股东户数与筹码集中度 - 截至10月31日公司股东户数为46983户，较10月20日减少3701户，环比降幅为7.30% [2] - 本期筹码集中以来股价累计上涨12.05%，期间9次上涨，5次下跌 [2] - 最新两融余额为5.26亿元，其中融资余额为5.23亿元，本期筹码集中以来融资余额减少7254.28万元，降幅为12.17% [2] 公司财务表现 - 前三季度公司实现营业收入29.03亿元，同比增长21.71% [2] - 前三季度实现净利润2.45亿元，同比增长1.53% [2] - 基本每股收益为0.2792元，加权平均净资产收益率为5.29% [2] 股价表现 - 截至发稿收盘价为12.83元，下跌1.31% [2]

股东信息 - 截至2025年10月31日公司股东户数超过24000户 [1]

财务表现 - 2025年前三季度营业收入158.16亿元，同比增长9.29% [1] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润为-0.68亿元，较上年同期的0.47亿元下降244.42% [1][2] - 2025年前三季度扣除非经常性损益的净利润为-1.36亿元，较上年同期的0.27亿元下降608.37% [1][2] - 2025年前三季度经营活动产生的现金流量净额为2.03亿元，同比增长22.88% [1][2] - 2025年第三季度单季营业收入59.79亿元，同比增长21.15% [2] - 2024年全年营业收入204.37亿元，同比增长21.19% [2][3] - 2024年全年归属于上市公司股东的净利润为0.58亿元，同比减少24.09% [2][3] 重大资产重组 - 公司计划通过发行股份方式购买欧菲微电子（南昌）有限公司28.2461%的股权，交易金额为17.91亿元 [5] - 交易完成后，欧菲微电子将成为公司的全资子公司 [5][7] - 本次发行股份购买资产的发行价格为10.63元/股，拟向交易对方南昌产盟发行168,467,099股股份 [5] - 以2025年3月31日为评估基准日，标的公司100%股权评估值为63.4亿元，较账面价值增值112.81% [6] - 本次交易将募集配套资金总额不超过8亿元，主要用于标的公司项目建设 [6] 对外担保情况 - 公司及子公司对合并报表外单位提供的担保总余额为2.5亿元，占最近一期经审计净资产的6.82% [3] - 公司及子公司对合并报表范围内单位提供的担保总余额为53.49亿元，占最近一期经审计净资产的146.26% [3] - 公司董事会批准的担保总额度为75.18亿元，占净资产比例为205.57%；担保总余额为55.99亿元，占净资产比例为153.09% [4]

公司股价与基本面 - 11月7日公司股价上涨5.63%至32.06元/股，成交额5.26亿元，换手率4.29%，总市值186.55亿元 [1] - 公司主营业务为电磁屏蔽材料及器件（占收入28.83%）、导热材料及器件（占收入39.94%）以及轻量化等功能器件（占收入27.97%）的研发、设计、生产与销售 [1] 基金持仓情况 - 兴银基金旗下兴银中证1000指数增强A（014831）三季度持有公司股票4.34万股，占基金净值比例0.58%，为公司第六大重仓股 [2] - 基于当日股价涨幅，该基金持仓浮盈约7.42万元 [2] 相关基金表现 - 兴银中证1000指数增强A（014831）基金最新规模1.03亿元，今年以来收益率为33.74%，近一年收益率为32.1%，成立以来收益率为16.38% [2] - 该基金基金经理林学晨现任基金资产总规模21.04亿元，任职期间最佳基金回报为101.54% [3]

股价与市场交易表现 - 11月6日公司股价上涨1.24%，成交额为4.01亿元 [1] - 11月6日公司获融资买入5236.50万元，融资偿还4325.98万元，融资净买入910.52万元 [1] - 截至11月6日，公司融资融券余额合计2.77亿元，融资余额占流通市值的3.97%，融资余额水平超过近一年90%分位，处于高位 [1] - 11月6日公司融券活动为零，融券偿还、卖出、余量及余额均为0，但融券余额水平超过近一年90%分位，处于高位 [1] 股东结构与机构持仓 - 截至10月20日，公司股东户数为2.60万户，较上期增加25.94% [2] - 截至10月20日，公司人均流通股为3453股，较上期减少20.60% [2] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司新进为公司第二大流通股东，持股222.03万股 [3] - 截至2025年9月30日，上海证券有限责任公司新进为公司第八大流通股东，持股39.99万股 [3] - 华宝动力组合混合A、华宝行业精选混合、申万菱信智能汽车A退出公司十大流通股东之列 [3] 财务业绩表现 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入46.55亿元，同比增长105.27% [2] - 2025年1月至9月，公司归母净利润为8276.63万元，同比减少19.29% [2] 公司基本情况与分红 - 公司名称为上海雅创电子集团股份有限公司，位于上海市，成立于2008年1月14日，于2021年11月22日上市 [1] - 公司主营业务为汽车领域电子元器件分销及电源管理IC设计业务 [1] - 公司主营业务收入构成为：电子元器件94.63%，自主芯片5.28%，版权费收入0.05%，其他0.03%，电子元器件技术服务0.02% [1] - 公司A股上市后累计派现1.02亿元，近三年累计派现7805.17万元 [3]

