"我们相信，今天的'丝绸之路'不仅是货物之路，更是思想、创新与伙伴关系之路。非洲与中国携手， 必将释放巨大的发展潜力。"坦桑尼亚Asilla公司代表雷金纳德·萨里亚18日在浙江金华表示。 当日， 2025丝路品牌浙江行采购对接会在金华举办，来自非洲16国及吉尔吉斯斯坦等"一带一路"共建国家的企 业代表、政府官员齐聚金华，与中方共同探寻合作新机遇。 现场，中非双方在电动工具、农产品等多 个领域达成一系列双向采购签约，总金额逾3000万美元。（中新网） ...

公司管理层动态 - 京东集团创始人刘强东参与直播活动展示烹饪并提及紧张情绪 类比贾国龙首次炒菜和罗永浩首次脱口秀[2] - 刘强东多次出现在非正式场合包括宿迁夜市大排档饮酒及与快递员同桌吃火锅 体现亲民形象[2] 公司人力资源政策 - 京东为快递员缴纳五险一金已持续近20年 累计金额超过1000亿元[3] - 公司员工总数接近90万人 其中大部分为一线物流和配送人员[3] - 2025年计划为所有全职外卖骑手缴齐五险一金 并呼吁全行业推行该政策[3] - 实行"三毛五理论"利润分配模式：每1元利润中0.7元留公司 其中0.35元分配给团队 0.3元留给合作伙伴 剩余0.35元用于发展[4] - 2023年9月宣布两年内实现全员20薪待遇[5] - 退休快递员每月可领取5350元养老金[5] 公司经营理念 - 强调企业经营关系到90万员工家庭的生计与尊严[4] - 疫情期间坚持口罩产品不涨价 放弃潜在数十亿元利润[4] - 支持"向上卷"竞争模式 注重产品质量 价格公道和安全性[5] - 通过新疆羊肉运输等案例体现物流体系的社会责任担当[4] 行业影响与定位 - 作为互联网行业最早为配送员提供全额社保的企业[3] - 提出平台企业利润和市值完全有能力承担全员社保[3] - 定义企业社会责任核心为对待消费者和员工的方式[4]

马云回归与公司动态 - 马云近期参与度达5年来最强 多次现身公司重要场所和活动 包括阿里B区HHB酒吧 阿里云谷园区 湖畔小屋和饿了么工区 [1][5] - 公司CEO吴泳铭5月在内网发帖呼吁回归初心重新创业 强调公司基因只有创造没有守成 并揭幕1:1复刻湖畔小屋以提醒创业精神 [5] - 知名学者认为马云回归能够稳定军心并加强凝聚力 但公司新走向应由集体共识决定 [7] 战略调整与业务进展 - 公司对电商和AI+云两大核心业务进行大手笔投入 包括2月底宣布未来三年投入3800亿元建设云和AI硬件基础设施 [10] - 淘宝闪购全量上线并启动500亿元补贴计划 7月宣布投入500亿元用于消费领域 [3][10] - 9月发布高德扫街榜进攻美团腹地 同时美团隔空交火 大众点评重启品质外卖 [3][11] 财务表现与市场反应 - 自2025开年以来公司港股股价涨幅超过100% 9月17日港股市值重新冲破3万亿港元关口 [3] - 2026财年第一季度即时零售业务收入达147.84亿元 较2024年同期131.96亿元增长12% 主要得益于淘宝闪购订单量增长 [10] - 2023年底拼多多市值冲至1846.74亿美元 与公司1954.40亿美元市值差距收窄至约100亿美元 [8] 业务重组与资产优化 - 近两年陆续清理非核心资产 去年12月和今年1月相继出售全部银泰股权及高鑫零售股权 [9] - 专家认为业务瘦身一定程度为新业务提供更多施展空间 尤其在大模型和云业务方面获得认可 [9] - 公司明确以AI+云为核心的科技平台和购物与生活服务融合的大消费平台为两大历史性战略机遇 [10] 行业竞争格局 - 在美团 京东 阿里三家外卖市场竞争中 公司几乎是唯一受益者 [11] - 淘宝闪购冲向美团腹地 马云的露面与战局相关 [6] - AI电商时代刚开始 对所有人既是机会也是挑战 [8]

