市场整体表现 - 上证指数收报3868.38点，下跌0.39% [1] - 深证成指收报12473.17点，上涨0.26% [1] - 创业板指收报2742.13点，下跌0.76% [1] - 两市合计成交26790.2亿元，较上一交易日减少4621.17亿元 [1] 主力资金流向 - 沪深两市全天主力资金净流出459.84亿元 [2] - 主力资金开盘净流出193.34亿元，尾盘净流出115.99亿元 [2] - 沪深300主力资金净流出116.17亿元，创业板净流出285.79亿元 [3] - 科创板主力资金净流入5.09亿元 [3] 行业资金流向 - 基础化工行业涨幅0.66%，净流入资金30.35亿元 [4] - 农林牧渔行业涨幅1.28%，净流入资金21.45亿元 [4] - 医药生物行业跌幅0.78%，净流出资金172.04亿元 [4] - 国防军工行业跌幅0.95%，净流出资金119.31亿元 [4] 机构交易动态 - 歌尔股份日涨跌幅10.01%，机构净买入9957.37万元 [8] - 中油资本日涨跌幅-7.06%，机构净买入9535.18万元 [8] - 领益智造日涨跌幅10.03%，机构净卖出19128.57万元 [8] - 利欧股份日涨跌幅9.94%，机构净卖出38045.40万元 [8] 机构评级动向 - 均胜电子获国泰海通评级，目标价24.48元，较最新收盘价21.01元存在16.52%上行空间 [9] - 中航沈飞获华泰证券评级，目标价80.96元，较最新收盘价62.51元存在29.52%上行空间 [9] - 亨通光电获华泰证券评级，目标价26.29元，较最新收盘价19.36元存在35.80%上行空间 [9]

行业投资评级 - 维持推荐评级 [5] 核心观点 - 重点关注半年报业绩好的标的 建议关注圣泉集团 海利得 卓越新能和瑞联新材 [1] - 磷肥出口窗口期已至 磷肥高景气有望持续 建议关注具备磷矿资源配套的大型磷化工企业云天化 [2] - 化工安全事故频发引起重视 农药整体景气度有望抬升 [3] 重点公司盈利预测与估值 - 圣泉集团股价32.37元 2025-2027年EPS预测分别为1.53元 2.13元 2.93元 对应PE分别为21倍 15倍 11倍 [4] - 海利得股价6.43元 2025-2027年EPS预测分别为0.37元 0.41元 0.46元 对应PE分别为17倍 16倍 14倍 [4] - 卓越新能股价48.69元 2025-2027年EPS预测分别为3.16元 4.80元 6.44元 对应PE分别为15倍 10倍 8倍 [4] - 瑞联新材股价47.47元 2025-2027年EPS预测分别为1.96元 2.15元 2.41元 对应PE分别为24倍 22倍 20倍 [4] 化工板块行情回顾 - 本周基础化工行业指数收4019.63点 较上周上涨2.86% 跑输沪深300指数1.32% [11] - 申万化工三级分类中22个子行业收涨 3个子行业收跌 其他橡胶制品 聚氨酯 钛白粉 氟化工 煤化工行业领涨 周涨幅分别为8.53% 6.34% 5.69% 4.79% 4.77% [13] - 化工板块462只个股中 247只周度上涨 占比53% 207只周度下跌 占比45% [17] 化工产品价格表现 - 重点跟踪的380种化工产品中 104种产品价格上涨 71种下跌 [20] - 涨幅前十产品：液氯(华东)涨26% 焦煤(山西)涨19% 工业级碳酸锂(四川99.0%)涨15% 电池级碳酸锂(四川99.5%)涨15% 合成氨(河北)涨13% 有机硅DMC(华东)涨12% 百草枯(42%母液)涨8% 金属硅441涨7% TDI(华东)涨7% 铁精粉(66%干基 唐山)涨6% [22] - 跌幅前十产品：阿特拉津(华东)跌15% NYMEX天然气跌13% 丙烯酸甲酯(浙江卫星)跌12% 纯MDI(外盘)跌6% 盐酸(合成酸华东)跌6% 二氯甲烷(华东)跌6% 聚偏氟乙烯(粉料 华东)跌5% 丙烯酸乙酯(浙江卫星)跌5% POM(M270 华东)跌4% [23] 重点子行业跟踪 涤纶长丝 - 市场价格震荡上涨 POY市场均价6785元/吨较上周涨50元/吨 FDY市场均价7100元/吨较上周涨50元/吨 DTY市场均价7985元/吨较上周涨55元/吨 [24] - 行业开工率约89.91% 江浙地区化纤织造综合开机率60.18%较上周提升2个百分点 [25] - POY库存在11-14天 FDY库存在18-21天 DTY库存在25-30天 [25] 轮胎 - 全钢胎行业开工率64.97%环比上升3.99个百分点 半钢胎行业开工率71.87%环比上升3.75个百分点 [29] - 2025年6月美国轮胎进口数量1845.96万条同比增11.35% 欧盟轮胎进口数量17.13万吨同比增22.21% [30] 制冷剂 - R22主流报价39500-40500元/吨 R134a主流报价51000元/吨 R125主流报价45000-49000元/吨 R32主流报价59000-60000元/吨 [35][37][39] MDI - 聚合MDI市场价格震荡松动 上海货源价格15400-15500元/吨 [41] - 行业开工率92% 周产量6.63万吨 [42] 纯碱 - 轻质纯碱市场均价1201元/吨较上周下跌1.88% 重质纯碱市场均价1333元/吨较上周下跌0.6% [54] - 行业开工率85.21%较上周上涨3.13% [55] 化肥 - 尿素市场均价1761元/吨较上周上涨14元/吨涨幅0.80% [59] - 磷矿石市场价格平稳 30%品位均价1020元/吨 28%品位均价947元/吨 25%品位均价759元/吨 [63] - 氯化钾市场均价3279元/吨环比上涨0.28%同比上涨33.95% [75]

