产品创新与市场拓展 - 中国证监会同意上海期货交易所推出胶版印刷纸期货及期权、燃料油期权、石油沥青期权和纸浆期权注册 [1] - 上期所即将上市全球首个文化用纸金融衍生品 并加速实现成熟期货品种期权覆盖 [1] - 胶版印刷纸是文化用纸的典型代表纸种 以漂白木浆为原料 广泛应用于图书、杂志、笔记本等领域 具有市场体量大、标准化程度高、价格波动大等特点 [1] 行业规模与产业背景 - 中国是全球最大胶版印刷纸生产国和消费国 2024年产量948万吨 表观消费量871万吨 [2] - 造纸工业是与国民经济发展和人民生活息息相关的重要基础原材料产业 [1] - 近年来国内外市场环境复杂多变 中国造纸工业面临较大营收增长压力 产业避险需求较高 [2] 风险管理与市场功能 - 新衍生品将填补国内文化用纸金融衍生品空白 为产业链企业提供精准管理价格波动风险的工具 [2] - 与纸浆期货形成协同效应 打造"纸浆-胶版印刷纸"完整风险管理链条 加强上下游企业对从原材料到产成品敞口风险的闭环管理 [2] - 燃料油、石油沥青和纸浆期货经过多年培育已成为企业套期保值重要工具 具有市场流动性和合约连续性好、投资者结构成熟等特点 [3] - 推出期权产品后企业可同步使用期货、期权工具开展更精细化套保 有效增强风险管理能力 [3] 绿色发展与战略协同 - 造纸产业具有较强的循环经济特征 在中国已基本形成完整的原料可再生、产品可循环、废弃可回收的体系 [2] - 通过交割品级选择设置、交割认证品牌准入等合约制度安排引导行业贯彻绿色循环发展理念 [2] - 在交割认证品牌遴选时优先考虑具备绿色认证资质的企业 引导生产企业推行环保工艺 以市场化手段推动造纸产业绿色低碳转型 [2]

胶版印刷纸期货和期权注册 - 证监会同意上海期货交易所推出胶版印刷纸期货和期权 [2] - 证监会将督促上海期货交易所做好准备工作，确保产品平稳推出和稳健运行 [2]

大宗商品期货价格表现 - 国内期货市场多数合约收跌，菜粕跌幅最大，超过3% [1] - 甲醇和菜油价格显著下跌，跌幅接近2% [1] - 花生、氧化铝、沪银、沪镍和铁矿价格均下跌超过1% [1] - 多晶硅期货价格逆势上涨，涨幅超过4% [1] - 碳酸锂期货价格上涨超过2% [1] - 工业硅和欧线集运期货价格小幅上涨超过1% [1]

农产品期货价格表现 - 洲际交易所农产品期货主力合约多数下跌，原糖期货下跌1.60%至16.58美分/磅 [1] - 棉花期货下跌0.21%至67.59美分/磅，可可期货下跌3.10%至8293.00美元/吨 [1] - 咖啡期货逆势上涨1.84%至318.40美分/磅，成为当日唯一上涨品种 [1]

期货市场整体表现 - 8月14日期货市场多品种价格出现分化，部分品种下跌，部分品种上涨[1] 价格下跌品种 - 沪金期货价格下跌0.24%[1] - 沪银期货价格下跌0.83%[1] - 铁矿石期货价格下跌0.83%[1] - 焦煤期货价格下跌0.86%[1] - 原油期货价格下跌0.21%[1] 价格上涨品种 - 玻璃期货价格上涨0.74%[1] - 纸浆期货价格上涨0.38%[1] - 液化气期货价格上涨0.7%[1] - 纯碱期货价格上涨1.4%，为当日涨幅最大品种[1]

农产品期货市场表现 - 洲际交易所农产品期货主力合约多数下跌，原糖期货跌0.65%报16.83美分/磅 [1] - 棉花期货跌1.01%报67.70美分/磅 [1] - 可可期货跌0.75%报8603.00美元/吨 [1] - 咖啡期货逆势上涨1.31%报312.35美分/磅 [1]

郑商所风险提示 - 郑商所发布风险提示函 指出近期市场不确定性因素较多 [1] - 要求会员单位加强投资者教育及风险防范工作 [1] - 提醒投资者保持理性参与和合规交易 [1]

