报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 未提及相关内容 根据相关目录分别进行总结 价格 - 硅铁方面，2025年6月17日宁夏72硅铁自然块现货价5000元，日变化0，周变化 -100；内蒙72为5050元，日变化0，周变化 -100等；硅铁出口价天津72为1055美金，天津75为1095美金 [2] - 硅锰方面，2025年6月17日内蒙6517硅锰产区出厂价5420元，日变化0，周变化 -30；宁夏6517为5320元，日变化20，周变化 -60等 [2] 供应 - 硅铁方面，展示了136家硅铁企业产量（周，产能占比95%）、136家硅铁生产企业产能利用率（内蒙古、宁夏、陕西月数据）等历年数据 [4] - 硅锰方面，展示了硅锰产量（中国周数据）、硅锰企业开工率（中国%数据）等历年数据 [6] 需求 - 硅铁方面，涉及粗钢产量预估值修正（中国月，万吨）、金属镁产量（全国吨数据）、硅铁出口数量合计（中国月数据）等历年数据 [4] - 硅锰方面，涉及硅锰需求量（中国万吨，钢联口径）、硅锰出口数量合计（中国月数据）等历年数据 [7] 库存 - 硅铁方面，展示了硅铁60家样本企业库存（中国周数据）、CZCE硅铁仓单数量合计（日数据）等历年数据 [5] - 硅锰方面，展示了CZCE硅锰仓单数量合计（日数据）、硅锰63家样本企业库存（中国周，吨数据）等历年数据 [7] 成本利润 - 硅铁方面，涉及铁合金电价（青海、宁夏、陕西、内蒙古日数据）、兰炭市场主流价（陕西日数据）等成本数据，以及宁夏硅铁折主力盘面利润、75硅铁出口利润等利润数据 [5] - 硅锰方面，涉及化工焦出厂价（鄂尔多斯日数据）、半碳酸锰块价格（天津港日数据）等成本数据，以及广西硅锰折主力盘面利润、宁夏硅锰折盘面利润等利润数据 [6][7]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 未提及相关内容 根据相关目录分别进行总结 价格 - 2025年6月16日硅铁自然块宁夏72现货价5000元，日变化0，周变化 - 100；内蒙72现货价5050元，日变化0，周变化 - 100等[2] - 硅铁合格块江苏72现货价5280元，日变化0，周变化0；贸易商价天津72现货价5300元，日变化50，周变化 - 200等[2] - 硅铁出口价天津72为1055美金，日变化0，周变化0；天津75为1095美金，日变化0，周变化0[2] - 硅锰产区出厂价内蒙6517为5420元，日变化20，周变化 - 30；宁夏6517为5300元，日变化 - 50，周变化 - 80等[2] - 硅锰贸易商价宁夏6517为5300元，日变化 - 50，周变化 - 80；江苏6517为5450元，日变化0，周变化 - 90[2] 供应 - 展示了2021 - 2025年136家硅铁产量、136家硅铁企业周产量、136家硅铁生产企业产能利用率等数据[4] - 呈现了2021 - 2025年硅锰产量、硅锰企业开工率等数据[6] 需求 - 展示了2021 - 2025年粗钢产量预估值修正、金属镁产量、不锈钢粗钢产量等数据[4] - 呈现了2021 - 2025年硅铁、硅锰需求量等数据[4][7] 库存 - 展示了2021 - 2025年硅铁60家样本企业库存、硅铁仓单数量合计、硅铁有效预报等数据[5] - 呈现了2021 - 2025年硅锰仓单数量合计、硅锰有效预报合计、硅锰仓单 + 有效库存等数据[7] 成本利润 - 展示了2021 - 2025年铁合金电价、兰炭价格、兰炭开工率、兰炭生产毛利等数据[5] - 呈现了2021 - 2025年硅铁宁夏、内蒙生产成本及利润，75硅铁出口利润等数据[5] - 展示了2021 - 2025年硅锰内蒙古、广西等地利润，广西硅锰折主力盘面利润等数据[7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 双硅供需格局近期边际扩张或影响盘面走势 需注意宏观情绪对商品价格的影响 微观层面关注原料端价格变化与钢厂生产节奏变动 关注南非港口锰矿后续发运情况 [4] - 本周合金受宏观情绪扰动 价格走势跟随黑色板块震荡 忽略宏观因素价格或持续下探 国内宏观略稳定 暂无新政策推出迹象 前期中美贸易和谈乐观预期被中东局势打破 需求逐步见顶 季节淡季来临 供应若持续扩张合金价格或继续承压 [6] 根据相关目录分别进行总结 硅铁&锰硅整体情况 - 供应方面 硅铁周产量9.51万吨 环比降2.26% 同比降15.62% 4月进口量1.40万吨 环比升11.81% 同比升331.03% 4月出口量3.82万吨 环比升14.79% 同比降8.72% 锰硅周产量17.34万吨 环比升0.88% 同比降15.92% 4月进口量0.04万吨 环比降70.97% 同比降68.38% 4月出口量0.34万吨 环比升277.45% 同比降57.51% [5] - 需求方面 硅铁和锰硅高炉产能利用率周度均为90.58% 环比降0.07% 同比升2.44% 日均铁水产量周度均为241.61万吨 环比降0.08% 同比升2.49% 硅铁4月表需42.72万吨 环比降11.82% 同比升22.28% 锰硅4月表需59.77万吨 环比升8.70% 同比升1.80% 5月钢厂库存可用天数均为15.20天 硅铁环比降1.55% 同比升3.33% 锰硅环比降1.88% 同比升2.02% [5] - 库存方面 硅铁样本企业库存周度7.00万吨 环比升3.26% 同比升43.95% 仓单数量15228张 环比降2.23% 同比升11.18% 锰硅样本企业库存周度19.59万吨 环比升4.98% 同比升18.37% 仓单数量97951张 环比降3.03% 同比降11.41% [5] - 利润方面 硅铁盘面利润周度 -302.25元/吨 环比升21.95% 同比降130.72% 现货利润周度 -444.25元/吨 环比降30.18% 同比降166.31% 锰硅盘面利润周度 -52.77元/吨 环比降242.28% 同比降113.58% 现货利润周度 -108.77元/吨 环比降5.17% 同比降151.65% [5] 硅铁情况 - 期货价格 本周硅铁2509合约走势偏强 收于5192元/吨 周环比升88元/吨 成交739790手 持仓217219手 持仓环比降9795手 [9] - 现货价格 本周全国主要地区硅铁现货价格走势均偏弱 75B硅铁主产地汇总报价为5000 - 5150元/吨 较上周环比降100元/吨 [10] - 供给 硅铁本周产量为9.52万吨 环比降0.22万吨 环比降2.3% 周开工率为31.35% 较上周降1.43个百分点 宁夏、甘肃等地复产 受环保因素影响内蒙复产进度放缓 [15] - 需求 炼钢需求方面 247家钢铁企业本周高炉开工率90.58% 较上周降0.07个百分点 高炉日均铁水产量为241.61万吨 较上周环比降0.19万吨 非钢需求方面 不锈钢粗钢5月产量301.7万吨 环比降7.7万吨 同比升3.7% 6月排产环比降4.1% 金属镁5月总产量6.76万吨 环比升2.2% 同比降7.6% 硅铁4月出口量为3.8万吨 环比升14.8% [29] - 库存 样本企业库存截至6月13日为69990吨 周环比增2210吨 仓单库存截至6月13日为15228张 环比减348张 折算库存量为76140吨 本周仓单去库1740吨 去库速率放缓 5月钢厂硅铁库存平均可用天数为15.2天 较上月降0.24天 [39] - 利润 硅铁利润小幅反弹 成本相对稳定 后期预期重心下移 [43] 锰硅情况 - 期货价格 本周锰硅2509合约价格走势震荡 收于5476元/吨 周环比降62元/吨 成交1039980手 持仓442247手 持仓环比降9754手 [9] - 现货价格 本周全国主要地区硅锰现货汇总报价范围为5300 - 5580元/吨 价格波动 - 100 - 0元/吨 [10] - 供给 锰硅本周产量17.34万吨 环比增0.15万吨 环比升0.9% 周开工率为35.3% 较上周升0.27个百分点 宁夏主产地继续复产 内蒙、广西小炉停修 [47][52] - 原料 海外矿企报价继续下降 港口锰矿价格震荡 天津港各品种锰矿港口报价下移 锰矿全球出港量环比下降 锰矿到港量环比上升 港口需求释放维持高位 [55][56][59] - 需求 炼钢需求方面 247家钢铁企业本周高炉开工率90.58% 较上周降0.07个百分点 高炉日均铁水产量为241.61万吨 较上周环比降0.19万吨 螺纹钢本周产量环比下滑10.89万吨 建材产量下滑对锰硅需求支撑减弱 [72] - 库存 样本企业库存截至6月13日为195900吨 较一周前环比增9300吨 仓单库存截至6月13日为97951张 环比减3061张 折算库存量为489755吨 本周仓单去库15305吨 去库速率放缓 5月钢厂硅锰库存平均可用天数为15.15天 较上月降0.29天 [76][79] - 利润 成本支撑力度减弱 矿端价格博弈显现 [83]