小红书电商业务新动向 - 2025年推出"买手直播+买手橱窗"新模式 并宣布商业化新工具和流量现金补贴计划[2] - 实施"百万免佣计划"并将电商板块"市集"升级为APP一级入口[2] - 商业化进程此前推进谨慎 但经过两年补齐电商基建和完善商业化工具后找到独特路径[3] 商业化数据表现 - 商业创作者数量达150万以上 年同比增速61%[3] - 直播买手数量为去年1.7倍 销售额超千万直播间达1.6倍[3] - 上半年品牌种草邀约量超1000万 25万名创作者和120万篇笔记被品牌选中加热[3] 新供给模式 - 过去一年新入驻商家增长8.1倍 年销过亿商家增长3.3倍[6] - 买手数量同比增长2.1倍 收入提升3倍[7] - 社区中50%买手为首次创业[9] 买手核心价值 - 买手作为深度用户提供货品精确度 如美食博主@小白与蓉蓉场均销售额超百万元[7][9] - 提升货品多样性 小众商品获得稳定交易空间[9] - 设计师品牌REINEREN与买手联名共创夹克 累计销量达600多万[11] 新需求特征 - 每月有超过1.7亿用户寻求购物建议 8000万条求链接评论[19] - 需求从真实生活经验中生长 具有更强主动性与商业潜力[14] - 形成"兴趣-内容-需求"链路 激发传统电商无法捕捉的消费动机[19] 买手作用机制 - 通过解决问题型内容实现转化 如养生博主直播达成250万GMV并使品牌搜索量上涨38%[14] - 通过具体情景营造激发需求 如家居品牌与宠物博主合作带来可观种草人群[16][17] - 买手成为"小型策展人" 将商品编织进不同生活场景[25] 平台支持体系 - 买手选品中心升级"橱窗好卖""平台精选"频道[11] - 推出"买手橱窗"并在APP多个核心场景放置入口[25] - 蒲公英平台上线商单一口价+带货佣金收益的新交易结算模式[25] 行业生态发展 - MCN机构积极布局 新成立机构超六成博主实现百万以上月销[23] - 蘑菇街MCN单月孵化9个50万粉主播 一年后跻身平台MCN前三[23] - 电商竞争进入新阶段 信任价值与差异化成为核心竞争要素[27]

马云回归传闻与公司动态 - 马云近期多次公开露面 包括9月16日现身阿里HHB酒吧并由高管邵晓锋陪同[1] 2月17日出席民营企业座谈会[3] 4月参与阿里云KO大会并强调AI服务人类的理念[3] 5月参观阿里总部湖畔小屋[4] 6月现身饿了么工区[4] 7月西湖骑行被网友偶遇[4] - 公司未对马云回归传闻作出官方回应[1] 但业内专家认为创始人回归可能增强团队凝聚力[5][6] 战略调整与业务重组 - 公司CEO吴泳铭5月9日在内网发布"重新创业"倡议 强调公司基因在于创造而非守成 并揭幕1:1复刻湖畔小屋以唤醒创业精神[4] - 2023年底起开展大刀阔斧改革 包括清理非核心资产：2024年12月出售全部银泰股权 2025年1月出售全部高鑫零售股权[7] - 聚焦两大战略方向：以AI+云为核心的科技平台 以及购物与生活服务融合的大消费平台[10] 业务进展与投资布局 - 电商业务推出"淘宝闪购"并启动500亿元补贴计划[1] 带动中国电商集团即时零售业务收入增长12% 2026财年Q1达147.84亿元（2024年同期131.96亿元）[10] - 云与AI领域三年投入3800亿元建设硬件基础设施[10] 4月底上线即时零售业务[10] - 9月10日发布"高德扫街榜"进攻美团腹地[1] 9月再次发力本地生活到店业务[11] 市场表现与资本反馈 - 2025年以来阿里巴巴港股股价涨幅超100%[1] 9月17日市值重新突破3万亿港元[1] - 2023年11月拼多多市值一度逼近阿里（1846.74亿美元 vs 1954.40亿美元）[7] 马云当时表态坚信公司变革能力[7] - 分析师认为AI业务赋予新想象空间[8][9] 且在美团/京东/阿里的外卖市场竞争中成为主要受益者[10]