市场整体表现 - 沪指8月26日下跌0.39% [1] - 申万行业中17个上涨 涨幅前两位为农林牧渔2.62%和美容护理2.04% [1] - 跌幅前两位行业为医药生物1.09%和非银金融1.06% [1] - 两市主力资金全天净流出688.55亿元 仅2个行业获净流入 [1] 行业资金流向 - 美容护理行业获主力资金净流入2.76亿元 [1] - 农林牧渔行业获主力资金净流入2.57亿元 [1] - 有色金属行业主力资金净流出规模居首达107.12亿元 [1] - 医药生物行业净流出82.54亿元 国防军工、非银金融、电力设备等行业净流出较多 [1] 基础化工行业表现 - 行业整体上涨1.26% 主力资金净流出8.58亿元 [2] - 402只个股中256只上涨 9只涨停 133只下跌 1只跌停 [2] - 177只个股获资金净流入 7只净流入超亿元 [2] - 5只个股净流出超亿元 [2] 基础化工资金流入个股 - 中核钛白净流入3.26亿元居首 涨幅10.02% [2][3] - 百傲化学净流入1.74亿元 涨幅10.02% [2][3] - 斯迪克净流入1.26亿元 涨幅1.89% [2][3] - 新和成净流入1.23亿元 鲁西化工净流入1.22亿元 [3] - 皇马科技净流入1.20亿元 君正集团净流入1.15亿元 [3] 基础化工资金流出个股 - 石英股份净流出2.72亿元 跌幅4.17% [2][4] - 金发科技净流出2.51亿元 跌幅1.39% [2][4] - 航锦科技净流出1.48亿元 涨幅1.99% [2][4] - 飞鹿股份净流出1.45亿元 跌幅16.73% [4] - 新瀚新材净流出1.37亿元 跌幅5.09% [4]

公司治理 - 第三届第九次董事会会议于2025年8月26日以现场方式召开 [1] - 会议审议《公司2025年半年度报告》及摘要的议案 [1] 财务表现 - 2024年营业收入构成：基础化工行业占比47.21% 专用化学品占比25.81% 化工新材料行业占比21.01% 气体相关产品占比4.84% 其他业务占比1.13% [1] - 当前市值达82亿元 [1] 行业背景 - 宠物产业市场规模达3000亿元 行业上市公司呈现上涨态势 [1]

