根据研报内容，以下是关于量化模型和因子的详细总结： 量化模型与构建方式 大类资产配置模型 1. **模型名称：股票择时模型**[18] * **模型构建思路**：基于经济增长与流动性宽松两大核心维度，通过宏观因子判断股票市场的上涨或下跌周期，以抓住机会并规避风险[18] * **模型具体构建过程**：从经济增长和流动性宽松两个维度构造四个因子[19]： * **经济增长维度因子**：PMI同比平滑值环比上升、制造业固定资产投资完成额累计同比环比上升、CPI同比平滑值环比上升[19] * **流动性宽松维度因子**：新增中长期贷款最近一年累计值同比环比上升[19] * 根据因子信号进行择时判断 2. **模型名称：债券择时模型**[23] * **模型构建思路**：从货币流动性供给（货币宽松）和需求（信贷需求疲软）的角度进行分析，捕捉债券市场的上涨趋势并尽量避免回撤[23] * **模型具体构建过程**：从货币宽松和信贷需求疲软两个维度构造三个因子[24]： * **货币宽松维度因子**：DR007短期均值低于长期均值、SHIBOR短期均值低于长期均值[24] * **信贷需求疲软维度因子**：社会融资规模存量同比平滑值环比下降[24] * 根据因子信号进行择时判断 3. **模型名称：全天候策略（基于风险预算模型的增强版）**[17][30] * **模型构建思路**：以风险平价模型为基础，结合股票和债券的择时信号，动态调整不同资产的风险预算，在控制风险的前提下增厚投资收益[17][32] * **模型具体构建过程**： * **基础模型**：风险预算模型（风险平价）[30] * 假设资产组合中共有 N 种资产，权重为 $ \omega = [\omega_1, \omega_2, …, \omega_N] $，则组合风险 $ \sigma_p = \sqrt{\omega \Sigma \omega} $，其中 $ \Sigma $ 为协方差矩阵[30] * 每种资产对组合的风险贡献 $ RC_i = \omega_i * (\partial \sigma_p / \partial \omega_i) $[30] * 若给定的风险预算 $ b = [b_1, b_2, …, b_N] $，则优化目标为最小化风险贡献与预算的偏差： $$\begin{array}{c}{{min\sum_{i=1}^{N}\left(R C_{i}-b_{i}*\sigma_{p}\right)^{2}}}\\ {{s.t.\ \sum_{i=1}^{N}\omega_{i}\ =1}}\\ {{0\ \leq\omega_{i}\leq1}}\end{array}$$[30] * **增强过程**：根据股票和债券择时模型得到的信号，对股票和国债的风险预算进行调整（看多时提高，看空时降低），其他资产风险预算保持不变，形成全天候策略的资产权重[32] * **资产选择与配置上限**：选择股票（中证800全收益，上限20%）、国债（中债国债总财富指数，上限80%）、转债（中证转债指数，上限10%）、美股（标普500ETF，上限5%）、信用债（信用债AAA，上限40%）五种资产，利用滚动6年窗口数据估算协方差矩阵[31][33] 风格轮动模型 1. **模型名称：价值成长风格轮动模型**[47] * **模型构建思路**：基于价值与成长风格的周期性轮动特征，从经济景气、宏观流动性、市场情绪三个维度构建综合打分体系，进行月度轮动[47] * **模型具体构建过程**： * **因子构成**：基于三个方面共8个因子进行打分，因子得分为1表示利好成长，得分为0表示利好价值[47][48]： * **经济景气**：投资旺盛（制造业固定资产投资完成额累计同比高于移动平均）、消费强劲（PPI同比平滑值环比上升）[48] * **宏观流动性**：货币宽松（M2同比平滑值环比上升）、社融增长（社融同比平滑值环比上升）、贷款增加（中长期贷款增速同比平滑值环比上升）[48] * **市场情绪**：价值拥挤度高看好成长（成长拥挤度分位点低于价值拥挤度分位点）、市场换手高（大盘换手率短期均值高于长期均值）、两融分位点高（两融余额过去一年分位点高于50）[48] * **决策规则**：每月将各因子分数累加，若总分超过半数（>4），则下月配置成长风格（国证成长指数），否则配置价值风格（国证价值指数）[47][48] 