风格警惕，在让步和达成协议上会谨慎 [5] 欧盟潜在反制措施 - 已决定对美国210亿欧元进口产品加征至多50%关税，推迟至7月14日生效 [7] - 起草涉及950亿欧元商品的对美关税方案，包括波音飞机、美产汽车和波本威士忌等 [7] - 可能启动"反胁迫工具"，限制美企参与欧盟公共采购、进行出口管制、冻结在欧资产等 [7] - 在人工智能和数字市场流动领域，美欧相互渗透度高，分开会感受到对方极端重要性 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对金融、能化、金属、黑色、农产品、航运指数等多个行业品种进行分析，给出投资建议，如股指期货建议偏多、甲醇短期偏多、黄金警惕政策不确定性等，同时关注各品种基本面、政策及市场因素变化[10][14][18] 根据相关目录分别进行总结 当日主要新闻关注 - 国际新闻：美国商务部撤销三大芯片设计软件供应商在华业务许可规定，西门子全面恢复，新思科技与楷登电子逐步重启[5] - 国内新闻：中欧举行第十三轮高级别战略对话，王毅回应稀土出口管制问题[6] - 行业新闻：国务院发文复制推广上海自贸区77条试点措施，部分推广至其他自贸区，部分推广至全国[7] 外盘每日收益情况 - 标普500涨0.83%，欧洲STOXX50涨0.28%，富时中国A50期货涨0.98%，美元指数涨0.35%，ICE布油连续跌0.43%，伦敦金现跌0.92%，伦敦银涨0.77%等[9] 主要品种早盘评论 金融 - 股指：市场有向上突破迹象，股指期货建议偏多，股指期权建议买权，A股中长期投资性价比较高[10] - 国债：外部环境复杂，国内经济有扩张但地产未企稳，央行保持支持性货币政策，资金面宽松支撑国债期货价格[11] 能化 - 原油：夜盘油价小幅回跌，关税不确定性突出，关注OPEC增产情况[13] - 甲醇：上涨0.88%，短期偏多，沿海库存稳中上升，预计进口船货到港量较多[2][14] - 橡胶：天然橡胶期货震荡，新胶供应受气候影响，关注库存去化和下游变化，短期走势预计偏弱[15] - 聚烯烃：窄幅整理，消费进入淡季，关注成本端和夏季装置检修供给收缩成效[16] - 玻璃纯碱：玻璃期货整理运行，库存下降，纯碱期货回落，库存增加，关注供需消化和商品回暖对地产链需求带动[3][17] 金属 - 贵金属：金银价格回落，美联储提前降息预期降温，关注关税政策和降息预期变化，黄金上行迟疑[18] - 铜：夜盘铜价收低，多空因素交织，可能区间波动，关注美国关税等因素变化[19] - 锌：夜盘锌价收涨，市场预期精矿供应改善，短期可能宽幅波动，关注相关因素变化[20] - 铝：夜盘沪铝主力合约收跌，氧化铝盘面震荡，沪铝或高位震荡，铝合金期货窄幅震荡[21] - 镍：夜盘沪镍主力合约收涨，镍市多空因素交织，价格可能震荡运行[22] - 碳酸锂：价格处阶段性底部区间，基本面未现拐点，维持偏弱看待[24] 黑色 - 铁矿石：原料需求有韧性，全球发运近期减量，短期有支撑，后期震荡偏弱[25] - 钢材：供应端压力体现，库存去化，出口有影响，市场供需双弱，短期出口有韧性，后期热卷需求或走弱[26] 农产品 - 豆菜粕：夜盘震荡收涨，美豆优良率低于预期，国内油厂开机回升，豆粕累库节奏预计加快[27] - 油脂：夜盘棕榈油偏强震荡，豆菜油小幅收跌，预计油脂继续震荡走势[28] 航运指数 - 集运欧线：EC震荡，市场对欧线旺季见顶悲观预期修复，关注后续船司提涨函和宏观关税影响[29]

兄弟科技业绩预告 - 预计2025年上半年净利润6000万元至7500万元 同比增长325%-431.25% [1] - 主营业务为维生素、香料、皮革化学品、铬盐、催化剂等精细化学品及医药系列产品 [1] - 所属行业为基础化工-化学制品-食品及饲料添加剂 [1] 中钢洛耐股东减持 - 股东国新双百壹号计划减持不超过562.5万股 占总股本0.5% [1] - 主营业务为中高端耐火材料的研发、制造、销售和服务 [1] - 所属行业为建筑材料-装修建材-耐火材料 [1] 合盛硅业股份换购 - 控股股东拟将不超过1182.21万股换购ETF份额 