苹果AI芯片设计 - 苹果计划利用AI技术加速定制芯片设计流程 硬件技术高级副总裁明确表示需采用最先进工具[1] - 公司从定制芯片开发过程中总结出工具升级的关键经验 强调技术迭代对半导体设计的重要性[1] 小红书AI模型优化 - Hi Lab团队提出Think When You Need训练方法 通过动态CoT能力使平均思考长度降低30%[1] - 研究发现参数量更大的模型在相同任务中思考长度更短 该现象与人类认知模式高度吻合[1] - 新技术在保持模型效果前提下消除冗余思考 适用于推理/非推理等多类AI任务场景[1] OpenAI产品动态 - GPT-5预计2023年夏季发布 CEO透露可能探索广告商业模式但尚未实施[1] - 公司反思社交媒体算法对社会个体的负面影响 暗示新产品将采取差异化设计思路[1] 小米土地购置 - 通过子公司以6.35亿元竞得北京亦庄48.51万平米工业用地 使用权期限50年[2] - 地块将用于工业项目建设 由小米智能技术全资控股主体完成交易[2] X平台战略升级 - 马斯克计划将平台转型为集成投资/交易功能的超级应用 正在研发支付卡产品[3] 微软组织调整 - 计划在新财年启动涉及数千人的裁员 销售部门为重点优化领域[4] - 收缩非核心业务支出以平衡数据中心等基础设施的百亿美元级投入[4] 宇树科技融资 - 完成C轮融资交割 获移动/腾讯/阿里/吉利等机构联合领投 老股东跟投比例超90%[5] 阿里云全球扩张 - 韩国第二数据中心将于6月底投运 年内已在墨西哥/泰国新增节点[5] - 全球基础设施扩展至29个地域88个可用区 重点支持生成式AI算力需求[5] SpaceX测试事故 - 星舰S36在静态点火测试中爆炸解体 原定6月30日进行第十次轨道试飞[6] - 5月第九次试飞时二级飞船曾发生太空失控 本次事故原因尚在调查中[6]

微软裁员计划 - 微软计划进行新一轮裁员，预计裁减数千个工作岗位，销售部门为重点方向 [2] - 裁员消息可能于下月初微软财年结束后公布 [2] - 公司在服务器和数据中心上花费了数百亿美元，高管承诺限制其他领域支出 [2] X平台金融功能拓展 - X平台CEO确认将上线投资、转账功能，用户可在平台管理财务生活 [3] - 公司探索推出自有信用卡或借记卡，最早可能在年内问世 [3] - 功能将实现社交与金融融合，包括分摊费用和投资交易 [3] 苹果AI芯片设计 - 苹果高管透露计划利用AI加速定制芯片设计 [4] - 公司认为需要使用最先进的工具来设计芯片 [4] - AI技术将应用于设备核心定制芯片的开发过程 [4] Helm.ai自动驾驶技术 - Helm.ai发布基于摄像头的AI城市环境解读系统Helm.ai Vision [5] - 正与本田合作将技术融入2026年本田Zero系列电动汽车 [5] - 系统可实现解放双手驾驶，允许用户将视线从道路上移开 [5] Midjourney视频生成技术 - Midjourney发布首个AI视频生成模型V1版本 [6] - 目前可根据上传或创建的图像生成短视频 [6] - 服务需订阅，起价为每月10美元，提供网页端和Discord服务器访问 [6]