2. **模型名称：大小盘风格轮动模型**[55][56] * **模型构建思路**：基于大小盘风格的周期性轮动特征，从经济景气、宏观流动性、市场情绪三个维度构建综合打分体系，进行月度轮动[55][57] * **模型具体构建过程**： * **因子构成**：基于三个方面共9个因子进行打分，因子得分为1表示利好大盘，得分为0表示利好小盘[56][57]： * **经济景气**：投资旺盛（制造业固定资产投资完成额累计同比环比上升）、消费强劲（PPI同比平滑值环比上升）、黄金走弱（黄金日收益率短期均线低于长期均线）[56] * **宏观流动性**：国债收益率上行（国债收益率短期均线高于长期均线）、信用利差上行（信用利差短期均线高于长期均线）、货币收紧（M1同比平滑值环比下降）[56] * **市场情绪**：大盘动量强于小盘（大盘价格分位点高于小盘）、市场换手低（大盘换手率短期均值低于长期均值）、两融分位点高（两融余额过去一年分位点高于50）[56] * **决策规则**：每月将各因子分数累加，若总分超过半数（>4.5），则下月配置大盘风格（沪深300指数），否则配置小盘风格（中证1000指数）[57] 行业轮动模型 1. **模型名称：行业轮动综合解决方案（四维引擎）**[65] * **模型构建思路**：从宏观经济指标、中观基本面指标、微观技术面指标以及交易拥挤度指标四个维度构建综合打分体系，捕捉行业轮动机会[65] * **模型具体构建过程**：综合四个维度的得分，每期选择综合得分排名前七的行业进行配置[5] 量化因子与构建方式 行业轮动因子 1. **因子名称：宏观因子（用于行业板块轮动）**[67][70] * **因子构建思路**：基于宏观增长与流动性的二阶差分进行象限划分，识别宏观趋势的边际拐点，对应配置不同景气环境下的优势行业板块[67][70] * **因子具体构建过程**： * **经济增长二阶判断**：选取PMI、社会融资规模、制造业固定投资完成额、CPI四个指标的同比数据，计算其环比变化。任一指标环比上升，则判定为"扩张强化/衰退缓解"[70] * **流动性二阶判断**：依据M2增速、10年期国债收益率、信用利差三个指标的二阶差分（环比变化）进行判断。任一指标触发宽松趋势（如M2增速环比上升、收益率或利差环比下降），则判定为"宽松加码/紧缩放缓"[70] * **板块配置逻辑**：根据两个维度的组合（四象限），配置对应受益板块（大金融、中游制造、下游消费、TMT、上游周期）[71][72] 2. **因子名称：基本面因子**[79] * **因子构建思路**：从历史景气、景气变化与景气预期三个部分，基于企业财务信息刻画行业的盈利能力和景气程度[78][79] * **因子具体构建过程**： * **历史景气因子**：使用行业成分股盈利指标的中位数衡量，刻画行业当前盈利水平[79] * **景气变化因子**：使用行业成分股盈利指标中位数的变化（如环比或同比）衡量，刻画行业当前盈利变化情况[79] * **景气预期因子**：使用"行业一致预期利润环比变化"衡量，刻画行业未来盈利预期的变动[79] * **合成方式**：将三个因子合成行业基本面得分[82] 