文章核心观点 - 锦旅B股发布2024年度分配预案并公布2024年报，同时展示了公司上市以来历次分配方案，还给出2024年度社会服务行业部分公司分红排名情况 [2][3][4] 锦旅B股分配预案及业绩情况 - 4月15日锦旅B股发布2024年度分配预案拟10派1.51元（含税），预计派现金额合计2001.60万元，派现额占净利润比例为30.04%，这是公司上市以来累计第28次派现 [2] - 2024年报显示公司共实现营业收入8.32亿元，同比增长24.17%，实现净利润6663.22万元，同比增长189.56%，基本每股收益为0.5027元，加权平均净资产收益率为7.3% [3] 锦旅B股上市以来分配方案 | 日期 | 分配方案 | 派现金额合计（亿元） | 股息率（%） | | --- | --- | --- | --- | | 2024.12.31 | 10派1.51元（含税） | 0.20 | 1.82 | | 2023.12.31 | 10派0.53元（含税） | 0.07 | 0.50 | | 2022.12.31 | 10派0.05元（含税） | 0.01 | 0.05 | | 2021.12.31 | 10派0.05元（含税） | 0.01 | 0.05 | | 2020.12.31 | 10派0.132元（含税） | 0.02 | 0.13 | | 2019.12.31 | 10派2.42元（含税） | 0.32 | 1.99 | | 2018.12.31 | 10派2.4元（含税） | 0.32 | 1.62 | | 2017.12.31 | 10派2.34元（含税） | 0.31 | 1.17 | | 2016.12.31 | 10派2.32元（含税） | 0.31 | 0.83 | | 2015.12.31 | 10派2.3元（含税） | 0.30 | 0.86 | | 2014.12.31 | 10派2.22元（含税） | 0.29 | 1.84 | | 2013.12.31 | 10派2.21元（含税） | 0.29 | 2.33 | | 2012.12.31 | 10派1.6元（含税） | 0.21 | 2.24 | | 2011.12.31 | 10派1元（含税） | 0.13 | 1.07 | | 2010.12.31 | 10派2.1元（含税） | 0.28 | 1.76 | | 2009.12.31 | 10派2元（含税） | 0.27 | 2.43 | | 2008.12.31 | 10派0.8元（含税） | 0.11 | 0.92 | | 2007.12.31 | 10派2元（含税） | 0.27 | 1.61 | | 2006.12.31 | 10派1.2元（含税） | 0.16 | 2.82 | | 2005.12.31 | 10派1元（含税） | 0.13 | 2.61 | | 2004.12.31 | 10派1.6元（含税） | 0.21 | 3.27 | | 2003.12.31 | 10派0.8元（含税） | 0.11 | 1.34 | | 2001.12.31 | 10派0.6元（含税） | 0.08 | 0.62 | | 2000.12.31 | 10派0.5元（含税） | 0.07 | 1.42 | | 1999.12.31 | 10派1.3元（含税） | 0.17 | 7.01 | | 1997.12.31 | 10送1派1元（含税） | 0.12 | 0.29 | | 1996.12.31 | 10派2元（含税） | 0.24 | 0.71 | | 1995.12.31 | 10派2.88元（含税） | 0.35 | 1.23 | [2][3] 2024年度社会服务行业分红排名 | 代码 | 简称 | 每10股送转（股） | 每10股派现（元） | 派现金额（万元） | 派现占净利润比例（%） | 股息率（%） | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 600754 | 锦江酒店 | 0.00 | 3.8 | 40586.98 | 44.55 | 1.40 | | 600258 | 首旅酒店 | 0.00 | 3.6 | 40197.71 | 49.85 | 2.52 | | 