行业与公司 - **公司**：Abaxx Technologies (ABXX.F) [1] - **核心业务**： - 运营受监管的期货交易所和清算所（新加坡）[4] - 开发创新技术（AbEx数字产权和美元信托网络）[2][8] - 产品覆盖液化天然气（LNG）、黄金、碳期货、电池金属（碳酸锂、硫酸镍）等 [4][54] --- 核心观点与论据 1. **技术战略** - **AbEx数字产权与信托网络**： - 目标：解决全球商品融资和抵押品流动的结构性低效问题 [9][34] - 三大技术支柱： - **身份验证**：基于“人类信任链”的去中心化身份系统（ID++），锚定法律/监管实体 [21][24] - **法律终局性**：法律优先于账本，确保实时法律可执行性 [28][29] - **隐私保护**：内嵌隐私设计，满足机构合规需求 [30][31] - 试点计划：2025年Q4启动黄金和货币市场基金的数字产权试点 [39][40] - **差异化**： - 不同于传统区块链项目（如以太坊），AbEx技术专注于法律与身份终局性，而非账本状态 [17][32] - 潜在市场规模：42万亿美元（全球抵押品和商品融资市场）[33][45] 2. **交易所进展** - **产品表现**： - **黄金期货**： - 日均交易量（ADV）从6月的200手增至8月的500-1000手 [54] - 新加坡 kilobar 黄金合约成为亚洲市场关键基准 [54][89] - **LNG期货**： - 墨西哥湾合约首次实现日历月价差交易，形成实物支持的远期曲线 [53] - **碳期货**：完成全球首例自愿碳市场的实物交割 [55] - **网络扩展**： - 已接入29家交易商、14家经纪商、6家清算会员 [52] - 计划新增贵金属、基础金属、天气衍生品等产品 [4][100] 3. **商业化路径** - **技术变现**： - 短期：SaaS订阅（如AbEx Messenger、Sign等工具）[44] - 长期：基于资产网络（AON）的交易和网络费用（如抵押品管理分润）[45][116] - **交易所协同**：技术赋能交易所产品（如黄金实时抵押），形成竞争壁垒 [48][50] --- 其他关键信息 1. **监管与风险** - 试点交易暂不在受监管的清算系统内进行 [3][38] - 新产品需通过新加坡金融管理局（MAS）等监管审批 [4] 2. **财务与投资者沟通** - 2025年11月将首次披露财务数据（Q3业绩）[6] - 机构投资者关注点：技术验证（如试点成功）和交易所流动性增长 [133] 3. **战略愿景** - **长期目标**：成为日均百万手交易量（ADV）的顶级交易所 [51] - **网络效应**：通过清算会员、数据合作等节点扩张提升平台价值 [51] --- 数据与单位换算 - **黄金交易量**：1手=1公斤，8月ADV达500-1000手（约500-1000公斤/日）[54] - **市场规模**：货币市场基金领域潜在规模达2000亿美元（对标稳定币龙头）[125]

碳酸锂期货表现 - 碳酸锂期货价格封涨停 涨幅达8% [1] 工业硅期货表现 - 工业硅期货价格上涨近4% [1] 红枣期货表现 - 红枣期货价格上涨超3% [1] 合成橡胶期货表现 - 合成橡胶期货价格上涨超2% [1] 鸡蛋期货表现 - 鸡蛋期货价格下跌近2% [1] 能源类期货表现 - 燃油期货价格下跌超1% [1] - SC原油期货价格下跌超1% [1] 化工品期货表现 - 尿素期货价格下跌超1% [1]

黄金期货市场动态 - 纽约商品交易所2025年12月黄金期价8日下跌24.5美元，收于每盎司3458.2美元，跌幅为0.7% [1] - 黄金期货价格波动主要受美国黄金关税政策不确定性和积极风险偏好影响 [1] - 英国《金融时报》报道美国对瑞士金条征收进口关税，导致1公斤和100盎司金条被征收高额关税 [1] - 该消息推动纽约黄金期货价格在亚洲交易时段触及3534.10美元历史新高，现货金价回升至3400美元上方 [1] 政策变化对金价影响 - 特朗普政府计划发布新政策明确进口金条不应被征收关税 [2] - 政策消息传出后现货黄金从3396美元迅速跌至3380美元下方，纽约期金短线转跌 [2] 白银期货市场表现 - 9月交割的白银期货价格下跌2美分，收于每盎司38.510美元，跌幅0.05% [3] 美国政治动态 - 美国总统特朗普计划免去国家税务局局长比利·朗的职务 [2] - 特朗普顾问正在评估美联储主席新人选，包括前圣路易斯联邦储备银行行长詹姆斯·布拉德和马克·萨默林 [2]