策略观点 - 市场大方向或仍处在牛市中，但短期或进入宽幅震荡阶段，指数仍有相当大的上涨空间，牛市持续时间比涨幅更重要[4] - 短期市场缺乏强力催化，叠加年末部分投资者行为趋于稳健，股市或以震荡蓄势为主[4] - 后市或出现短线博反弹机会，反弹后仍将延续宽幅震荡表现，反弹阶段可参与超跌板块，震荡区间仍以红利配置为主线[5] - 中长期仍看好"红利+科技"主线，红利在波动方面占优[5] 金工与量化 - 本周市场受海外交易情绪影响，交易节奏从前期区间震荡转向持续回调，人工智能板块延续调整，化工、有色、电力设备等前期占优方向出现大幅调整[5] - 因子表现分化，市场大市值风格显著[11] 固收市场 - 本周转债市场和权益市场均有所下跌，但2025年年初以来均为上涨[6] - 当前存量转债剩余期限缩短，优质个券减少，高价、高估值转债或面临调整压力，转债交易难度较大[6] - 信用债发行量环比增加，各行业信用利差涨跌互现[11] - REITs二级市场价格有所下跌，多只REITs产品等待上市[11] 石油化工行业 - 供需失衡国际油价承压下跌，OPEC+暂停增产有望缓解全球原油供需过剩格局[8] - "三桶油"油价下行期业绩韧性凸显，体现穿越周期属性[8] - 冷冬预期下天然气旺季需求有望显著增长，看好"三桶油"天然气业务价值[8] 基础化工行业 - 行业会议决议落地，有机硅行业竞争格局有望改善，改善趋势已在近期有机硅价格及盈利能力方面体现[8] - 中长期表观消费量稳健增长奠定需求基础，新增产能放缓将缓解供给压力，行业格局向好发展[8] 医渡科技 (2158 HK) - FY26H1实现营收40.5亿元人民币，同比增长33%，毛利润14.4亿元，同比增长9.7%，毛利率35.7%，同比下降7.4个百分点[9] - 经调整EBITA为5.50亿元，同比下降14%，但剔除FY25H1的1.6亿元一次性收益后同比增长14%[9] - 归母净利润5.20亿元，同比增长54%[9] - AI医疗创新领域取得多项进展，医疗大模型构建"数据-算法-场景"飞轮闭环[9] 联想集团 (0992 HK) - FY26Q2收入204.52亿美元，同比上升15%，经调整归母净利润为5.12亿美元，同比上升25%[9] - 各业务板块收入均实现同比双位数增长，人工智能相关业务收入占比30%，同比上升13个百分点[9] - 公司积极发挥供应链优势应对存储涨价压力[9]