投资评级 - 维持"买入"评级 [3] 核心观点 - 铁锂出海产能建设领先 与头部客户深度绑定提升产能消化确定性 行业集中度提升与景气度改善有望带来可观业绩弹性 [3] - 海外印尼一期产能开始放量 测算Q2印尼基地出货约7500吨 海外高价订单提振盈利能力 [2] - 碳酸锂加工业务成为亮眼业绩新增量 上半年外售7066.34吨 Q2单季度外售约5200吨环比增长182% 子公司宜春龙蟠时代实现净利润0.42亿元 [2] - 传统主业表现稳定 润滑油/柴油发动机尾气处理液/冷却液/车用养护品板块合计贡献营收9.61亿元同比+0.07% [3] 财务表现 - 2025H1实现营收36.22亿元同比增长1.49% 归属上市公司净利润-0.85亿元较上年同期大幅减亏 [1] - 2025Q2单季度实现营收20.3亿元同比-3.08%环比+27.47% 实现归母净利润-0.59亿元同比+58.81%环比-128.16% [1] - 预计2025-2027年实现营业收入86.86/104.47/123.86亿元 同比增长13.2%/20.3%/18.6% [1][3] - 预计2025-2027年实现归母净利润0.88/2.84/6.4亿元 同比增长113.8%/224.4%/125.2% [1][3] - 2025-2027年对应EPS分别为0.13/0.42/0.93元 [1][3] - 当前股价对应2025-2027年PE倍数为114.8X/35.4X/15.7X [1][3] 业务运营 - 25H1铁锂正极材料出货约7.8万吨贡献营收23.14亿元 [2] - 25Q2铁锂单季度出货约4.4万吨环比+29.65% 出货均价约3.06万元/吨环比提升8.2% [2] - 剔除减值影响后测算Q2铁锂板块单吨亏损2000-3000元环比小幅改善 [2] - 江西宜春年产4万吨碳酸锂加工厂产能爬坡顺利 [2] - 公司持续加深2026年至2030年期间海外磷酸铁锂正极材料销量锁定 [2] 市场数据 - 所属行业为基础化工 [4] - 2025年8月25日收盘价14.85元 [4] - 总市值101.73亿元 [4] - 流通市值83.91亿元 [4] - 总股本6.85亿股 [4] - 流通股本5.65亿股 [4] - 近3月日均成交额6.42亿元 [4]

市场整体表现 - 上证指数收报3868.38点，下跌0.39%，深证成指收报12473.17点，上涨0.26%，创业板指收报2742.13点，下跌0.76% [1] - 两市合计成交26790.2亿元，较上一交易日减少4621.17亿元 [1] 主力资金流向 - 沪深两市主力资金全天净流出459.84亿元，其中开盘净流出193.34亿元，尾盘净流出115.99亿元 [2] - 沪深300主力资金净流出116.17亿元，创业板主力资金净流出285.79亿元 [2] - 科创板主力资金净流入5.09亿元 [3] - 最近五个交易日主力资金持续净流出，其中8月21日净流出516.92亿元为峰值 [2] 行业资金流向 - 基础化工行业涨跌幅0.66%，净流入资金30.35亿元，资金流入较多个股为万华化学 [4] - 农林牧渔行业涨跌幅1.28%，净流入资金21.45亿元，资金流入较多个股为牧原股份 [4] - 医药生物行业涨跌幅-0.78%，净流出资金172.04亿元，资金流出较多个股为翰宇药业 [4] - 国防军工行业涨跌幅-0.95%，净流出资金119.31亿元，资金流出较多个股为中国船舶 [4] 机构交易动态 - 歌尔股份日涨跌幅10.01%，机构净买入9957.37万元 [7] - 中油资本日涨跌幅-7.06%，机构净买入9535.18万元 [7] - 利欧股份日涨跌幅9.94%，机构净卖出38045.40万元 [7] - 领益智造日涨跌幅10.03%，机构净卖出19128.57万元 [7] 机构评级与目标价 - 中航沈飞最新收盘价62.51元，华泰证券目标价80.96元，上涨空间29.52% [8] - 中国化学最新收盘价8.29元，华泰证券目标价11.03元，上涨空间33.05% [8] - 亨通光电最新收盘价19.36元，华泰证券目标价26.29元，上涨空间35.80% [8] - 海信视像最新收盘价22.15元，国投证券目标价27.98元，上涨空间26.32% [8]