002033 | 丽江股份 | 0.00 | 3.5 | 19232.17 | 91.20 | 3.76 | | 600826 | 兰生股份 | 0.00 | 2.2 | 15932.04 | 51.92 | 2.51 | | 605098 | 行动教育 | 0.00 | 7.5 | 8943.83 | 33.30 | 1.96 | | 002967 | 广电计量 | 0.00 | 1.5 | 8405.82 | 23.87 | 1.02 | | 603199 | 九华旅游 | 0.00 | 6.8 | 7526.24 | 40.46 | 2.03 | | 300416 | 苏试试验 | 0.00 | 1.5 | 7522.32 | 32.79 | 1.15 | | 300938 | 信测标准 | 4.00 | 4 | 6437.24 | 36.55 | 1.60 | | 000524 | 岭南控股 | 0.00 | 0.8 | 5361.67 | 35.71 | 0.86 | | 003008 | 开普检测 | 0.00 | 5 | 5200.00 | 60.78 | 2.68 | | 600138 | 中青旅 | 0.00 | 0.7 | 5066.88 | 31.58 | 0.66 | | 002159 | 三特索道 | 0.00 | 2.5 | 4432.53 | 31.22 | 1.66 | | 688334 | 西高院 | 0.00 | 1.4 | 4432.11 | 19.38 | 0.87 | | 831039 | 国义招标 | 0.00 | 2 | 3076.40 | 55.29 | 2.39 | | 601007 | 金陵饭店 | 0.00 | 0.7 | 2730.00 | 82.08 | 0.98 | | 900929 | 锦旅B股 | 0.00 | 1.51 | 2001.60 | 30.04 | 1.82 | | 600730 | 中国高科 | 0.00 | 0.1 | 586.66 | 11.99 | 0.18 | [4][5]

文章核心观点 行动教育发布2024年度分配预案并公布2024年报，同时展示了公司上市以来历次分配方案，还给出了2024年度社会服务行业部分公司分红排名情况[2][3][4] 行动教育相关情况 分红预案 - 4月14日行动教育发布2024年度分配预案，拟10派7.5元（含税），预计派现金额合计8943.83万元，派现额占净利润比例为33.30%，这是公司上市以来累计第8次派现[2] 上市以来历次分配方案 | 日期 | 分配方案 | 派现金额合计（亿元） | 股息率（%） | | --- | --- | --- | --- | | 2024.12.31 | 10派7.5元（含税） | 0.89 | 1.96 | | 2024.09.30 | 10派5元（含税） | 0.60 | 1.27 | | 2024.06.30 | 10派10元（含税） | 1.18 | 2.21 | | 2023.12.31 | 10派10元（含税） | 1.18 | 2.62 | | 2023.06.30 | 10派8元（含税） | 0.94 | 2.18 | | 2022.12.31 | 10派20元（含税） | 2.36 | 6.25 | | 2021.12.31 | 10转增4派15元（含税） | 1.27 | 3.15 | | 2021.06.30 | 10派7元（含税） | 0.59 | 1.54 | [2] 2024年报情况 - 公司2024年共实现营业收入7.83亿元，同比增长16.54%，实现净利润2.69亿元，同比增长22.39%，基本每股收益为2.27元，加权平均净资产收益率为29.01%[2] 资金面情况 - 该股今日主力资金净流入231.72万元，近5日主力资金净流入147.03万元[3] 社会服务行业相关情况 2024年度部分公司分红排名 | 代码 | 简称 | 每10股送转（股） | 每10股派现（元） | 派现金额（万元） | 派现占净利润比例（%） | 股息率（%） | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 600754 | 锦江酒店 | 0.00 | 3.8 | 40586.98 | 44.55 | 1.40 | | 600258 | 首旅酒店 | 0.00 | 3.6 | 40197.71 | 49.85 | 2.52 | | 002033 | 丽江股份 | 0.00 | 3.5 | 19232.17 | 91.20 | 3.76 | | 600826 | 兰生股份 | 0.00 | 2.2 | 15932.04 | 51.92 | 2.51 | | 605098 | 行动教育 | 0.00 | 7.5 | 8943.83 | 33.30 | 1.96 | | 002967 | 广电计量 | 0.00 | 1.5 | 8405.82 | 23.87 | 1.02 | | 603199 | 九华旅游 | 0.00 | 6.8 | 7526.24 | 40.46 | 2.03 | | 300416 | 苏试试验 | 0.00 | 1.5 | 7522.32 | 32.79 | 1.15 | | 300938 | 信测标准 | 4.00 | 4 | 6437.24 | 36.55 | 1.60 | | 000524 | 岭南控股 | 0.00 | 0.8 | 5361.67 | 35.71 | 0.86 | | 003008 | 开普检测 | 0.00 | 5 | 5200.00 | 60.78 | 2.68 | | 600138 | 中青旅 | 0.00 | 0.7 | 5066.88 | 31.58 | 0.66 | | 002159 | 三特索道 | 0.00 | 2.5 | 4432.53 | 31.22 | 1.66 | | 688334 | 西高院 | 0.00 | 1.4 | 4432.11 | 19.38 | 0.87 | | 831039 | 国义招标 | 0.00 | 2 | 3076.40 | 55.29 | 2.39 | | 601007 | 金陵饭店 | 0.00 | 0.7 | 2730.00 | 82.08 | 0.98 | | 600730 | 中国高科 | 0.00 | 0.1 | 586.66 | 11.99 | 0.18 | [3][4]

文章核心观点 4月14日A股市场整体上涨，各指数表现不一，市场成交减少，主力资金流向呈现不同态势，部分行业和个股有资金净流入或净流出情况，龙虎榜机构有抢筹和抛售操作，机构也有最新关注个股[1] 市场整体表现 - 4月14日A股市场整体上涨，上证指数报3262.81点，上涨0.76%；深证成指报9884.3点，上涨0.51%；创业板指数报1932.91点，上涨0.34%；北证50指数上涨2.06% [1] - A股市场合计成交13128.6亿元，较上一交易日减少780.1亿元 [1] 主力资金流向 市场整体主力资金流向 - A股市场主力资金开盘净流出14.67亿元，尾盘净流入22.41亿元，全天主力资金净流入19.28亿元 [2] 各板块主力资金流向 - 沪深300今日主力资金净流出22.66亿元，创业板净流出16.4亿元，科创板净流入21.09亿元 [4] 行业主力资金流向 - 申万一级行业中8个行业实现资金净流入，银行业净流入24.04亿元居首 [6] - 今日资金净流入前五大行业为银行、公用事业、煤炭、石油石化、社会服务；资金净流出前五大行业为申子、计算机、机械设备、电力设备、通信 [7] 个股主力资金流向 - 赛力斯主力资金净流入8.81亿元居首 [7] 龙虎榜机构资金情况 - 盘后龙虎榜数据显示，赤峰黄金等股票呈现机构资金净买入，双成药业等股票呈现机构资金净卖出 [9] 机构最新关注个股 - 机构对银轮股份、宁沪高速、精工钢构等多只股票给出最新评级和目标价，部分股票有一定上涨空间 [13]