占总股本1% [1] - 主营业务为工业硅、有机硅及多晶硅等硅基新材料产品 [2] - 所属行业为基础化工-化学制品-有机硅 [2] 索通发展实控人减持 - 实控人及一致行动人拟减持不超过1098.72万股 占总股本2.21% [2] - 主营业务为预焙阳极、锂电池负极材料、薄膜电容器 [2] - 所属行业为基础化工-非金属材料Ⅱ-非金属材料Ⅲ [2] 孚能科技股东减持 - 股东深圳安晏投资拟减持不超过1222.1万股 占总股本1% [2] - 主营业务为动力电池及电池系统的研发、生产和销售 [3] - 所属行业为电力设备-电池-锂电池 [3] 渝开发业绩预告 - 预计2025年上半年净利润1.75亿元至2.25亿元 同比扭亏 增长632%-784% [4] - 业绩变动主要因转让朗福公司1%股权确认投资收益2.4亿元 [4] - 主营业务为房地产开发与销售 [5] - 所属行业为房地产-房地产开发-住宅开发 [5] 电声股份股东减持 - 控股股东一致行动人拟合计减持不超过726.43万股 占总股本1.71% [5] - 主营业务为互动展示、零售终端管理等营销活动服务 [5] - 所属行业为传媒-广告营销-营销代理 [5] 人乐退终止上市 - 股票于2025年7月4日正式摘牌 [5] - 主营业务为商品零售连锁经营 [6] - 所属行业为商贸零售-一般零售-超市 [7] 威唐工业股东减持 - 控股股东及一致行动人拟减持不超过340万股 占总股本1.95% [7] - 主营业务为汽车冲压模具和汽车冲焊零部件 [7] - 所属行业为汽车-汽车零部件-其他汽车零部件 [8] 盈峰环境转债事项 - 股票已有10个交易日收盘价低于转股价85% 可能触发转股价向下修正 [8] - 主营业务为环保装备的研发、销售及运营服务 [8] - 所属行业为环保-环保设备Ⅱ-环保设备Ⅲ [9] 竞业达实控人减持 - 实控人拟减持不超过694.15万股 占总股本3% [10] - 主营业务为教育信息化、城市轨道交通安防等领域解决方案 [10] - 所属行业为计算机-IT服务Ⅱ-IT服务Ⅲ [10] 永太科技诉讼事项 - 公司及子公司向法院提起民事诉讼 索赔5751.93万元 [10] - 主营业务为含氟医药、农药、新能源材料等 [11] - 所属行业为基础化工-化学制品-氟化工 [11] *ST美谷子公司破产 - 控股子公司金环绿纤被申请破产清算 尚在审查阶段 [11] - 主营业务为生物基纤维业务和医疗美容服务 [12] - 所属行业为美容护理-医疗美容-医美服务 [13] 道氏技术投资项目 - 拟投资不超过1.65亿美元建设年产30kt阴极铜湿法冶炼厂项目 [13] - 主营业务为陶瓷色釉料及原辅料等 [13] - 所属行业为电力设备-电池-电池化学品 [14] 鑫铂股份股东减持 - 实控人一致行动人拟减持不超过372.44万股 占总股本1.54% [14] - 主营业务为新能源光伏、汽车轻量化等铝制品 [14] - 所属行业为有色金属-工业金属-铝 [14] 云南能投项目进展 - 获得马龙区色甲光伏发电项目开发权 装机容量20MW [15] - 主营业务为风力发电、光伏发电及食盐等产品 [15] - 所属行业为公用事业-电力-风力发电 [15] 青龙管业股东减持 - 控股股东及实控人拟减持不超过990.97万股 占总股本3% [15] - 主营业务为高品质输水管道及相关产品 [15] - 所属行业为建筑材料-装修建材-管材 [15] 扬杰科技收购事项 - 终止发行股份收购贝特电子 改为现金收购 [16] - 主营业务为功率半导体硅片、芯片及器件 [16] - 所属行业为电子-半导体-分立器件 [17] 泰嘉股份股东减持 - 控股股东及实控人拟减持不超过755.21万股 占总股本3% [17] - 主营业务为锯切业务、电源业务 [18] - 所属行业为机械设备-通用设备-金属制品 [19] 松炀资源控制权变更 - 终止筹划控制权变更事项 股票复牌 [19] - 主营业务为环保再生纸的研发、生产和销售 [20] - 所属行业为轻工制造-造纸-大宗用纸 [21]

