（原标题：突破2600亿！指增"黄金时代"正在来临，来看大厂样本） 随着公募基金业绩比较基准监管全面收紧，所有玩家被推向以基准为起跑线的赛道，一场关乎行业未来 的竞逐已然开始。 与基准约束具有天然契合度的指数增强策略，在行业变革的夹缝中，撕开了一道裂口，成为市场重要的 结构性趋势。截至2025年12月25日，公募行业今年以来新成立了177只指数增强基金，合计新发规模超 975.18亿元——这一数字超过了2022年至2024年三年的总和。 巨大的市场版图召唤垦荒人。各家基金公司纷纷厉兵秣马，或坚守原有策略，或持续创新，以迎接"新 棋局"的到来。而此时，谁能更早、更好地解决投资者最关切的命题，谁就可能获得更大的市场份额。 也即，如何在提供"全方位解决方案"的前提下，力争获得可解释、可预期的长期稳定超额收益？ 2600亿背后：指增"黄金时代"正在来临 2025年，公募基金行业的转型脉络里，业绩比较基准正成为新的"指挥棒"。证监会《推动公募基金高质 量发展行动方案》的落地，让绩效考核、分类评价、薪酬管理等环节全面锚定这一核心指标。 在这样的行业语境下，指数增强产品正在迎来属于自己的"黄金时代"——明确的基准锚定属性， ...

来源：上海证券报·中国证券网 上证报中国证券网讯（记者 汪友若）本周A股市场集体上行，沪指实现8连阳。上证指数周涨幅达1.88%，深证成指周涨幅3.53%，创业板指周涨幅3.9%。 Go-Goal ETF数据显示，卫星、通用航空、航空航天等相关ETF本周延续强势表现，港股创新药、港股医疗等相关ETF则小幅收跌。 大类资金流向上，ETF市场延续大额净流入趋势，本周净流入914.29亿元。其中，宽基ETF和债券ETF分别获净流入489.96亿元、599.61亿元。行业ETF则 流出139.03亿元。 来源：上海证券报·中国证券网 上证报中国证券网讯（记者 汪友若）本周A股市场集体上行，沪指实现8连阳。上证指数周涨幅达1.88%，深证成指周涨幅3.53%，创业板指周涨幅3.9%。 Go-Goal ETF数据显示，卫星、通用航空、航空航天等相关ETF本周延续强势表现，港股创新药、港股医疗等相关ETF则小幅收跌。 Go-Goal ETF数据显示，截至12月26日，ETF市场总规模从年初的3.72万亿增长到6.04万亿，增幅超60%；ETF数量从年初的1036只增长到1378只。从各类 型ETF占比来看，股票型ETF占比 ...

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 上证报中国证券网讯（记者 汤立斌）中国证监会科技监管司副司长刘铁斌12月28日在中国财富管理50 人论坛2025年会上表示，证监会持续密切跟踪人工智能技术在资本市场的应用态势与发展趋势，遵循人 工智能技术自身发展规律，稳步提升资本市场人工智能应用水平，引导证券期货行业把握人工智能等新 一代信息技术带来的发展机遇，推动人工智能成为驱动资本市场高质量发展的重要变革性力量。 刘铁斌表示，回顾2025年，资本市场积极探索人工智能应用，呈现出良好的发展态势。从行业机构应用 来看，呈现"证券行业引领、基金期货跟进、头部机构示范"的特征。在应用场景方面，人工智能已覆盖 投资研究、融资服务、投资者服务、内控管理、信息科技及监督管理等核心领域。 "同时，人工智能在资本市场的深化应用仍面临挑战。"刘铁斌认为，从应用层面看，数据标准不统一、 高质量数据源不足与大模型"幻觉"的问题较为突出，算力供给与成本压力也制约了AI技术的规模化、深 度化应用。从监管层面看，适配人工智能技术特性的差异化监管规则尚未成熟，监管的精准性、前瞻性 有待提升，制度供给仍需加强。从风险层面看，网络安全、数据 ...