仓单 现货 盘面 品种 项目 铁合金早报 | | | 最新 | 日变化 | 周变化 | 出厂价折盘面 | 最新 | | 日变化 | 周变化 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 硅铁自然块 | 宁夏#72 | 5000 | 0 | -130 | 5260 | 主力合约 | 5166 | -18 | -30 | | | 内蒙#72 | 5050 | -50 | -150 | 5350 | 01合约 | 5140 | -22 | 30 | | 产区汇总价 | 青海#72 | 5050 | 0 | -150 | 5380 | 05合约 | 5176 | -4 | 36 | | | 陕西#72 | 5000 | 0 | -150 | 5300 | 09合约 | 5166 | -18 | 64 | | | 陕西#75 | 5600 | 0 | -200 | | 主力月基差 | 94 | 18 | -100 | | 硅铁合格块 | 江苏#72 | 5280 | 0 | 0 | | 1-5月差 | -36 | -18 | -6 | ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 硅铁板块情绪共振，偏弱震荡；锰硅矿企报价下移，偏弱震荡 [1] - 硅铁趋势强度为0，锰硅趋势强度为 -1 [4] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 期货数据 - 硅铁2507收盘价5276，较前一交易日 -22，成交量25,220，持仓量60,785；硅铁2509收盘价5166，较前一交易日 -18，成交量107,142，持仓量219,450 [1] - 锰硅2507收盘价5418，较前一交易日 -54，成交量7,773，持仓量24,246；锰硅2509收盘价5426，较前一交易日 -60，成交量203,695，持仓量460,268 [1] 现货数据 - 硅铁FeSi75 - B内蒙汇总价格5050元/吨，较前一交易日 -50；硅锰FeMn65Si17内蒙价格5400元/吨，较前一交易日 -30 [1] - 锰矿Mn44块价格36.2元/吨度；兰炭小料神木价格595元/吨 [1] 价差数据 - 硅铁期现价差（现货 - 07期货） -226元/吨，较前一交易日 -28；锰硅期现价差（现货 - 09期货） -26元/吨，较前一交易日 +30 [1] - 硅铁近远月价差（2507 - 2509）110元/吨，较前一交易日 -4；锰硅近远月价差（2507 - 2509） -8元/吨，较前一交易日 +6 [1] - 锰硅2507 - 硅铁2507跨品种价差142元/吨，较前一交易日 -32；锰硅2509 - 硅铁2509跨品种价差260元/吨，较前一交易日 -42 [1] 宏观及行业新闻 - 6月12日硅铁72陕西5000 - 5100，宁夏5000 - 5100，青海5000 - 5200，甘肃5050 - 5100，内蒙5050 - 5100；75硅铁陕西5600 - 5700（ - 50），宁夏5600 - 5700，青海5600 - 5650（ - 50），甘肃5700 - 5750，内蒙5600 - 5650；硅铁FOB：721000 - 1030，751090 - 1110美元/吨 [2] - 硅锰6517北方少量报价5350 - 5450元/吨，南方少量报价5450 - 5550元/吨 [2] - 河北某大型钢铁集团六月硅锰采购量11700吨，较五月增加100吨；75B硅铁采购量2200吨，较五月增加65吨 [2] - 康密劳2025年7月对华加蓬块报价4.25美元/吨度，环比下跌0.15美元/吨度；联合矿业（CML）2025年7月对华Mn＞46% Fe＜6% SiO2<18%澳块报价4.55美元/吨度，环比上月下跌0.15美元/吨度 [2][3]

