并购市场政策与趋势 - 证监会发布"并购六条"后至2025年7月中旬全市场新增披露重大资产重组项目达200单政策推动市场活跃度显著提升 [1] - "并购六条"明确提出助力新质生产力发展加大产业整合支持力度提升监管包容度提高支付灵活性与审核效率等要求 [1] - 2025年下半年A股并购重组市场值得期待因交易模式不断创新科创并购持续活跃强链补链优质未盈利资产标的频现 [1] 并购市场特点 - 交易模式创新表现为定向可转债差异化定价灵活设置业绩承诺安排等方案降低并购成本提升交易成功率 [1] - 科创并购活跃战略性新兴产业如半导体及集成电路高端装备制造生物医药等领域交易推动产业升级与科技成果转化 [1] - 收购优质未盈利资产交易频现亏损资产接受度提升支持多元化评估方法助力上市公司发展潜力增强 [1] 上市公司收购动因分析 - 2024年至2025年7月上市公司收购交易总量超250单产业集团战略整合案例包括海尔集团收购上海莱士华润集团收购长电科技等 [2] - 地方国资机构通过收购产业龙头企业完善区域产业规划促进地方产业集聚发展增强区域经济竞争力 [2] - 私募投资基金以产业整合为目的收购上市公司如启明创投收购天迈科技发挥资源整合优势增强企业竞争力 [2] 政策影响与展望 - "并购六条"持续释放政策红利推动A股并购市场在活跃度模式创新与产业导向等方面实现突破 [2] - 并购重组有望成为优化资源配置助力实体企业提质增效的重要引擎为资本市场高质量发展注入持久动能 [2]

核心观点 - 华尔街专业人士预计通胀上升不会破坏近期股市涨势 投资者将关注强劲企业盈利和降息来维持股价飙升 [1] - 摩根大通团队预测标普500指数在CPI数据符合或低于预期情况下有70%概率进一步上涨 可能涨幅达2% [1] - 市场对坏消息反应钝化 就业数据疲软反而强化降息预期 支撑股市继续攀升 [4] CPI数据预测与市场影响 - 经济学家预测7月核心CPI环比上升0.3% 为年初以来最大涨幅 6月仅上升0.2% [4] - 期权交易员对CPI报告反应平淡 标普500指数双向波动定价约0.74% 低于12个月平均隐含波动率近1% [4] - 摩根大通量化模型显示：若核心CPI环比低于0.25% 标普500有5%概率涨1.5%-2%；若介于0.25%-0.3% 有30%概率涨0.75%-1.2% [2] 市场表现与估值 - 标普500指数自4月低点飙升28% 7月创下10项新纪录 交易接近历史高点 [4] - 历史季节性显示标普500在过去25年9月平均下跌1.5% 但第四季度平均上涨4% [4] 政策预期与机构观点 - 三位美联储官员对劳动力市场表示担忧 暗示9月可能降息 [5] - JonesTrading认为疲软就业报告使投资者对美联储下月恢复宽松政策更有信心 这比通胀上升更重要 [5] - 摩根士丹利预计关税引发的通胀将在今年晚些时候消退 为大幅降息周期铺平道路 支持对美国股市建设性长期展望 [5]

财务表现 - 公司预期截至2025年6月30日止6个月取得公司拥有人应占利润约6498万人民币，较2024年同期亏损7382万人民币实现扭亏为盈 [1] - 公司投资管理业务分部经营利润大幅增加，持续为财务表现提供大力支持 [1] - 华兴证券有限公司截至2025年6月30日止6个月亏损大幅降低 [1] - 公司经营开支显著降低，在降低经营成本方面取得显著成果 [1]

业绩表现 - 公司预期2025年上半年实现归属于公司所有者利润约6498万元人民币 较2024年同期亏损7382万元人民币实现扭亏为盈 [1] - 业绩改善主要源于投资管理业务分部经营利润大幅增加 持续为财务表现提供支持 [1] - 华兴证券有限公司2025年上半年亏损大幅降低 同时集团经营开支显著减少 [1] 财务指标 - 公司拥有人应占利润同比改善约1.39亿元人民币 实现从亏损7382万元到盈利6498万元的逆转 [1] - 经营成本控制取得显著成果 经营开支显著降低 [1]