社零数据点评 8 月社零同比+3.4%，电商维持快于大盘增势 消费品/商业 2025 年 8 月社会消费品零售总额为 39668 亿元，当月同比+3.4%；实物商品网 上零售额当月同比+7.1%，电商行业维持较快增长快于社零大盘，重点关注质 地好、估值低的电商互联网龙头公司。 风险提示：宏观经济风险；行业竞争加剧。 证券研究报告 | 行业点评报告 2025 年 09 月 18 日 推荐（维持） 行业规模 | | 占比% | | | --- | --- | --- | | 股票家数（只） | 131 | 2.6 | | 总市值（十亿元） | 1293.5 | 1.2 | | 流通市值（十亿元） | 1199.4 | 1.3 | 行业指数 | % | 1m | 6m | 12m | | --- | --- | --- | --- | | 绝对表现 | 7.6 | 12.9 | 80.1 | | 相对表现 | -0.7 | -1.0 | 36.0 | 资料来源：公司数据、招商证券 相关报告 1、《商贸社服行业周报—高德推出 扫街榜加码到店，大众点评重启品质 外卖业务》2025-09-15 2、《商贸社服行业周报—K ...

以下文章来源于霞光社 ，作者岭南人鱼机 霞光社 . 赋能企业全球化 来源丨霞光社（ID： Globalinsights ） 作者丨 岭南人鱼机 编辑丨 李小天 图源丨Midjourney 世界上最大的群岛国家，横跨三个时区，由1.7万多座岛屿组成，栖息着360个不同的族群，使用着 719种语言—这几乎是个不可能存在、更不可能统一得起来的国家。这是东南亚第一大经济体印尼， 一个标准意义上的，"想象的共同体"。 印 尼素来有"万岛之国"之称，地理分散、文化多元，外加在历史上长期遭受殖民统治与资源掠夺， 这个国家就如同一 座随时会喷发的"火山"：族群裂痕、信仰冲突、财富鸿沟与权力博弈，如潜流暗 涌，平静表象下潜伏着撕裂的危机。 8月底，这座"火山"终于喷发：位于西爪哇地区的万隆议会大楼遭纵火，中爪哇梭罗市的议会大楼秘 书处被烧毁，纵火、游行、示威等系列冲突事件正在印尼上演。事件起因是媒体曝光国会议员每月可 领约5000万印尼盾的住房补贴（约合人民币2.175万元，10倍于雅加达最低工资），引发民众不 满；而一名21岁的送货员阿凡·库尔尼亚万（Affan Kurniawan），在雅加达抗议期间被警察的装甲 车碾压致死 ...

