【中国经济观测点】由新华财经国家金融信息平台打造，从微观数据见微知著，为市场提供更加具有"颗粒度"的经济观测 和经济画像。本期发布的是2025年11月全国企业注册变化以及各省份、各行业的特点。 新华信用数据显示，2025年11月，全国新注册经营主体208.75万家，环比回升明显，但是同比还是处于下降趋势。其中， 环比上升22.72%，同比下降12.38%。具体如下图所示： 11月广东省新注册经营主体数量遥遥领先 分省来看，广东省新注册经营主体数量连续多月稳居第一，11月份新注册经营主体26.19万家，比上月多注册5.25万家，在 全国占比高达12.55%。 位居第二的湖北省在11月份共注册15.71万家，其余排名前十的省份及新注册经营主体数据如下图： | 地区← | 2025年11月新注册经营主体( | | --- | --- | | | (单位:家)(2 | | 广东← | 261919< | | 湖北← | 1571114 | | 浙江← | 1491064 | | 河南← | 1365814 | | 江苏← | 1235214 | | 山东← | 1174334 | | 湖南← | 1043524 | ...

8月1日，"沪企行"百家中小企业改制上市培育(第47期)暨科创板"1+6"政策培训活动在上海交通大学上 海高级金融学院顺利结业，上海市中小企业上市促进中心主任贾勉、副主任赵广州、上海交通大学上海 高级金融学院副院长罗譞出席了结业仪式。 图 SI 上海建设金融学院 @ > || TANKAMAH u @ SAIL - 2014 - 2012 0 BB == 上海市中小企业主义重建的心 上海市中小企业上市促进中心副主任赵广州为培训做总结讲话。他向参与培育授课的相关政府部门负责 同志，交大高金、券商、律所、会所等中介机构及企业资深专家表示感谢，向圆满完成课程学习的学员 表示祝贺，并充分肯定了本次培育活动取得的成效。通过本次系统化的培训，学员们拓宽了视野，深化 了对资本市场的认知，掌握了以科创板为重点的境内外多层次资本市场融资政策，提升关于上市辅导相 关业务的实操技能，为企业对接资本市场奠定坚实基础。他希望学员们能将所学切实转化为推动企业加 快利用资本市场的能力和行动，加强对企业所处的发展阶段、行业和产业链地位的研判，找准定位，引 领企业锚定硬科技等国家战略方向，强化创新攻坚，做到业务合规、法律合规、财务合规，结合实 ...

融资方案失效 - 公司向特定对象联投资本发行股票的方案因决议有效期届满而已到期自动失效 [1] - 该方案原计划募集资金总额不超过41,628.43万元，发行价格为7.87元/股，发行数量不超过52,895,078股 [2] - 公司表示方案失效不会对日常生产经营造成重大影响，未来将根据经营发展需要制定新的融资计划 [1] 发行方案与股权结构 - 本次发行的特定对象联投资本为公司间接控股股东联投集团的控股子公司，交易构成关联交易 [3] - 发行前，控股股东建投集团及其一致行动人合计持有公司17.08%的股份，实际控制人为湖北省国资委 [3] - 本次发行不会导致公司控制权发生变化，发行后控股股东和实际控制人均保持不变 [4] 2024年财务表现 - 2024年营业收入为33.67亿元，同比下降77.05% [4][5] - 2024年归属于上市公司股东的净利润为5.28亿元，同比下降51.07% [4][5] - 2024年扣除非经常性损益的净利润为4.62亿元，同比增长13.06% [4][5] - 2024年经营活动产生的现金流量净额为-2.36亿元，较2023年的-22.90亿元有所改善 [4][5] 2025年前三季度财务表现 - 2025年前三季度营业收入为16.47亿元，同比增长32.53% [5][6] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润为0.76亿元，同比下降65.37% [5][6] - 2025年前三季度扣除非经常性损益的净利润为0.57亿元，同比下降68.41% [5][6] - 2025年前三季度经营活动产生的现金流量净额为-5.70亿元 [5][6] 历史融资记录 - 公司于2021年4月公开发行可转换公司债券，募集资金总额为15.5亿元 [6] - 公司于2019年9月及2020年5月进行发行股份购买资产并募集配套资金，非公开发行募集资金总额约为2.2亿元 [7]

公司债务管理 - 公司年内对到期永续债进行了置换 [1] - 公司计划压降永续债25亿元 [1] - 后续将根据公司整体情况统筹安排债务结构 [1] 公司融资策略 - 公司将持续发挥资本市场融资优势 [1] - 公司将利用自身优质等级积极开拓融资渠道 [1] - 目标为保持合理稳健的债务结构 [1]