报告核心观点 报告涵盖财经要闻、宏观策略、行业公司等多方面内容，分析市场表现与行业动态，指出中国经济温和复苏，长期资金入市形成托底力量，各行业有不同发展态势与投资机会，建议关注中报业绩超预期且估值合理的成长标的，根据不同行业特点选择投资方向 [5][8]。 财经要闻 - 中欧举行第十三轮高级别战略对话，外交部长王毅表示中欧应加强合作维护战后国际秩序 [4][5][8] - 6月1 - 30日全国乘用车市场零售203.2万辆，同比增15%，较上月增5%；新能源市场零售107.1万辆，同比增25%，较上月增4%，渗透率52.7% [5][8] - 上海市下调离境退税起退点，同一境外旅客同一日在同一退税商店购买退税物品金额达200元可申请离境退税 [5][8] 宏观策略 市场分析 - 通信电子行业领涨，7月3日A股小幅上行，建议关注消费电子等行业投资机会 [5][8] - 光伏资源行业领涨，7月2日A股窄幅波动，建议关注银行等行业投资机会 [5][9] - 银行电力行业领涨，7月1日A股震荡上扬，建议关注银行等行业投资机会 [5][10] - 航天游戏行业领涨，6月30日A股震荡上行，建议关注航天航空等行业投资机会 [5][12] 周度策略 - 涵盖2025.0623 - 0629全国要闻、河南经济、债券市场、股票市场、券商板块周行情跟踪等内容 [5][13] 行业公司 光伏行业 - 6月光伏板块震荡筑底，指数涨1.46%略跑输沪深300，日均成交155.45亿元环比缩量，多数子行业正向收益 [14] - 三部门印发光伏治沙规划，到2030年新增光伏装机2.53亿千瓦，治理沙化土地1010万亩 [14] - 多晶硅料、光伏玻璃产量反弹，后续持续去产能；5月国内新增光伏装机92.92GW创历史新高，出口疲软 [15] - 钙钛矿叠层电池效率刷新，隆基绿能电池转换效率达33%，协鑫光电GW级产业基地投产 [16] 新材料行业 - 6月新材料板块走势强于沪深300，指数涨6.91%，成交额7702.4亿元环比缩量0.30% [18] - 6月基本金属价格多数上涨，半导体销售额同比增长，超硬材料出口量增价减，稀有气体价格稳定 [18][19][20] 电力及公用事业行业 - 6月电力及公用事业指数表现弱于市场，上涨0.75%跑输沪深300 [22] - 5月全社会用电量8096亿千瓦时同比增4.4%，规上工业发电量7378亿千瓦时同比增0.5% [22] - 5月太阳能发电单月新增装机0.92亿千瓦，风电、太阳能装机占比达45.77% [23] 券商板块 - 5月券商指数上半月补缺下半月回落，全月涨1.02%跑输沪深300，板块分化反弹 [28] - 6月预计自营、经纪、两融、投行业务环比改善，整体经营业绩环比增长 [28] 机器人行业 - 6月中信机械板块上涨1.79%跑赢沪深300，锂电设备等涨幅靠前，服务机器人等跌幅靠前 [30] 游戏行业 - 5月26日 - 6月24日传媒板块上涨6.54%，跑赢上证指数等，PE历史分位为78.40% [33] 农林牧渔行业 - 5月农林牧渔行业表现强于对标指数，动保板块涨幅居前，农产品加工板块跌幅居前 [36] - 5月全国生猪交易均价环比跌1.60%、同比跌8.16%，白羽肉鸡鸡苗和均价有不同程度下滑 [37][38] 汽车行业 - 截至6月20日汽车行业指数下跌3.31%跑输沪深300，5月汽车产销同环比双增，出口量保持同环比双增 [39] 半年度策略 证券行业 - 资本市场平稳运行是政策主基调，证券行业24/25Q1经营情况向好 [42] - 预计2025年经纪、自营、投行、利息业务改善，资管业务下行压力加大 [43][44] 有色金属及新材料行业 - 黄金配置优势凸显，铝行业供需偏紧，超硬材料传统需求收缩，润滑油添加剂国产替代加速 [46][47][48] 重点数据更新 近期限售股解禁明细 - 涉及五洲医疗、科博达等多家公司，解禁日期集中在2025年7月3 - 7日 [50] 沪深港通前十大活跃个股明细 - 7月3日A股十大活跃个股包括工业富联、立讯精密等，有不同成交金额、收盘价和涨跌幅 [52][53]