市场表现 - 中证全指医疗器械指数(H30217)上涨1 07% 成分股康泰医学(300869)上涨20 03% 天智航(688277)上涨13 81% 南微医学(688029)上涨12 51% 安杰思(688581)和海泰新光(688677)等个股跟涨 [1] - 医疗器械ETF基金(159797)盘中最高涨幅超2% 现涨1 13% 最新价报0 8元 近1周累计上涨4 61% [1] - 医疗器械ETF基金盘中换手率达10 77% 成交1133 69万元 近1周日均成交771 87万元 [1] 资金流动 - 医疗器械ETF基金(159797)连续7日获资金净流入 最新净申购份额达700万份 [1][2] - 医疗器械ETF基金最新规模达1 03亿元 创近1年新高 [2] - 医疗器械ETF基金最新份额达1 30亿份 创近1年新高 [2] 政策动态 - 国家医保局召开医保支持创新药械系列座谈会 提出新设医疗服务价格项目 推动科技创新成果进入临床应用 研究新上市药品首发价格机制 鼓励药品研发创新 [4] - 中信建投证券指出 "反内卷"和"集采优化不再唯低价论"背景下 集采未落地赛道降幅可能缓和 已落地赛道可能温和续约 板块估值和业绩确定性有望修复 [4] 行业前景 - 医疗器械行业拐点机会显现 下半年板块机会将逐步增多 预计Q3多家公司将迎来高增长 产品创新有望持续催化 国际化和并购将打开长期空间 [4] - 医疗器械ETF基金(159797)覆盖医疗设备、体外诊断、高值耗材、低值耗材等核心领域 前十大权重股占比近46% 包括迈瑞医疗(14 04%)、联影医疗(9 42%)、爱美客(4 12%)等 [5]

政策资金支持 - 超长期特别国债资金支持力度为2000亿元，首批1730亿元已分配到16个领域约7500个项目 [1][2] - 第二批810亿元超长期特别国债资金已下达，重点支持消费品以旧换新和设备更新 [5] - 2025年新增贷款贴息1.5%上浮 [7] 政策覆盖范围 - 2025年政策覆盖16大领域，新增电子信息、安全生产、设施农业等支持领域，形成"16+N"覆盖体系 [5] - 工业与能源领域占比45%，交通与物流领域占比20%，公共服务领域占比25%，新增扩围领域占比10% [6] - 2024年政策覆盖7大重点领域，2025年扩展至16大领域并建立动态扩围机制 [7] 重点支持领域 - 工业重点领域：石化、钢铁、有色等11大行业设备焕新，淘汰落后设备，更新智能生产线 [8] - 能源电力设施：10大升级方向包括特高压电网、配电网智能化改造、新能源并网性能优化等 [8][9] - 交通运输设施：铁路信号系统智能化改造、民航导航设备更新、城市轨道交通设施更换 [10] - 物流设施：智能仓储、运输设备升级 [11] - 医疗设备：县级医院影像设备更新、基层诊疗器械 [5][11] 政策实施机制 - 取消"项目总投资不低于1亿元"门槛，降低中小企业申报门槛 [5] - 建立"地方审核+国家复核"双把关机制，简化审批流程 [5] - 从单项目申报改为产业集群整体申报优先 [7] 新增领域支持 - 电子信息领域：半导体封装测试设备、5G基站核心部件、人工智能算力设备 [11][12] - 设施农业：智能温室控制系统、农业机器人、精准灌溉设备 [11][12] - 安全生产：矿山安全监测系统、危化品智能管控平台 [6][12]

海南自贸港自用生产设备"零关税"政策实施成效 - 政策首单由海南一龄医疗产业发展有限公司申报 压缩式低温理疗箱货值358万元 减免进口关税9%和进口环节增值税13% 合计减免税款约83万元 [2] - 海南一龄医疗累计进口47台(套)医疗设备 货值达3780.6万元 共计减免税款589.8万元 设备来自法国、德国、英国等国 包括运动分析仪、镜像康复仪、脊柱曲度测量仪等 [3] 政策覆盖范围扩大情况 - 政策实施4年多来 覆盖行业从最初的医疗健康、高新技术产业扩大到制造业、航空维修及保税加工等领域 [3] - 政策红利释放明显 为企业降本增效提供有力支撑 企业竞争力大幅增强 [3] 海关服务企业具体措施 - 通过"关长送政策上门"和为企业送"服务包"等形式 深入企业和重点园区开展政策宣讲 提供"一对一""面对面"答疑解惑 [2] - 设立"关企协调员" 推出"一企一策"精准帮扶措施 指导企业申请海关归类预裁定 帮助企业用好用足政策 [2] - 持续优化监管服务模式 在政策制度、业务流程、系统功能、机制保障等方面加大推广力度 [3]