公司经营情况 - 2024年公司实现营业收入3.48亿元，同比增长8.15%，营业利润1048.51万元，较上年亏损2.61亿元实现扭亏为盈 [43] - 归属于母公司所有者的净利润3021.6万元，上年同期为亏损1.74亿元，主要得益于扣非净利润大幅减亏及金融资产公允价值变动收益9799.2万元 [43] - 公司总资产54.38亿元，同比增长2.96%，负债9.99亿元，资产负债率18.37%，较上年上升2.64个百分点 [44] - 经营活动现金流净额7494.27万元，同比下降21.53%，投资活动现金流净流出8291.54万元，筹资活动现金流净流出7281.84万元 [46] 业务板块表现 - 信息科技板块：芯片设计业务受移动支付冲击，天一集成战略转型助听器芯片，南京天悦4款数字助听芯片投放市场，本土份额提升 [7][8] - 新能源板块：光伏电站分布于欧美及国内新疆等地，运营稳定，综艺光伏投资并购新聚环保拓展环保业务 [14][15] - 股权投资板块：江苏高投聚焦硬科技领域，推动百英生物新三板挂牌，储备半导体、AI等项目资源 [16] 子公司业绩 - 综艺光伏实现净利润1404.15万元，综艺美国公司净利润1550.25万美元，表现稳健 [19] - 毅能达智能卡业务营收下降，研发投入增加导致净亏损3533.68万元 [19] - 神州龙芯净利润-3361.68万元，受新兴领域投资规模大及基金净值回撤影响 [19] - 掌上明珠游戏业务净亏损52.71万元，聚焦存量游戏运营 [19] 行业趋势 - 助听器芯片：中国市场规模2025年预计达80.7亿元，OTC市场带动芯片需求，南京天悦HA702LC芯片对标国际中端产品 [20][21] - 集成电路：AI等前沿技术驱动产业变革，神州龙芯嵌入式CPU在军工、工控领域应用受重视 [22] - 光伏行业：全球装机规模两年实现第二个太瓦，预计2025年超越煤电成为最大电源 [26] - 智能卡行业：与5G、物联网技术融合，应用场景拓展至物联网智能卡等新兴领域 [24] 发展战略 - 2025年聚焦信息科技、能源环保、股权投资三大板块，推动技术突破与产业协同 [31] - 南京天悦将研发第三代AI助听器芯片，支持蓝牙连接及远程验配功能 [32] - 神州龙芯计划开发新一代高性能嵌入式处理器，拓展石油、钢铁等行业应用 [33] - 新聚环保推行"民用产品规模化+工业产品专业化"双轮驱动模式 [36]

市场表现 - A股指数低开后震荡，锂电池、中文语料库、光模块CPO等概念表现活跃 [1] - 创业板人工智能ETF华夏（159381）盘中涨超1%，截至10:55涨幅缩窄至0.64% [1] - 持仓股万兴科技涨超7%，中际旭创、兆龙互连、创意信息、太辰光等纷纷上攻 [1] AI算力行业景气度 - AI算力景气度持续上行，市场乐观情绪不断上修 [1] - 英伟达GB200及后续GB300芯片出货加速 [1] - 美国四大云服务商（亚马逊、谷歌、微软、Meta）算力需求旺盛，资本开支不断上修 [1] - 国内外如博通、新易盛等产业链厂商一季度业绩大超预期，收入指引乐观 [1] 创业板人工智能ETF华夏（159381） - 跟踪创业板人工智能指数，选取创业板上市的AI主业公司，日内涨跌幅限制为±20% [2] - 年管理费率为0.15%，托管费率为0.05%，场内综合费率在可比基金中最低 [2] - 行业分布上，指数覆盖"硬件+软件+应用"AI全产业链，侧重通信设备和光模块龙头 [2] - 光模块CPO概念股权重超26.6%，是目前"光"含量较高的AI类指数 [2] 成分股结构 - 前5大成分股包括新易盛、中际旭创、天孚通信三大光模块龙头 [2] - 前十大成分股包含北京君正、全志科技两大芯片设计公司 [2] - 其他前十大成分股包括软通动力、润泽科技、光环新网、网宿科技、深信服等IDC、云计算、数据中心行业龙头公司 [2]

科创板改革核心内容 - 设立科创成长层以增强制度包容性适应性，重点服务技术有较大突破、商业前景广阔、持续研发投入大但未盈利的科技型企业 [1] - 未盈利科技型企业将全部纳入科创成长层，调出条件实施新老划断 [1] - 科创成长层作为增量改革载体，可试点更具包容性的政策，如预先审阅机制、扩大第五套标准适用范围 [7][8] 科创成长层企业纳入情况 - 科创板已支持54家上市时未盈利企业上市，其中22家已实现盈利，32家尚未摘帽 [2] - 去年"科创八条"发布后新增受理4家未盈利企业，包括西安奕斯伟材料、北京昂瑞微电子等 [2] - 存量未盈利科创板公司和新上市未盈利公司将共同纳入科创成长层 [2] 调出科创成长层标准 - 新注册未盈利企业需符合科创板第一套上市标准（最近两年净利润均为正且累计不低于5000万元或最近一年净利润为正且营收不低于1亿元） [3] - 存量企业符合现行取消特殊标识条件（上市后首次实现盈利）可调出 [3] 投资者适当性管理 - 个人投资者参与科创成长层交易需满足科创板现有适当性要求，投资新注册未盈利企业还需签署专门风险揭示书 [5] - 科创成长层企业股票简称后添加"U"作为特殊标识 [5] - 要求企业披露未盈利情况及风险，持续督导机构需就研发、盈余改善等风险发表意见 [5][6] 对资本市场影响 - 科创成长层与主板、创业板、北交所形成阶梯式布局，功能互补（主板成熟企业、创业板成长型企业、北交所早期中小科创企业） [7] - 帮助未盈利企业拓宽融资渠道，减轻现金流压力，加速技术转化 [8] - 券商投行业务可向早期延伸，增强VC功能，未盈利项目退出通道和并购联动需求有望增加 [8] - 一级市场积极性恢复，创业型和大公司内部孵化科技型企业融资渠道打通 [9]