Choice数据显示，截至12月24日，近一年来284只个人养老金基金全部实现正收益，平均净值增长率为 16.18%。其中，排名居前的是多只科创创业ETF、创业板ETF和科创50 ETF，近一年净值增长率均在 30%以上。此外，权益占比相对较大的养老目标日期基金和多只中证500 ETF近一年净值增长率也超过 20%。 目前，年度个人养老金缴存进入倒计时。除投资收益外，缴存个人养老金基金还有节税、省费两大优 势。 首先，从具体税收优惠来看，汇丰晋信基金相关人士表示，在2025年12月31日前开通个人养老金账户并 缴存，同时完成个税专项附加扣除项目的确认，就可以在2026年3月开始个税年度汇算时，享受2025年 度个人所得税其他扣除项目的退税额度。值得注意的是，错过的话就无法享受2025年度退税，只能再等 一年。而具体的节税额度根据全年应缴纳税所得额和税率进行阶梯式区分，最高可节税5400元。 近一年来所有个人养老金基金实现正收益 投资指数基金，究竟赚的是什么钱？有机构认为：一是经济长期向上的红利，如中证A500指数，覆盖 了沪深两市各行业规模较大且流动性良好的500家企业的股票，随着经济稳步发展，这些具有代表性 ...

抢滩2026年 47只新基金整装待发 ◎记者 朱妍 据统计，2026年元旦假期后计划启动发行的基金数量达到47只（不同份额分开计算）。作为新年首个交 易日，1月5日将迎来基金发行小高峰，单日待发产品多达28只，万家、中欧、汇添富等多家知名基金公 司悉数入局，抢滩新一年的布局先机。 元旦假期后基金扎堆新发 Choice数据显示，2026年元旦假期后计划启动发行的基金可分为两大"阵营"——权益类基金和FOF基 金。前者1月新发数量为32只，后者数量为15只。部分基金公司"双管齐下"，比如广发、汇添富基金将 在1月初同时发行这两类产品。 权益类基金的排队上新，体现出市场对"春季躁动"行情的期待。金鹰基金权益研究部策略研究员金达莱 认为，布局"春季躁动"行情正当时，政策和流动性改善提振了市场。实际上，资金已向防御性与政策支 持方向迁移。 新发基金的扎堆方向，在一定程度上反映出基金公司最新关注领域。数据显示，在1月新发基金中，科 技类产品仍是"香饽饽"。汇添富科技领先混合、华夏中证港股通互联网ETF、天弘上证科创板芯片设计 主题ETF，以及一些上证科创板综合指数增强等均在新发名单上。 "近期海外流动性紧张引发的全球科技 ...

拓展业务边界 公募持续推进"集团化"布局 ◎记者 聂林浩 近日，易方达基金公告称，公司旗下全资子公司易方达财富管理基金销售（广州）有限公司（下称"易 方达财富"）已取得《经营证券期货业务许可证》及基金投顾业务试点资格，并正式开业。 设立股权投资子公司的不止广发基金一家，2023年9月，华夏基金申请设立的华夏股权投资基金管理 （北京）有限公司获得监管批准，次月正式设立，为公募基金行业内首家私募股权投资专业子公司。 据统计，截至目前，拥有私募股权投资子公司的公募基金公司近10家，包括易方达私募基金管理有限公 司、深圳银华永泰创新投资有限公司、海南博时创新管理有限公司等。今年以来，已有多只股权投资基 金完成备案，主要投向半导体等行业。 公开资料显示，易方达财富从申报到获批再到正式开业历时两年多。2023年6月30日，易方达基金向中 国证监会提交了设立境内子公司的申请材料；2025年6月易方达财富获得批复，12月23日宣布正式展 业。 上证报记者从易方达基金相关人士处了解到，公司近年来积极引入深度学习、机器学习、大模型等前沿 AI技术，推动投研及投顾服务的数字化转型与智能化升级。当前，易方达财富正抓紧"招兵买马"，目 ...

王麦琪 制图 ETF新发份额创年度新高 科技主题备受追捧 ◎胡尧 记者 赵明超 2025年，ETF市场迎来快速扩容，年内新发ETF产品340只，合计发行份额超过2400亿份，创下年度发 行新高。在业内人士看来，ETF具有费率低、透明度高、交易便捷等优势，在政策推动和市场赚钱效应 推动下，正在被越来越多的投资者所接受，未来还有很大的发展空间。 在业内人士看来，随着指数体系不断细化，以及产品设计更加多元，ETF将持续向更垂直的产业链、更 前沿的方向延伸，科技主题ETF依然是重要增量品种来源之一。 指数化投资空间广阔 年内共成立340只ETF Choice数据显示，截至12月25日，年内共成立340只ETF，合计发行份额达2440.53亿份。 从产品类型看，股票型ETF是发行主力。数据显示，年内新发股票型ETF达308只，发行份额1673.61亿 份。从具体产品看：今年9月8日成立的富国机器人ETF，发行份额为23.44亿份；今年2月成立的易方达 科创综指ETF、建信科创综指ETF、博时科创综指ETF等，发行份额均为20亿份。 从主题类型看，科技主题唱主角。数据显示，在年内成立的340只ETF中，科技相关主题产品超 ...