尽管对美国经济数据可靠性的质疑日益加剧，但金融市场却对任何"超预期"的信号表现出异常强烈的反应，尤其是通胀数据。 面对一个依赖数据的中央银行，这种矛盾现象正挑战着传统的市场分析框架。据追风交易台消息，高盛分析师Jan Hatzius及其团队的最新报告显示，包括 非农就业、CPI在内的多项美国顶级官方调查，其数据质量正因调查回复率的持续下降而受到侵蚀。 不过报告也指出，并非所有指标的修正幅度都在扩大。近年来，经历较大修正的指标（17个）与较小修正的指标（15个）数量几乎相当。一些指标的大幅 修正另有原因，例如初请失业金人数和纽约联储制造业指数的修正，主要是为了修复疫情期间引入的季节性扭曲。 然而，数据质量的下降并未削弱其市场影响力。报告显示，市场对数据意外的敏感度自三年前急剧上升后，至今仍维持在高位。这种反应在通胀数据上尤 为突出，债券市场对通胀意外的敏感性仍达到正常水平的2.7倍，股市敏感性为正常水平的1.4倍。 这种数据质量下降直接推高了标准误差，使得数据点估计值的置信区间扩大。高盛分析显示，目前标准误差平均比2015-2019年高出26%，其中职位空缺 数据的标准误差增加87000个，相当于90%置信区间 ...

中国企业海外并购战略研讨会 - 伦敦证券交易所集团(LSEG)主办"中国企业海外并购战略"闭门交流会 聚焦2025年机遇与挑战 邀请华泰联合证券 环球律所及浙江大学专家组成主讲阵容 [1] - LSEG作为全球最大金融市场数据提供商之一 覆盖190个市场 拥有4万客户和40万终端用户 [1] - 2025年全球贸易格局深刻变革 海外并购需重点考虑政策合规 融资成本及交易结构等问题 [1] 2025上半年全球及中国大陆并购市场 - 2025上半年中国大陆并购交易占全球13% 总额2520亿美元 同比增长130% 交易量增13% [6] - 全球50亿美元以上并购增长67% 涉及中企的10亿美元以上交易金额同比激增440% [6] - 中企跨境并购总额74亿美元 同比降32% 中美跨境并购降30% 亚太及中东资本成为主要收购方 [6] - 过去十年东南亚跨境并购近5千亿美元 聚焦高科技 金融和工业 新加坡 印尼 越南及马来西亚为热门标的国 [6] 中国企业出海趋势与策略 - 参考日本经验 制造业转移未导致国内空心化 反而培育出众多世界500强企业 [9] - 中国宏观经济进入新阶段 企业出海势在必行 "一带一路"驱动下ODI流量稳定 并购更关注战略价值 [9] - 跨境并购成为中企出海重要手段 产业并购占据主流 企业通过并购重塑全球版图 抢占高价值市场 [9] - 中企创新采用近岸制造 品牌并购等策略规避关税 如宁德时代墨西哥建厂 浙江华翔收购当地汽配厂实现90%本地化采购 [19] 印尼市场投资机遇与挑战 - 印尼作为东南亚最大经济体 经济稳定增长 年轻劳动力丰富 预计2030年经济规模世界第七 [12] - 印尼数字经济蓬勃发展 政策支持投资贸易改革 吸引众多公司出海 培育出多家独角兽企业 [12] - 投资印尼需关注基建 交运等行业变化 医药领域强调可负担及地产化 合资模式受政府青睐 [12] - 印尼投资有特定法律要求 包括LLC公司股东人数 董事会构成等 需注意负面清单及行业特定规定 [12] 金融风险管理与工具 - 关税政策导致标普500指数暴跌 美元指数从108 48跌至98 35 跌幅9 3% [15] - 中企出海需全面评估汇率 ESG 组合管理等风险 运用CNH交易信息及外汇期货等工具预测汇率变化 [15] - LSEG数字化工具实现164国关税政策实时监控 帮助企业平均缩短交易决策周期35% [19] LSEG投行解决方案 - LSEG Workspace提供定制化投行工作流解决方案 支持多终端同步 包含公司估值 排行榜等核心功能 [22][23] - 平台整合全球内容 通过AI搜索快速获取基本面 并购 债券等数据 支持键盘快捷操作提升效率 [28][29] - 观察列表跨设备同步功能帮助投行人员实时掌握市场动态 快速响应客户需求 [30]