锰硅价格反弹 - 锰硅主力期价从5312元/吨低位回升至5600元/吨附近，现货价格同步上涨30~130元/吨 [1] - 反弹主因焦煤期价触底反弹及中美贸易谈判缓和带动黑色金属市场情绪回暖 [2] 需求端疲软 - 钢厂高炉开工率83.56%和产能利用率90.65%连续4周下降，累计降幅1.06和1.44个百分点 [2] - 五大材周产量880.38万吨环比微降0.47万吨，但螺纹钢产量下降导致锰硅周需求量仅12.58万吨，环比降0.86%，同比降3.82% [2] - 58.87%钢厂盈利但吨钢利润收缩至盈亏平衡，叠加地产修复缓慢和基建平稳，建筑钢材需求低迷 [3] 成本下行压力 - 锰矿港口库存增至420.20万吨（较低位增69.10万吨），周度到货量67.78万吨为年内次高，澳洲矿商发运恢复 [4] - 焦炭价格三轮提降且仍有调降空间，主产区6月电价回落进一步压缩成本 [4] 供应端弱稳 - 全国187家硅锰企业开工率35.03%，日均产量24555吨，较高位下降16.50个百分点和4925吨 [5] - 内蒙古日均产量13870吨（较前期降1310吨），宁夏产量5100吨（较高位降1585吨） [5] - 企业库存偏高且新增产能投放，过剩格局未改 [6] 后市展望 - 市场情绪修复带来的价格回升缺乏供需支撑，成本下行拖累下预计延续震荡寻底 [6]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 未提及相关内容 根据相关目录分别进行总结 价格 - 2025年6月12日硅铁各品种价格有不同表现，如宁夏72为5000，内蒙72为5100，日变化分别为0和 -50，周变化分别为 -130和 -100；硅锰产区出厂价中，内蒙6517为5430，日变化为0，周变化为30等 [2] - 展示了硅铁和硅锰不同合约收盘价、基差、月差等价格相关数据变化 [2] - 呈现了硅铁和硅锰不同地区市场价、出口价等在2021 - 2025年的价格走势 [3][7] 供应 - 给出136家硅铁企业产量（月、周）、产能利用率（月）等供应数据在2021 - 2025年的变化 [5] - 展示硅锰产量（周）、企业开工率（%）等供应数据在2021 - 2025年的情况 [7] 需求 - 呈现粗钢产量预估值修正（月）、金属镁产量（吨）、不锈钢粗钢产量（月）等需求相关数据在2021 - 2025年的变化 [5] - 给出硅铁和硅锰需求量（万吨）、出口数量合计（月）等需求数据在2021 - 2025年的情况 [5][8] 库存 - 展示硅铁60家样本企业库存（周）、仓单数量合计（日）等库存数据在2021 - 2025年的变化 [6] - 呈现硅锰仓单数量合计（日）、63家样本企业库存（周）等库存数据在2021 - 2025年的情况 [8] 成本利润 - 给出铁合金电价（元/度）、兰炭价格及开工率、生产毛利等成本相关数据在2021 - 2025年的变化，以及硅铁生产成本、利润等数据 [6] - 展示硅锰相关成本如化工焦、锰矿价格，以及硅锰利润（不同地区）等数据在2021 - 2025年的情况 [7][8]

2025 年 6 月 12 日 品 研 究 硅铁：主产地区减产仍存，宽幅震荡 锰硅：海外矿企报价下移，偏弱震荡 李亚飞 投资咨询从业资格号：Z0021184 liyafei2@gtht.com | 硅铁、锰硅基本面数据 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 期货合约 | 收盘价 | 较前一交易日 | 成交量 | 持仓量 | | | 硅铁2507 | 5298 | 6 | 61,627 | 69,305 | | 期 货 | 硅铁2509 | 5184 | 10 | 159,669 | 217,041 | | | 锰硅2507 | 5472 | -58 | 44,991 | 27,893 | | | 锰硅2509 | 5486 | -56 | 245,672 | 448,864 | | | 项 目 | | 价 格 | 较前一交易日 | 单 位 | | | 硅铁:FeSi75-B:汇总价格:内蒙 | | 5100 | -50.0 | 元/吨 | | 现 货 | 硅锰:FeMn65Si17:内蒙 | | 5430 | - | 元/吨 | | | 锰 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材市场中美会谈带动情绪回暖盘面反弹，但淡季基本面走弱压力显现反弹动力有限[3] - 铁矿石市场供应增加需求预期下滑预计库存去化放缓或累库[19] - 