3. **因子名称：技术面因子**[87][89] * **因子构建思路**：使用指数动量、龙头股动量与K线形态三类技术信号，刻画行业的趋势强弱和技术形态[87][89] * **因子具体构建过程**： * **指数动量因子**：使用过去1年行业指数相对全行业均值的超额收益信息比率（IR）衡量，刻画行业指数长期趋势强弱[89] * **龙头股动量因子**：首先定义行业龙头（行业内市值及日均成交额综合排名前10%的股票），然后使用行业龙头股票过去1年收益的夏普比率衡量，刻画行业龙头股票趋势强弱[89][90] * **K线形态因子**： * **单根K线划分**：根据实体宽度（日内涨跌幅）和影线长度，将单根K线划分为24种类型（阳线、阴线各12种）[90][91][92] * **K线聚合**：以日线为基础，连续多根日线聚合成更长期的K线（如周线）[93][94] * **组合形态**：结合3根K线形成关于"价"的组合形态[93][94] * **成交量信息**：考虑"量"的信息，按"最新成交额/成交额均值"将成交量分为放量、正常、缩量三种类型[95] * **形态收益预测**：结合"价"和"量"的信息得到所有可能形态，每月滚动计算每个形态最近3年的信息比率（IR），作为该形态的未来收益预测[95] * **行业得分**：将股票形态得分汇总到对应行业，得到行业K线形态因子得分[95] * **合成方式**：将三个因子合成行业技术面得分[96] 4. **因子名称：拥挤度因子**[100] * **因子构建思路**：从资金和交易角度刻画行业的拥挤度水平，作为左侧逃顶信号，均基于行业最新指标值在历史上的时序分位值度量[100] * **因子具体构建过程**： * **融资流入因子**：基于行业融资流入情况的时序分位值[100] * **换手率因子**：基于行业换手率的时序分位值[100] * **成交占比因子**：基于行业成交占比的时序分位值[100] * **合成方式**：将三个因子取均值，得到行业拥挤度得分[100] 模型的回测效果 大类资产配置模型 1. **股票择时模型**（回测标的：中证800全收益）[21][22] * 全样本年化收益：14.1% * 基准年化收益：5.4% * 超额年化收益：8.7% * 月度胜率：56.7% 2. **债券择时模型**（回测标的：中债国债总净价指数）[25][26] * 全样本年化收益：2.3% * 基准年化收益：1.1% * 超额年化收益：1.1% * 月度胜率：68.3% 3. **全天候策略**[38][39] * 全样本年化收益：6.1% * 风险平价策略年化收益：5.1% * 超额年化收益：1.0% * 最大回撤：2.6% * 夏普比率：2.04 * 月度胜率：51.2% 风格轮动模型 1. **价值成长轮动策略**（基准：国证成长与国证价值指数平均收益）[51][52] * 策略年化收益：9.2% * 基准年化收益：1.7% * 超额年化收益：7.5% * 月度胜率：60.2% 2. **大小盘轮动策略**（基准：沪深300与中证1000指数平均收益）[59][60] * 策略年化收益：9.2% * 基准年化收益：0.1% * 超额年化收益：9.0% * 月度胜率：58.3% 行业轮动模型 1. **行业轮动综合策略**（基准：所有行业等权组合）[5][86] * 策略年化收益：16.0% * 基准年化收益：2.8% * 超额年化收益：13.2% * IC均值：12.3% 因子的回测效果 行业轮动因子（单因子绩效） 1. **宏观因子（行业板块轮动）**[73][74] * 多头组合累计超额收益（2017年以来）：42.9% * 空头组合累计超额收益（2017年以来）：-22.8% * 多空收益差（2017年以来）：65.7% 2. **基本面单因子**（基准：所有行业等权收益）[79][80] * **历史景气因子**：全样本多头组合超额收益5.4%，IC均值6.8% * **景气变化因子**：全样本多头组合超额收益5.8%，IC均值4.1% * **景气预期因子**：全样本多头组合超额收益4.8%，IC均值5.1% 