市场表现 - 沪指上涨0.65%收盘站上3600点，创年内收盘价新高 [1] - 医药板块午后发力，医疗器械ETF基金(159797)收涨2.32%，实现七连涨 [1] - 医疗器械ETF基金(159797)连续第6天获资金青睐，合计"吸金"超1300万元 [1] 政策动态 - 医保局表示集采中选不再简单以最低报价作为参考，优化价差计算"锚点" [3] - 对于报价最低的中选企业，要求公开说明报价合理性并承诺不低于成本报价 [3] - 设备更新政策持续落地，有望长周期拉动医疗设备采购水平 [4] 行业展望 - 2025下半年重点关注医疗设备渠道库存出清带来的业绩边际拐点 [3] - 医疗器械板块关注下半年设备板块弹性以及AI医疗、脑机接口等新技术方向 [3] - 高值耗材端集采影响逐步出清，基本面有望好转 [3] - IVD企业受集采和DRG政策影响短期承压，关注出海进展 [3] - AI+医疗、脑机接口等新技术领域政策利好频出，商业化应用加速 [3] 行业数据 - 2025年6月份医疗设备采购规模同比增长25%，上半年累计同比增长41% [3] - 单6月份采购规模：CT同比增长20%，MR同比增长32%，DR同比增长47%，超声同比下滑4% [3] - 上半年累计采购规模：CT同比增长48%，MR同比增长43%，DR同比增长77%，超声同比增长28% [3] 机构观点 - 医院资金端压力缓和，有望带动设备类企业业绩逐步复苏 [4] - 医疗设备与耗材板块估值处于历史中低位，具备修复空间 [4] - 具备技术壁垒和创新能力的企业将更受益于政策红利和市场需求增长 [4] ETF基金信息 - 医疗器械ETF基金(159797)前十大权重股占比近46% [4] - 前十大权重股包括迈瑞医疗(14.14%)、联影医疗(9.37%)、爱美客(3.96%)等 [5]

市场整体表现 - 上证指数重新站上3600点 市场呈现反弹态势 创业板表现优于A股整体 [1] - 大盘指数突破3674点压力位 银行与白酒板块若同步上涨可快速突破关键点位 [1] - 行业指数轮动上涨特征明显 医疗 稀有金属 证券指数大幅反弹 地产 白酒 煤炭同步回暖 [3] - 上证指数每上涨10% 部分个股涨幅可达30%以上 行业指数同步呈现高弹性 [3] 行情特征与趋势 - 市场情绪逐步回暖 指数持续创新高 行业轮动推动大盘指数上行 [1][3] - 当前阶段被描述为"行情最肥美"阶段 指数与个股均具备可观涨幅空间 [3] - 市场逻辑呈现逆预期特征 投资者普遍质疑时反而可能出现大幅拉升 [3][7] - 4月初被认定为年度最佳抄底时点 但恐慌情绪导致多数投资者踏空 [3] 交易策略建议 - 建议持有筹码等待全面牛市 不同板块将按差异化节奏上涨 [7] - 低位补涨筹码开始活跃 有望继续推动指数上行 不宜过早离场 [5] - 市场波动加剧但未现跳水 显示上涨动能尚未衰竭 [5] - 投资者需保持耐心 行业震荡向上过程中需承受短期波动 [5] 量能与持仓特征 - 市场成交量逐步放大 指数攀升过程中场内浮盈资金对波动容忍度提高 [5] - 当前点位进场风险上升 但持仓者因累积浮盈具备更高风险承受能力 [5]

人口老龄化趋势 - 香港65岁及以上长者人口将从2021年的145万增至2046年的274万 占总人口比例从20 5%升至36% [1] - 每三名港人中便有多于一名是长者 [1] 安老政策与设施 - 香港政府推行"居家安老为本 院舍照顾为后援"政策 为体弱长者提供政府资助的长期护理服务 [1] - "推动长者友善楼宇设计"工作组已制定涵盖四大范畴的方案 包括空间通达性 灵活住宅设计 提升幸福感及乐龄科技应用 [1] - 将推出自愿性"长者友善楼宇"认证计划 [1] 医疗体系改革 - 推行"慢性疾病共同治理先导计划" 以共付模式提供"三高"筛查服务 [2] - 自愿医保计划保证续保至100岁 有助于年长人士获得医疗保障 [2] - "长者医疗券大湾区试点计划"已扩展至大湾区9个内地城市的21个服务点 [3] 跨境养老措施 - "广东院舍照顾服务计划"在粤安老院增至15家 分布在6个大湾区城市 [3] - 将试行分担长者在国家基本医疗保障政策下的自付医疗开支 [3] - 鼓励开发跨境养老保险产品 [4] 退休理财选择 - 推出香港年金计划 安老按揭计划及保单逆按计划 将资产转化为长期稳定年金收入 [4] - 强积金改革包括建立积金易平台 实现一站式数码化管理 [4] - 立法会正在审议强积金"全自由行"方案 [4] 银发经济与乐龄科技 - 成立促进银发经济工作组 已推出30项措施促进"银色消费"和"银色品质保证" [5][6] - 鼓励乐龄科技研发项目转化落地及商品化 [6] - 扩阔"乐龄及康复创科应用基金"用途至家居使用的乐龄科技产品 [6]