广发基金刘彬： 与变化共舞 把握科技制造产业趋势 ◎记者 聂林浩 在成长风格轮动的市场环境中，基金经理对产业趋势的理解与判断能力，是决定投资结果的重要因素之 一。在广发基金成长投资部基金经理刘彬看来，成长投资的本质就是与变化共舞——理解变化、跟踪变 化，是投研工作的常态。因此，既要对市场保持敬畏，同时也要持续学习，主动拥抱新的产业变化和技 术突破。 刘彬拥有14年证券从业经验和6年投资管理经验，长期以产业研究作为投资决策的出发点。围绕工程师 红利和制造业升级，他选择通过长期深度研究来积累时间带来的复利。Wind数据显示，刘彬自2023年6 月6日开始管理广发睿选三年持有，截至今年12月24日，该产品年内回报32.09%，超越业绩比较基准17 个百分点。 深度研究把握产业趋势 管理层对产业的理解，在刘彬的投资决策中也占据重要位置。他认为，在行业低谷期仍持续投入研发、 坚持技术方向的企业，更容易在后续竞争中建立优势。 在刘彬看来，短期市场定价往往较为充分，但在中长期维度，市场对产业趋势的理解仍然存在偏差。这 也是他更愿意通过深度的研究提前介入，并在逻辑未被充分定价前进行配置的原因。只要产业方向清 晰、企业竞争力持 ...