"十五五"规划宏观与产业影响 - 规划明确坚持以经济建设为中心和高质量发展 未来国内经济政策有望持续发力 经济增长有望保持在合理区间 进一步夯实资本市场繁荣发展的基础 [4] - 规划明确了国内产业未来五年的重要发展方向 涵盖传统产业、消费、新兴产业和未来产业等领域 这些方向将是未来资本市场关注的重点 [4] 麦捷科技 (300319 SZ) 2025年三季报 - 25Q3公司实现营收11.07亿元 同比增长18.75% 环比增长9.04% 归母净利润0.96亿元 同比小幅下降1.11% 环比增长10.16% [4] - 各业务板块均运行平稳 发展势头良好 公司通过收购安可远提升软磁材料能力 AI+业务持续贡献增量 [4] 高通 (QCOM O) FY2025业绩与展望 - 高通FY25业绩超预期 公司维持对FY2026-FY2027 GAAP归母净利润115亿/125亿美元的预测 新增FY2028年GAAP归母净利润预测为130亿美元 [5] - 预测FY2026-FY2028净利润分别同比增长108%/8%/4% FY2025 GAAP净利润下降系《大美丽法案》影响下所得税费用的一次性调整所致 高端手机SoC需求提升 汽车与IoT业务收入维持高速增长 [5] 上海复旦 (1385 HK) 2025年三季报 - 公司前三季度实现营收30.24亿人民币 同比增长12.7% 25Q3单季度实现营收11.86亿人民币 同比增长33.28% [7] - Q3营收增长主要由非挥发性存储芯片 智能电表芯片和FPGA及其他芯片业务销售带动 三者收入分别同比增长44%/42%/34% 安全与识别芯片Q3营收同比增长16% [7] 金蝶国际 (0268 HK) 产品升级与AI发布 - 在11月4日的2025全球创见者大会上 金蝶宣布将"金蝶云"全面升级为"金蝶AI" 并推出全新AI产品"小K" 标志着企业管理正式迈入AI原生时代 [8] - 作为国内ERP龙头 金蝶聚焦订阅优先和AI优先战略 AI加持下公司产品力有望进一步增强 [8] 百胜中国 (9987 HK) 2025年三季报 - 25Q3公司实现营收32.1亿美元 同比增长4% 实现经调整净利润2.82亿美元 同比下降5% 净利润下降主要受美团投资收益拖累 [9] - 同店销售额持续正增长 开店节奏显著加快 经营效率提升带动25Q3餐厅利润率同比改善 新店型与新产品成效显著 [9]

公司财务表现 - 2025年前三季度公司实现营收29.03亿元，同比增长21.71%，归母净利润2.45亿元，同比增长1.53%，扣非归母净利润1.80亿元，同比下降16.68% [4] - 2025年前三季度公司毛利率为16.59%，同比下降4.23个百分点，净利率为8.50%，同比下降1.79个百分点 [4] - 2025年第三季度公司实现营收11.07亿元，同比增长18.75%，环比增长9.04%，归母净利润0.96亿元，同比下降1.11%，环比增长10.16% [4] - 2025年第三季度公司毛利率为17.90%，同比下降4.30个百分点，但环比提升2.66个百分点，净利率为8.66%，同比下降1.92个百分点，环比基本持平 [4] 行业环境与业务板块 - 国内消费电子行业受益于国补政策刺激表现平稳，国际市场上以显示模组为代表的出口业务因美国关税政策刺激而短期规模激增 [5] - 通讯终端和消费电子等传统应用市场份额稳定，持续为公司贡献核心利润 [5] - 汽车市场业务在二季度短暂低迷后，受益于产品竞争力提升和“全球南方”国家市场需求增长，业务规模同环比均有明显提升 [5] - AI领域的大语言模型和生成式AI发展对基础设备提出高要求，公司聚焦算力卡、服务器、SSD/DDR等核心应用，并关注AI眼镜、机器人等泛AI市场，已取得多个全球头部厂商合作契机 [5] 公司技术与战略布局 - 公司主力产品电感向小型化、高频化、高功率化发展，要求软磁材料具备高饱和磁感应强度、高磁导率等特点 [6] - 金属软磁粉芯和非晶纳米晶是当前两大高端软磁材料发展路线，公司通过收购安可远提升软磁材料能力 [6] - 收购安可远使公司掌握了金属软磁粉芯的核心制备技术，通过协同效应提升了磁性器件产品生产效率并降低了整体成本 [6]