全国企业注册总量变化 - 2025年10月全国新注册经营主体160.92万家，同比下降23.97%，环比下降29.92% [1] 各省份企业注册情况 - 广东省新注册经营主体数量以20.94万家位居全国第一，占全国总量13.01% [3] - 新注册主体数量排名前十的省份依次为广东(209405家)、河南(109314家)、湖北(107464家)、浙江(101866家)、江苏(96703家)、山东(87155家)、湖南(72732家)、四川(70054家)、河北(59568家)、安徽(58945家) [3] - 前十省份新注册主体数量合计占全国总量的60.5% [4] - 10月份仅3个省市新注册主体同比增速为正，分别为海南省(增速78.54%)、北京市(增速9.09%)、辽宁省(增速1.04%) [6] - 增速排名前十的省市依次为海南、北京、辽宁、广东、内蒙古、青海、上海、重庆、贵州和江苏 [7] 各行业企业注册情况 - 10月份零售业新注册经营主体数量最多，达17.23万家，同比增长9.54% [9] - 科技推广和应用服务业新注册主体同比增速最快，达31.71%，全月注册8.75万家 [9] - 新注册主体数量排名前十的行业为零售业、批发业、科技推广和应用服务业、商务服务业、软件和信息技术服务业、建筑装饰装修和其他建筑业、文化艺术业、专业技术服务业、农业和房地产业 [9] 资本市场融资情况 - 2025年10月共发生投融资事件443起，融资规模898.74亿元，较上月增加247.04亿元 [12] - 信息技术行业融资事件最多，达142起，生产制造业以103起位居第二 [12] - 融资事件较多的行业还包括医疗健康、企业服务、电子信息产业、材料、汽车交通、能源矿产、消费生活和农业 [12] - 广东省融资事件发生79起，排名第一，上海市以69起排名第二 [14]

全球股票及股票挂钩发行 - 2025年前三季度中国大陆企业全球股票及股票挂钩交易融资总额达926.2亿美元，同比增长120%，环比增长11% [1] - 发行数量为404笔，较2024年同期增长42%，2025年第三季度环比第二季度增长16% [1] - 首次公开发行(IPO)总额达155亿美元，同比增长83%，环比增长47% [1] - 增发总额达553.2亿美元，同比增长250%，环比减少6% [1] - 中国可转换债券及股票挂钩发行总额为218亿美元，同比增长23%，环比增长39% [1] - 工业行业以23%的市场份额领先，募集金额达210.9亿美元，同比增长98% [3] - 摩根士丹利在中国股票和股票挂钩承销商榜单中排名第一，承销金额为105.09亿美元，市场份额为11.4% [4][5] - 锦天城律师事务所在中国股票和股票挂钩发行人法律顾问榜单中位列第一，参与28笔交易 [5] 人民币债券市场 - 2025年前三季度人民币债券市场发行额同比增长23%，但第三季度环比第二季度减少4% [8] - 政府和机构债券发行额约12.1万亿人民币，占据52%市场份额，同比增长32%，第三季度环比增长4% [10] - 熊猫债发行额同比减少18%，第三季度环比减少6% [8] - 中信(CITIC)在人民币债券承销商中排名第一，承销金额为16,768.14亿人民币，市场份额为7.2% [12][13] - 中国银行在熊猫债承销榜排名第一，承销金额为147.95亿人民币，市场份额为15.9% [12][13] - 金杜律师事务所领跑人民币债券发行人法律顾问业务 [13] 法律顾问排行榜 - 竞天公诚律师事务所在承销商法律顾问榜单中位列第一，参与27笔交易 [6][7] - 在承销商法律顾问榜单中，Allen Overy Shearman Sterling律师事务所领跑人民币债券业务 [14] - 年利达律师事务所位居中国G3货币债券承销商法律顾问业务榜单榜首 [14] - 在发行人法律顾问方面，君合律师事务所位居中国G3货币债券业务榜单榜首 [13] 中国银团贷款市场 - 中国银行在牵头行所有货币的银团和俱乐部贷款榜单中排名第一，安排金额为220.65亿美元，市场份额为43.3% [15][16] - 中国银行同时在中国簿记行所有货币的贷款榜单中位列第一，安排金额为187.97亿美元，市场份额为49.0% [15][16] - 所有货币的银团和俱乐部贷款总额同比减少51%，第三季度环比减少73% [16]

全国企业注册总量 - 2025年9月全国新注册经营主体228.52万家，同比基本持平，增幅为0.75%，环比上月增长14.9% [2] 省份注册数量分布 - 广东省新注册经营主体数量连续多月稳居第一，9月达30.77万家，同比增长30.94%，占全国总量13.47% [4] - 河南省和浙江省分别以16.17万家和15.35万家新注册主体位列第二、三位 [4] - 新注册经营主体高度集中于前十大省份，合计占比达62.1% [5] 省份注册增速表现 - 北京市新注册经营主体同比增速排名第一，达38.95% [7] - 辽宁省同比增速紧随其后，达38.66%，广东省增速亦表现突出 [7] - 9月增速排名前十的省份依次为北京、辽宁、广东、重庆、上海、山东、四川、贵州、江苏和宁夏 [7] 行业注册特点 - 科技推广和应用服务业新注册经营主体同比增速最快，高达81.38% [9] - 零售业新注册主体数量最多，全月达22.05万家 [9] - 注册量较多的行业依次为批发业、商务服务业、科技推广和应用服务业、软件和信息技术服务业等 [9] 资本市场融资情况 - 2025年9月共发生投融资事件492起，较8月的313起显著增加，融资规模达651.7亿元，环比增长13.25% [11] - 信息技术行业融资事件数量最多，达175起，生产制造业以109起位列第二 [11] - 融资事件发生较多的行业还包括企业服务、医疗健康、电子信息产业等 [11] - 江苏省融资事件91起排名第一，广东省以90起位列第二 [13]