3. **技术面单因子**（基准：所有行业等权收益）[88][89] * **指数动量因子**：全样本多头组合超额收益3.8%，IC均值7.0% * **龙头股动量因子**：全样本多头组合超额收益7.2%，IC均值7.6% * **K线形态因子**：全样本多头组合超额收益6.8%，IC均值5.8% 4. **拥挤度单因子**（基准：所有行业等权收益）[100] * **融资流入因子**：全样本多头组合超额收益-8.1%，IC均值-5.0% * **换手率因子**：全样本多头组合超额收益-8.8%，IC均值-5.8% * **成交占比因子**：全样本多头组合超额收益-8.3%，IC均值-5.9% 行业轮动因子（合成因子策略绩效） 1. **基本面因子行业轮动策略**（选取得分前5行业）[85][86] * 策略年化收益：11.3% * 基准年化收益：2.8% * 超额年化收益：8.5% * IC均值：8.2% * 月度胜率：62.1% 2. **技术面因子行业轮动策略**（选取得分前5行业）[97][99] * 策略年化收益：9.7% * 基准年化收益：2.8% * 超额年化收益：6.9% * IC均值：8.2% * 月度胜率：57.3% 3. **拥挤度因子行业轮动策略**（选取得分前5行业）[100] * （注：研报未直接提供拥挤度合成因子的策略年化收益等综合绩效指标，仅提供了单因子绩效）

文章核心观点 - QFII在2025年三季度持续押注A股核心资产 持仓总市值约1194亿元 [1] - QFII增持方向兼顾防御性资产和产业趋势 重点青睐高端制造业和新质生产力概念股 [1] - 知名海外投资机构如摩根士丹利 高盛国际 瑞士联合银行集团 阿布达比投资局等积极参与加仓 [1] QFII整体持仓概况 - 截至三季度末 持有A股上市公司的QFII接近40家 合计持有A股市值约1194亿元 [1][9] - QFII已现身超过500家A股上市公司的前十大流通股股东名单 [3] - 重仓股结构以分散为主旋律 覆盖银行 硬件设备 半导体 电气设备 机械 有色金属等多个行业 [10] QFIII重点加仓行业与个股 - 加仓股票股数靠前的行业为银行 电力设备 计算机 银行行业合计增持1.24亿股 电力设备合计增持7805万股 计算机合计增持824万股 [7] - 法国巴黎银行增持南京银行1.24亿股 摩根大通证券增持中国西电7285.11万股 为QFII加仓最多的两只个股 [3] - 其他加仓较多个股包括东方雨虹 宝丰能源 华胜天成 恒立液压 华自科技 思源电气 中电鑫龙 科森科技等 [3] 新质生产力概念股获多家QFII抱团 - 华自科技获瑞士联合银行集团增持418.09万股 同时摩根士丹利和高盛集团新进成为前十大流通股东 三家QFII合计持股超1633万股 [4] - 华胜天成被摩根士丹利增持652.58万股 高盛国际新进成为第四大流通股东 两家QFII合计持股超1737万股 [4] - 科森科技获五家QFII抱团 摩根士丹利 高盛国际 瑞士联合银行集团 阿布达比投资局 摩根大通证券分别持股706.03万股 682.51万股 530.29万股 315.51万股 270.06万股 [4] QFII重仓市值分析 - QFII持仓市值前三的股票为宁波银行 南京银行 生益科技 持仓市值分别为349亿元 232亿元和159亿元 占流通股比例分别为20.03% 17.14%和12.32% [10] - 银行行业持仓市值突出 显著领先其他行业 电气设备 有色金属等顺周期行业也获重点布局 [10] - 持仓结构在注重龙头和核心资产的同时追求多元化 覆盖机械 食品饮料 医药生物等多个行业 [10] 外资机构看多中国资产 - 高盛首席中国股票策略分析师指出中国股市将步入更具持续性的上行趋势 建议投资者思维从"逢高减仓"转变为"逢低买入" [11] - 高盛建议在成长型股票中重点关注中国民企龙头 中国AI题材 出海领军企业 "反内卷"概念和A股小盘股 [11] - 瑞银全球新兴市场股票首席策略师继续给予中国股票超配评级 [11]