公司核心观点 - 4月8日开普检测发布2024年度分配预案拟10派5元含税，预计派现5200万元，派现额占净利润比例60.78%，股息率2.68%，为上市以来第7次派现 [2] - 公司2024年报显示实现营业收入2.21亿元，同比增长15.99%，净利润8555.54万元，同比增长45.52%，基本每股收益0.82元，加权平均净资产收益率7.89% [2] - 该股今日主力资金净流入70.49万元，近5日主力资金净流入176.19万元 [3] 公司上市以来分配方案 - 2024.12.31分配方案10派5元含税，派现金额0.52亿元，股息率2.68% [2] - 2024.09.30分配方案10派1.5元含税，派现金额0.16亿元，股息率0.81% [2] - 2024.06.30分配方案10派3.5元含税，派现金额0.36亿元，股息率1.80% [2] - 2023.12.31分配方案10转增3派3元含税，派现金额0.24亿元，股息率1.09% [2] - 2022.12.31分配方案10派5元含税，派现金额0.40亿元，股息率1.85% [2] - 2021.12.31分配方案10派5元含税，派现金额0.40亿元，股息率1.48% [2] - 2020.12.31分配方案10派6元含税，派现金额0.48亿元，股息率1.50% [2] 行业2024年度分配方案 - 申万行业中社会服务行业13家公司公布2024年度分配方案，锦江酒店派现4.06亿元最多，其次首旅酒店4.02亿元、丽江股份1.92亿元 [3] - 锦江酒店每10股派现3.8元，派现金额40586.98万元，派现占净利润比例44.55%，股息率1.40% [3] - 首旅酒店每10股派现3.6元，派现金额40197.71万元，派现占净利润比例49.85%，股息率2.52% [3] - 丽江股份每10股派现3.5元，派现金额19232.17万元，派现占净利润比例91.20%，股息率3.76% [4] - 广电计量每10股派现1.5元，派现金额8405.82万元，派现占净利润比例23.87%，股息率1.02% [4] - 九华旅游每10股派现6.8元，派现金额7526.24万元，派现占净利润比例40.46%，股息率2.03% [4] - 信测标准每10股送转4股、派现4元，派现金额6437.24万元，派现占净利润比例36.55%，股息率1.60% [4] - 岭南控股每10股派现0.8元，派现金额5361.67万元，派现占净利润比例35.71%，股息率0.86% [4] - 开普检测每10股派现5元，派现金额5200.00万元，派现占净利润比例60.78%，股息率2.68% [4] - 中青旅每10股派现0.7元，派现金额5066.88万元，派现占净利润比例31.58%，股息率0.66% [4] - 三特索道每10股派现2.5元，派现金额4432.53万元，派现占净利润比例31.22%，股息率1.66% [4] - 国义招标每10股派现2元，派现金额3076.40万元，派现占净利润比例55.29%，股息率2.39% [4] - 金陵饭店每10股派现0.7元，派现金额2730.00万元，派现占净利润比例82.08%，股息率0.98% [4] - 中国高科每10股派现0.1元，派现金额586.66万元，派现占净利润比例11.99%，股息率0.18% [4]

文章核心观点 - 消费赛道正从“旧消费”向“新消费”重构市场格局，本轮消费行情聚焦更高层次需求，消费升级带来的投资机遇值得长期看好，科技进步和人口结构变化将巩固新消费长期前景 [1] 多个细分行业涨幅领跑 - 3月中旬政策落地，A股和港股消费板块受投资者广泛关注 [2] - 截至3月31日，A股汽车、家用电器、社会服务等大消费领域分别上涨11.4%、4.38%、4.32%，涨幅在31个申万一级行业中分别位列第二、第六、第七，港股恒生消费指数同期上涨5.59% [2] - 截至3月31日，国联沪港深大消费A、银华品质消费、富国消费精选30A分别实现22.76%、20.59%、19.21%的涨幅，海富通消费优选A、长信消费升级A等主动权益基金年内收益超10% [2] 政策推动消费升级 - 2025年《政府工作报告》强调消费重要地位，以旧换新政策加速推动消费升级，消费领域未来或迎更多投资机会 [3] - 2024年4月至2025年2月，冰箱等日用家电零售业、电视机等家用视听设备零售业销售收入同比增长分别达28.6%、19.9%，新能源汽车销量同比增幅高达45%，二手车销量同比增长18.1% [3] 从“旧消费”向“新消费”转型 - 此轮促消费政策关注满足更高层次消费需求，如情绪价值和科技家电，挖掘居民消费增量需求 [4] - 消费投资策略以“新消费”为突破口，“旧消费”为稳定基础，形成包含多行业优质企业的均衡组合 [4] - 新型消费兴起，只要经济和居民收入预期稳定，消费升级需求将持续存在，坚持品牌塑造和品类升级的企业或更易增长 [4] 新消费发展前景 - 我国居民消费潜力大，中信保诚基金管嘉琪更看好新型消费发展前景 [5] - 新消费核心逻辑是需求端决策权重变化，Z世代成消费主力，消费选择更注重情感满足 [6] - 坚持品牌化与品类升级的企业竞争环境宽松，市场需求回升时或更早增长 [6] - 新消费发展体现在新人群出现，如Z世代新兴消费行业和银发经济，相关领域供需规模有望快速增长 [6] - 科技进步加速消费领域商业化应用，渠道和消费场景变化为新消费提供更多可能 [7]