核心观点 - 阿里巴巴股价创近四年新高 市值重回3万亿港元 较年初涨幅接近100% [2] - 市场估值逻辑转变 从关注短期利润转向长期价值 投行集体上调目标价 [3][4] - AI与云业务高速成长 传统电商企稳反弹 两大战略支撑新一轮增长 [2][6] 股价表现与市场反应 - 港股涨5.28%报161.6港元 总市值3万亿港元 年初至今涨幅近100% [2] - 摩根大通上调目标价至165港元 高盛上调至179美元 摩根士丹利上调10%至165美元 [4] - 市场采用分部估值法 云和AI业务作为独立估值单元 [5] AI与云业务表现 - 云业务收入同比增长26% 创近三年新高 [6] - AI相关收入连续8个季度三位数增长 占外部商业化收入超20% [6] - 中国AI云市场规模223亿元 阿里云占比35.8%位列第一 [8] - 通义千问衍生模型超17万 中国企业调用占比17.7%第一 [8] 电商业务复苏 - 客户管理收入892.52亿元 同比增长10%超预期 [6] - 淘宝APP月活用户同比增长25% [2] - 淘宝闪购日订单峰值1.2亿单 周日均8000万单 月度交易买家数达3亿 [11] - 闪购业务对比4月增长200% 预计三年实现1万亿交易增量 [11] 技术投入与芯片进展 - 宣布AI投入3800亿元 消费领域投入500亿元 [7] - 自研PPU芯片亮相 HBM2e显存96GB 带宽700GB/s 功耗400W [10] - 采用多芯片策略 降低对海外芯片依赖 [10] 组织架构与生态协同 - 业务集团从六大整合为四大 强调一体化与协同 [13] - 高德DAU达1.8亿 整合本地生活资源作为流量枢纽 [14] - Lazada与天猫打通 形成品牌与供应链协同 [16] - AI深度融入各业务线 高德推出AI原生应用 钉钉发布超10款AI产品 [18] 财务与战略保障 - 账上净现金近500亿美元 为长期投入提供资金保障 [12] - AIDC等业务利润率持续改善 运营弹性增强 [12] - 以高频带低频策略 通过即时零售为淘宝引流 [18]

以下文章来源于声道 ，作者熊志 声道 . 穿透市场迷雾，洞悉商业大势 来源：声道 中国互联网这盘棋，越来越有意思了。一度"消失"的大佬们，突然回来了。 这两天，身价千亿的刘强东，竟然亲自系上围裙，第一次直播炒菜，蹭起了西贝贾国龙和罗永浩的 热点，还调侃马云。 这还是我们印象中，那些神龙见首不见尾的互联网教父吗？答案显然是否定的。 这并非他们沉寂后的首次公开露面，但"味道"全变了。过去的偶有现身，更像是对外界猜测的试探 性回应。而现在，创始人亲力亲为的姿态，前所未有的明确。 而在阿里巴巴的园区里，低调蛰伏已久的马云，也开始频繁现身，出现在酒吧。有传言称，他"已 回归阿里，一天三次询问业务进展"。 据彭博社（Bloomberg）援引知情人士的报道，马云对阿里巴巴的直接参与度，已悄然达到了近五 年来的最高点。 信号非常明确： 低调蛰伏结束了，现在是创始人亲自下场，肉搏的时刻。其背后，是企业面临的生 存危机，创始人角色的被迫重塑，以及中国宏观经济与监管环境的深刻嬗变 。 ---------------------------------- 作者： 熊志 而在企业内部，"大公司病"也开始蔓延。 对此，刘强东在2024年 ...

美联储最新利率决议虽如期降息，但其谨慎的政策信号抑制了市场对未来持续宽松的乐观预期。投资者在复杂的信号中重新评估市场前景。 更重要的是，美联储决策者的利率预测点阵图显示，他们预计今年还将有两次降息，但到2026年仅有一次。这与交易员们的预期形成了对比，后 者此前已消化了明年将有两到三次降息的预期。 Bolvin Wealth Management Group总裁Gina Bolvin在一份声明中表示： 18日周四，美股纳斯达克100指数期货上涨1.1%，触及盘中高点。美股盘前热门中概股普跌，京东、拼多多、理想汽车、百度、阿里巴巴跌1％， 小鹏汽车跌2％，哔哩哔哩、蔚来跌3％。美元指数下跌0.05%至96.98。现货黄金上涨0.15%至3665.13。 欧股普涨，德国DAX指数涨幅扩大至1%。英国富时100指数开盘上涨0.21%。法国CAC40指数开盘上涨0.41%。欧洲斯托克50指数开盘上涨 0.64%。 鲍威尔讲话抑制宽松预期 美股纳斯达克100指数期货上涨1.1%，触及盘中高点。美股盘前热门中概股普跌，京东、拼多多、理想汽车、百度、阿里巴巴跌1％，小鹏汽车跌 2％，哔哩哔哩、蔚来跌3％。 尽管美联储实施了 ...