基金业绩表现 - 截至2024年中期报告期末，基金份额净值为0.851元，报告期份额净值增长率为-18.88%，同期业绩比较基准收益率为1.62% [1] - 截至2024年度报告期末，基金份额净值为0.9448元，报告期份额净值增长率为-9.94%，同期业绩比较基准收益率为11.30% [7] - 截至2025年中期报告期末，基金份额净值为1.0423元，报告期份额净值增长率为10.32%，同期业绩比较基准收益率为0.13% [13] - 自基金成立以来至2025年9月30日，回报达163.15%，同期业绩基准为17.41%，同期中证500指数收益率为-4.31% [18] 投资策略与运作分析 - 基金秉持"独立思考，概率思维，逆向勇气，前瞻眼光"的投资理念，寻找股价低于公司长期价值的标的 [4] - 行业配置采取"适度分散、重点聚焦"策略，不重仓一两个板块，配置前五的行业为机械、医药、电子、计算机和食品饮料 [4] - 在2024年极致分化的市场中维持投资风格不漂移，市值中盘、估值相对平衡，并于5月份基于逆向思维适度换仓增加成长股配置 [4] - 2025年上半年面对全球关税战冲击，抵抗恐惧，艰难逆向而行，维持适度分散、重点聚焦思路，在医药、科技等板块重点布局 [15] 市场环境特征 - 2024年上半年个股走势差异巨大，沪深两市5100多只股票涨跌幅中位数为-23%，但沪深300指数上涨0.89%，中证800指数下跌1.76% [3] - 2024年上半年行业涨跌幅差异巨大，中信一级行业涨跌幅中位数为-11.7%，涨幅前三行业为银行涨19.2%、煤炭涨12.8%、石油石化涨11.4% [3][4] - 2024年全年中证800指数涨幅12.2%，但年化波动率高达22.7%，标普500指数波动率为12.6%，印度SENSEX30指数为13.8% [9] - 2024年中信一级行业中银行涨幅43%位居第一，非银金融行业涨幅34%位列第二，部分板块如医药远落后于指数 [9] 宏观经济与市场展望 - 以10年维度进行国际比较，中国宏观经济增长、主流上市公司收入和净利增速以及资本回报率均为优等生，货币政策稳健 [6] - A股大部分宽基指数估值处于历史较低位，与美股相比具吸引力，大类资产比较性价比优于债券 [11] - 中国通胀压力暂时无忧，货币政策在价格、总量和结构上均有很大宽松余地，中央政府赤字率低，财政发力空间大 [12] - 中国经过多年发展，可能处于创新密集性爆发前期，手机、新能源车、网络科技等部分公司已处于国际领先水平 [16]

优化提升传统产业 - 推动矿业、冶金、化工、轻工、纺织、机械、船舶、建筑等重点产业提质升级，巩固其在全球产业分工中的地位和竞争力 [1] - 提升产业链自主可控水平，强化产业基础再造和重大技术装备攻关，滚动实施制造业重点产业链高质量发展行动，发展先进制造业集群 [1] - 推动技术改造升级，促进制造业数智化转型，发展智能制造、绿色制造、服务型制造，加快产业模式和企业组织形态变革 [1] 培育壮大新兴产业和未来产业 - 实施产业创新工程，一体推进创新设施建设、技术研究开发、产品迭代升级，加快新能源、新材料、航空航天、低空经济等战略性新兴产业集群发展 [1] - 完善产业生态，实施新技术新产品新场景大规模应用示范行动，加快新兴产业规模化发展 [1] 加强科技创新与攻关 - 完善新型举国体制，采取超常规措施，全链条推动集成电路、工业母机、高端仪器、基础软件、先进材料、生物制造等重点领域关键核心技术攻关取得决定性突破 [2] - 加强基础研究战略性、前瞻性、体系化布局，提高基础研究投入比重，加大长期稳定支持 [2] - 强化科学研究、技术开发原始创新导向，优化有利于原创性、颠覆性创新的环境，产出更多标志性原创成果 [2]