报告摘要 - 八大要点总结3月全球大类资产表现、中国经济基本面、大势判断、业绩前瞻、市场风格、拥挤度、中美资产及全球热点 [6] 八大要点看25年3月主要变化 - 全球大类资产表现：美股领跌，纳斯达克指数月度跌幅达8.21%，A/H股相对抗跌 [5][7] - 中国经济基本面：1-2月供需回暖但基础不牢，工业企业利润同比下降0.3%，PPI连续29个月负增长 [8][9] - 大势判断：市场进入业绩验证窗口期，4月为A股"最交易基本面"月份 [10] - 业绩前瞻：分经济周期类（有色/化工/机械）、景气成长类（科技/出口链）、稳定价值类（电力/运营商）三类资产线索 [11][12][13][14][15] - 市场风格：风格裂口弥合呈现两种模式（弱势补涨或强势回调），历史显示弥合后多回归原有风格 [16][17][18] - 拥挤度：TMT成交额占比回落至26%安全区间 [19] - 中美资产：科创50与纳指100负相关性达-0.78，"东升西落"获数据验证 [21] - 全球热点：美国加征关税或使进口税率从2.5%升至8.4%，创1946年来新高 [22] 3月全球大类资产表现 - 权益市场：巴西IBOVESPA涨6.08%领涨，台湾加权指数跌10.23%领跌，A股有色（+7.75%）、家电（+4.32%）表现突出 [7] - 外汇市场：欧元兑美元升值4.25%，美元指数下跌3.14% [7] - 商品市场：ICE鹿特丹煤炭涨12.20%，COMEX黄金涨10.84%，SHFE螺纹钢跌4.79% [7] 中国经济基本面 - 投资：1-2月基建投资（不含电力）同比+5.6%，制造业投资+9.0%，房地产投资-9.8% [9] - 消费：社零同比+4.0%，较前值回升0.5个百分点 [9] - 外贸：出口同比+2.3%，进口同比-3.4% [9] - 工业：规模以上工业企业利润率从5.39%降至4.53% [8] 业绩前瞻 - 经济周期类：有色（黄金/铜/铝）、化工（制冷剂/农化）、工程机械确定性较高 [12] - 景气成长类：SOC芯片（IOT复苏）、光模块（海外算力需求）、逆变器（亚非拉需求）表现亮眼 [14] - 稳定价值类：电力（火电成本改善）、运营商（稳健增长）、动力煤（长协价稳定）盈利平稳 [15] 市场风格历史比较 - 2013年成长转消费：创业板指跌13.4%后回归成长 [18] - 2014年稳定转金融：金融板块涨69.3%后转向成长 [18] - 2020年成长转消费：创业板指跌15.1%后回归成长&消费 [18]

A股市场估值有望提升，科技成长主线备受关注，科创100指数ETF(588030)成 交额已超2亿元 规模方面，科创100指数ETF近半年规模增长14.15亿元，实现显著增长。 数据显示，杠杆资金持续布局中。科创100指数ETF最新融资买入额达5017.75万元，最新融资余额达3.33亿元。 绝对收益方面，截至2025年3月21日，科创100指数ETF自成立以来，最高单月回报为27.67%，最长连涨月数为3个月，最长连涨涨幅为37.87%，上涨月份平 均收益率为8.75%。 超额收益方面，截至2025年3月21日，科创100指数ETF近1年超越基准年化收益为0.68%。 回撤方面，截至2025年3月21日，科创100指数ETF今年以来最大回撤6.47%，相对基准回撤0.20%。 费率方面，科创100指数ETF管理费率为0.15%，托管费率为0.05%，费率在可比基金中最低。 截至2025年3月24日 13:51，上证科创板100指数(000698)下跌1.43%。成分股方面涨跌互现，安集科技(688019)领涨5.68%，恒玄科技(688608)上涨5.07%，微 导纳米(688147)上涨4.36%；成都华微 ...