聚焦"硬科技"定位，严把发行上市准入关，是制度释放包容性的基础。数据显示，"科创板八条"发布以 来，新上市企业15家，合计募集资金124亿元，覆盖半导体、高端装备、新材料等战略性新兴领域，其 中12家为国家级专精特新"小巨人"，充分体现"含科量"。 本报讯 （记者毛艺融）2024年6月19日，证监会发布《关于深化科创板改革服务科技创新和新质生产力 发展的八条措施》（简称"科创板八条"），聚焦提升资本市场对科技创新的包容性与适配性，在支持硬 科技企业科创板上市、优化发行承销制度、再融资、并购重组、指数产品及市场生态等方面推出一揽子 改革举措，标志着科创板的改革"再出发"，也为下一步全面深化资本市场改革积累经验、创造条件。 这一年，监管与市场协同发力，推动改革从纸面走向实践，八方面30余项改革举措渐次落地，为资本市 场注入了新的动力。站在周年节点回望，科创板改革已从"立柱架梁"迈入"积厚成势"新阶段，制度创新 的"关键变量"正转化为高质量发展的"最大增量"，谱写着资本市场服务科技创新的时代新篇。 未盈利企业平稳续航 "硬科技"定位精准护卫 科创板创立之初，监管层推出"市值+研发"的第五套上市标准，迈出境内资本市场 ...

国内政策动态 - 国务院国资委强调国资国企需科学制定"十五五"规划，避免"内卷式"竞争和盲目多元化，重点布局战新产业[2] - 广州开发区、黄浦区发布集成电路产业支持政策，重点突破CPU、GPU等高端芯片设计，推动车规级芯片等开发，促进与AI、5G、智能网联汽车等产业融合[3] - 第三届链博会将于7月16日举行，设置6大产业链展区，吸引650+中外企业参展，英伟达首次亮相[4] 国际贸易与关税 - 美国计划对英国汽车进口设立10万辆/年配额，征收10%关税，英国承诺满足美钢铝供应链安全要求[5] - 日本首相称日美关税谈判未达成共识，强调保护汽车产业为国家重大利益[6] - 加拿大4月零排放汽车销量同比下滑28.5%，市场份额降至7.5%，主因补贴计划暂停[6] 新能源汽车行业 - 小米汽车否认存在大客户定车渠道或现金补贴，提醒用户警惕虚假信息[8] - 广汽埃安驳斥员工股权缩水传闻，称股权激励计划正常推进[9] - 宝能汽车声明经营正常，新车即将上市，高管变动不影响运营[10] - 极星汽车获吉利关联方2亿美元股权投资，通过PIPE发行1.9亿份ADS[12] - 众泰汽车因资金短缺整车停产，仅完成14台出口订单，正寻求国际市场和资金解冻[13] 企业战略与合作 - 康明斯在华50周年发布多元能源技术方案，联合合资伙伴推进能源转型[11]

芯片研发与战略布局 - 公司发布首款旗舰SoC芯片玄戒O1，成为中国大陆首家、全球第四家能自主研发设计3纳米旗舰SoC芯片的企业[5][6] - 芯片研发历时11年，其中玄戒O1项目投入超135亿元，研发团队规模达2500人，国内半导体设计领域投入排名前三[1][6] - 芯片战略旨在构建"人车家全生态"商业化闭环，同步发布搭载玄戒O1的小米15SPro旗舰手机和平板7Ultra[1][6] - 未来五年计划追加2000亿元研发投入，2025年一季度研发费用达67亿元（同比增30.1%），全年预计300亿元[7] 智能制造与汽车业务 - 小米汽车超级工厂实现关键工艺100%自动化，配备700台机器人，一体化压铸技术将72个零件简化为1个，工时减少74%[3] - 工厂采用9100吨锁模力大压铸机集群，自建压铸产业链，满产后每76秒下线一台SU7，月产能达28000-29000台[3][4] - SU7上市14个月销量25万辆，成为20万元以上车型销量冠军，10万辆下线仅用230天创行业纪录[4] 技术生态与市场表现 - 公司完成芯片、OS、AI三大核心赛道布局，形成全球最完整科技生态[7] - 2025年一季度总营收连续两季破千亿元，经调整净利润首次超百亿元，研发人员总数达21731人[7] - 行业专家指出自研芯片可降低硬件成本20%-30%，提升终端利润，并为跨终端算力共享提供基础支撑[8] 长期发展规划 - 公司明确"技术为本"铁律，目标成为全球新一代硬核科技引领者，需5-10年实现商业化闭环[1][9] - 当前芯片技术虽达第一梯队，但与顶尖水平仍有差距，生态兼容性需时间沉淀[8]