文章核心观点 - 《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》擘画了“十五五”时期的发展蓝图，核心是推动高质量发展，强调经济增长保持在合理区间，而不设定明确的量化增速目标 [3] - 通过改革创新充分释放经济增长潜力，目标是到2035年人均国内生产总值达到中等发达国家水平 [3][7][10] 经济增长目标 - 《建议》未提出明确的经济增速目标，要求“经济增长保持在合理区间”，并新增“居民消费率明显提高，内需拉动经济增长主动力作用持续增强”等表述 [5] - 专家预计“十五五”期间国内生产总值年均增速将保持在4.5%至5.0%左右，中银研究院预测潜在增速区间为4.5%～5.3%，乐观情形下可达5.1%～5.8% [6][8] - 为实现2035年人均国内生产总值达到中等发达国家水平（普遍认为门槛为2万美元）的目标，2024年人均国内生产总值为13445美元，未来十年需保持较高经济增长速度 [7][8] 释放增长潜能的路径 - 充分发挥制度优势、超大规模市场优势、完整产业体系优势和丰富人才资源优势，将优势转化为高质量发展实际效能 [10] - 以改革创新为根本动力，通过全面深化改革破解深层次体制机制障碍，提升全要素生产率 [10] 重点产业与投资机遇 - 推动重点产业提质升级，巩固提升化工、机械、造船等行业全球地位，发展先进制造业集群，未来5年预计新增10万亿元左右市场空间 [11] - 加快新能源、新材料等战略性新兴产业集群发展，将催生数个万亿级甚至更大规模市场 [11] - 前瞻布局未来产业，如量子科技、生物制造，未来10年新增规模相当于再造一个高技术产业 [11] - “十五五”期间预计建设改造地下管网超过70万公里，新增投资需求超过5万亿元 [11]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》在多领域部署“十五五”战略任务举措 提振消费与科技创新分别作为需求端与供给端主要抓手 相关产业收益政策利好预期明确 [3][4] 根据相关目录分别进行总结 “十五五”规划《建议》主要内容 - 《建议》共15个部分、61条 分三大板块 定位“十五五”时期在基本实现社会主义现代化进程中承前启后 我国发展环境战略机遇和风险挑战并存 [7] - 国际上大国博弈复杂 我国具备塑造外部环境有利因素 国内经济基础稳但存在发展不平衡等不足 [7][8] - 《建议》提出“十五五”指导方针、遵循原则和主要目标 包括高质量发展和科技自立自强水平大幅提高 [9] 产业建设：优化提升传统产业，培育壮大新兴产业和未来产业 - 产业建设将“优化提升传统产业”居首 巩固传统重工业地位和竞争力 呼应“保持制造业合理比重” [11] - 提及4大战略性新兴产业集群和6大未来产业 服务业要扩大开放 基建要适度超前建设新型基础设施 [11] 科技创新：中国式现代化要靠科技现代化作支撑 - 科技创新强调靠科技现代化支撑 要加强原始创新和关键核心技术攻关 提高基础研究投入比重 [12] - 推动科技创新和产业创新深度融合 加快科技成果转化应用 还提到科技人才教育和数字中国建设 [12] - 提出全面实施“人工智能 +”行动 赋能千行百业 [12] 国内大市场：强大国内市场是中国式现代化的战略依托 - 坚持扩大内需 惠民生和促消费、投资于物和投资于人结合 促进供需良性互动 增强国内大循环动力和可靠性 [13] - 具体措施包括提振消费、扩大有效投资、破除阻碍全国统一大市场建设卡点堵点 [13] 宏观经济治理：注重政策协同 - 