点击小程序查看报告原文 大消费指数年初至今微涨，略好于指数整体表现。 根据wind统计年初以来消费/大消费指数上涨0.5%/1.4%，在科技成长领域广受关注背景下，其整体表现 相对温和，略好于市场整体（沪深300指数同期微跌0.5%）。近期伴随消费领域政策红利及我国经济增长预期边际改善，消费板块关注度有所提升但行情 波动仍大。我们认为结合目前宏观环境，对消费板块的整体配置可能仍处于偏左侧阶段，中短期（3-6月）或仍呈现为阶段性、结构性机会，建议关注细 分景气行业；中期（6-12月）伴随稳增长政策进一步加码、有效需求回升，消费领域有望逐步迎来趋势性行情。具体而言： 消费政策密集落地，政策红利提升市场关注 顶层设计注重需求侧支持。 两会期间《政府工作报告》强调将"大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求" [1]列为今年工作任务的首位，提 出"安排超长期特别国债3000亿元支持消费品以旧换新"。"以旧换新"金额较去年的1500亿元翻了一倍，补贴的品类范围也有所扩大[2]，家电从"8+N"类增 加到"12+N"类，增设了手机、平板、智能手表（手环）"购新补贴"。3月16日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《提 ...

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 本周（3/10 - 3/14）大消费全线收涨，各板块表现优于沪深 300 指数，食品饮料、家用电器等板块领涨和领跌个股明确 [4] - 呼和浩特育儿补贴政策率先落地，后续地方政府有望跟进，建议关注母婴零售等相关板块 [4] - 提振消费专项行动方案即将发布，食品饮料板块处于中长期底部区间，配置价值凸显，关注春糖会动销反馈及政策落地节奏 [4] 根据相关目录分别进行总结 一、市场周度回顾 - 本周大消费全线收涨，美容护理、食品饮料等板块周涨跌幅分别为 +8.18%、+6.19%等，沪深 300 指数上涨 1.59% [4] - 各板块领涨和领跌个股明确，如食品饮料领涨个股熊猫乳品（+18.72%），领跌个股莲花控股（-3.65%）等 [4] 二、行业要闻及重点公司公告 2.1 行业要闻 - 3 月 10 日，TCL 推出旗舰产品 TCL Q10L 系列极景 QD - Mini LED 电视 [17] - 3 月 10 日，小红书公布“小红书电商出海领航计划”，助力商家触达全球用户 [17][18] 2.2 公司公告 - 极米科技全资子公司宜宾极米收到某国内知名汽车主机厂第二个开发定点通知，将成为车载投影零部件供应商 [19] - 3 月 10 日，阿米奥机器人获得新一轮融资，融资规模达亿元级别 [20] - 3 月 11 日，爱美客旗下合资公司拟收购韩国 REGEN Biotech,Inc. 85%股权 [20] - 3 月 12 日，五粮液集团公布线上渠道授权店名录 [20] - 3 月 12 日，深圳市商务局等发布支持政策，推动会商文旅体融合发展 [20] - 安井食品与江苏鼎味泰食品股份有限公司等签订收购 70%股份协议 [20] - 3 月 11 日，三花智控首次回购公司股份约 19 万股，成交总金额约 581 万元 [22] - 3 月 12 日，张家界全资子公司重整计划草案提交期限延长至 2025 年 6 月 11 日 [22] - 3 月 12 日，华利集团发布 2024 年度业绩快报，控股股东提议利润分配方案 [22] - 3 月 13 日晚间，贝因美全资子公司宜昌基地拟投资 8000 万元建设项目 [22] - 3 月 13 日，红棉股份发布 2024 年度业绩预告 [22] - 3 月 13 日，白云山发布 2024 年年度报告，经营业绩同比下降 [22] - 3 月 13 日，泸州老窖控股股东计划增持公司股份，金额不低于 1.50 亿元，不超过 3.00 亿元 [22]

