报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材低位整理，螺纹盘面窄幅震荡，现货价格稳中有跌，成交维持低位，市场转入消费淡季，对后期供需预期较弱，预计短期仍低位整理[1] - 铁矿石震荡整理，期货主力合约价格震荡，港口现货价格下跌，供应端发运量增加，需求端高炉开工率增加但铁水产量下降，库存下降，多空交织[1] - 焦煤震荡，盘面上涨，现货部分价格有调整，供应端部分煤矿停产，新增订单少，需求端焦炭提降后焦企利润受挤压，钢厂提降预期仍存[1] - 焦炭震荡，盘面上涨，现货港口报价上涨，供应端焦企库存累积、开工下滑，需求端焦企减产、钢厂库存高位，采购谨慎[1] - 锰硅低位震荡，期价窄幅震荡，市场价部分下调，供应端周产量增加，需求端钢招进行中，成本端港口锰矿价格下降[1] - 硅铁震荡，期价小幅上涨，现货部分价格下调，内蒙古某硅铁厂停炉，需求端钢招进行中，库存处于近年同期偏高水平[1][3] 根据相关目录分别进行总结 日度数据监测 - 合约价差方面，螺纹10 - 1月为4.0（环比2.0）、1 - 5月为 - 3.0（环比 - 2.0）；热卷10 - 1月为4.0（环比2.0）、1 - 5月为 - 2.0（环比 - 4.0）；铁矿9 - 1月为35.0（环比 - 1.5）、1 - 5月为20.0（环比1.0）等[4] - 基差方面，螺纹10合约为136.0（环比7.0）、01合约为140.0（环比9.0）；热卷10合约为101.0（环比 - 4.0）、01合约为105.0（环比 - 2.0）；铁矿09合约为62.4（环比0.1）、01合约为97.4（环比 - 1.4）等[4] - 现货方面，螺纹上海3110.0（环比0.0）、北京3170.0（环比10.0）、广州3200.0（环比 - 10.0）；热卷上海3190.0（环比 - 10.0）、天津3170.0（环比0.0）、广州3280.0（环比0.0）等[4] - 利润及价差方面，螺纹盘面利润104.0（环比 - 4.6）、长流程利润92.5（环比9.0）、短流程利润 - 117.8（环比0.0）；卷螺差115.0（环比1.0）、螺矿比4.3（环比0.02）等[4] 图表分析 - 主力合约价格展示了螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁等从2020 - 2025年主力合约收盘价变化[7][9][11][14] - 主力合约基差展示了螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁等不同年份主力合约基差变化[17][18][21][23] - 跨期合约价差展示了螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁等不同合约间价差变化[25][27][29][32][34][35][38] - 跨品种合约价差展示了主力合约卷螺差、螺矿比、螺焦比、焦矿比、煤焦比、双硅差等变化[40][42][44] - 螺纹钢利润展示了螺纹主力合约盘面利润、长流程计算利润、短流程计算利润变化[45][49] 黑色研究团队成员介绍 - 邱跃成任光大期货研究所所长助理兼黑色研究总监，有近20年钢铁行业经验，获多项荣誉[51] - 张笑金任光大期货研究所资源品研究总监，是郑商所动力煤培训师，获多项期货分析师荣誉[51] - 柳浠为光大期货研究所黑色研究员，擅长基本面供需分析[51] - 张春杰为光大期货研究所黑色研究员，曾任职投资和期现贸易公司，通过CFA二级考试[52]