信创ETF套利热潮降温 - 海光信息与中科曙光复牌后，7只重仓的信创ETF被集体抛售，多只ETF跌回停牌前水平，数十亿套利资金无功而返甚至短期被套 [2] - 套利行为导致信创ETF规模在10天内激增71.7亿元，但复牌后4天内规模缩减38亿元，降幅达46.2%，最终净增33.5亿元 [4][5][6] - 套利资金涌入导致"两光"在ETF中的权重被稀释，复牌后对ETF收益贡献大幅降低 [10] 套利策略与市场反应 - 投资者试图通过信创ETF分享"两光"复牌上涨收益，因两只股票在国证信创指数中合计占比13.7%，预期复牌上涨10%可增厚ETF收益1.37% [3][4] - 5月26日至6月9日，华夏、国泰、富国等7只信创ETF合计获71.7亿元净流入，其中国泰和富国旗下ETF份额增长超20倍 [4] - 复牌当日中科曙光涨停，海光信息高开8%后收涨4%，但7只信创ETF跌幅达2.5%-3.8%，套利预期落空 [5] ETF套利风险与限制 - 二级市场投资者面临利好提前计价风险，5月26日某信创ETF高开近10%后收涨不足2%，开盘价成为阶段性高点 [7] - 一级市场申购者因规模暴增导致"两光"权重稀释，若ETF规模扩大10倍，"两光"收益贡献度将降至原10% [10] - 多数基金公司将"两光"现金替代标志设为"必须"，阻断"买入-赎回"套利通道 [10] 基金管理规则争议 - 规模激增摊薄原持有人利益，"两光"权重下降削弱复牌后对ETF收益贡献，引发保护原持有人利益的讨论 [12] - 国泰基金曾限购信创ETF以控制溢价，但因场内交易过热最终放开申购 [12] - 深交所上市ETF现金替代规则调整被质疑鼓励套利，原持有人需共同承担补券成本 [14][15] 市场表现与指数对比 - "两光"停牌期间中证信创指数涨3.4%，国证信创指数涨2.08%，但7只信创ETF涨幅均跑输跟踪指数，偏离度最高超1个百分点 [9] - 华夏、华宝、汇添富旗下ETF跟踪中证信创指数，期间涨幅2.66%-2.12%；易方达、富国等跟踪国证信创指数，涨幅0.72%-2.07% [9]

公司概况 - 浙江力积存储科技股份有限公司正式递表港交所开启IPO征程 [2] - 公司是中国领先的内存芯片设计公司及AI存算解决方案供应商 [2] - 2024年销售超过1亿片内存芯片实现收入6.464亿元人民币 [2] - 按2024年利基DRAM收入计在全球利基DRAM市场的中国内地公司中排名第四 [2] - 中国AI存算行业先行者掌握WoW3D异构集成核心技术 [2] 产品与技术 - 产品布局全面涵盖各代际DRAM存储器类型 [3] - 提供完整系统级存储解决方案应用于消费电子、网络通信、汽车电子等领域 [3] - 战略重点是开发高带宽和高性能产品 [3] - 掌握从研发设计到量产出货的全产业链技术 [3] - 拥有高带宽内存产品相关先进核心技术 [3] 市场与客户 - 产品总存储容量从2022年13.8百万GB增至2024年34.2百万GB复合年增长率57.4% [4] - 与力积电保持长期合作关系 [3] - 与全球前十大内存模块生产厂商中的威刚科技和记忆科技建立合作 [3] - Zentel内存品牌继承自拥有20年历史的ZentelJapan [3] - 五大客户收入占比从2022年64.0%降至2024年52.0% [5] 财务表现 - 收入从2022年6.099亿元增至2024年6.464亿元 [4] - 2022-2024年年度亏损分别为1.390亿元、2.443亿元和1.089亿元 [4] - 2023年净亏损大幅增加主要由于股份支付费用 [4] - 2022-2024年经调整净亏损分别为1.367亿元、0.932亿元和0.528亿元 [4] 供应链 - 2022-2024年前五大供应商采购占比分别为97.0%、88.6%和76.2% [5] - 主要供应商包括晶圆制造服务供应商和封装测试服务供应商 [5]