核心观点 - 截至3月8日 A股2024年业绩快报和年报披露率约20% 全A非金融归母净利润累计同比-3.7% 营业收入累计同比3.8% 预期2025年全A盈利同比温和回升至1.5%[12][23] - 中证500表现占优 归母净利润同比增幅8.7% 主板和创业板业绩增长明显 归母净利润同比增幅分别为10.2%和23.1% 科创板和北证亏损较大 归母净利润同比增幅分别为-57.9%和-30.2%[12][15][16] - 行业层面医药生物、非银金融表现突出 医药生物4Q24单季归母净利润增速106% 非银金融4Q24单季业绩增速94%[24][27] - 业绩归因显示元件和航空装备维持高景气 电池和军工电子呈现边际改善趋势[4][42] 整体业绩概况 - 全A共有1066家上市公司披露正式财报数据 其中47%公司曾发布业绩快报 按已披露数据测算全A归母净利润累计同比1.5%[12] - 宽基指数中上证50、沪深300、中证500归母净利润同比增幅分别为4.7%、7.4%、8.7% 中证1000表现较弱为-4.5%[16] - 科创50和科创100单季归母净利润同比分别为-38.7%和-4.3% 北证50连续四季度单季归母净利润同比负增[12][16] - 沪深300业绩正增公司占比约68% 在所有板块指数中位居第一 主要受益于电子、非银金融和农林牧渔板块[18] 行业表现分析 - 上游原材料中石油石化、煤炭、钢铁整体业绩突出但披露率较低 有色金属4Q24单季业绩略有回升 全年业绩稳健[24] - 中游制造业所有五个行业4Q24累计净利润均负增 仅基础化工和国防军工单季增速有所回升 电力设备连续四季度营收下滑[27] - 下游消费品中医药生物领跑 食品饮料、汽车、农林牧渔业绩增长明显 纺织服饰和商贸零售相对较弱[24][27] - TMT板块电子行业在AI驱动下继续高景气 营收和业绩连续四季度正增 通信和传媒全年归母净利润增速超20% 计算机行业连续四季度业绩负增[27] - 大金融板块非银金融4Q24单季业绩增速94% 银行业绩稳健 房地产连续四季度负增[27] - 支持服务业中交通运输、公用事业表现较好 建筑装饰相对弱势[27] 盈利预测调整 - 对比年初与当前2025年盈利预测 机械（自动化设备、专用设备）、电力设备（光伏、电网）、光学光电子和计算机设备等细分预期上调比例最高[24][31] - 光学光电子、计算机设备、军工电子II三个行业预期上调比例达92% 自动化设备预期上调超10%的比例超过80%[31] - TMT板块中计算机设备、通信设备预期上调超80%比例分别为77%和50%[31] - 电力设备行业的电池、电网设备、光伏设备三个二级行业预期上调超10%占比过半数[31] 业绩归因分析 - 银行、非银金融和社会服务中营收和业绩均同比正增的公司占比较高 显示行业处于高景气区间[36] - 31个行业中有14个行业的业绩同比正增公司占比较上期提升 社会服务和纺织服饰两个行业正增公司占比变动超50%[36] - 二级行业中元件、航空装备II、环境治理和半导体4Q24业绩同比改善的公司占比超过50% 其中元件和航空装备II营收和业绩均同比正增的公司占比最高[42] - 趋势上电池、军工电子II行业业绩正增公司占比在50%以下 但呈现明显改善迹象[4][42]