业绩说明会召开情况 - 公司于2025年9月15日上午10:00-11:00通过上证路演中心以网络互动形式召开2025年半年度业绩说明会 [1] - 公司董事长、总裁、董事会秘书、财务总监及独立董事等高管出席会议并与投资者就经营业绩和公司治理进行交流 [2] 投资者问题及公司回复 - 针对客户单一问题 公司回应上半年归母净利润1.03亿元主要来自华晨宝马零部件业务 同时已开始为奔驰少量供货 [3] - 关于200家潜在合作伙伴洽谈进展 公司表示项目周期较长 需符合战略协同效应和收益要求等标准 [3] - 对于上市平台价值的质疑 公司强调生产高端汽车内饰座椅零部件 2020年完成6.5亿元融资 子公司均为高新技术企业 并将按新规争取恢复现金分红 [4] - 就股价表现问题 公司回应基本面良好 生产运营稳定 财务状况稳健且现金流充裕 [4] 财务与经营状况 - 2025年上半年实现归母净利润1.03亿元 [3] - 公司资产负债率较低 盈利状况良好且现金流量充裕 [4] - 2020年通过资本市场完成融资金额6.5亿元 [4] 客户与业务发展 - 主要客户为华晨宝马 上半年净利润主要来源于其零部件业务 [3] - 已实现为奔驰少量供货 积极拓展客户多元化 [3] - 上半年累计接触200余家潜在合作伙伴 近100个储备战略项目 [3] 公司治理与合规 - 公司为主板上市公司 主要子公司均获高新技术企业认定 [4] - 将依据2025年最新《公司法》及财政部101号文规定争取恢复现金分红能力 [4]

全国企业注册总体变化 - 2025年8月全国新注册经营主体196.98万家 环比下降11.7%减少26.1万家 同比下降9.36%减少20.34万家 [2] 省份注册数量分布 - 广东省新注册主体28.11万家稳居第一 河南省13.84万家位列第二 [4] - 新注册数量前十省份包括浙江124009家 山东114386家 江苏112825家 湖北110312家 河北93731家 辽宁92491家 湖南91607家 四川84620家 [4] - 前十省份合计注册量占全国总量超60% [5] 省份注册增速表现 - 辽宁省同比增速达69.3%居全国首位 北京市以21.84%增速位列第二 [7] - 增速前十省份包括广东 湖南 四川 上海 新疆 江苏 贵州和山东 [7] 行业注册分布特征 - 零售业新注册主体19.7万家居行业首位 批发业11.34万家位列第二 [9] - 注册量较多行业包括商务服务业 科技推广和应用服务业 软件和信息技术服务业 建筑装饰装修业 专业技术服务业 文化艺术业 房地产业和餐饮业 [9] - 科技推广和应用服务业同比增长30.51%增速领先 [9] 资本市场融资动态 - 8月发生投融资事件313起 较7月631起显著减少 融资规模575.43亿元同比下降52.41% [11] - IPO事件共6起与上月持平 其中制造业占3起 另发生回购事件102起 [11]

融资活动 - 公司于2025年8月25日与配售代理订立配售协议 发行4002.56万股H股配售股份 配售价为每股29.28港元 [1] - 配售股份占扩大后已发行H股数目约9.02% 占经扩大已发行股份总数约1.95% [1] - 配售价较2025年8月25日收市价30.98港元折让约5.49% [1] 债券发行 - 公司同日与经办人订立认购协议 发行本金总额13.7亿港元债券 [1] - 债券初始转换价为每股33.67港元 较当日收市价溢价约8.68% 较五日平均收市价31.62港元溢价约6.48% [2] - 债券计划在维也纳证券交易所MTF市场上市 [2] 资金规模 - 配售所得款项总额预计约11.72亿港元 净额约11.69亿港元 [1] - 债券发行净额预计约13.46亿港元 [2] - 两项融资合计净额约25.15亿港元 [1][2] 资金用途 - 融资资金将用于偿还贷款 产能扩张及建设 补充营运资金和一般企业用途 [1][2] 战略意义 - 融资活动有助于公司策略性利用国内外资本市场资源 建立成本效益融资平台 [3] - 配售预计使股东基础多元化 增加H股自由流通量 提高市场流动性和交易量 [3] - 债券发行将补充现有资金来源 优化资本结构 加强财务状况和整体竞争力 [3]