投资评级 - 维持"买入"评级 [4][9] 核心观点 - 新能源涂料业绩高增长 风电涂料业务贡献主要利润来源 2025H1新能源板块营收2.80亿元同比增幅超70% 毛利率达36.09% [2] - 工业涂料平台企业初具雏形 形成"三老+三新+四小"十大业务布局 传统风电与集装箱业务稳增 新业务多点突破 [8] - 2025H1实现营收8.88亿元同比+17.09% 归母净利润1.10亿元同比+48.83% Q2单季度归母净利润0.60亿元同比+31.19% [1] 财务表现 - 2025年预计营收20.06亿元 归母净利润2.65亿元 对应EPS 2.45元 PE 22.5倍 [9] - 2025H1销售毛利率23.50%同比+3.88pct 净利率12.40%同比+2.64pct [2] - ROE持续改善 从2023年7.9%提升至2027年预计14.3% [1][10] 业务板块分析 - 风电涂料：下游需求增速超预期 供应比例及市场份额提升 为Nordex等海外客户批量供货 [2] - 集装箱涂料：2025年需求韧性超预期 海洋装备板块营收6.04亿元 毛利率17.62% [2] - 新业务突破：船舶涂料通过挪威船级社认证 光伏边框涂层获德国莱茵TUV认证 海工涂料NORSOK M501测试进行中 [3] 产能布局 - 珠海生产基地2025年6月投产 产能7万吨覆盖华南及东南亚市场 [8] - 南通生产基地4万吨产能增设项目通过环评 预计2025年底建成 [8] - 智能化工厂完工后三年内无需大规模资本支出 属地化生产降低运输费用 [8] 业绩展望 - 2025-2027年营收预计20.06/22.74/27.77亿元 归母净利润2.65/3.18/3.98亿元 [9] - 对应EPS 2.45/2.94/3.68元 PE 22.5/18.8/15.0倍 [9] - 船舶涂料业务规划"再造一个麦加" 有望进入高速增长通道 [3]

市场整体表现 - 沪指8月26日下跌0.39% [2] - 申万行业中有17个行业上涨 涨幅居前为农林牧渔2.62%和美容护理2.04% [2] - 基础化工行业涨幅1.26%位列第三 [2][3] - 跌幅居前行业为医药生物1.09%和非银金融1.06% [2] 资金流向概况 - 两市主力资金全天净流出688.55亿元 [2] - 仅2个行业获主力资金净流入 美容护理净流入2.76亿元 农林牧渔净流入2.57亿元 [2] - 29个行业主力资金净流出 有色金属行业净流出107.12亿元居首 [2] - 医药生物行业净流出82.54亿元 国防军工/非银金融/电力设备等行业净流出规模较大 [2] 基础化工行业个股表现 - 行业402只个股中256只上涨 9只涨停 133只下跌 1只跌停 [3] - 主力资金整体净流出8.58亿元 [3] - 177只个股获资金净流入 7只净流入超亿元 [3] - 中核钛白净流入3.26亿元居首 百傲化学净流入1.74亿元 斯迪克净流入1.26亿元 [3] - 资金净流出超亿元个股5只 石英股份净流出2.72亿元 金发科技净流出2.51亿元 航锦科技净流出1.48亿元 [3] 基础化工资金流入明细 - 中核钛白涨10.02%换手率7.12% [3] - 百傲化学涨10.02%换手率4.55% [3] - 斯迪克涨1.89%换手率11.69% [3] - 新和成涨2.25%换手率1.49% [3] - 鲁西化工涨6.93%换手率3.33% [3] - 皇马科技涨10.03%换手率5.59% [3] - 君正集团涨4.98%换手率2.47% [3] 基础化工资金流出明细 - 石英股份跌4.17%换手率5.78% [5] - 金发科技跌1.39%换手率5.22% [5] - 航锦科技涨1.99%换手率16.03% [5] - 飞鹿股份跌16.73%换手率31.21% [5] - 新瀚新材跌5.09%换手率15.85% [5]