市场整体表现 - A股7月23日冲高回落 沪指盘中突破3600点至3613 02点 为2024年10月8日以来首次 收盘报3582 30点微涨0 01% 深证成指跌0 37% 创业板指跌0 01% 两市成交额18646亿元 较前一交易日缩量284亿元 [2] - 大金融板块盘中冲高带动指数 美容护理板块午后走强 大基建板块出现分化 部分龙头股如东方电气 西藏天路 华新水泥实现3连板 三一重工等热门股转跌 [2] 大金融板块 - 银行 保险 券商板块集体上扬 国盛金控盘中涨停收盘涨4 98% 国信证券 广发证券等涨幅居前 [3] - 29家上市券商半年度业绩预告显示净利润同比增幅均值达171 03%-203 81% 其中14家增幅超100% [3] - A股上半年日均股基成交额15703亿元 同比提升63% 融资余额持续增加显示杠杆资金活跃 [3] - 财富管理及证券投资收益增长推动券商业绩回暖 公募基金对非银板块仍处于低配状态 [3] 医药及美容护理板块 - 美容护理板块中嘉亨家化20%涨停 润本股份涨停 水羊股份等跟涨 美护产品因高毛利率和需求敏感度成为新消费主力赛道 [4] - AI医疗板块塞力医疗 真视通涨停 美迪西涨超8% 康众医疗与谜研科技合作推动医疗AI规模化应用 [4] - 西部证券认为AI技术迭代和政策支持将推动AI医疗市场扩容 成为医疗新质生产力核心引擎 [4] 市场策略观点 - 中信建投证券指出A股结构性分化加深 新赛道业绩预喜与传统赛道疲软形成对比 行情震荡上行中科技等新赛道展现资金承接力 [4] - 东方证券预计上证指数将在3600点震荡 科技板块补涨潜力大 顺周期与科技轮动有望维持市场热度 [5] - 光大证券观察到周期品种中滞涨的水泥 煤炭开始补涨 指数延续多头排列 建议在事件真空期持股观望但谨慎追涨 [5]

中央城市工作会议部署 - 中央城市工作会议在北京举行，部署了将来一个时期城市工作七个方面的重点任务，其中包括"着力建设舒适便利的宜居城市" [1] - 舒适便利的宜居城市是人民美好生活的空间载体，也是城市高质量发展的必然要求 [1] - 会议要求更加注重以人为本，系统谋划、统筹推进城市治理，提高城市宜居宜业水平 [1] 天府新区公园城市发展 - 四川天府新区举行公园城市美好生活大会，500余位各界代表齐聚一堂，共同见证新区在探索现代城市发展与高品质生活融合之路上的最新实践与愿景 [3] - 天府新区已发展成为蓝绿交织、产城融合的现代化新城，综合实力稳居国家级新区第一方阵 [5] - 新区围绕"生态、生活、生产"三大维度，系统推进公园城市品质提升，新建成391处基本公服设施、6所医院、28个社区综合体，新开办学校100余所，新增学位10.6万个 [5] 民生保障与公共服务 - 四川大学华西天府医院投运4年来累计服务患者近300万人次，门诊与住院患者满意度超99% [7] - 天府新区118个"15分钟生活圈"已建成，138公里铁路、1200公里公路及600公里市政道路让交通更加顺畅 [7] - 《四川天府新区高品质生活行动方案》提出住有优居、提升"三生"环境、完善商业配套等十大任务 [8] - 新区计划到2028年社区商业服务15分钟覆盖率达95%以上，轨交50米接驳率达99%以上，常住人口增长至120万人 [10] 科技创新与产业发展 - 天府新区环兴隆湖区域创新要素加速聚集，国家超算成都中心、中国科学院成都分院等重点科创基地纷纷落户 [13] - 新区高新技术企业数量突破1400家，近5年高新技术产业营收年均增速超50%，科研和技术服务业营收年均增速超30% [13] - 本次大会签约29个项目，总投资额超180亿元，涉及社会公共服务、创业孵化、卫星互联网、人工智能等多个领域 [13] - 根据《四川天府新区高质量发展行动方案》，新区将锚定人工智能、集成电路等九大产业方向发力，目标到2028年地区生产总值突破1200亿元，高新技术企业达到1800家 [13]