强调加强财政、货币政策协同 发挥多政策作用 形成内需主导经济发展模式 未来政策保持连续有力和取向一致 [15] - 财税改革要完善地方税、直接税体系 加强中央事权 增加地方自主财力 [15] 民生保障：就业、收入、社会保障等方面共同发力 - 就业要解决结构性矛盾 加强产业和就业协同 推动灵活就业和创业带动就业 [16] - 收入要完善分配制度 增加低收入群体收入 扩大中等收入群体 形成橄榄型分配格局 [17] - 社会保障要完善养老保险全国统筹等制度 在居民高成本支出方面遵循“普惠性、基础性、兜底性”原则 [17] 绿色转型：协同推进降碳、减污、扩绿 - 以2030年碳达峰为指引 加快建设新型能源体系 深入实施节能降碳改造 电力和碳排放权市场建设预计加速 [18] - 减少污染排放和加强治理 加快形成绿色生产生活方式 [18] 总结 - 《建议》在多领域部署“十五五”战略任务举措 产业、科技、国内市场、宏观治理、民生保障、绿色转型各有重点 [19][20] - 提振消费与科技创新是“十五五”需求端与供给端主要抓手 相关产业收益政策利好预期明确 [20]

招商会概况 - 2025南京江北新区国际投资合作招商会于10月28日举行 主题为“开放 合作 赢未来” [1] - 会议邀请世界500强企业 跨国公司代表等近500位中外嘉宾参加 [1] - 活动内容包括营商环境推介 招商体系发布 项目签约及“跨国公司江北行”等环节 [1][2] 政府发展策略与承诺 - 南京正积极融入国家开放大布局 争创开放新优势 打造双向开放枢纽 [1] - 南京将坚定不移推动高质量发展 扩大高水平对外开放 不断完善政务服务和产业配套 [2] - 江北新区被定位为具有多重国家战略叠加优势 是支撑全市发展的重要增长极 [1] 国际合作与项目成果 - 德国在化工 机械等领域的核心优势与江北新区现代化产业体系高度契合 [2] - 会上有10个国际投资合作项目签约 [2] - 德国联邦中小企业联合会等9家单位成为江北新区“双招双引国际合作伙伴” [2] - 中信集团 加拿大中国商会团体联盟等企业和协会的9位“国际招商大使”获颁聘书 [2]

现代化产业体系建设 - 全会将建设现代化产业体系 巩固壮大实体经济根基列为12项战略任务之首 凸显实体经济作为国家立身之本的重要性 [1] - 行业连续15年制造业规模全球第一 220多种主要工业品产量世界第一 [1] - 未来5年建设路径聚焦固本升级 创新育新 扩容提质 强基增效四个关键词 [1] 传统产业优化升级 - 行业计划推动化工 机械 造船等重点产业提质升级 巩固其在全球产业分工中的地位和竞争力 [2] - 传统产业增加值在制造业中占比约80% 是产业体系的基本盘 [2] - 国家发展改革委初步估计传统产业优化升级在未来5年将新增10万亿元左右市场空间 [2] 新兴产业发展 - 行业将打造新兴支柱产业 加快新能源 新材料 航空航天 低空经济等战略性新兴产业集群发展 [2] - 新兴产业发展预计将催生数个万亿级或更大规模的市场 [2] - 加快高水平科技自立自强被列为第二项战略任务 以引领发展新质生产力 支撑新兴产业 [2] 国内市场与投资 - 构建强大国内市场是推进中国式现代化的关键战略依托 坚持扩大内需战略基点 [2] - 中国固定资产投资年度规模已达50万亿元 [3] - 行业将优化政府投资结构 提高民生类投资比重 加强全过程管理 以更好发挥政府资金撬动作用 提升投资效益 [3] 经济增长动能 - 传统产业升级潜力与新兴产业 未来产业增长活力将形成共振 协同发力 [3] - 此举旨在让经济增长兼具稳的定力与进的动能 巩固中国式现代化底盘 [3]