核心观点 - 报告核心结论指出，中证A500 ETF合计规模已接近3000亿元，成为市场重要宽基产品[1] - 上周A股市场整体上涨，其中中证500指数涨幅最大，达4.03%[1] - 市场资金流向呈现显著分化，中证A500指数ETF获得大量资金净流入，而沪深300指数、军工及TMT板块ETF则遭遇净流出[2] 全球及A股市场概况 - 上周（2025.12.22-2025.12.26）A股主要指数普遍上涨，中证500指数领涨4.03%，创业板指上涨3.90%，科创50上涨2.85%[12][13] - 港股恒生指数微涨0.50%[13] - 美股主要指数亦上涨，道琼斯工业指数、标普500、纳斯达克指数分别上涨1.20%、1.40%、1.22%[13] - 涨幅居前的ETF跟踪标的多为新能源板块指数[1] - 上周A股ETF跟踪标的指数涨幅前10名中，卫星产业指数以12.17%的涨幅居首，新能源车、电池等相关指数涨幅也超过7%[15] - 跌幅后10名中，港股通创新药、银行、煤炭等板块指数出现下跌，其中港股通创新药指数下跌1.42%[16] ETF新发统计 - **上报情况**：上周内地市场共上报18只股票型ETF，涉及港股通信息技术、生物科技、通信设备、红利质量、科创板、上证综指、有色金属、电池、互联网等多个主题[17][18] - **发行情况**：截至上周，A股市场有8只股票型ETF正在发行，涵盖科技优势成长、创业板、科创200、港股通汽车、工业软件、创业板新能源、电力公用事业、食品等主题[20] - **成立情况**： - A股市场：上周新成立8只股票型ETF，包括港股通高股息、上证50联接、科创50联接、恒生生物科技、创业板人工智能、恒指港股通、上证综合增强策略、民企300联接等，合计募集规模约15.6亿元[22] - 美国市场：上周新成立5只权益型ETF，其中2只为主动ETF，涉及软件平台、国际出口、能源基础设施等主题[23] 资金流向 A股市场 - **整体流向**：净流入前10的股票ETF多为中证A500指数ETF，其中“中证A500ETF”（159338）净流入106.75亿元；净流出前10的多为沪深300指数、军工、TMT板块ETF，其中“沪深300ETF”（510300）净流出34.08亿元[25][28] - **宽基ETF**： - 净流入居前：中证A500指数净流入493.12亿元，跟踪ETF总规模达2999.07亿元；中证500指数净流入41.04亿元[27][29] - 净流出居前：沪深300指数净流出57.73亿元，跟踪ETF总规模达11942.26亿元；创业板指净流出26.49亿元[30] - **行业ETF**： - 按板块划分，中游制造板块净流入7.46亿元居首，医药生科板块净流入4.02亿元[32] - TMT板块净流出66.52亿元，国防军工板块净流出48.62亿元，金融地产板块净流出19.67亿元[34] - **主题ETF**：金融科技ETF（159851）净流入1.63亿元居首；碳中和ETF（159790）净流出1.50亿元居前[35][36] - **主动ETF**：500增强ETF（561550）净流入0.31亿元居首；300增强ETF（561300）净流出0.30亿元居前[38][40] - **Smart Beta ETF**：红利低波ETF（512890）净流入3.83亿元居首；红利ETF基金（159581）净流出3.62亿元居前[42][43] 美股市场 - **主题ETF**：资源管理主题净流入1.90亿美元居首；多元科技主题净流出4.63亿美元居前[45][47] - **主动ETF**：NEOS Nasdaq-100(R) High Income ETF（QQQI）净流入2.86亿美元居首；JPMorgan Nasdaq Equity Premium Inc ETF（JEPQ）净流出6.56亿美元居前[51][52] - **Smart Beta ETF**：按策略类型划分，仅风险导向类（Risk-Oriented）ETF获得净流入4599.44万美元；价值、成长类ETF净流出最多，分别达157.48亿美元和130.97亿美元[55] - **其他ETF（主要为宽基）**：跟踪富时全球（除美国）指数的ETF净流入57.47亿美元居首；跟踪道琼斯美国全市场指数的ETF净流出28.16亿美元居前[57][58] - **投资A股和港股的ETF**：上周合计净流出1.10亿美元，其中投资A股的KWEB（CSI中国互联网ETF）净流出9004.94万美元[59][61] 商品市场 - **内地商品ETF**：黄金ETF净流入18.71亿元居首，跟踪总规模达2485.07亿元；能源化工ETF净流出1.29亿元[63] - **美国商品ETF**：其他贵金属（Other Precious Metals）ETF净流入11.66亿美元居首；农业（Agriculture）ETF净流出509.99万美元[64] ETF策略跟踪 - **扩散指标+RRG ETF轮动策略**： - 策略自2018年12月28日至2025年12月26日，年化收益率为20.4%[67] - 截至2025年12月26日，策略年内（YTD）收益率为28.16%，相对中信一级等权和沪深300指数的累计超额收益分别为4.28%和9.54%[67][68] - 上周策略收益率为3.84%，相对上述两个基准的超额收益分别为1.66%和1.89%[67] - 策略最新一期（2025年11月28日）持仓包括电网设备、钢铁、银行AH优选、矿业、科创芯片设计、通信等行业的ETF[74] - **ETF日内动量策略**： - 截至2025年12月26日，50%底仓+日内动量策略在上证50ETF、沪深300ETF、中证500ETF和中证1000ETF的YTD收益率分别为5.39%、9.65%、22.66%和17.63%[71] - 相较于买入持有50%仓位对应ETF，该策略在上述四个标的上的YTD超额收益分别为-2.75%、-0.83%、6.03%和2.86%[72][75] - 上周，该策略在四个标的上的收益率分别为0.52%、0.82%、1.97%和2.05%，相较于对应50%仓位ETF的超额收益分别为-0.16%、-0.2%、-0.04%和0.24%[71]

截至12月26日，公募主动权益基金年内最高收益达到236.88%，不仅锁定年度冠军位置，还刷新纪录，成为公募史上收益最高的年度翻倍基。包括该 基金在内，年内收益超100%的翻倍基已达72只。 整体上看，近八成主动基金跑赢比较基准，但收益率中位数在29.03%位置，小于平均值32.71%。 18年后纪录被打破 根据Wind统计，以普通股票基金、偏股混合基金、平衡混合基金和灵活配置基金的初始份额为对象，剔除2025年内成立的次新基金后，纳入统计的 主动权益基金一共有4378只。 截至12月26日，永赢科技智选A年内累计回报达到236.88%，超过排名第二的中航机遇领航A（175.65%）逾60个百分点，已基本锁定年度冠军位置。 同时，永赢科技智选A这一收益水平，打破华夏大盘精选A在2007年创下的纪录（226.24%），成为公募史上收益最高的年度翻倍基。 复盘2006年至9个A股大行情年份（2006年、2007年、2009年、2014年、2015年、2019年、2020年、2021年、2025年），主动权益基金都有过出色表 现，除2007年和2025年出现过收益率超200%的翻倍基外，景顺长城内需增长A2006年 ...