公司上市及募资计划 - 公司于7月22日在北交所更新上市申请审核动态并收到第一轮审核问询函 [1] - 本次公开发行拟募集资金3.95亿元，其中2.02亿元用于穿刺介入医疗器械智能制造生产线建设项目，1.78亿元用于微创介入医疗器械研发及产业化建设项目，1500万元用于补充流动资金 [1] 公司业务及产品 - 公司专业从事糖尿病护理、通用给药输注、微创介入类医疗器械的研发、生产和销售 [1] - 主要产品包括糖尿病护理类医疗器械、通用给药输注类医疗器械、微创介入类医疗器械 [2] - 胰岛素笔针是核心优势产品，2024年占主营业务收入的65.80% [3] - 公司拥有117项国内外专利，研发成果持续转化 [5] 行业地位及技术优势 - 公司2022年获评国家级专精特新"小巨人"企业 [2] - 公司是最早推出安全自动自毁型注射笔用针头的本土企业，在美国市场是继BD公司后第二家推出该产品的企业 [3] - 公司构建了自动化智能生产线，掌握精密注塑、AI视觉检测（检测速度超1000件/分钟）等核心技术 [5] - 质量管控体系通过ISO13485、MDSAP及欧盟MDR等权威认证 [5] 市场表现及客户 - 2022-2024年公司胰岛素笔针全球市场占有率分别为7.52%、7.98%、11.78% [4] - 2022-2024年公司胰岛素笔针销量分别为6.62亿支、7.53亿支、11.75亿支 [4] - 客户网络覆盖70多国，与Ypsomed、MTD、沃尔玛等国际巨头合作，2024年新增Medline等重量级客户 [5] 行业发展趋势 - 穿刺介入医疗器械行业技术将朝着高端化、智能化、安全化、微创化和无痛化方向发展 [3] - 产品安全性、微创性和舒适度成为核心竞争力的关键体现 [3] - 行业属于战略性新兴产业之"4.2.1 先进医疗设备及器械制造" [2]

封关时间与政策框架 - 海南自由贸易港封关启动时间确定为2025年12月18日 [1] - 封关将海南全岛建成海关监管特殊区域 实施"一线放开、二线管住、岛内自由"政策制度 [3] - 封关后海南与国际联系更加便捷 不是封岛而是扩大开放 [3][10] 货物贸易政策 - "零关税"商品税目比例由21%提高至74% [4][14] - 加工增值达到30%可免关税销往内地 [4][14] - 封关后"零关税"商品范围扩大至约6600个税目 占全部商品税目74% [21] - 进口"零关税"商品将实行负面清单管理 取代正面清单 [20] - 享惠主体范围扩大至全岛有实际进口需求的各类企事业单位 [21] 贸易管理措施 - 对全国现有部分禁止、限制类进口货物作出开放性安排 [4][14] - 以8个对外开放口岸作为"一线"口岸 对符合条件的进口货物径予放行 [4][14] - 设置10个"二线口岸" 包括海口新海港、海口南港等 [4][14] 监管模式与实施安排 - 对"零关税"货物实行低干预、高效率的精准监管 [6][14] - 政策文件将于全岛封关之日起施行 [6][14] - 封关硬件设施已通过国家验收 信息系统建设完成 [28] 经济发展成效 - 实际使用外资1025亿元 年均增长14.6% [23] - 境外直接投资97.8亿美元 年均增长97% [23] - 新设外资企业8098家 年均增长43.7% [23] - 货物贸易和服务贸易年均分别增长31.3%和32.3% [23] - 四大主导产业占全省GDP比重67% 五年提高13.7个百分点 [25] 产业创新发展 - 离岛免税购物额度提高至每人每年10万元 [16] - 离岛免税销售额占全球免税市场比重超过8% [26] - 南繁种业产值突破180亿元 [26] - 海洋生产总值年均增长13.9% [26] - 新能源汽车渗透率59.6% 居全国第一 [26] - 清洁能源发电量和装机占比分别超过70%和80% [26] 人员往来便利化 - 封关后到海南出差旅游不需额外办理证件 [9][12] - 85个国家人员可免签入境海南 [16] - 除部分货物外 人员物品进出仍按现行规定管理 [12]