经济发展目标 - 未来五年经济增长保持在合理区间，不设明确量化增速目标，强调高质量发展[2] - “十五五”期间GDP年均增速预计保持在4.5%至5.0%左右[3] - 到2035年中国人均GDP目标达到中等发达国家水平，普遍认为门槛值为2万美元，2024年人均GDP为13445美元[3] - 中银研究院预测“十五五”时期经济潜在增速区间为4.5%～5.3%，乐观情形下可达5.1%～5.8%[4] 经济增长驱动力 - 通过改革创新释放经济增长潜能，发挥超大规模市场、完整产业体系、丰富人才资源等优势[5] - 将“进一步全面深化改革取得新突破”列为主要目标，以制度创新塑造新动能[6] - 居民消费率需明显提高，内需拉动经济增长主动力作用持续增强[2] 产业发展机遇 - 推动重点产业提质升级，巩固化工、机械、造船等行业全球竞争力，未来5年预计新增10万亿元市场空间[6] - 加快新能源、新材料等战略性新兴产业集群发展，将催生数个万亿级市场[7] - 前瞻布局量子科技、生物制造等未来产业，未来10年新增规模相当于再造一个高技术产业[7] 投资方向 - 坚持投资于物和投资于人紧密结合是未来5年发力点[1][7] - “十五五”期间预计建设改造地下管网超过70万公里，新增投资需求超过5万亿元[7]

产业发展 - 优化提升传统产业，巩固提升矿业、冶金、化工、轻工、纺织、机械、船舶、建筑等产业在全球分工中的地位和竞争力 [3][18] - 培育壮大新兴产业和未来产业，新兴产业新增低空经济，未来产业包括量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等 [3][18] - 构建现代化基础设施体系，彰显对传统经济部门的重视 [3][18] 科技创新 - 完善新型举国体制，采取超常规措施，全链条推动集成电路、工业母机、高端仪器、基础软件、先进材料、生物制造等“卡脖子”领域关键核心技术攻关取得决定性突破 [4][19][21] - 部署政策红利，包括提高企业研发费用加计扣除比例、加大政府采购自主创新产品力度，利好研发密度高或G端需求集中的行业 [4][19] - 加强原始创新和基础研究战略性布局，提高基础研究投入比重 [21] 扩大内需 - 思路转变为“以新需求引领新供给，以新供给创造新需求”，双向关系显示对需求动能的重视 [5][22][23] - 大力提振消费，具体措施包括完善促进消费制度机制、清理汽车住房等不合理限制、落实带薪错峰休假、加大直达消费者普惠政策 [5][22] - 扩大有效投资，统筹用好各类政府投资，探索编制全口径政府投资计划，实施一批重大标志性工程项目 [5][22] 体制改革 - 国有企业改革重点转向增强核心功能和提升核心竞争力，民营企业部分强调强化产权执法司法保护 [6][24] - 要素市场化改革新增编制宏观资产负债表、盘活低效用地、闲置房产、存量基础设施等内容，利于优化地方政府资产负债结构 [6][24] - 金融部分明确加快建设金融强国，提高资本市场制度包容性、适应性，健全投融资功能，稳步发展数字人民币 [6][24] 扩大开放 - 重要思路是稳步扩大制度型开放，包括积极扩大自主开放、对接国际高标准经贸规则、实施自贸试验区提升战略 [7][26] - 人民币国际化战略更为积极，表述从“稳慎推进”变为“推进”，并强调提升资本项目开放水平，建设自主可控的人民币跨境支付体系 [7][26] 绿色发展 - 加快建设新型能源体系，系统化环节包括提高新能源供给比重、构建新型电力系统、发展新型储能、提高终端用能电气化水平等 [9][31][33] - 积极稳妥推进和实现碳达峰，实施碳排放总量和强度双控制度 [9][31][33] 民生保障 - 促进高质量充分就业置于首要位置，强调稳定和扩大高校毕业生、农民工、退役军人等重点群体就业 [10][34] - 实施城乡居民增收计划，推动形成橄榄型分配格局，并推行工资集体协商制度，健全最低工资标准调整机制 [10][34] - 房地产调整至民生部分，新增因城施策增加改善性住房供给，凸显居住属性 [10][34]