公司业绩表现 - 2024财年公司在华销售额同比增长3%，利润增长12% [3] - 2025财年上半年（4月至9月）销售额同比增长3%，利润增长24% [3] - 松下机电2025年第一季度销售额同比增长13%，利润增长26.3%，第二季度销售额同比增长12%，利润增长5.8% [11] - 公司正面向2025年度实现营收和利润率均超过10%的目标稳步迈进 [11] AI核心战略 - 公司提出“两端赋能”AI战略，一端聚焦用户场景，另一端深耕AI产业基建 [3] - 战略使公司成为AI应用的构建者和产业发展的幕后支持者 [3] - 公司在中国市场推行“全员AI”企业文化，构建在华共通AI平台 [12] 消费端AI应用与产品 - 全球首创四筒全热泵洗烘护一体机Alpha G5，内置76颗智能芯片组成α-Agent智核中枢 [4] - 配备α-Chat AI语音助手和α-Watch智控星环，实现人机协同的AI交互闭环 [4] - 推出“1+N+X家庭智联空间系统”，以α-Watch为核心中枢链接多种AI智能家电 [6] - 厨房场景中系统可通过冰箱AI摄像头识别食材并推荐食谱，联动厨电协同工作 [6] 生产端与产业基建AI方案 - 物流智能动线系统通过AI调度使场内效率提升10%，场外装载效率提升12% [8] - 视觉AI解决方案实现管理精益化、作业效率化、安全防范化和品检自动化 [8] - 2024年面向AI服务器的导电性高分子电容器销售额实现翻倍增长 [9] - 面向信息通信基础设施的多层基板材料「MEGTRON」销售额增长70% [9] - 用于AI服务器及光通信模块制造的伺服电机、传感器等产品销售业绩增长超30% [9] - 亚洲首发服务器液冷泵马达，计划在杭州松下马达有限公司实现本土化生产 [9] 研发体系与本土投资 - 松下电器软件开发（大连）有限公司拥有1050名工程师团队，专注于智能家电、车载系统等领域研发 [8] - 该公司自主研发的小型语言模型实现毫秒级响应与离线稳定运行 [8] - 松下信息系统（上海）有限公司近500人团队提供超过120种综合解决方案，2024财年营收达4亿元 [8] - 松下电子材料（广州）第四工厂投资7.9亿元，建筑面积3.3万平方米，投产后总产能提升1.35倍 [11] - 松下电子材料（苏州）新项目投资6亿元，将建5万平方米智能绿色工厂 [11] - 松下电子材料（上海）新工厂投资1.2亿元，投产后将实现产值翻倍 [11] 市场定位与发展信心 - 公司业务形成健康智能住空间、移动出行和智能制造三大核心业务支柱 [3] - 公司AI战略与中国“十五五”规划方向高度契合 [12] - 公司CEO表示“只有在中国市场获胜的企业，才能在全球胜出” [12]

投资评级 - 报告对麦捷科技维持“增持”评级 [3] 核心观点 - 公司2025年前三季度营收同比增长21.71%至29.03亿元，但归母净利润同比微增1.53%至2.45亿元，扣非归母净利润同比下降16.68%至1.80亿元，利润率短期承压 [1] - 2025年第三季度单季营收同比增长18.75%至11.07亿元，归母净利润同比微降1.11%至0.96亿元，但环比表现改善，扣非归母净利润环比大幅增长59.41% [1] - 公司传统业务稳定，AI相关业务为未来重要增长点，已获得多个全球头部厂商合作契机，汽车电子业务规模同环比均有明显提升 [2] - 公司通过收购安可远提升了在高端软磁材料领域的研发与生产能力，有助于提升产品效率并降低成本 [2] - 考虑到下游景气度，报告下调了公司2025-2026年的盈利预测，但预计2027年归母净利润将达到5.01亿元，未来三年市盈率（PE）预计分别为33倍、27倍和22倍 [3] 财务表现 - 2025年前三季度公司毛利率为16.59%，同比下降4.23个百分点，净利率为8.50%，同比下降1.79个百分点 [1] - 2025年第三季度单季毛利率为17.90%，环比提升2.66个百分点，净利率为8.66%，环比基本持平 [1] - 盈利预测显示，公司营业收入预计将从2024年的31.50亿元增长至2027年的48.55亿元，归母净利润预计从2024年的3.33亿元增长至2027年的5.01亿元 [4] - 预计公司毛利率将从2025年的18.2%逐步回升至2027年的20.2%，净资产收益率（ROE）将从2025年的7.16%提升至2027年的9.28% [10] 业务分析 - 通讯终端、消费电子等传统应用市场份额稳定，持续贡献核心利润 [2] - 汽车电子市场业务受益于产品竞争力提升及客户拓展，规模同环比均有明显提升 [2] - AI业务聚焦算力卡、服务器、SSD/DDR等核心应用，并关注AI眼镜、机器人等泛AI市场，有望贡献增量业绩 [2] 估值与市场数据 - 以2025年11月4日股价12.69元计算，公司总市值为111.56亿元 [5] - 公司近一年股价最低为8.51元，最高为15.04元 [5] - 相对沪深300指数，公司近一年股价表现落后18.73% [7]

公司活动与财务 - 公司于2025年11月5日接受华源证券等投资者调研 董事会秘书及证券事务代表参与接待并回答问题 [1] - 公司2025年1至6月份营业收入100%来自电子元器件行业 [1] - 公司当前市值为320亿元 [1]