煤焦市场中美关系缓和带动反弹，下游钢厂提降但煤焦需求有刚性支撑[34] - 铁合金市场短期有反弹情绪但长期走势仍弱，将维持去库趋势且成本或下移[51] - 纯碱市场产量预计恢复，市场处于中长期过剩预期，库存高位需求端光伏有过剩趋势[65][66] - 玻璃市场供应端暂无预期外波动，累计表需下滑，盘面接近全产业链亏损，短期基本面和成本支撑弱[93] 各品种总结 钢材 - 盘面价格：2025年6月11日螺纹钢01、05、10合约收盘价分别为2985、2989、2991元/吨，热卷01、05、10合约收盘价分别为3102、3098、3108元/吨[4] - 月差情况：2025年6月11日螺纹01 - 05月差 -4，05 - 10月差 -2，10 - 01月差6；热卷01 - 05月差4，05 - 10月差 -10，10 - 01月差6[4] - 现货价格：2025年6月11日螺纹钢中国汇总价格3236元/吨，热卷上海汇总价格3200元/吨[8] - 基差情况：2025年6月11日01螺纹基差（上海）125元/吨，01热卷基差（上海）98元/吨[8] - 卷螺差：2025年6月11日01卷螺差117，卷螺现货价差（上海）90[14] - 比值情况：2025年6月11日01螺纹/01铁矿为4，01螺纹/01焦炭为2[16] 铁矿石 - 价格数据：2025年6月11日01、05、09合约收盘价分别为674、653、707元/吨，01、05、09基差分别为51、72、18[20] - 基本面数据：2025年6月6日，日均铁水产量241.8万吨，全球发运量3510.4万吨，45港库存13826.69万吨[28] 煤焦 - 盘面价格：2025年6月11日焦煤仓单成本（唐山蒙5）793元/吨，焦炭仓单成本（日照港湿熄）1304元/吨[35] - 月差情况：2025年6月11日焦煤09 - 01为 -9.5，焦炭09 - 01为 -17.5[35] - 现货价格：2025年6月11日安泽低硫主焦煤出厂价1170元/吨，吕梁准一级焦出厂价1030元/吨[35][37] - 利润情况：2025年6月11日盘面焦化利润113元/吨，即期焦化利润29元/吨[35][37] 铁合金 - 硅铁数据：2025年6月11日硅铁基差（宁夏）166，硅铁现货（宁夏）5100元/吨，硅铁仓单15395[52] - 硅锰数据：2025年6月11日硅锰基差（内蒙古）294，硅锰现货（宁夏）5380元/吨，硅锰仓单100336[53] 纯碱 - 盘面价格：2025年6月11日纯碱05、09、01合约价格分别为1225、1202、1185元/吨[67] - 月差情况：2025年6月11日月差（5 - 9）为23，月差（9 - 1）为17[67] - 现货价格：2025年6月11日华北重碱市场价1400元/吨，轻碱市场价1300元/吨[68] 玻璃 - 盘面价格：2025年6月11日玻璃05、09、01合约价格分别为1096、998、1056元/吨[94] - 月差情况：2025年6月11日月差（5 - 9）为98，月差（9 - 1）为 -58[94] - 产销情况：2025年6月8日沙河产销120，湖北产销76，华东产销85，华南产销90[97]

黑色商品日报 黑色商品日报（2025 年 6 月 11 日） 一、研究观点 | 品种 | 点评 | 观点 | | --- | --- | --- | | 钢材 | 螺纹钢：昨日螺纹盘面窄幅震荡，截止日盘螺纹 2510 合约收盘价格为 2974 元/吨，较上一交易收盘价格 | 低位整理 | | | 下跌 7 元/吨，跌幅为 0.23%，持仓减少 3.15 万手。现货价格稳中有跌，成交维持低位，唐山地区迁安普 | | | | 方坯价格持平于 2900 元/吨，杭州市场中天螺纹价格下跌 20 元/吨至 3060 元/吨，全国建材成交量 9.98 万 | | | | 吨。目前螺纹现货供需矛盾不明显，部分市场仍出现缺规格的现象，规格加价明显。不过市场已转入消费 | | | | 淡季，华东地区雨水天气较多，市场对后期供需预期依然较弱。中美谈判代表在伦敦启动经贸会谈，这是 | | | | 中美贸易战爆发以来第二轮正式磋商，市场对于谈判结果较为关注。预计短期螺纹盘面仍低位整理运行为 | | | | 主。 | | | 铁矿石 | 铁矿石：昨日铁矿石期货主力合约 i2509 价格呈现震荡整理走势，收于 698.5 元/吨，较前一 ...