市场整体表现 - A股小幅震荡整理 上证指数和创业板指在红绿之间多次转换 深证成指和中证500指数略强并创阶段性新高 成交萎缩至2.71万亿元[1] - 养殖业 化工 产业互联网 业绩预增等板块涨幅居前 医疗服务 稀有金属 多元金融 军贸概念等板块跌幅居前[1] 资金流向 - 计算机和电子行业均获得超百亿元主力资金净流入 基础化工和机械设备均获得超50亿元净流入 传媒和汽车获得超30亿元净流入 轻工制造连续18个交易日获得净流入[1] - 医药生物遭主力资金净流出逾67亿元 有色金属净流出逾53亿元 银行 非银金融 国防军工等净流出超20亿元[1] 养殖业板块表现 - 养殖概念全线走强 鸡肉方向领涨 板块指数放量涨逾3% 创1年半来新高 晓鸣股份 天马科技 圣农发展等涨幅居前[2] - 猪肉 水产品 饲料等养殖业细分板块强势上攻 傲农生物垂直涨停 牧原股份 邦基科技 神农集团等涨幅居前[2] - 8月第三周快速型 中速型 慢速型黄羽肉鸡均价分别为10.84元/kg 12.68元/kg 15.24元/kg 同比分别上涨5.9% 5% 5% 连续第5周上涨[2] 化工板块表现 - 化工股集体逆市走强 日用化工 化学原料 农用化工 化纤等细分板块指数均涨超2% 嘉亨家化20%涨停 水羊股份 中核钛白 亚星化学 百合花等涨停或涨超10%[2] - 多个化工细分行业持续推进反内卷 国家发改委要求2025年国内原油一次加工能力控制在10亿吨以内 农业农村部将完善肥料管理法律体系并加强标准化建设[3] - 化工行业部分落后产能有望出清 行业供给端竞争格局有望优化 产品进入有序竞争 盈利水平或将得到修复[3] 机构观点 - 市场整体交投情绪火热但偏冷静 短期可保持对热点板块的持有但需关注资金动向 中长期双创板块仍是市场发展主线 配置建议哑铃型策略 进攻端维持通信芯片等强势板块 防守端逢低布局消费金融科技等相关板块[1] - 机构资金加速增配 短期交易活跃度与中长期配置价值共振 市场中枢有望进一步上移 短期把握高换手率板块交易性机会 关注科技成长赛道轮动节奏 中长期聚焦专精特新加政策红利双主线 布局具备技术壁垒细分龙头[2] - 前期低价刺激行业部分去产 叠加季节性需求驱动强化涨价趋势 本轮景气周期或持续一个季度左右 板块或同步基本面迎来回暖 建议关注黄鸡龙头标的[2]

市场整体表现 - 沪指上午收盘上涨0.11% [1] - A股总成交量1072.65亿股 成交金额16993.57亿元 较上一交易日减少19.14% [1] - 3318只个股上涨其中68只涨停 1940只个股下跌其中4只跌停 [1] 行业涨幅排名 - 农林牧渔行业涨幅3.14%领涨 成交额241.28亿元 较上日增长33.18% [1] - 综合行业涨幅2.19% 成交额39.05亿元 较上日增长22.99% [1] - 美容护理行业涨幅1.95% 成交额64.95亿元 较上日增长15.15% [1] - 基础化工行业涨幅1.64% 传媒行业涨幅1.41% 计算机行业涨幅1.29% [1] 行业跌幅排名 - 钢铁行业跌幅0.59% 成交额145.04亿元 较上日减少12.75% [2] - 国防军工行业跌幅0.31% 成交额688.50亿元 较上日减少9.52% [2] - 房地产行业跌幅0.31% 成交额234.99亿元 较上日减少21.14% [2] 重点行业成交变化 - 电子行业成交额2770.35亿元 较上日减少27.93% [1] - 计算机行业成交额2153.91亿元 较上日减少12.88% [1] - 电力设备行业成交额1189.40亿元 较上日减少18.26% [1] - 煤炭行业成交额63.56亿元 较上日减少29.39% [1] - 银行行业成交额179.26亿元 较上日减少34.54% [1] 个股表现亮点 - 科前生物在农林牧渔行业领涨 涨幅10.55% [1] - 嘉亨家化在美容护理行业领涨 涨幅20.02% [1] - 荣亿精密在机械设备行业领涨 涨幅23.52% [1] - 能之光在基础化工行业领涨 涨幅14.70% [1]