关税风波持续，机构忧心忡忡 受"懂王"特朗普的影响，国际黄金价格出现"跳水"。 当地时间8月11日，特朗普在社交媒体发文宣布，黄金将不会被征收关税。受这一消息影响，纽约商品交易所黄金期货价格当日出现超过2%的跌幅。 移民战争打响？特朗普宣布首都进入紧急状态 近日，特朗普宣布要"夺回"首都。他表示，将把无家可归的人赶出美国首都华盛顿，并将罪犯直接送入监狱。 此前，市场认为美国海关与边境保护局将对进口的1公斤和100盎司金条加征关税，对黄金期货交割可能受到影响的担忧刺激黄金期货价格的走强，并创下历 史新高。而特朗普显然打消了市场疑虑。 有分析人士指出，随着黄金关税问题逐渐明朗，预计美国黄金期货相对于伦敦场外市场现货价格的大幅溢价将有所缩减。后续交易员关注的焦点或是美国的 降息预期，这可能对黄金有利。 黄金产业是瑞士经济的支柱之一。根据美国总统特朗普签署的行政令，美国从7日开始对从瑞士进口的产品征收39%的关税，而瑞士拥有的大量黄金储备在 保障国际黄金期货市场正常交割方面发挥重要作用。目前，瑞士政府表示将继续与美国进行谈判，寻求达成更有利的贸易协议。 值得注意的是，当地时间8月11日，特朗普签署行政令，将对中国的关 ...

交易概况 - 高盛正与法国私募公司PAI谈判 计划以约1250亿元人民币收购世界第二大冰淇淋生产商Froneri股权 [1] - Froneri旗下拥有哈根达斯 奥利奥 吉百利等多个知名冰淇淋品牌 [1] - 若交易成功 高盛将间接获得哈根达斯在某些区域的运营权 [1] 哈根达斯品牌历史 - 哈根达斯最初由美国食品巨头品食乐收购并独立运营 后转至英国酒业巨头帝亚吉欧旗下 [1] - 品牌在帝亚吉欧期间迅速拓展至欧洲和亚洲市场 尤其在中国市场具有显著影响力 [1] - 目前通用磨坊掌握哈根达斯全球品牌所有权 并负责北美以外地区运营 [1] 高盛战略意图 - 收购反映高盛业务多元化战略 直接投资成长型企业成为新选择 [3] - 通过控股实体企业可深度介入经营管理 开辟新利润增长点 [3] - 体现对高端冰淇淋市场长期看好 认为哈根达斯具有强大品牌影响力和增长潜力 [3] - 可能借鉴巴菲特投资哲学 寻找具有护城河优势的企业进行长期持有 [4] 市场前景 - 新兴市场消费升级背景下 高端冰淇淋市场具有巨大增长潜力 [3] - 高盛计划通过资本运作和市场资源帮助哈根达斯拓展市场 优化供应链 提升品牌价值 [3] - 优质资产成为投资者竞相追逐对象 围绕此类资产的竞争将愈发激烈 [6] 潜在协同效应 - 高盛可能引入先进财务管理理念 市场营销策略和技术创新手段 [4] - "持股+经营"模式可确保投资收益稳定性 同时提升企业核心竞争力 [4] - 凭借资金实力和专业团队 高盛在优质资产竞争中占据有利位置 [6]

亿万富翁默多克和邓文迪的大女儿Grace日前更新LinkedIn，宣布自己正式加入高盛！ 而在早前，Grace 和她的妹妹 Chloe就被曝参加高盛2024暑期实习，并成功进入Consumer & Retail以及TMT组。 结合高盛每年越来越低的录取率来看，这难免让网友们怀疑这到底是带资进组还是靠实力说话。 efinancialcareers专栏作者默默写道："如果你没能获得 2024 年高盛的实习机会，你可以感到安慰，因为你并不是一个人，毕竟 不是谁的父亲都是亿万传媒大亨。" 但也有金融圈网友表示，超级富豪的孩子原本就更适合干投行，毕竟赚钱游戏是从小就开始耳濡目染的，而且人脉和资金也绝 非普通人能比。 ...

高盛表示，由于承担了美加征关税的成本，不少美国企业会抬高价格，减少损失，而这部分成本无疑将 被转嫁至美国消费者的身上。高盛指出，截至6月份，美国消费者消化了大约22%的关税成本，如关税 政策延续，这一数字可能在未来上升到67%。上个月，摩根士丹利的一份研究报告也曾指出，未来10 年，美国政府可能征收高达2.7万亿美元的关税，而这笔钱将由美国消费者来埋单。 美媒：关税正在推升美国通胀水平 当地时间11日，据美国《财富》杂志网站报道，美国高盛集团的研究显示，美国企业承担的美国加征关 税的成本，正越来越多地转移到了美国消费者的身上。 高盛还指出，截至目前，关税已经使美国核心个人消费支出物价指数上涨0.2%，如果关税持续下去， 预计今年12月美国核心个人消费支出物价指数同比涨幅将达到3.2%，进一步加剧美联储降息难度。10 日，美国彭博新闻社网站发表文章称，美国加征关税的做法"正在推高美通胀水平"。6月美国核心消费 者价格指数环比上涨0.2%，7月继续环比上涨0.3%。目前，关税已经开始对多种商品价格造成影响，预 计未来美关税政策对美国物价的影响将继续逐步显现。 （文章来源：央视新闻） ...